《财务管理学》习题

目录

第一篇 企业理财与环境因素 第二篇 筹资决策 第三篇 投资决策 第四篇 营运资金和股利决策 第五篇 财务预算、控制和分析 第六篇 企业清算与重组

P1-P8 P9-P21 P22-P34 P35-P46 P47-P66 P67-P76

第一篇 企业理财与环境因素

一、单项选择题：

1．企业的资金运动以（ ）完整反映了企业的生产经营过程。

A.生产形式 B.实物形式 C.价值形式 D.流通形式 参考答案：C

2．国家的理财活动属于（ ）研究的范畴。

A.财务管理学 B.家政学 C.财政学 D.政治经济学 参考答案：C

3．企业的理财是（ ）的循环过程。

A.用财—生财—聚财 B.用财—聚财—生财—聚财 C.用财—生财—用财 D.用财—生财—聚财—用财 参考答案：D

4. 就企业理财活动而言，下列各项那些是企业可以改变的（ ）。 A.国家宏观经济政策 B.金融市场环境

C.国家税务法规 D.企业生产经营销售状况 参考答案：D

5．企业在资金运动过程中与各方面发生的（ ）是企业的财务关系。

A.货币关系 B.往来关系 C.结算关系 D.经济利益关系 参考答案：D

6．企业向国家交纳税金的财务关系，在性质上属于（ ）关系。

A.资金结算 B.资金融通 C.资金分配 D.资金借贷 参考答案：C

7.（ ）是比较理想的财务管理目标。

A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股现金流量最大化 D.企业财富最大化 参考答案：D

8．代理问题产生的根本原因是（ ）。

A.所有者与经营者的目标不完全一致 B.所有者与经营者的分离 C.所有权与经营权的分离 D.经营者存在“道德风险”和“逆向选择” 参考答案：C

9．按利率与市场资金供求情况的关系，可将利率分为（ ）。

A.市场利率与官方利率 B.固定利率与浮动利率 C.基准利率与套算利率 D.名义利率与浮动利率

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参考答案：B

10．从理论上讲，货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的（ ）。 A.销售利润率 B.社会平均资金利润率 C.投资收益率 D.利息率 参考答案：B

11．今天将100元存入银行，银行存款年利率为5％，一年后这100元的货币时间价值是（ ）。

A.5元 B.105元 C.110元 D.95元 参考答案：A

12．将100元存入银行，年利率为6％，每半年复利一次，则实际利率为（ ）。 A.6.09％ B.3％ C.3.045％ D.6％ 参考答案：A

13．企业购买公司债券，如果名义利率相同，选择何种计息期对企业最有利（ ）。 A.按月计息 B.按季计息 C.按半年计息 D.按年计息 参考答案：A

14．从个别理财主体的角度看，风险分为（ ）。

A.市场风险和经营风险 B.经营风险和财务风险 C.市场风险和企业特别风险 D.市场风险和财务风险 参考答案：C

15．企业应该通过调整其（ ），来改变经营杠杆系数，从而调整经营风险。 A.资金结构 B.资产结构 C.产品结构 D.人员结构 参考答案：B 16．企业销售产品收到对方开来的一张3个月的带息商业承兑汇票，票面金额为150000元，票面利率6％。企业在持有一个月后向银行贴现，贴现率9％，则企业可得现金（ ）元。

A.151 500 B.152 250 C.149 986.25 D.149 966.25 参考答案：D

17．下列哪项可以认为是永续年金（ ）。

A.普通股股利 B.优先股股利 C.国库券利息 D.诺贝尔奖金 参考答案：B

18．某公司拟设立一永久性进步奖以奖励员工，计划每年颁发奖金20000元，银行年利率5％，公司应于期初一次性存入银行（ ）元。

A.200 000 B.400 000 C.1 000 000 D.500 000 参考答案：B

19．预付年金与普通年金的区别是（ ）。

A.预付年金首次支付发生在若干年之后 B.预付年金是无限期支付的 C.预付年金支付的时间是在年初 D.预付年金没有终值 参考答案：C

20．普通年金现值系数，期数减1，系数加1，得到的结果，数值上等于（ ）。 A.预付年金现值系数 B.预付年金终值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 参考答案：A 21．如果大家都愿意冒风险，即参与高风险、高报酬的人越多，则风险报酬斜率（ ）。 A.增大 B.减小 C.不变 D.无法判断

