财务管理学第五版课后答案(全).txt 下载本文

存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90(天)

(3)因为年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产

=年末速动比率×年末流动负债-年末现金比率

×年末流动负债

=12×年末流动负债×年末流动负债

=400(万元)

所以年末流动负债=800(万元)

年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债=×800=960(万元)

(4)年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560(万元) 年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800= 4.已知某公司2008年会计报表的有关资料如表3-11所示。 解:

(1)有关指标计算如下:

1)净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/(3500+4000)×2 ≈%

2)资产净利率=净利润/平均总资产=500/(8000+10000)×2≈% 3)销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=%

4)总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/(8000+10000)×2

≈(次)

5)权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750= (2)净资产收益率=资产净利率×权益乘数

=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

由此可以看出,要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手:

1) 提高销售净利率,一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。

2) 加快总资产周转率,结合销售收入分析资产周转状况,分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。 3) 权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况,但单纯提高权益乘数会加大财务风险,所以应该尽量使企业的资本结构合理化。 第四章 练习题

1.三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元,其中不合理平均额为400

万元;预计20X9年度销售增长10%,资本周转速度加快5%。

要求:试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下,预测20X9年度资本需要额。

答:三角公司20X9年度资本需要额为(8000-400)×(1+10%)×(1-5%)=7942(万元)。

2.四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元;公司敏感负债与销售收入的比例为18%,利润总额占销售收入的比率为8%,公司所得税率25%,税后利润50%留用于公司;20X8年公司销售收入15亿元,预计20X9年增长5%。

要求:试测算四海公司20X9年: (1)公司资产增加额; (2)公司留用利润额。

答:四海公司20X9年公司销售收入预计为150000×(1+5%)=157500(万元),比20X8年增加了7500万元。

四海公司20X9年预计敏感负债增加7500×18%=1350(万元)。

四海公司20X9年税后利润为150000×8%×(1+5%)×(1-25%)=9450(万元),其中50%即4725万元留用于公司——此即第(2)问答案。

四海公司20X9年公司资产增加额则为1350+4725+49=6124(万元)——此即第(1)问答案。

即:四海公司20X9年公司资产增加额为6124万元; 四海公司20X9年公司留用利润额为4725万元。

3.五湖公司20X4-20X8年A产品的产销数量和资本需要总额如下表: 年度 20X4 20X5 20X6 产销数量(件) 1200 1100 1000 1300 1400 资本需要总额(万元) 1000 950 900 1040 1100 20X7 20X8

预计20X9年该产品的产销数量为1560件。

要求:试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下,测算该公司20X9年A产品:

(1)不变资本总额; (2)单位可变资本额; (3)资本需要总额。

答:由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系,且有足够的历史资料,因此该公司适合使用回归分析法,预测模型为Y=a+bX。整理出的回归分析表如下:

回归方程数据计算表

年 度 产销量X(件) 20X4 20X5 20X6 20X7 20X8 n=5 1 200 1 100 1 000 1 300 1 400 ∑X=6 000 资本需要总额Y(万元) 1 000 950 900 1 040 1 100 ∑Y=4 990 XY 1 200 000 1 045 000 900 000 1 352 000 1 540 000 ∑XY=6 037 000 X2 1 440 000 1 210 000 1 000 000 1 690 000 1 960 000 ∑X2=7 300 000 然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。将上表的数据代入下列联立方程组 ∑Y=na+b∑X ∑XY=a∑x+b∑X2 有:

4 990 = 5a + 6 000b

6 037 000 = 6 000a + 7 300 000b 求得:

a = 410 b =

即不变资本总额为410万元,单位可变资本额为万元。

3)确定资本需要总额预测模型。将a=410(万元),b=(万元)代入Y?a?bX,得到预测模型为:

Y = 410 +

(4)计算资本需要总额。将20X9年预计产销量1560件代入上式,经计算资本需要总额为:

410 + ×1560 = (万元)

第五章 练习题

1.七星公司按年利率5%向银行借款100万元,期限3年。 答案:

(1)七星公司实际可用的借款额为:

100?(1?15%)?85(万元)

(2)七星公司实际负担的年利率为:

100?50?(1?15%)?5.88%

2.八方公司公司拟发行面额1000元,票面利率6%,5年期债券一批。 答案:

(1)如果市场利率为5%,低于票面利率,该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下:

510001000?6%??1043(元) ?5t(1+5%)(1+5%)t?1(2)如果市场利率为6%,与票面利率一致,该债券属于等价发行。其发行价格可测算如下: