二、杜邦分析原理介绍 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 三、杜邦分析数据。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 营业净利总资产13 / 17 营业收入/资产平资产总额（平均）/股1/（1-资产负债率） 总资产净净资产权益乘净利率/营业

年份 权益乘数 4.493088972 3.858222928 0.912607393 0.943357477 0.155091567 3.720615801 1.090061281 1.385499322 0.651375233 2011 2012 2013 总资产周转率 0.764107937 资产净利率 股东权益报酬率 销售净利率 0.033483292 0.671143201 0.114955004 0.044047056 0.160607382 14 / 17

543210年份权益乘数总资产周转率资产净利率股东权益报酬率销售净利率 由股东权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数和上图表可以看出，格力的股东权益报酬率在2012到2013年上升较快是由于销售净利率上升和总资产周转率下降及权益乘数下降综合作用的结果。总资产周转率下降权益乘数下降了，说明其资本 结构发生了变化，负责比率下降了一些，权益乘数越小，说明企业偿还债务的能力越强，财务风险程度越低。而股东权利报酬率的增加主要是由于销售净利率每年的上升，销售净利率在之前已有分析，这里就不在赘述，显然，格力在开拓市场增加销售收入，成本费用控制，降低耗费方面做得很好。总资产周转率反应了企业全部资产的使用效率，同时格力的周转率一年比一年高，说明该企业利用资产进行经营的效率较好，不断提高资产周转率要不断提高销售收入。 四、总结 15 / 17

通过格力电器各项财务指标分析，我们可以得出，格力电器偿债能力一般，营运能力较好，盈利能力较强，发展能力较好。根据分析，我们给出以下建议：

应注意应收账款，加强偿债能力；注重改善资产负债结构； 加强存货管理，提高存货周转率；积极进行企业创新，提高竞争力；

作为家电企业的领头羊，却成长能力一般，只排在中间水平。这样的情况势必影响企业以后的发展，应拓展业务，发展海外市场。

“财务报表分析”综合评价

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学习过程综合评价

第一周到第十九周自动记分。满分15分。

1、 由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标分析，

没有考虑投入和产出的对比关系，还应从资产的应用效率和资本的投入报酬进一步分析，以公平的评价企业的盈利能力。

2、 盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率，

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