时间价值作业：
1、业拟向银行借款1500万元，借用5年后一次还清。甲银行贷款年利率为16%，按年计息，乙银行贷款年利率为16%，按月计息，问企业向哪家银行借款较为经济？若乙银行贷款年利率为15%，则哪家较为经济？
2、某公司利用外商贷款引进技术，外商提出两种年利率方案以供选择。方案一：年利率为12％，每年复利一次；方案二：年利率为10％，每月复利一次。贷款额和偿还条件相同，试分析哪个方案可行。
3、企业为上一条新的流水线向银行借款20万元，年利率为12％，偿还期3年，试就以下三种还款方式，分别计算还款额。 (1)第3年年末一次还清本金和利息。(2)每年年末等额偿还本金和利息。(3)每年年末只还利息，第3年年末一次还清本金。 4、某项目建设需用一台数控机床。若购买此机床需要投资6万元，使用寿命10年；若租用同型号机床，每年年底租金8千元，需租用10年。基准折现率为10％，其他费用忽略不计，试分析购买与租用哪种方式更经济合理。
5、某学生在大学4年学习期间，每年年初从银行借款2000元用以支付学费，若按年利率10％计复利，第四年年末一次归还全部本息需要多少钱?
6、某人为购房于年初向银行贷款38万元，年利率为5％，试问他将在30年的每月月末向银行归还现金多少?他所承担的年实际利率为多少?
7、某型设备的经济寿命10年，预计年净收益为15万元，寿命期末残值为0。若投资者要求收益率达到15％，试问投资者愿意以何价位购买此设备?
8、某项目第1年投资200万元，第2年投资300万元，投资在年初，第3年起投产，投产时投入流动资金60万元。投产第1年净收入50万元，以后每年净收入80万元，共使用10年，期末残值回收10万元。年利率为10％，试画出该项目的现金流量图；若第2年投资使用的是银行贷款，分5年等额偿还，每年应偿还银行多少万元?
9、某企业兴建一工业项目，第一年投资1000万元，第二年投资2000万元，第三年投资1500万元，投资均在年末发生，其中第二年和第三年的投资由银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1000万元，银行贷款分五年等额偿还，问每年应偿还多少万元？画出企业的现金流量图。
10、某工程项目借用外资1．5亿元用于进口设备，年利率10%，设备第一年年末到货，第一年年中开始计息，两年后开始投产，投产两年后开始达到设计能力。投产后各年的盈利（利润加税金）和提取的折旧费如表7—5，项目投产后应根据还款能力尽早偿还外资贷款。试问 单位：万元 年份 借款 盈利 折旧 0 1 15000 2 3 1000 1000 4 1000 1000 5~20 2000 1000 1） 用盈利和折旧偿还需要多少年？
2） 若延迟两年投产，用盈利和折旧偿还贷款需要多少年？分析还款年限变动的原因？ 3） 如果只用盈利偿还贷款，情况又如何？为什么？
15000*（1+10%）
1.5
＝2000/(1+10%)+2000/(1+10)+3000/10%[1-1/(1+10%)]*1/(1+10)
11、假设元旦越野赛跑比赛中你荣获冠军，奖金支付方案有以下五种（若银行的年利率为12%）
2n2
1） 立即支付10万元；2）期限为10年的年末年金1．9万元；3）第10年年末一次支付32万元；4）永久年金1．14万元；5）从第六年末起支付五年的等额年金5万元。
请绘制各方案的现金流量图，计算分析每一方案之价值，并选出最大价值的方案。
12、连续8年每年年末支付一笔款项，第一年20000元，以后每年递增1500元，若年利率为8%，问全部支付款项的现值是多少？ 0 1 2 n
3 4 5 6 7 8 9 10 投资 收入 （F/P,r,n）F=P*(1+r) F=20*(1+12) （A/P,r,n） F,P,A, G,s,r,n
F/P,P/F,P/A,A/P,F/A,A/F P/G,P/s P1=6万元 A2=8千元 R=10%,n=10
(P/A,r,n)P2=A/r*[1-1/(1+r)]= A(1+r)+A(1+r)+A(1+r)+A(1+r)= (1+r)[ A(1+r)+A(1+r)+A(1+r)+A]= (1+r)* A/r*[(1+r)-1]
A＝ P *r(1＋r/m)*／［(1＋r/m)*－1 ］ A(1+r)+A(1+r)+A(1+r)+A=A/r*[(1+r)-1] A(1+r)+A(1+r)+A(1+r)+A（1+r） =(1+r)[ A(1+r)+A(1+r)+A(1+r)+A] A/r*[(1+r)-1]* (1+r)
4
3
2
4
3
2
3
2
4
mn
mn
4
3
2
4
3
2
n
3
某公司拟投资建设一个化工厂。该投资项目的基础数据如下：
1、项目实施计划
该项目建设期为3年，实施计划进度为：第一年完成项目全部投资的20%，第二年完成项目全部投资的55%，第三年完成项目全部投资的25%，第四年全部投产，投产当年项目的生产负荷达到设计生产能力的70%，第五年项目的生产负荷达到设计生产能力的90%，第六年项目的生产负荷达到设计生产能力的100%。项目的运营期总计为15年。 2、建设投资估算
该项目工程费与工程建设其他费用的估算额为52 180万元，预备费为5 000万元。投资方向调节税率为5%。
3、建设资金来源
本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为40 000万元，其中外汇贷款为2 300万美元。外汇牌价为1美元兑换8.3元人民币。人民币贷款的年利率为12.48%（按季计息）。外汇贷款年利率为8%（按年计息）。 4、生产经营费用估计
投资项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1 100人，工资和福利费按照每人每年7 200元估算。每年的其他费用为860万元（其中：其他制造费用为660万元）。年外购原材料、燃料及动力费估算为19 200万元。年经营成本为21 000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款30天，存货40天。
问题：
1、估算建设期利息。2、用分项详细估算法估算项目的流动资金。3、估算项目的总投资。