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参考答案：A

22．现有甲、乙两个投资方案，甲的标准离差是1.12，乙的标准离差是1.41，若期望值相同，则两个方案相比（ ）的风险较大。

A.一样大 B.无法判断 C.甲 D.乙 参考答案：B

23．某企业准备投资一个项目，此类项目含风险报酬的投资报酬率一般为20％左右，其报酬率的标准离差率为50％，无风险报酬为10％，则其风险报酬系数为（ ）。

A.0.1 B.0.2 C.0.3 D.0.25 参考答案：B

24．下面对报酬率的概率分布与股票风险的描述正确的是（ ）

A.概率分布越集中，风险越高 B.概率分布越均匀，风险越低 C.概率分布越集中，风险越低 D.概率分布越分散，风险越低 参考答案：C

25．在实际工作中，风险报酬系数的确定，很大程度上取决于各公司对风险的态度，敢于承担风险的公司，往往会把风险报酬系数定得（ ）。

A.高一些 B.不变 C.不确定 D.低一些 参考答案：D

26 企业可以通过多元化投资予以分散的风险是（ ）。

A.通货膨胀 B.经济衰退 C.技术进步 D.社会动荡 参考答案：C

27．下列说法正确的是（ ）。

A.风险越大，要求的报酬率越高 B.风险是无法控制的

C.风险就意味着损失 D.风险随着时间的推延而变大 参考答案：A

28．虽然项目存在风险，但投资者依然愿意投资是因为（ ）。

A.可以获得报酬 B.可以获得风险报酬率 C.规避通货膨胀风险 D.可以获得利润 参考答案：B

29．某企业欲投资于某一高科技项目，其实施情况的概率及收益率分别如下

概率 收益率 好 0.15 30％ 一般 0.5 15％ 差 0.35 -10％ 则其预期收益率为（ ）。

A.8.5％ B.11.7％ C.10％ D.17.5％ 参考答案：A

30．已知某项目的预期值＝15％，标准差＝20％，那么，其可靠程度为95.44％的置信区间为（ ）。

A.[-5％，35％] B.[-25％，55％] C.[-45％，75％] D.[-15％，15％] 参考答案：B

二、多项选择题：

1．企业资金运动过程的各阶段总是与一定的财务活动相对应，企业的财务活动包括（ ）。

A.筹资活动 B.资金营运活动 C.投资活动 D.分配活动

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参考答案：ABCD

2．下列各项中，属于企业财务关系的有（ ）。

A.企业与内部各单位之间的财务关系 B.企业与职工之间的财务关系 C.企业与受资者之间的财务关系 D.企业与税务机关之间的财务关系 参考答案：ABCD

3．税收对企业财务管理的影响主要体现在（ ）等方面。 A.影响企业筹资活动 B.影响企业经营活动 C.影响企业利润分配 D.影响企业信用政策 参考答案：ABC

4．企业的权益资金包括（ ）。

A.内部留存收益 B.发行的未到转股期的可转换债券 C.吸收的直接投资 D.发行股票所筹集的资金 参考答案：ACD

5．企业的组织形式主要有（ ）。

A.独资企业 B.集团 C.合伙企业 D.公司 参考答案：ACD

6．与独资企业和合伙企业相比，公司具有的显著不同点是：（ ）。 A.公司的税负较轻 B.公司面临的行政规章制度较少

C.公司易于筹集资本 D.公司的出资者对公司债务只承担有限责任 参考答案：CD

7．将利润最大化作为企业财务管理目标的弊端是：（ ）。

A.没有考虑利润与现金的关系 B.没有考虑企业的可持续发展

C.没有考虑货币时间价值 D.没有考虑盈利能力和财务风险的关系 参考答案：ABCD

8．导致企业现金流转不平衡的外部原因有（ ）。

A.经济的波动 B.通货膨胀 C.企业盈亏 D.市场的季节性变化 参考答案：ABD

9．影响企业理财的经济环境因素主要有（ ）。

A.经济体制 B.经济周期 C.经济发展水平 D.经济政策 参考答案：ABCD

10．金融市场包括（ ）。

A.外汇市场 B.货币市场 C.资本市场 D.黄金市场 参考答案：ABCD

11．中国人民银行的职能包括（ ）。

A.管理职能 B.调节职能 C.资金借贷职能 D.服务职能 参考答案：ABD

12．目前我国主要的非银行金融机构包括（ ）。

