41. 如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（D ）。

A．比该股票欧式看涨期权的价格高 B．比该股票欧式看涨期权的价格低 C．与该股票欧式看涨期权的价格相同D．不低于该股票欧式看涨期权的价格

42. 某一标的价格为1000元，该标的行权价为1000的一年期看涨期权价格为100元，假设1000元投资于无风险市场，一年后能获得1040元，则该标的行权价同样为1000的一年期看跌期权价格最接近以下（C）。

A. 40元 B. 60元 C. 100元 D. 140元

43. 假设如下涉及的期权具有相同的标的物和到期日期，记

C（K）：行权价为K的看涨期权价格 P（K）：行权价为K的看跌期权价格

则如下选项中，有无风险套利机会的是（A ）。

A．C(90)=4，C(100)=3，C(110)=1 B．C(40)=18，C(70)=11，C(100)=6 C．P(90)=1，P(100)=3，P(110)=6 D．P(40)=6，P(70)=14，P(100)=24

44. 买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（A）。

A．买入一定数量标的资产 B．卖出一定数量标的资产 C．买入两手看涨期权 D．卖出两手看涨期权

45. 假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格为2310点，则投资者收益为（B ）。

A. 10点B．-5点 C. -15点 D. 5点

46. 假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以16点的价格买入一手沪深300看涨期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（B ）点。

A. 最大收益为2300点B. 最大亏损为16点 C. 最大亏损为2280点 D. 最大收益2284点

47. 若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（D）。

A. 买入短期限实值期权 B. 卖出长期限虚值期权 C. 买入长期限平值期权D. 卖出短期限平值期权

48. 假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以36点的价格卖出一手沪深300看跌期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（D）点。

A. 最大收益为36点，最大亏损为无穷大 B. 最大收益为无穷大，最大亏损为36点 C. 最大收益为36，最大亏损为2336点D. 最大收益为36点，最大亏损为2264点

49. 对于股票期权来说，当不考虑利率和股息时，可以复制出买入看涨期权头寸的是（B ）。

A. 买入股票B. 买入股票和买入看跌期权 C. 卖出看跌期权 D. 买入股票和卖出看跌期权

50. 保护性看跌期权（protective puts）是通过（B）构成的。

A. 标的资产和看涨期权B. 标的资产和看跌期权 C. 看涨期权和看跌期权 D. 两份看跌期权

51. 买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（B）。

A. 卖出看跌期权B. 买入看跌期权 C. 卖出看涨期权 D. 买入看涨期权

52. 买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（B）。

A. 买入标的资产B. 卖空标的资产 C. 卖空看跌期权 D. 买入看跌期权 53. 买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于（ A）。

A. 买入看涨期权 B. 卖出看涨期权 C. 卖出看跌期权 D. 买入看跌期权

54. 预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（A）。

A. 买入跨式期权 B. 卖出跨式期权 C. 买入垂直价差期权 D. 卖出垂直价差期权 55. 以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（B）。

A. 买入看跌期权B. 卖出看涨期权

C. 买入看跌期权，并买入股指期货 D. 买入看涨期权，并卖出股指期货

56. 当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但方向难以判断题，下列操作中，充分利用了小王的分析的是（D）。

A．买入一手看涨期权 B．买入一手看跌期权

C．买入一手股票 D．买入一手看涨期权和一手看跌期权

57. 某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权，权利金为20指数点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权，价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（B）指数点。

A．2242 B．2238 C．2218 D．2262

58. 买入1手5月份到期的执行价为1050的看跌期权，权利金为30，同时卖出1手5月份

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到期的执行价为1000的看跌期权，权利金为10，两个期权的标的相同。则该组合的最大盈利、最大亏损、组合类型分别为（D）。

A．20，-30，牛市价差策略 B．20，-30，熊市价差套利 C．30，-20，牛市价差策略D．30，-20，熊市价差策略

59. 投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（B）元。

A. 8.5 B. 13.5 C. 16.5 D. 23.5

60. 下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（D）。

A. 看涨期权构成的牛市价差策略（Bull Spread） B. 看涨期权构成的熊市价差策略（Bear Spread） C. 看涨期权构成的蝶式价差策略(Butterfly Spread) D. 看涨期权构成的比率价差策略(Call Ratio Spread)

