A．在投资决策中采用现金流量比采用净收益更加可靠 B．净现值指标不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率
C．利用净现值、内含报酬率、投资回收期、获利指数法进行单一项目评价时，结果可能不一致
D．投资回收期指标没有考虑回收期满后的净现金流量 参考答案：C
7．折旧对税负的影响，称之为“折旧税盾”，其计算的公式为（ ）。 A．折旧额×所得税率
B．折旧额×(1—所得税率)
C．(税后净利+折旧)×所得税率
D．(税后净利+折旧)×(1—所得税率) 参考答案：A
8．若不考虑所得税的影响，同一投资项目某年采用加速折旧法计提折旧计算的净现金流量净现值与采用直线法计提折旧计算的净现金流量比较，两者关系是（ ）。
A．一样大 B．前者小 C．后者小 D．不一定 参考答案：A
9．某企业购入一台机器设备，价款为50万元、年折旧率为10％。预计投产后每年可获净利5万元，则投资回收期为（ ）。
A．3年 B．5年 C．4年 D．6年 参考答案：B
10．关于静态投资回收期指标，下列描述不正确的有（ ）。 A．静态投资回收期越短，投资风险越小 B．该指标未考虑货币时间价值
C．该指标只考虑了净现金流量中小于和等于原投资额的部分 D．该指标是正指标 参考答案：D
11．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ ）。 A．投资回收期小于基准投资回收期 B．获利指数大于1
C．内含报酬率大于100％ D．会计收益率大于企业的期望收益率 参考答案：B 12．对某一投资项目分别计算会计收益率与净现值，发现会计收益率小于行业的平均投资利润率，但净现值大于零，则可以断定（ ）。
A．该方案不具备财务可行性，应拒绝 B．该方案基本上具备财务可行性 C．仍需进一步计算获利指数再作判断 D．仍没法判断 参考答案：B
13．获利指数是指（ ）与原始投资现值的合计之比。
A．将项目计算期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计 B．将项目经营期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计 C．将项目计算期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计 D．将项目经营期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计 参考答案：B
14．已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目使成后可用10年，每年
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的净现金流量相等，如果该项目的静态投资回收期是5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（ ）。
A．10 B．8 C．6 D．5 参考答案：D
15．计算内含报酬率时，对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是（ ）。 A．投资项目的原始投资 B．投资项目的现金流入量 C．投资项目的有效年限 D．投资项目的预期报酬率 参考答案：D
16．在单一方案评价时，通常认为该项目不可行的情况是（ ）。 A．净现值＞0 B．净现值率＜0
C．获利指数＞1 D．内含报酬率＜基准折现率 参考答案：B
17．对A、B、C、D四个方案依次采用下列指标进行评价，假定可接受的最小投资报酬率为15％，则不可行的方案为（ ）。
A．IRR=18.3％ B．NPV=5 000元 C．PI=0.82 D．NPVR=2.7％ 参考答案：C 18．机器甲与机器乙都可以用来生产同样的产品，企业现希望购买一台机器以满足生产的需要，现对两种机器进行评价，则这两个投资方案方案属于（ ）。
A．独立方案 B．互斥方案
C．不可行方案 D．高风险投资方案 参考答案：B
19．固定资产的平均年成本是未来使用年限内的现金流出总现值与（ ）的比值。 A．年金现值系数 B．年金终值系数 C．偿债基金系数 D．使用年限 参考答案：A
20．在资金总量受到限制时，多方案投资组合最优组合的标准是（ ）。 A．平均静态投资回收期最短 B．平均投资利润率最高 C．各方案净现值之和最大 D．各方案累计投资额最小 参考答案：C
21．在多个投资方案中，当投资资金总量不受限制时，按（ ）决定组合顺序。 A．净现值 B．获利指数 C．内含报酬率 D．净现值率 参考答案：A
22．运用肯定当量法进行投资风险分析时，进行调整的项目是（ ）。 A．有风险的折现率 B．无风险的折现率 C．有风险的净现金流量 D．无风险的净现金流量 参考答案：C
23．若将无风险投资报酬率、风险投资报酬率、风险程度和风险报酬斜率等项因素用K＝RF+b?Q的关系式来表达，则应以（ ）。
A．b表示无风险投资报酬率 B．K表示风险程度
C．RF表示无风险投资报酬率 D．Q表示风险投资报酬率
