B、投机风险是只会造成损失而无获利可能性的风险

C、按照风险的性质或发生原因可以分为自然风险、经济风险和社会风险 D、财务风险是由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性 答案:ACD

解析:纯粹风险是指只会造成损失而无获利可能性的风险；投机风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险，所以B不正确。 6、下列表述正确的是（ ）。

A、偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数 B、资本回收系数是普通年金现值系数的倒数 C、递延年金的终值与递延期无关 D、永续年金无终值 答案:ABCD

解析:互为倒数关系的三组系数：复利终值系数与复利现值系数，偿债基金系数与年金终值系数，资本回收系数与年金现值系数。递延年金的终值不受递延期的影响，而递延年金的现值受递延期的影响。永续年金有现值而无终值。

7、某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为（ ）万元。

A、10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）] B、10×[（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）] C、10×[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）] D、10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）] 答案:AB

解析:递延年金现值的计算： ①递延年金现值=A×[（P/A，i，n-s）（P/F，i，s）]=A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）] s：递延期 n：总期数 ②现值的计算（如遇到期初问题一定转化为期末）该题的年金从第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；另截至第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。 8、下列说法不正确的是（ ）。

A、风险越大，投资人获得的投资收益就越高 B、风险越大，意味着损失越大

C、风险是客观存在的，投资人无法选择是否承受风险

D、由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险 答案:ABCD

解析:风险越大投资人期望的投资收益越高，但期望并不一定都能实现，所以实际获得的收益不一定就越高，所以A不对；风险的不确定性，可能给投资人带来超出预期的损失，也可能给投资人带来超出预期的收益，所以B也不对；风险是客观存在的，但投资人是否冒风险是可以选择的，比如股票投资有风险，我们可以选择投资国债来回避风险，所以C也不对；由于通货膨胀而给企业带来的风险属于市场风险，所以D也不对。 9、按照风险导致的后果，风险可分为（ ）。

A、纯粹风险 B、投机风险 C、系统风险 D、非系统风险 答案:AB

解析:按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险；按照风险的起源与影响，可分为基本风险与特定风险（或系统风险与非系统风险）。 10、风险对策有（ ）。

A、规避风险 B、减少风险 C、转移风险 D、接受风险 答案:ABCD

解析:见教材54-55页 三、判断题

1、根据（F/P，5%，5）=1.2763，可知（P/A，5%，5）=（1-1/1.2763）/5%=4.3297。（ ） 答案:√

解析:根据普通年金现值系数（P/A，i，n）的数学表达方式、复利终值系数（F/P,i，n）的数学表达式以及复利现值系数（P/F，i，n）的数学表达式，可知，（P/A，i，n）＝

2、若使1000元经过4年后的复利终值变为2000元，每半年计息一次，则年利率应为18.10%。（ ）

答案:√

解析:首先应该注意“年利率”指的是“名义利率”不是“实际利率”，即：1000×（F/P，i/2，8）=2000，（F/P，i/2，8）=2，查表可知：（F/P，10%，8）=2.1436,(F/P,9%,8)=1.9926,利用内插法可知:

解得:i/2=9.05%,i=18.10%

3、已知（F/A，5%，4）=4.3101,(F/P,5%,4)=1.2155,(F/P,5%,5)=1.2763,则(F/A,5%,5)为5.5256。（ ） 答案:√

解析:根据教材的内容很容易知道：（F/A，i，n） =（1+i）0+（1+i）1+……+（1+i）(n-2) +（1+i）(n-1) 由此可知：（F/A，i，n-1） =（1+i）0+（1+i）1+……（1+i）(n-2) 即：（F/A，i，n） =（F/A，i，n-1）+（1+i）(n-1) =（F/A，i，n-1）+（F/P，i，n-1）所以，（F/A，5%，5） =（F/A，5%，4）+（F/P，5%，4） =5.5256

4、即使企业息税前资金利润率高于借入资金利息率，增加借入资金也不能提高自有资金利润率。（ ） 答案:×

解析:当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，借入资金产生的息税前利润大于借入资金的利息，增加借入资金会导致净利润增加，提高自有资金利润率。

5、风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。风险由风险因素、风险收益和风险损失三个要素所构成。（ ） 答案:×

解析:风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素所构成。

6、当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该项目，以减少风险。（ ） 答案:×

解析:当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。 7、接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。风险自保，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。（） 答案:×

解析:风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。 8、在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可

以不是一年。（ ） 答案:√

解析:在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。例如：每半年支付一次利息的债券利息构成的也是年金。

9、任何投资者宁愿要肯定的某一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬率，这种现象称作风险反感。（ ） 答案:√

解析:见教材53页第二行

10、偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。（ ） 答案:×

解析:偿债基金系数与年金终值系数互为倒数。

11、对于多个投资方案页言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ） 答案:√

解析:标准离差率比较多个投资方案风险时，不受期望值是否相同的限制，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

12、有计划的计提资产减值准备是转移风险的表现形式。（ ） 答案:×

解析:有计划的计提资产减值准备是接受风险的表现形式。 四、计算题

1、某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？

答案:由于是等额偿还，因此属于年金，其中200000元为年金现值，本题是已知年金现值求年金。属 于计算年资本回收额问题。

P=A×（P/A，i，n） 200000=A×（P/A，8%，20）

A=200000÷（P/A，8%，20）＝200000÷9.8181 =20370.54(元) 所以,每年应偿还的金额为20370.54元.

2、甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：

要求： （1）计算甲投资项目的期望值；

（2）计算甲投资项目的标准离差； （3）计算甲投资项目的标准离差率。 答案:

(1)期望值 =0.15×(-10%)+0.25×14%+0.4×20%+0.2×25% =15%

(2)标准离差 =[(-10%-15%)2×0.15+(14%-15%)2×0.25+(20%-15%)2×0.4+(25%-15%)2×

0.2]1/2 =11%

(3)标准离差率 =标准离差/期望值 =11%/15% =0.73

3、投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：

（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。 （2）乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。 （3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。 假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案？

答案: 甲方案：付款总现值=10×[（P/A，10%，5-1）+1] =10×（P/A，10%，5）（1+10%） =41.7(万元)

乙方案：付款总现值=12×(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,1) =12×3.791×0.909 =41.4(万元)

丙方案：付款总现值=11.5×(P/A,10%,5) =11.5×3.791 =43.6(万元) 通过计算可知,该公司应选择乙方案。

4、企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布，具体如下：

要求：（1）分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率，并根据标准离差率作出决策。（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%。请分别计算A、B项目的期望投资收益率，并据以决策。 答案: （1）

B项目由于标准离差率小，故宣选B项目。

（2）A项目的期望投资收益率 =6%+1.63×10% =22.3%

B项目的期望投资收益率 =6%+1.18×10% =17.8%

A、B项目的期望值均高于各自的期望投资收益率，说明它们均可行，其中A项目期望值高，补偿风险后的预期总收益大，故宜选A项目。 解析:

5、设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属乙公司。要求：

（1）如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。（2）若中介人要向甲索取佣金6 448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能

超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？ 答案:

（1）14 000×（P/A，3%，10） =119 422.80(元)＜ 125 000元 以租为好 (2)甲租赁公司原始投资为 125 000+6 448=131 448(元) 12 000×[(P/A,3%,n-1)+1]=131