61. 一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（D）。

A. 做多一手行权价格为4500的看涨期权，同时做空一手行权价格为4600的看涨期权 B. 做空一手行权价格为4600的看跌期权，同时做多一手行权价格为4700的看跌期权

C. 做多两手行权价格为4600的看涨期权，做空一手行权价格为4500的看涨期权，做空一手行权价格为4700的看涨期权

D. 做空两手行权价格为4600的看涨期权，做多一手行权价格为4500的看涨期权，做多一手行权价格为4700的看涨期权

62. 一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在执行价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，投资者完成了组合构造，对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是（B）。

A．无限的上行收益，无限的下行风险B. 有限的上行收益，有限的下行风险 C．无限的上行风险，有限的下行收益 D. 有限的上行风险，无限的下行收益 63. 投资者构造空头飞鹰式期权组合如下，卖出1份行权价为2500点的看涨期权，收入权利金160点。买入两个行权价分别为2600和2700点的看涨期权，付出权利金90点40点。再卖出一个行权价2800的看涨期权，权利金为20点。则该组合的最大收益为（C）。

A．60点 B．40点C．50点 D．80点

64. 某投资者预期一段时间内沪深300指数会维持窄幅震荡，于是构造飞鹰式组合如下，买入IO1402-C-2200、IO1402-C-2350，卖出IO1402-C-2250、IO1402-C-2300，支付净权利金20.3，则到期时其最大获利为（B）。

A．20.3 B．29.7 C．79.7 D．120.3

65. 期权的日历价差组合（Calendar Spread），是利用（ D）之间权利金关系变化构造的。

A．相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约 B．相同行权价、到期日和标的的期权合约38

C．相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约 D．相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约

66. 某投资者以2.5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看跌期权，以5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看涨期权。30天后标的资产价格为110元，投资者可以获利多少元（A）。

A. 2.5 B．0.5 C．2 D．1 67. 以下说法错误的是（A）。

A. 布莱克－斯科尔斯模型主要用于美式看跌期权定价 B. 二叉树模型可以为欧式看涨期权定价 C. 二叉树模型可以为美式看跌期权定价 D. 蒙特卡洛方法可以为欧式看涨期权定价

68. 下列不是单向二叉树定价模型的假设的是（D）。

A. 未来股票价格将是两种可能值中的一个 B. 允许卖空

C. 允许以无风险利率借入或贷出款项D. 看涨期权只能在到期日执行

69. T=0时刻股票价格为100元，T=1时刻股票价格上涨至120元的概率为70%，此时看涨期权支付为20元，下跌至70元的概率为30%，此时看涨期权支付为0。假设利率为0，则0时刻该欧式看涨期权价格为（ B）元。

A．14 B．12 C．10 D．8

70. 下列不属于计算期权价格的数值方法的有（ D）。

A．有限差分方法 B．二叉树方法 C．蒙特卡洛方法D．B-S模型 71. BS公式不可以用来为下列（D）定价。

A．行权价为2300点的沪深300指数看涨期权 B．行权价为2300点的沪深300指数看跌期权 C．行权价3.5元的工商银行看涨期权（欧式） D．行权价为250元的黄金期货看跌期权（美式）

72. 下列描述权利金与标的资产价格波动性关系的希腊字母是（A）。

A. Delta B. Gamma C. Vega D. Theta

73. 深度实值期权Delta绝对值趋近于（D），平值期权Delta绝对值接近（）。

A. 0，0 B. 0，1 C. 0，0.5 D. 1，0.5

74. 标的资产现价2500点，则行权价为2400点的看涨期权多头的delta值可能为（A）。

A. 0.7 B. 0.5 C. 0.3 D. -0.3

75. 当标的资产价格从100元上升到101元，90天后到期，行权价为120元的看涨期权从3.53元升到3.71元，其DELTA值约为（C）。

A. 0.16 B. 0.17 C. 0.18 D. 0.19

76. 下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（C）。

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A. Delta B. Gamma C. Beta D. Vega

77. 在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（B）。

A. 时间变动的风险B. 利率变动的风险

C. 标的资产价格变动的风险 D. 波动率变动的风险 78. 对于期权买方来说，以下说法正确的（B）。

A. 看涨期权的delta为负，看跌期权的delta为正 B. 看涨期权的delta为正，看跌期权的delta为负 C. 看涨期权和看跌期权的delta均为正 D. 看涨期权和看跌期权的delta均为负

79. 衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（C）。