250012003000???5000?0231?IRRB(1?IRRB)(1?IRRB)
r1=15%时，NPV1=53.8341；r2=16%时，NPV2=-31.0591
IRRB＝15％＋（16％-15％）×53.8341/（53.8341＋31.0591）＝15.63％ 因为IRRB>IRRA且IRRB>15%，所以此时应选择项目B。
d、项目A-B在第0、1、2、3年份的现金流量分别为：-2500、1500、2300、-1500（单位：美元），于是有：
15002300?1500???2500?01?IRRA?B(1?IRRA?B)2(1?IRRA?B)3
r1=-14%时，NPV1=-4.3078；r2=-15%时，NPV2=5.5974 IRRA-B＝-15％＋（-14％＋15％）×5.5974/（5.5974＋4.3078）＝-14.43％ 因为IRRA-B<0，所以项目B比项目A要好。 e、示意图如下：
2500020000150001000050000-5000-45.0-40%0.0-30%5.0-30%0.0-20%5.0-20%0.0-10%5.0-10%0.00-5%.00%0.00%5.0010%.0015%.0020%.0025%.0030%.00%NPVANPVBNPV贴现率说明：
由图中及计算中的数据可看出，只有当贴现率在-28％～-14.4％之间时，NPVA>NPVB（项目A的曲线在项目B曲线的上方），此时项目A比项目B优越；
在此之外的其他贴现率水平上，项目B始终比项目A要好（项目B曲线在项目A曲线上方）。
2．某项目投资期为3年，第四年年初投产，每年的销售收入为5000万元，项目的使用期为15年，问，当企业要求的最低收益率为12%时，销售收入的现值是多少？（5分）
解：设当前年份为第0年，则投产年份序号为t=3，项目终止年份的序号为t=17。(2分)
NPV??5000 t(1?12%)t?317=27147.9万元
3．某投资项目预计只生产一种产品，单位售价200元/件，单位变动成本50元/件，固定成本1，500，000元。预计投产后的年产量为1.2万件，试计算
其保本产量并判断该项目是否可行。（7分）
解：盈亏平衡产量就是销售收入等于产品生产成本的产量Q。 即：200Q=1500000+50Q Q=10000件
预计年产量为1.2万件>Q所以该项目可行。 五、论述题(14分)
论述综合评估中的指标体系构成及其综合评估的方法。
（1） 指标体系构成大致分4个层次。第一层是项目的总目标；（1分）第二层是项目的分目标，包括可行性、项目技术经济效益，和项目社会环境适应性。（2分）第三层是分目标的指标，包括项目运行环境和不确定性风险；项目技术、项目财务收益和项目国民经济效益；项目社会影响和项目环境影响。（2分）第4层是项目指标的分指标，包括资源供给条件、市场环境条件、竞争环境条件、和宏观运行条件；盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析；工艺技术方案、工程技术方案、技术设备方案；财务内部收益率，财务现金流分析，动态投资回收期和借贷偿还期；经济内部收益率、经济净现值、和经济外汇净现值；项目建设必要性分析、社会效益分析和项目融资分析；三废治理改善分析，项目投入产出污染分析和环境保护措施等。（3分）项目指标体系基本上涵盖了各专项评估的内容。（1分）
（2） 包括定性方法和定量方法。项目综合评估的定性方法：定性评估与定量评估相结合和专家评估法，包括评分法、综合评分法和优序法（2分）。项目综合评估的定量方法：多目标决策方法，层次分析法和模糊综合评判法等（3分）
>>试述项目论证与评估的基本内容。
包括决策阶段对其必要性、技术可行性、经济合理性、环境可行性和运行条件的可行性等方面进行的全面系统的分析与论证工作（前评估）；实施过程中对实施情况和未来发展所进行的跟踪评估（监督和跟踪）；项目完成后对其进行的后评估（检验前期决策调整未来决策）；各专项评估。
（1）项目前评估的主要内容
组织发展战略、机遇、必要性、可行性、备选方案比较研究。 （2）项目跟踪评估的主要内容
实施情况、环境变化、未来发展预测、必要性跟踪、可行性跟踪评估等。 （3）项目后评估的主要内容
实际情况的评估和未来预测，项目前评估飞检验评价。 （4）项目专项评估的主要内容 经济评估、技术评估、运行条件评估、环境影响评估、风险评估和综合评估。 >>试述项目论证与评估的基本内容。
答题要点：包括决策阶段对其必要性、技术可行性、经济合理性、环境可行性和运行条件的可行性等方面进行的全面系统的分析与论证工作（前评估）；实施过程中对实施情况和未来发展所进行的跟踪评估（监督和跟踪）；项目完成后对其进行的后评估（检验前期决策调整未来决策）；各专项评估。
（1）项目前评估的主要内容：组织发展战略、机遇、必要性、可行性、备选方案比较研究。
（2）项目跟踪评估的主要内容：实施情况、环境变化、未来发展预测、必
要性跟踪、可行性跟踪评估等。
（3）项目后评估的主要内容：实际情况的评估和未来预测，项目前评估飞检验评价。
（4）项目专项评估的主要内容：经济评估、技术评估、运行条件评估、环境影响评估、风险评估和综合评估。