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参考答案：C
24．企业对外长期投资的收益，主要来源于投资取得的利润、利息、股利和（ ）。 A．价格的变动 B．利率的上升 C．证券的升值 D．资产的变卖 参考答案：C
25．下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是（ ）。 A．获取财务杠杆利益 B．降低企业经营风险 C．扩大本企业的生产能力 D．暂时存放闲置资金 参考答案：D
26．投资者在购买债券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A．市场的平均价格 B．债券的风险收益 C．债券的内在价值 D．债券的票面价格 参考答案：C
27．债券按是否已上市分类，可分为（ ）。 A．短期债券、中期债券和长期债券 B．政府债券、金融债券和公司债券 C．固定利率债券和浮动利率债券 D．新上市债券和已流通在外的债券 参考答案：D 28．购买平价发行的每年付息一次，到期还本的债券，其到期收益率和票面利率（ ）。 A．前者大于后者 B．后者大于前者 C．无关系 D．相等 参考答案：D
29．若市场利率大于票面利率，定期付息的债券将折价发行，但随着时间的推移，债券价格将相应（ ）。
A．增加 B．减少 C．不变 D．不确定 参考答案：A
30．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（ ）短期债券的下降幅度。
A．不确定 B．小于 C．等于 D．大于 参考答案：D
31．某企业于2003年6月1日购得平价发行的面额为10 000元的债券，其票面利率12％，每年6月1日计算并支付一次利息，并于三年后到期还本。该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ ）。
A．12％ B．16％ C．8％ D．10％ 参考答案：A
32．某股票股利固定增长，其增长率为3％，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率13％，市场股票平均必要收益率为18％，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为（ ）元。
A．15 B．20 C．25 D．30 参考答案：C
33．某公司购买A股票100 000股，购买价为每股10元，一个月后按每股16元的价格将A股票全部卖出，实际发生证券交易费用为6 000元，则该笔证券交易的资本利得是（ ）。
A．594 000 B．600 000 C．606 000 D．1 594 000
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参考答案：A
34．当两种证券完全负相关时，由此所形成的证券组合（ ）。 A．能适当的分散风险 B．不能分散风险 C．可分散全部非系统性风险 D．可分散全部风险 参考答案：C
35．如果某种证券投资的预期收益率等于国库券的收益率，则β系数为（ ）。 A．1 B．0 C．大于1 D．在0～1之间 参考答案：B
36．关于β系数，下列叙述错误的是：（ ）。
A．β值大于1，则该股票的风险大于平均市场风险 B．β值等于1，则该股票的风险等于市场平均风险 C．β值小于1，则该股票的风险小于市场平均风险 D．β值越小，则该股票收益率越高 参考答案：D
37．风险分散理论认为投资组合能够降低风险，如果投资组合包括了全部股票，则投资者（ ）。
A．只承担市场风险，不承担公司特有风险 B．既不承担市场风险，也不承担公司特有风险 C．既要承担市场风险，也要承担公司特有风险 D．只承担公司特有风险，不承担市场风险 参考答案：D 二、多项选择题
1．以下关于净现金流量的各种说法正确的有（ ）。 A．建设期内的净现金流量一般是小于或等于零 B．经营期内的净现金流量一般是大于零
C．净现金流量是现金流入量减去现金流出量后的余额 D．无论在建设期内还是在经营期内都存在净现金流量 参考答案：ABCD
2．在计算税后净现金流量时，可以抵税的项目有（ ）。 A．折旧额 B．无形资产摊销额 C．残值收入 D．开办费摊销额 参考答案：ABD
3．在考虑所得税因素以后，营业现金流量的计算公式有（ ）。 A．营业现金流量＝税后净利+折旧
B．营业现金流量＝收入×(1－税率)－付现成本×(1－税率)+折旧×（1－税率） C．营业现金流量＝税后收入－税后成本+税负减少 D．营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税 参考答案：ACD
4．采用净现值作为投资评价指标具有的优点是（ ）。 A．考虑了资金的时间价值
B．能反映投资项目的实际收益率水平 C．考虑了投资项目的风险大小 D．同时考虑了投资的回收和收益 参考答案：ACD
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