A.保险公司 B.信托投资公司 C.金融租赁公司 D.政策性银行 参考答案：ABC

13．货币之所以具有时间价值，是因为（ ）因素共同作用的结果。

A.通货膨胀 B.利息 C.时间 D.风险 参考答案：BC

14．下面各项中，以年金形式出现的有（ ）。

A.折旧 B.租金 C.保险费 D.奖金

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参考答案：ABC

15．风险的特征包括（ ）。

A.主观性 B.客观性 C.可预测性 D.可测定概率的不确定性 参考答案：BCD

16．市场风险又称为（ ）。

A.不可分散风险 B.系统风险 C.非系统风险 D.可分散风险 参考答案：AB

17．投资者是否从事带有风险的活动主要取决于以下（ ）因素。

A.风险报酬的高低 B.银行利率 C.风险程度的大小 D.对风险所持的态度 参考答案：ACD

18．对于必要的投资报酬率，下列说法正确的是（ ）。 A.无风险报酬率增大，则必要报酬率增大 B.无风险报酬率增大，则必要报酬率减小 C.风险程度越大，必要报酬率越小 D.风险程度越大，必要报酬率越大 参考答案：ABCD

19．下列哪些因素可以影响利率水平（ ）。

A.平均利润率 B.借贷货币资金供求关系 C.国家利用利率杠杆调节经济 D.物价变动率 参考答案：

20．下列哪些指标可以在财务管理中用来衡量风险（ ）。

A.标准离差 B.标准离差率 C.风险报酬率 D.方差 参考答案：ABD 三、判断题：

1．向工人支付工资属于企业资金活动的分配阶段。 （ ） 参考答案：×

2．权益资金是可供企业无偿使用的资金。 （ ） 参考答案：× 3．财务管理涉及企业各方面，它是企业管理的核心。 （ ） 参考答案：√ 4．在财务管理中，主要的代理问题只存在于所有者与经营者之间。 （ ） 参考答案：×

5．法律环境因素对企业理财活动的影响主要体现在企业的产权组织形式和税收两个方面。（ ）

参考答案：√

6．金融市场就是有价证券市场。 （ ） 参考答案：×

7．盈利企业不可能破产。 （ ） 参考答案：×

8．从资金的借贷关系看，利率是一定时期资金使用权的价格。 （ ） 参考答案：√

9．先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。 （ ） 参考答案：×

10．货币时间价值是指一定数量的货币在不同时点上的价值量。 （ ）

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参考答案：×

11．永续年金是一种普通年金的特殊形式。 （ ） 参考答案：√

12．风险是客观的，也是不可预测的。 （ ） 参考答案：×

13 从理财的角度来说，风险主要是无法达到预期报酬的可能性以及某一筹资或经营方案带来意外收益的可能性。 （ ）

参考答案：√

14．在未探明储量的地区打油井，其风险的大小会随着开采工作的进行而发生变化。 （ ） 参考答案：√ 15．风险报酬率是投资者由于甘冒蒙受损失的风险进行投资而可能取得的报酬。（ ） 参考答案：×

16．财务管理研究资本风险价值的意义，主要在于进行经营决策时树立风险价值观念，认真权衡风险与收益的关系，选择有可能避免风险、分散风险并获得较多收益的方案。

（ ） 参考答案：√

17．对财务风险的管理，关键是要保证一个合理的资金结构，维持适当的负债水平，既要充分利用负债经营这一手段获取财务杠杆收益，同时又要注意防止过度负债而引起的财务风险的加大，避免陷入财务困境。 （ ）

参考答案：√

18．代理问题存在于所有组织形式的企业中。 （ ） 参考答案：×

19．进行股票投资时，如果购买了全部种类的股票，也就分散了市场风险。（ ） 参考答案：×

20．对于具体的投资项目，如果给定的置信概率越大，则置信区间也越大。（ ） 参考答案：√ 四、计算题：

1．将10 000元存入银行，期限为3年，银行存款年利率为12％， （1）如果按单利计算，则3年后的本利和是多少？ （2）如果一年复利一次，则3年后的本利和是多少？ （3）如果半年复利一次，则3年后的本利和是多少？ 参考答案：（1）13 600元 （2）14 049元 （3）14 185元

