要的变化。 从另一方面来看，大型基金在过去几年变得更加壮大，这极大推动了风投行业的整合，如今LP资金中的66%都集中在晚期或全周期的VC上。 这其中原因在于:

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许多养老基金规模庞大，不适合进行小额投资，倾向的投资范围为5000万至1亿美元。如果养老基金的投资额不超过10%，这意味着总资金规模在5亿至10亿美元之间。 综合

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基金(Fund of funds)是由大型养老基金、主权财富基金

(Sovereign Wealth Funds)以及其他渠道等捆绑而成的基金形式，并拥有一定“门路”，可对红杉

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(Sequoia)、基准资本(Benchmark)、格雷洛克(Greylock)等旗舰风投公司进行投资，较之规模更大的基金则无法直接投资。 联合广场风投(Union Square Ventures)、星火资本

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