年末，公司存货268亿元，较2013年新增22.5亿元，增幅9%。公司存货主要为房地产开发产品、开发成本及建造合同已完工未结算资产和原材料等。

5）固定资产

中国葛洲坝集团有限公司的固定资产主要体现为房屋及建筑物、机械设备、运输工具、电子及其他设备，2015年9月末余额为119亿元，比2014年末增加了4378万元，作为一间大型房地产开发企业，其固定资产的增加金额属于正常经营需要范围内的添置。

6）长期应收款

截止2014年末，中国葛洲坝集团有限公司的长期应收帐款是60亿元，较2013年增加了42亿，主要是因为BT项目款的增加，其中BT项目款约44亿、委托贷款8亿和拆迁补偿款7亿。2015年9月，该司的长期应收款达到85.5亿元，较2014年增加25.5亿元。

7）长期股权投资

截止2014年末，中国葛洲坝集团有限公司的长期投资余额为11.5亿，较2013年减少了16亿元。2015年9月，中国葛洲坝集团有限公司的长期投资为30亿元，较2014年末增加了19亿元，主要是因为本期对合营企业的投资额增加。对于合营企业，中国葛洲坝集团有限公司与合作方按约定的方式核算、确认、分配各自享有的收益。2014年长期股权投资分类的明细如下：

负债类说明

2014年末，该公司负债总额为823亿元，较上年末增长21.3%，资产负债率为 80%，资产负债率偏高。从负债构成看，公司负债主要包括银行借款，与工程施工业务有关的应付帐款、预收款项和其他应付款。当年末公司银行借款余额为351.23亿元，占总负债41.7%。而银行借款主要为长期借款，其年末余额为225.17

亿元，较上年末下降了1.7%。

1）短期借款

截至2014年末，中国葛洲坝集团有限公司的短期借款余额为82亿，其中质押借款2.84亿元，保证借款11.22亿元，信用借款68.12亿元。。2015年9月的短期借款余额为141亿元，较2014年末增加了59亿元，主要是本期短期流动资金借款增加。

2）应付帐款和其他应付款

截至2014年末，中国葛洲坝集团有限公司的应付帐款余额为151.7亿元，其中账龄在一年以内的有137亿元，占比90%。一年以上应付帐款主要为尚未支付结算的工程款。

截至2014年末，中国葛洲坝集团有限公司的其他应付款余额为84.6亿元，其中账龄在一年以内的有72亿元，占比85%。账龄超过一年的大额其他应付款情况主要系尚未支付结算的工程款，金额较大的其他应付款主要为往来款。

应付帐款和其他应付款分别主要由应付工程进度款、分包项目的质保金及应付长期资产采购款等构成，大多具有一定的支付弹性。2014年末这两者余额合计约为236亿元，占负债总额的28%。

2）预收账款

截至2015年9月，中国葛洲坝集团有限公司的预收账款为94亿，2014年末预收账款余额为93亿元，其中账龄超过一年的预收账款为27亿，主要为预售房款和预收工程款，由于房地产开发项目尚未交付和工程尚未完工结算，该款项尚未结清。预收款项为已收但尚未办理结算的工程款、预收的房地产项目销售款等，将随着工程结算和商品房的交付而结转为收入，没有偿付压力。主要由于2014年公司房地产项目预售款收入较2013年相比相对减少导致当年末预收账款大幅减少20.99%至93.49亿元，占总负债总额的11%。

3）长期借款

截至2014年末，中国葛洲坝集团有限公司的长期借款余额为225亿元，与2015年9月末的长期借款相比较变化不大。其中一年内到期的长期借款有43.9亿元，占比19.5%。

权益类说明

2012 年根据中国能源建设集团有限公司审议通过的《关于中国葛洲坝集团公司转增注册资本金批复》（中能建资财[2012]17 号），以资本公积、未分配利润转增资本10 亿元。转增后注册资本金增至250,702万元。

2012 年公司根据财政部《关于下达2012 年中央国有资本经营预算节能减排资金预算（拨款）的通知》(财企【2012】390 号)的要求，将收到中央国有资本经营预算节能减排资金675.00 万元转增国家资本金，至此,公司实收资本增至251,377.00万元。

截止2013 年12 月31 日（经审计），发行人总资产868.54 亿元，净资产174.78亿元，2013 年实现营业总收入601.08 亿元，利润总额25.13 亿元，净利润18.74 亿元。

截止2014 年12月（经审计），发行人总资产1052.79亿元，净资产210.41亿元，实现主营业务收入717亿元，利润总额36亿元，净利润27亿元。

损益类说明

2014年公司实现营业收入717亿元，同比增长19.3%，营业利润达32.6亿元，净利润27亿元。2015年9月末，营业收入为531亿元，营业利润达36亿元，净利润达31亿元。

2014年，营业收入现金率进一步回落至84.61%，主要受当期购买商品、接受劳务支付的款项上升，房地产项目预收款下降，以及当前房地产投资支出增大的影响，公司经营活动现金流入大幅下降至17.23亿元，对债务及利息的保障程度下降。

2014年，该公司工程施工新签合同额保持增长，合同履约情况良好，传统业务收入均实现增长；此外，公司还加大了装备制造、环保及金融等业务的开展力度。

2014年，该公司工程施工主业实现工程合同签约额1375.70亿元，较2013年增长15.53%，但增速放缓。从区域看，国内工程比重有所上升，签约金额为807.56亿元，约占新签约合同总额的58.7%；国际工程签约568.14亿元，约占新签合同总额的41.3%。从业务种类看，水电工程合同签约额大幅缩水至334.57

亿元，约占新合同总额的24.32%。在巩固传统水利水电建筑领域市场地位的同时，公司继续开拓非水电市场，在高速公路、燃煤电站、房建工程等方面中标签约了大量项目，全年非水电工程合同签约1041.12亿元，约占新签合同总额的75.68%。截至2014年末，公司在手订单余额为1212亿元，充足的业务订单为公司实现后期生产经营目标打下了良好基础。2014年公司工程施工业务实现收入522.60亿元，同比增长9.14%。

除了传统施工业务外，自2012年底以来，该公司开始参与BT项目投资，2014年公司新增福建连江县可门港工业园区二期项目和重庆三环高速公路项目，建设工期分别为18个月和3年。BT项目投资有助于带动施工业务增长、提高整体收益率，但建设期的大规模垫资可能增加公司的资金压力。

上述数据显示了中国葛洲坝集团有限公司显著的品牌效应以及成功的营销策略。

现金流量类说明

2014年，公司现金及现金等价物净增加额为22亿元，其中：

1）公司本期经营活动现金流量净额17亿元，较上年同期减少29亿元，主要是本期葛洲坝房地产公司房地产开发投入增加所致；

2）公司本期投资活动现金流量净额-48亿元，较上年同期减少18亿元，主要是房地产企业对联营企业投资增加所致；

3）公司本期筹资活动现金流量净额53亿元，较上年同期增加50亿元，主要是本年度公司非公开发行股票增加所致。

2014年，公司投资活动现金净流出规模继续扩大，当期净流出47.87亿元。公司主要通过银行借款和债券融资来弥补资金缺口。2014年，公司加大了债务融资力度，因此筹资环节仅净流入现金5.31亿元。

财务指标评价

项目 资产负债率 流动比率 速动比率 应收账款周转率 存货周转率 2013年 0.8 1．20 0．63 8.52 2.19 2014年 0.8 1.13 0.64 6.64 2.39 2015年9月 0.8 1.17 0.62 4.29 1.45