川长虹电子集团有限公司的公司名称变更为长虹控股公司。改组后的长虹控股公司董事会目前由8名董事组成，其中包括5名外部董事和3名内部董事(含1名职工董事)。原长虹集团也是四川长虹董事长赵勇为长虹控股公司董事长，刘体斌为副董事长。公司将以电子信息产业发展为基础、以资本运作为助力，加强战略管理、投资管理，优化资源配置，调整产业结构，提升国有资本价值。

（二）长虹公司应收账款管理现状

应收款项居高不下一直是严重困扰家电行业上市公司的主要问题之一,从当初PT水仙(原600625,现已终止上市)的巨亏,一直到2003年年报ST长岭(000561)等家电行业上市公司的巨亏,无一不是和巨额的应收款项密切相关。长虹也存在着应收账款居高不下的隐患。上市之初,四川长虹的利润连年快速增长,然而在利润高速增长的背后,应收账款也迅速增加,并且应收账款周转率逐年下降,且明显低于其它3家彩电业上市公司的同期应收账款周转率。巨额应收账款的存在,大幅度减少了经营活动的现金流量净额,很有可能造成企业现金周转的困难,增加了企业的经营风险和财务风险。

2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2015-12-31 主营业务收入(万元) 1153870 1506112 1875732 2304683 2793022 3145800 4171181 5200333 5233415 5887527 5950390 6484781 应收账款(万应收账款周转应收账款周转元) 率(次) 天数(天) 3.22 111.78 5.72 62.93 194881 7.51 47.96 225878 10.95 32.86 253337 299918 462437 592995 653687 816236 847405 803278 10.95 11.37 10.94 9.85 8.4 8.01 7.15 7.86 30.8831.66 32.9 36.53 42.88 44.94 50.33 45.82 8

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从上述表格中可以看出，长虹公司的主营业务收入总体呈现较快的增长，应收账款在2014年达到最大值，然后开始下降，说明在2014年应收账款是困扰长虹公司的难题。

应收账款周转率越高，平均收现期越短，企业收回应收账款的速度就越快，企业管理资产水平越高。但是，应收账款周转率并非越高越好，如果应收账款周转率过高，可能是企业的信用政策过于苛刻所致，从而影响企业销售量的扩大，进而影响企业赢利水平，一般而言，应收账款周转率越高，平均应收账款回收期就越短，说明企业催收帐款的速度越快，这样可以减少坏账损失，使得企业资产的流动性得到增强，短期偿债能力提高，在一定程度上可以弥补企业流动比率低端不利因素。相反，如果一个企业的应收账款周转率过低，则企业的的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响企业正常的资金周转，更严重的，会导致企业资金链的断裂。

长虹公司在2004年应收账款周转率仅为3.22，为最低值，直到2007年、2008年应收账款周转率才达到比较高的数值。2004年的应收账款周转率过低，说明长虹公司的营运资金过多地呆滞在应收账款上，影响企业的正常资金周转。2007到2010年长虹公司的应收账款质量有很大的提高。2004年长虹公司的应收账款周转天数为111.78，这说明长虹公司从销售开始到现金的收回需要111天，收款周期过长，长虹公司的在2004在应收账款上面临巨大的危机。从2005年开始，应收账款才好转。

在2004年长虹公司面临巨额亏损之后，管理者采取一系列措施解决应收账

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款的问题。2006年4月11日公司直接从长虹集团股票账户上将定向回购股份予以注销。公司注册资本相应减少，这样有利于改善公司的财务结构，提高收益的水平。2006年12月，长虹发布资产置换关联交易公告透露，上市公司将对美国APEX公司的4亿元债权和近12亿元存货悉数甩给母公司，长虹集团将长虹商标和土地使用权置入上市公司进行资产置换，随着此次公告的出台，一直困扰长虹的“历史遗留问题”终于得到解决。

APEX事件后，长虹公司在财务管理上的反思和新实践：1、2005年长虹开始向集团化、多元化、国际化的方向发展，规避了“把鸡蛋放在一个篮子里”的风险，提高了子公司的自主权和经营效率。2、设立统一结算中心。3、引入应收账款分级授权管理系统。4、设计好应收账款的催收制度。长虹现在的做法是：明确规定应收账款最长期限为四个月，一旦超期，则无条件转移到法律部门，进入法制程序。5、对于业务公司在应收账款上的表现，也被纳入了集团对子公司总经理的绩效考核中。6、引入第三方保证机制。

2008年，四川长虹APEX应收账款余额为27.16亿元，计提坏账22.92亿元之后，账面净值仍有4.24亿元。2010年长虹集团承诺将购买此笔净值4.24亿元的坏账资产，以改善股份公司的资产状况。通过此次交易，四川长虹表示公司可以彻底解决APEX应收债权等相关遗留问题，并可获得4亿多的现金流，资产结构和质量得到优化，财务指标将明显改善。从资金层面上看，四川长虹在PDP上压下数十亿的赌注，目前市场仍然更青睐于液晶电视。置换APEX债权，四川长虹将得到4.24亿的收入；通过剥离深圳长虹的股权，四川长虹有望得到2.05亿元的现金收入。但长虹仍然需要大笔的现金流用于公司规模化发展家电产业的战略。

四川长虹PDP项目已于2010年全面量产，但对公司未来盈利的影响仍不确定，未来PDP产品的竞争力存在市场不确定性，对公司盈利水平的影响有待于进一步观察。2011年公司公开出让所有持有的深圳长虹科技有限责任公司70%股权，转让价格不低于评估价值20505万元。此次股权转让在扣除公司初始投资成本后实现投资收益约1.38亿元。

近日，四川长虹发布今年首份业绩报告称，2016年一季度公司实现营业收入154.1亿元，同比增长12.22%；实现净利润2.16亿元，同比增长148.64%。

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