2．某人在退休后将15万元存入银行，希望每年能拿1.5万元，设利率5％，则可以取多少年（取整数）。

参考答案：14.21年 3．（1）某人拟6年后购买一套价值50万元的住宅，现行年利率为6％，他每年年末应存入银行多少钱？

（2）某企业拟对一项目投资，2年后才能产生效益，项目有效期10年，预测每年可获利200万元。企业希望投资报酬率不低于10％。该项目初始投资额多少企业方能接受？

参考答案：（1）71 681.5元 （2）881.82万元

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4．假定某公司连续三年于每年末向银行借款1000万元，对原厂房进行改建和扩建。假设借款的复利年利率为12％。若该项改扩建工程于第四年初建成投产。

要求：（1）若该公司在工程建成投产后，分七年等额归还银行全部借款的本息，每年末应归还多少？

（2）若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧900万元，全部用来偿还银行的全部贷款本息，那么需要多少年可以还清？

参考答案：（1）739万元

（2）不考虑货币时间价值，回收期为3.75年；考虑货币时间价值，回收期为5.29年

5．某企业投资于某项目，预测未来10年末现金流入情况为2万，2万，2万，5万，5万，5万，5万，5万，5万，8万。若改为每年初等额流入，则金额多少？贴现率为8％。

参考答案：3.75万元

6．A公司想融资租入一台设备，租赁期为10年，租赁公司提出两个付款方案。甲：每年年末支付15万元共150万元；乙：前3年无租金，后7年每年年末支付28万元，共196万元。要求：按现值最小化原则，判断哪个方案最优。资金成本率为10％。

参考答案：甲方案

7．A公司准备引入一条新产品生产线，预期收益及概率分布如下，同期国库券利率为6％。

收益 概率 180万元 0.3 120万元 0.6 70万元 0.1 要求：若行业风险系数为8％，计算该方案的必要报酬率。 参考答案：8.05％

8．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：

市场状况 良好 一般 较差 概率 0.3 0.5 0.2 年预期收益（万元） 甲公司 40 20 5 乙公司 50 20 —5 丙公司 80 —20 —30 要求：（1）计算各公司的收益期望值； （2）计算各公司收益期望值的标准离差； （3）计算各公司收益期望值的标准离差率；

（4）如果你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。 参考答案：（1）23万元、24万元、8万元 （2）12.49万元、19.47万元、47.29万元 （3）0.54、0.81、5.91 （4）选择甲公司进行投资

9.企业现有2个投资项目可供选择，外界经济环境各种情况出现的概率及相应的收益如下表：

项目 A 经济环境 繁荣 第 7 页 共 71 页

出现的概率 0.3 投资收益（元） 400 000 一般 萧条 繁荣 B 一般 萧条 0.5 0.2 0.3 0.5 0.2 180 000 -150 000 250 000 100 000 50 000 要求：（1）计算两个项目的预期收益 （2）比较两个项目的风险大小

（3）如果你是企业的决策领导，从稳健性的角度出发，应该选择哪个项目？ 参考答案：（1）A的预期收益为180 000元、B的预期收益为135 000元 （2）A项目风险小于B项目 （3）选择A项目

10．某工厂准备拿出500万元来扩大生产规模，根据市场预测，预计每年可获得收益及其概率资料分布如下表。年利率为8％。 市场情况 良好 一般 较差 预计每年收益（万元） 120 100 60 概率 0.2 0.5 0.3 要求：（1）假设本行业风险与收益之间的比例关系为6％，计算该方案要求的风险报酬； （2）计算该方案预测的风险报酬，评价该投资方案是否可行。 参考答案：（1）9.45％ （2）可行

第二篇 筹资决策

一、单项选择题

1．某周转信贷额为8 000万元，承诺费率我0.5％。借款企业年度内使用了5 000万元（使用期为一年），借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。

A．416 B．520 C．315 D．495 参考答案：C

2．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（ ）。

A．商业信用融资 B．发行长期债券 C．发行普通股 D．长期借款融资

参考答案：C

3．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（ ）。

A．60％ B．50％ C．40％ D．30％ 参考答案：C

4．某企业按年利率12％向银行借款50万元，银行要求维持贷款限额15％的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（ ）。

