净利润=销售收入×销售净利率=20×16%=3.2(万元) 其次，计算资产净利率。

资产净利率=净利润÷资产平均总额

=净利润÷［(期初资产+期末资产) ÷2］ =3.2÷［(30+50) ÷2］=8% 5、某企业某年度的资产负债状况如表所示：

资产负债状况如表 单位：万元

项目 现金 银行存款 短期投资 应收账款 应收票据 原材料 固定资产原值 累计折旧 金额 21 应付账款 70 预收账款 20 短期借款 6 长期借款 6 发行债券 31 负债总额 850 所有者权益总额 14 项目 金额 30 8 30 100 10 178 812 990 负债及所有者权益总额 990 资产总额

要求根据表中数据计算：（1）流动比率； （2）速动比率； （3）现金比率； （4）资产负债率； （5）权益乘数。

答案：(1)流动比率=流动资产÷流动负债=(21+70+20+6+6+31) ÷(30+8+30)=2.26（次） (2)速动比率=速动资产÷流动负债=(21+70+20+6+6) ÷(30+8+30)=1.81 (3)现金比率=现金类资产÷流动负债=(21+70+20) ÷(30+8+30)=1.63 (4)资产负债率=负债总额÷资产总额=178÷990=0.18

(5)权益乘数=1÷(1-资产负债率) =1÷(1-0.18)=1.22

第四章 筹资管理

一、单项选择题

1、大华公司为股份有限公司，该公司2003年净资产额为5000万元，2002年该公司已发行1200万元债券，则该公司2003年最多可再发行（ ）万元债券。 A、2000 B、1600 C、3000 D、800 答案:D

解析:我国《公司法》规定，发行债券时，累计债券总额不超过公司净资产额的40%，因此，本题答案为：5000×40%－1200=800（万元）。 2、下列不属于认股权证的特点的是（ ）。

A、对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用 B、持有人在认股之前，只拥有股票认购权

C、用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价 D、认股权证容易转让 答案:D

解析:认股权证是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股标的选择权凭证。认股权证的特点：（1）认股权证作为一种特殊的筹资手段，对

于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用。（2）持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。（3）用认股权证购买普通股标，其价格一般低于市价。 3、下列不属于来源于国家财政资金渠道的资金是（ ）。

A、国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金 B、国家财政直接拨款形成的资金

C、国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金 D、国家对企业减免各种税款形成的资金 答案:A

解析:国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金属于银行信贷资金。

4、某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（ ）元。 A、10000 B、6000 C、4000 D、8000 答案:C

解析:借款企业向银行支付承诺费=(2 000 000－1 200 000)×0.5%=4000（元）

5、某企业按“2/10，N/60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（）。

A、12.3% B、12.6% C、11.4% D、14.7% 答案:D

解析:资金的机会成本率=[2%/（1－2%）]×360÷（60－10）=14.7% 6、下列优先股中，对股份公司有利的是（ ）。

A、累积优先股 B、可转换优先股 C、参加优先股 D、可赎回优先股

答案:D

解析:累积优先股、可转换优先股和参加优先股对股东有利；而可赎回优先股对股份公司有利。

7、某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。

A、60 B、72 C、75 D、67.2 答案:C

解析:企业需向银行申请的贷款数额为：=75（万元）

8、某普通股股票现行市场价格每股50元,认股权证规定认购价格为40元,每张认股权证可认购2张普通股股票。则每张认股权证的理论价值为（）元。 A、10 B、20 C、5 D、15 答案:B

解析:V=(P-E)×N＝（50-40）×2＝20元。

9、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ）。

A、租赁设备的价款 B、租赁期间利息 C、租赁手续费 D、租赁设备维护费 答案:D

解析:采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。 10、用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括（ ）。

A、存货周转率 B、应收账款周转率 C、权益比率 D、资金与销售额之间的比率 答案:C

解析:用比率预测法进行企业资金需要量预测时，要利用资金需要量与相关因素间的比率关系。存货周围率，能够反映出存货的资金需要量与销售成本间的变动关系；应收账款周转率，能够反映出应收账款占用的资金与销售收入间的变动关系。比率预测法最常用的就是资金与销售额之间的比率关系；但权益比率无法反映资金需要量，所以不选。

11、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ ）。

A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配股利权 D、优先查账权

答案:C

解析:优先股的“优先”是相对普通股的“普通”而言的，这种优先权主要表现在：优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分管理权。 12、下列各项资金，可以利用商业信用方式筹借的是（ ）。

A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金 答案:C

解析:商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。

13、下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是（ ）。 A、银行信贷资金 B、非银行金融机构资金

