项目二 财务管理基本价值观念
四、计算题
1．假定B公司于今年初发行一种8年期的公司债券，当时的票面利率为12%，发行条例上规定：前两年不偿还本息，但从第三年起至第八年止每年每张公司债券还本付息240元。
要求：(1)计算到第八年末，每张公司债券共还本付息多少金额？ (2)为市场潜在投资者计算购买该公司债券每张最多愿出价多少？ 答：(1) F=240*(F/A,12%,6)=1947.65
(2) P=240*(P/A,12%,6)*(1+12%)^(-2)=786.63
2．利率为10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元。要求：为保证按期从银行提出款项满足各年年末的需要，现时应向银行存入的款项是多少？
答：
3.某人准备第一年末存1万，第二年末存3万，第三年至第五年每年初存4万，利率5%，问现值是多少？5年后的终值又是多少？
4．某企业向银行借入5000万元，期限5年，每年等额还本付息1200万元，计算借款利率。
答：第一种 按每年年末付款计算
5000=1200*（P/A,I,5) （P/A,I,5)=4.1667
当I=6%，（P/A,6%,5)=4.2124 当I=7%，（P/A,,7%,5)=4.1002
（4.2124-4.1667）/（4.2124-4.1002）=（6%-I）/（6%-7%） I=6.41%
第二种
5.王某拟于年初借款50000元，每年年末还本付息均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为7%，试问王某能否按其计划借到款项？ P=6000*(P/A,7%,10)=6000*7.0236=42141.60<50000(元）
6.某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：
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（1）甲方案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年，共计120万元； （2）乙方案：从第3年起，每年年初付款26万元，连续支付5年，共计130万元； （3）丙方案：从现在起每年年末付款25万元，连续支付5年，共计125万元。 要求：假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案
7.借款10000元，期限5年，利率10%， ①到期一次性还本付息。则支付多少？
②第1年开始，年末等额还款连续5年，每次支付多少？ ③第1年开始，年初等额还款连续5年，每次支付多少？
④第3年开始，年初等额还款连续3年，到期再付1000元，则等额每次支付多少？
8.有两个投资额相等的项目可供选择，投资获利的有效期均为10年。第一个项目10年内每年末可回收投资20000元，第二个项目前5年每年末回收25000元，后5年每年末回收15000元，若银行利率为10%，哪一个项目获利大？
9．某企业准备开发新产品，投资额为1 000万元。现有3个方案可供选择，根据市场预测，3种不同市场状况的预计年净收益见下表。
3种不同市场状况的预计年净收益表 市 场 状 况 繁荣 一般 衰退 要求：
发生的概率 0.3 0.5 0.2 预计年净收益/万元 A产品 600 300 100 B产品 500 400 200 C产品 600 400 300 - 2 -
(1) 计算各种新产品的期望投资收益、收益标准差和标准离差率。 (2) 权衡收益与风险的关系，请做出产品的选择。
项目三 筹资管理（上）
1．某公司12月31日的资产负债表见下表。
资产负债表(简表)
编制单位：某公司 ××年12月31日 单位：万元 资 产 现金 应收账款 存货 固定资产净值 资产合计 7.5 240 261 29.5 538 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 短期借款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益 264 10.5 50 5.5 25 183 538 该公司当年的销售收入为1500万元，利润总额45万元，所得税率25%，分配给股东的利润为13.5万元。预计计划年度的销售收入为1800万元，新增一台设备，价值10万元。若销售净利率和利润留存比率保持不变，则需要从外部筹集多少资金？若从外部筹集的资金全部为长期负债，请列出筹资后的资产负债表。
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资 产 现金 应收账款 存货 固定资产净值 资产合计 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 短期借款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益
2．A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率 (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。 (3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
(4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出
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