A．12.46％ B．14.12％ C．9.4％ D．15.62％ 参考答案：B

5．按受偿权排列顺序低于其他债券的债券为（ ）。

A．可转换公司债券 B．附属信用债券 C．收益公司债券 D．附认股权债券

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参考答案：B

6．有限责任公司的净资产不得低于人民币（ ）万元，才有资格发行公司债券。 A．4 000 B．5 000 C．6 000 D．7 000 参考答案：C

7．设立股份有限公司，采用募集设立的，发起人认购的股份不得小于公司股份总数的（ ）。

A．35％ B．30％ C．25％ D．20％ 参考答案：A

8．下列收取利息的方法中可以使得名义利率和实际利率相等的是（ ）。

A．收款法 B．贴现法 C．加息法 D．分期等额偿还本利和法 参考答案：A

9．下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（ ）。 A．资本总额5亿元人民币

B．向社会公开发行股份的比例为10％

C．开业时间10年，第1～3年亏损，第4～6年盈利，第7年亏损，第8～10年盈利

D．公司主要发起人为国有大型企业 参考答案：B

10．在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（ ）。 A．限制资产抵押 B．限制资本支出规模 C．贷款专款专用 D．限制租赁固定资产的规模 参考答案：B

11．与债券信用等级有关的利率因素是（ ）。

A．到期风险附加率 B．违约风险附加率 C．纯粹利率 D．通货膨胀附加率 参考答案：B

12．根据《股票发行与交易管理条例》的规定，下列事项中上市公司无需作为重大事件公布的是（ ）。

A．公司未能归还到期重大债务 B．公司的经营项目发生重大变化

C．公司订立重要合同，改合同可能对公司经营成果和财务状况产生显著影响 D．20％以上的董事发生变动 参考答案：D

13．以下项目中，属于自发性负债的项目是（ ）。

A．季节性临时借款 B．短期生产周转借款 C．存货超储而举债的债务 D．应付税金 参考答案：D

14．企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（ ）。

A．收益性较高，资金流动性较低 B．资金流动性较高，风险较低 C．益性较高，资金流动性较高 D．收益性较低，风险较低 参考答案：D 15．如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（ ）。

A．激进型融资政策 B．配合型融资政策 C．稳健型融资政策 D．配合型或稳健型融资政策

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参考答案：B

16．影响债券发行价格的主要因素是（ ）。 A．期限 B．债券面值

C．票面利率水平高低 D．票面利率与市场利率的一致程度 参考答案：D

17．具有短期和长期借款双重特点的借款信用条件是（ ）。

A．借款抵押 B．信贷限额 C．周转信贷协定 D．补偿性余额 参考答案：C

18．股份公司增资发行新股的条件之一是：与前一次发行股份时间间隔必须在（ ）。 A．6个月以上 B．9个月以上 C．12个月以上 D．24个月以上 参考答案：C

19．下列项目中属于商业信用的是（ ）。

A．融资租赁 B．应交税金 C．应付账款 D．商业银行贷款 参考答案：C 20．某企业按2/10，N/40的条件购进商品，若放弃现金折扣则其资金的机会成本为（ ）。 A．16.24％ B．20.37％ C．24.49％ D．27.56％ 参考答案：C

21．某企业以名义利率15％取得贷款100万元，银行要求分12个月等额偿还，则其实际利率为（ ）。

A．10％ B.20％ C.30％ D.40％ 参考答案：C

22．某企业发行面值为100元、期限为10年的债券，票面利率为10％，分期付息，那么当市场利率为12％时，发行价格应该为（ ）。

A．100元 B.96.5元 C.88.7元 D.112.6元 参考答案：C

23．银行向企业发放贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率（ ）。 A．等于零 B.低于名义利率 C.高于名义利率 D.等于名义利率 参考答案：C

24．银行向企业发放抵押贷款的金额，一般为抵押品面值的（ ）。

A．30％～90％ B.40％～70％ C.50％～60％ D.60％～90％ 参考答案：A

25．以下项目，属于长期借款合同中所规定的例行性保护条款的是（ ）。 A．限制资本支出规模 B．限制其他长期债务

C．要求借款企业定期提交财务报表 D．规定借款企业流动资金保持量 参考答案：C

26．贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（ ）。 A．信贷限额 B.周转信贷协定 C.借款抵押 D.补偿性余额 参考答案：B

