江西财经大学现代经济管理学院普通本科毕业论文

年至1995年和1985年至1995年两个时间段的人民币汇率和贸易收支数据，通过指数最小二乘法（OLS）回归，认为我国的马歇尔—勒纳系数为1.4331，大于1，人民币升值会对我国贸易收支产生不利影响。

2.人民币升值概述

本章先对人民币升值的原因进行详细的阐述，同时对人民币如何升值的进行分析。以便让我们更为详细的了解人民币升值。

2.1人民币升值的原因

人民币自2004年以来大幅度升值，在2007年一年就达到了5%。对于人民币升值的原因，概括起来主要有以下几点：

第一，不断扩大的贸易顺差。我国长期以来一直是贸易顺差，并且顺差的额度在不断扩大。西方发达国家认为中国的顺差大大占据了世界资源。由于中国劳动力比较廉价，商品的生产成本很低。这使得我国的商品在国际市场上极具优势。欧美日各国希望通过人民币升值来提高中国商品的价格，以此提高本国产品的竞争力，从而保护本国的传统行业。

第二，中国不断增多的外汇储备。中国外汇持有量居世界第一，达到了2009年的2399.152亿美元。如果人民币升值，这些外汇储备相对于人民币来说就相对的缩水。中国购买了大量的美国国债。如果人民币升值，美元贬值则中国在美国的资产将蒙受巨大损失。因为中国过这些外汇资产都已外币结算，人民币的升值将意味着中国将收回更少的人民币。

第三，经济危机的影响，自次贷危机爆发以来，世界经济普遍低迷，唯有中国经济一枝独秀。美日等国富裕的资本在本国内缺少投资机会。大量热钱纷纷涌入中国，据外资快报统计，2010年1-9月，全国新批设立外商投资企业19209家，同比增长17.5%；实际使用外资金额743.4亿美元，同比增长16.58%。 9月当月，全国新批设立外商投资企业2488家，同比增长12.22%；实际使用外资金额83.84亿美元，同比增长6.14% 1。在我国，外汇进入中国必须兑换成人民币，如果人民币大幅升值，则意味着他们可以兑换更多的本币资产，即“套汇”。

第四，中国经济的快速发展。欧美国家对我国主要出口的是高端消费品，如果促使人民币升值将相对提高我国富裕阶层对进口商品的购买力。这将有助于提高我国对高档消费品的进口，从而刺激本国经济。

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摘自中国商务部网站2010年1-9月全国吸收外商直接投资情况

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第五，利差效应，中美两国存在着很大的利率差异。

2.2人民币升值的形式

人民币升值主要有两种形式，一是人民币汇率上升，所谓自身汇率上升就是指在一定单位的人民币可以兑换更多的外币。这种形式的人民币升值影响比较大。第二种是人民币相对升值。

由于我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，所以如果一国货币宣布对第三国货币贬值，而我国货币对第三国货币汇率保持不变，则我国对该国货币相对升值。例如，美元宣布贬值，我国对其他货币的汇率保持不变，则人民币相对升值。一般在这里面会出现套汇的情况。自经济危机以来，美国为刺激本国经济，发行大量美元。致使美元在最近两年不断贬值。所以，人民币相对升值表现的较为突出。这种汇率差异一般会随着热钱的不断涌入而消失。

3.人民币升值对我国制造业的影响

3.1人民币升值对内资型制造业的影响

3.1.1对供应链环节依托进口的企业的影响

我国需要进口的大宗原料主要是铁矿石及其精矿、原油等。在原材料价格保持不变的情况下，人民币升值会相对减少企业的成本。例如，湖南冷水江钢铁集团董事长陈代福就承认，人民币升值使得公司可以受惠，因公司每年自海外进口价值数十亿美元的铁矿砂1。例如表四，2008年前十个月我国进口铁矿石及精矿37669万吨，平均价格是每吨141.4美元，总进口金额是5326.3966亿美元，如果按2010年11月6日的人民币对美元的直接汇率中间价是6.6502计算，折合人民币数额为35421.6.267亿元人民币。如果人民币升值一个百分点，即汇率提高0.06502（6.6502*1%）则我国铁矿石进口商就可节约近346.52亿元人民币。然而，如果考虑铁矿石价格及其变化的话，则进口成本是增加的。以2004年为例，2004年进口铁矿石的数量是20809万吨，平均单价是61.1美元/吨，则当年进口铁矿石的金额是1271.4299亿美元，当期平均汇率是8.2765。如果按2008年的平均汇率6.8424计算的话，应该是节约将近1823.36亿元人民币。如果考虑价格变动因素，2008年的价格是141.4美元/吨比2004年增加了80.3美元，则按2004年的销售量，因价格变动我国铁矿石进口商需要多支付1670.9627亿美元，