C、企业提取的公积金 D、职工购买企业债券的投入资金 答案:C

解析:企业自留资金是指企业内部形成的资金，主要包括计提折旧、提取公积金和未分配利润等。这些资金的特征是直接由企业内部自动生成或转移。

14、某企业变动资产和变动负债占销售收入的百分比分别为0.66和0.06，计划销售净利率为5%，股利支付率为40%，如果预计该企业的外界融资额为零，则该企业的销售增长率为（ ）。 A、5.26% B、6.34% C、4.78% D、9.09% 答案:A

解析:假设销售增长就率为g，△s=slg，根据外界资金需要求量计算公式：0.66×△S－0.06×△S－5%×(1－40%)×Sl×（1+g）=0，解得，g=5.26%。 15、按照筹资的取得方式不同,可分为( )。

A、权益筹资和负债筹资 B、内源筹资和外源筹资 C、直接筹资和间接筹资 D、表内筹资和表外筹资 答案:B

解析:参见教材57页筹资的分类。

16、运用定性预测法预测企业资金需要量的不足之处是（ ）。 A、预测过程复杂 B、所需资料不易取得

C、完全依靠个人的经验和主观判断 D、不能提示资金需要量与有关因素之间的数量关系

答案:D

解析:定性预测法的主要缺陷在于欠缺科学性和客观性，且不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。

17、企业发行信用债券时最重要的限制条件是（ ）。

A、抵押条款 B、反抵押条款 C、流动性要求条款 D、物资保证条款 答案:B

解析:企业发行信用债券时往往有许多限制条件，其中最重要的是反抵押条款，即禁止企业将其资产抵押给其他债权人。

18、发行浮动利率债券的主要目的是（ ）。

A、增加债券持有人的收益 B、可使企业融资具有弹性 C、为了对付通货膨胀 D、遵循公司法的有关规定 答案:C

解析:浮动利率债券是指利息率随基本利率变动而变动的债券。发行浮动利率债券的主要目的是为了对付通货膨胀。

19、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）。 A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁 答案:C

解析:杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人，出租人只出购买资产所需的部分资金，另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金，因此，出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又要偿付债务。

20、某企业发行期限为五年的可转换债券，每张债券面值为10万元，发行价为10.5万元，共发行100张，年利率为10％，到期还本付息，两年后可转换为普通股，第三年末该债券一次全部转换为普通股200万股，其转换价格为（ ）。 A、2 B、5 C、6.5 D、6.5 答案:B

解析:转换比率＝200/100＝2万股/张，转换价格＝10/2＝5元/股。 二、多项选择题

1、有下列情况之一者，可能被暂停股票上市（ ）。

A、财务报告虚假 B、最近两年连续亏损 C、公司股本总额为4900万元

D、股本总额为40800万元，向社会公众发行的股份达股份总数的16.8％ 答案:AC

解析:暂停企业股票上市的情况包括：公司不按规定公开其财务状况，或者对财务报告做虚假记载，所以应选A；公司最近三年连续亏损，所以不应选B；公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，C中股本总额为4900万元已不符合条件，所以应选；股本总额超过4亿元的，其向社会公众发行的股份达股份总数的比例可以低于25％，但不低于15％，所以D不选。

2、下列各项中，属于融资租赁特点的是（ ）。

A、租赁期较长 B、租金较高 C、不得任意中止租赁合同 D、出租人和承租人之间并未形成债权债务关系 答案:ABC

解析:融资租赁的特点是租赁期较长、租金较高、企业不得任意中止租赁合同。 3、企业筹资的动机可分为（ ）。

A、设立性筹资 B、扩张性筹资 C、调整性筹资 D、混合性筹资 答案:ABCD

解析:参见教材56页企业筹资动机的相关内容。 4、下列关于筹资分类的说法正确的是（ ）。

A、按照资金的来源渠道不同，分为直接筹资和间接筹资 B、按照资金的取得方式不同，分为内源等资和外源筹资

C、按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资 D、按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集 答案:BCD

解析:筹资按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资；按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资；按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资；按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资；按照所筹资金期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集。

5、股票是股份有限公司股份的表现形式，下列（ ）属于股票的特点。

A、法定性 B、风险性 C、无限期性 D、价格波动性 答案:ABCD

解析:股票是股份有限公司发行的用以证明投资者的股本身份和权益，并据以获得股利的一种可转让的书面凭证它是股份有限公司股份的表现形式。股票作为一种筹资工具，具有法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性和价格波动性等特点。 6、股价指数的计算方法有（ ）等。

A、简单算术平均法 B、综合平均法 C、几何平均法 D、加权综合法 答案:ABCD

解析:股价指数是指金融机构通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。股价指数的计算方法有简单算术平均法、综合平均法、几何平均法和加权综合法等。