一、背景材料
1.项目实施计划
该项目建设期为3年，实施计划进度为：第一年完成项目全部投资的20%，第二年完成项目全部投资的55%，第三年完成全部投资的25%，第四年投产。投产当年项目的生产负荷达到设计能力的70%，第五年项目的生产负荷达到设计能力的90%，第六年达到设计生产能力。项目运营期总计为10年。为方便计算，建设投资中自有资金和贷款均安投资比例投入。
2.建设投资估算
该项目工程费用与工程建设其它费用的估算额为52180万元，预备费为5000万元。建设投资中，土地购置费用为1000万元，形成无形资产，其它都形成固定资产。
3.流动资金的估算
达产年流动资金的需要量为7328.22万元，为计算方便起见，假定流动资金按生产负荷投入。 3.资金来源
该项目的建设投资的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为40000万元，贷款的年利率为6.84%。流动资金全部为贷款，贷款利率按5%考虑。
4.总成本费用的估算
假定达产年经营成本为6000万元，固定资产的折旧年限和无形资产的摊销年限均按10年考虑。 5.营业收入及其营业税金及附加的估算
达产年的营业收入为26000万元，营业税金及附加按营业收入的6%计算。 6.利润总额及其分配的估算
所得税率按25%计算，盈余公积金按15%考虑。 7.基准收益率按12%考虑 二、要求
1.进行财务费用与效益分析2.进行财务分析。3.进行敏感性分析。
例：某人拟以500万元的价格购入一预售楼盘的部分写字楼面积用于出租经营。已知前三年楼价款付款比例分别为15%、25%、60%，第四年即可开始出租，当年的毛租金收入为150万元，经营成本为20万元，且预计在此后的16年内毛租金收入和经营成本均维持现有水平，贴现率为12%。第4年准修费用60万元，期末转售收入1600万元，转售成本150万元，准修费用200万元。试计算该投资项目的净现金流量，画出净现金流量图并计算项目FNPV（设投资和经营期间的收支均发生在年初）若该项目的行业基准收益率为13%,求财务内部收益率单位：万元 年份 转售收入 转售成本 准修费用 4 60 5 6—18 19 20 1600 150 200 某建设项目有关资料如下：
1.项目计算期10年，其中建设期2年，第三年投产，第五年达到100％设计生产能力。
2.项目建设投资9000万元，其中，固定资产费用7000万元，无形资产费用1000万元，其他资产500万元，预备费500
万元。固定资产折旧年限为8年，净残值率为5％。无形资产在运营期8年中均匀摊入成本，其他资产在投产第一年一次性摊入成本。固定资产费用详见表1.
序号 1 1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.2 项目 固定资产费用 工程费用 土建工程费用 设备购置费用 安装工程费用 固定资产其他费用 固定资产费用明细表 建筑工程费 2800 2800 2800 设备购置费 3500 3500 3500 安装工程费 300 300 300 单位：万元 其他费用 400 400 合计 7000 6600 400 3.流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。
4.项目的设计生产能力为年产量1.2万吨，预计每吨售价为8000元，年营业税金及附加按营业收入的6％计取，所得税率为25％。
5.该项目的利润分配顺序为，先提取15％的盈余公积金，其余作为可供分配利润。 6.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表2。
表2 建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元 序号 1 2 3 4 年份 项目 建设 投资 流动资金 自有资金 贷款 自有资金 贷款 1 3000 2500 2 1500 2000 3 300 300 0.8 3200 4 200 0.96 4300 5 200 1.2 5000 6－10 1.2 5000 年销售量（万吨） 年经营成本 7.还款方式：在项目运营期5年内（即从第3年至第7年）按等本偿还法偿还建设投资借款。长期贷款利率为7.74％，流动资金贷款利率为7.47％。
问题：
1.完成财务分析的基本报表。2.计算评价指标。
计算题（要求列出计算公式，计算过程保留4位小数，计算结果保留两位小数）
1. 某工程项目经过几次试算，结果为以折现率35%计算的净现值是－800万元，以折现率33%计算的净现值是－400万元，以折现率32%计算的净现值是1100万元，试计算其内部收益率。
2. 某企业拟引进一条大卡车油漆生产线，预计第1年投资400万美元，第2.3年各投资200万美元，第4～8年每年各投资100万美元，8年中平均年利率为6%，试问该企业期初应筹集多少资金才能保证引进的需要？
4. 某公司欲引进一套生产设备，预测该设备五年中每年可为企业带来净收益6万元。若企业要求投资收益率不低于9%，该企业购买这套设备最高出价多少？
5．某建设项目第一年年初投资50万元，当年投入生产，若连续五年每年年末现金流入量为23万元，现金流出量为12万元，若行业基准收益率为10%，计算该项目净现值。
6．某项目的建设期为两年，第一年投资2100万元，第二年投资1600万元，第三年开始生产，当年的生产负荷为三分之二，第四年开始满负荷生产。正常年份的销售收入为3600万元，经营成本与销售税金之和为2400万元，第八年项目结束，有400万元的残值收入。不考虑所得税，求项目的投资回收期。
7．某项目建设期为2年，建设投资第一年1400万元，第二年2100万元，流动资金投人l000万元。项目第三年开始投产，并达到80%的生产能力，正常年份销售收人为10000万元，销售税金共计为销售收人的9%。所得税第三年为200万元，第四年起每年为300万元。第三年的经营成本5000万元，第四年起为7000万元，该项目寿命期15年，15年后有固定资产余值500万元。项目的基准收益率为12%。问:项目全部投资财务净现值为多少？