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摘自朱富强《缓解人民币的升值压力：提工资还是升汇率》

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按2008年平均汇率8.2765折合成人民币约为13829.72亿元人民币，扣除掉因人民币升值带来的节余1823.36亿元人民币还要多支付12006.36亿元人民币。

表四：我国进口主要原材料（2003年~2008年）数量单位：万吨 价格单位：美元/吨 铁矿砂及精矿 原油 2004.1-12 数量 20809 12272 单价 61.1 276.3 2005.1-12 数量 27526 12682 单价 66.7 376.3 2006.1-12 数量 32630 14518 单价 64.1 457.4 2007.1-12 数量 38309 16317 单价 88.2 488.9 2008.1-10 数量 37669 15115 单价 141.4 772.4 数据来源：中华人民共和国商务部综合司网站

http://zhs.mofcom.gov.cn/aarticle/Nocategory/200802/20080205374191.html

根据表一和表四编制折线图（图一），自2006年以来铁矿石和原油的价格涨幅远远超过人民币升值速度。并且除了2006年铁矿石的平均涨幅为-4%外，其余时间的涨幅都高于人民币升值速度。

图一

如果按照购买力评价理论，我们不需要考虑价格因素。因为购买力评价理论认为，人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其本国的商品和劳务。因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。所以，用本国货币表示的外国货币的价格决定于两种货币的购买力比率。由于购买力实际上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。它是基于一价定律提出的，一价定律认为，在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，同样的货币在不同国家出售，按同一货币计量的价格应该是一样的。然而它只是过分强调物价水平对汇率的影响，而忽略了汇率的变化对价的影响。同时也没有考

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虑到贸易壁垒和贸易成本以及相关因素对物价的影响。

铁矿石出口商在制定价格的时候他会考虑各方面的因素，包括汇率、进口商所在国的价格承受能力。也就是说，我们在考虑人民币升值的给我国进口商带来成本节余的同时，出口商也在想着提高价格。因为他们相信我国铁矿石进口商的价格承受能力会随着人民币的升值而提高。由于我国原油、铁矿石严重依赖进口，我国2007年原油需求量是36570.1万吨，本国生产原油18631.8万吨，进口原油21139.4万吨，进口高达57.81%1。再加上我国经济不断发展，基础设施建设规模不断扩大，对钢铁、石油成刚性需求，对石油铁矿石提价的价格承受能力强。所以铁矿石出口商更会利用人民币升值提高铁矿石价格。这将导致我国钢铁行业，不得不接受铁矿石提价，并相应提高国内钢铁价格。2009年，我国粗钢产量是56803.3万吨，刚才产量是69626.3万吨，价格分别上涨12.9%和15.2%2。

总之，对于大宗原料需要进口的行业，在对进口商品成刚性需求的情况下。并不会因为人民币的升值而会减少支出成本。相反，进口原料的价格会不断增加，并且价格上涨的幅度会抵消因人民币升值而带来的实惠。只有在对进口原料需求减弱的情况下，才会因人民币升值而降低成本。 3.1.2对出口为主外向型企业的影响 1.对原料依托国内的外向型企业的影响

原料依托国内的外向型企业主要是指企业的主要原材料的采购来自国内市场，产成品的销售主要面向国外市场的制造企业。可以说这类企业是受汇率变动影响最大的企业。因为在我国，国内初级产品的物价水平受汇率影响很小。因为国内物价水平主要受本国宏观经济政策和货币政策以及市场需求的影响。自2003年人民币开始大幅升值以来，我国原材料、燃料、动力购进价格每年都在上涨（如表五）。

表五：原材料、燃料、动力购进价格指数（2003~2008） 上年=100 2003 2004 2005 2006 106.0 2007 104.4 2008 110.5 原材料、燃料、动力购进价格指数 104.8 111.4 108.3 数据来源：中华人民共和国统计局编2009年《中国统计年签》 我国外向型企业对外结算方式一般会选择国际货币美元，或者日元和欧元，其中主要以美元为主。如果出口商的商品替代性弱，产品技术含量高，则受汇率变动的影响小。因为出口商议价能力强，完全可以根据汇率的变动调整汇率。如

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数据来源：中华人民共和国统计局编2009年《中国统计年签》 数据来源《中华人民共和国2009年国民经济和社会发展统计公报》

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