6.4 资本盈利能力分析

1. 所有者权益利润率计算与分析

所有者权利利润率?利润总额

所有者权益平均额所有者权益平均额=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）/2 该指标反映了投资者投入资本的获利能力。

2. 投资保值增值率计算与分析

资本保值增值率?期末所有者权益总额

期初所有者权益总额

3. 净资产收益率计算与分析

净资产收益率?净利润

净资产平均额净资产平均额=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）/2 该指标反映了企业资本运营的综合效益。

4. 资本盈利能力因素分析

（１） .影响净资产收益率的主要因素 净资产收益率是企业经营业绩的最终反映，是偿债能力、运营能力和获利能力综合作用的结果。

净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）

?负债总额]??所得税税率?

净资产

（２） 净资产收益率因素分析

分析有两种方法：一是分析净资产收益率的影响因素，在此基础上进行因素分析；二是用杜邦财务分析法进行因素分析。第一种方法比较繁杂，通过1)的公式，对每一项进行逐项替换，找到每个变动因子对结果的影响。 杜邦分析法： 净资产收益率=

净利润净利润销售净额总资产???

净资产平均额销售净额总资产净资产平均额 =总资产净利率?总资产周转率?权益乘数

5. 上市公司资本盈利能力分析指标 （１） 每股收益

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每股收益?本期净利润

流通在外的普通股的加权平均数注意：

1) 每股收益不反映股票所含有的风险，高风险的行业往往高收益，但利润指标本身没有考

虑风险因素

2) 不能决定股利的多少还取决于股利支付率 3) 可以进行横向和纵向比较

（２） 市盈率

市盈率?每股市价

每股收益每股市价一般采用年度平均价格，即全年每天收盘价的简单平均数。有时也采用报告日前一天的现时收盘价。

市盈率可以用来估计股票的投资报酬和风险，是市场对企业的共同期望指标。一般来讲，市盈率越高，标明市场对企业的未来越看好，企业价值就越大。 （３） 普通股权益报酬率

普通股权益报酬率?净利润?优先股股利

普通股权益平均额该指标从股东的角度观察企业的资本盈利能力，报酬率越高，表明企业盈利能力越强，普通股股东可获得的收益也就越多。 （４） 每股净资产与市净率

每股净资产?所有者权益总额?优先股权益

普通股流通股数市净率?普通股每股市价

普通股每股净资产每股净资产是股票的账面价值，它主要是以历史成本计量的；而美股市价是这些资产的线性市价，他是证券市场上交易的结果。一般而言，市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，未来创造剩余收益的能力较强。 （５） 每股股利

普通股每股股利?

6） 股票获利率

普通股股利总额

普通股流通股数股票获利率?普通股每股股利每股市价每股股利??

普通股每股市价每股收益每股市价26

?市盈率?股利收益率

在引入资本市场数据后，可以构建上市公司盈利能力财务指标体系。 股利支付率 净收益 所有者权益 财 务报 表 数据每股股利 每股收益 每股净资产 普通股每股市价 市场 数 据股利率 市盈率 市净率 27

第七章 营运能力分析

◎企业的营运资产主体是指流动资产和固定资产，其利用能力如何从根本上决定了企业的

经营状况和经济效益。

◎营运能力：是指企业资产的利用效率，即企业资产营运的效率和效益，反映企业的资产

管理水平和资产周转情况。企业资产营运的效率主要指资产的周转率或周转天数。企业资产营运的效益主要指企业的产出额与资产占用额之间的比率。

◎营运能力分析主要通过计算和分析反映企业资产营运效率与效益的指标。从而评价企业

的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。

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