27．激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源是（ ）。

A．自发性负债 B.临时性负债 C.长期负债 D.权益资本 参考答案：A

28．放弃现金折扣的成本大小与（ ）。

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A．折扣百分比的大小呈反方向变化 B．折扣期的长短呈同方向变化 C．信用期的长短呈同方向变化

D．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 参考答案：B

29．通过企业自留资金筹集资金，可采取的筹资方式是（ ）。

A．发行债券 B.融资租赁 C.吸收直接投资 D.商业信用 参考答案：D

30.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。

A．筹资费用大 B.筹资弹性大 C.利息能节税 D.债务利息高 参考答案：B 31．如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应（ ）。

A．选择另一家供应商提供的信用

B．采用展期信用，延迟到信用期后付款 C．放弃现金折扣，直至到期再付款 D．在折扣期内付款，享受现金折扣 参考答案：C

32．商业信用筹资最大的优越性在于（ ）

A．期限较短 B.容易取得 C.不负担成本 D.是一种短期融资形式 参考答案：B

33．下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（ ） A．非银行金融机构资金 B．企业内部留用资金

C．职工购买企业债券的投入资金 D．银行信贷资金 参考答案：B

34．可转换债券对投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可以转换为（ ）

A．普通股 B.优先股 C.其他债券 D.企业发行的任何一种证券 参考答案：A

35．对于股票和债券，以下说法中不正确的是（ ） A．债券的投资风险小于股票 B．债券的求偿权优先于股票 C．债券的筹资成本高于股票

D．债券的持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策。 参考答案：C

36．普通股股东参与公司经营管理的基本方式是（ ）

A．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 B．出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权 C．股份转让权 D．股利分配请求权 参考答案：B

37．股份有限公司中的上市公司既可发行不可转换债券，也可发行可转换债券。一般说

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来，（ ）

A．可转换债券的利率等于不可转换债券的利率 B．可转换债券的利率高于不可转换债券的利率 C．可转换债券的利率低于不可转换债券的利率

D．可转换债券的利率与不可转换债券的利率的关系并不明确 参考答案：C

38．按照我国公司法的规定，可转换债券的发行主体是（ ） A．国家独资公司 B．股份有限公司

C．股份有限公司中的上市公司

D．两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司 参考答案：C

39．某股份有限公司申请股票上市，其股本总额是4.5亿元人民币，按每股60元的价格规划，其应发行的社会公众股数至少为（ ）股。

A．187.5万 B.150万 C.120万 D.112.5万 参考答案：D

40．某股份有限公司初次发行公司债券，其资产总额为9000万元，负债总额为4000万元，则其累计发行债券总额不应超过（ ）

A．9 000万元 B.4 000万元 C.2 000万元 D.5 000万元 参考答案：C 二、多项选择题

1．采用商业信用筹资的主要优点有（ ）。 A．资金成本低 B.限制条件少 C.降低企业财务风险 D．增强企业信誉 参考答案：AB

2．长期借款筹资方式同长期债券筹资相比，其特点有（ ）。 A．筹资弹性大 B.利息可以在税前抵扣 C.筹资费用大 D.手续较为简便 参考答案：AD

3．按照公司法规定，股份有限公司发行股票应遵守的规定有（ ）。 A．对社会公众发行的股票，必须为记名股票

B．对社会公众发行的股票，必须由证券经营机构承销 C．股票只能溢价、平价发行，不得折价发行

D． 对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票 参考答案：BCD

4．一般情况下，可作为长期贷款抵押品的资产有（ ）。

A．债券 B.股票 C.房屋、建筑物 D.机器设备 参考答案：ABCD

5．与负债筹资相比，普通股筹资的特点是（ ）。 A．筹资风险小

B．有利于增强公司信誉 C．容易分散公司的控制权

D．所筹集资金可以长期使用，没有到期还本的压力 参考答案：ABCD

6．公司法规定的普通股股东对公司负有的义务有（ ）。

A．缴纳股款 B.可以退股 C.遵守公司章程 D.不得退股

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参考答案：ACD

7．按投资主体的不同，普通股可分为（ ）。

A．个人股 B.国家股 C.法人股 D.原始股 E.发起人股 参考答案：ABC

8．债券发行价格的高低最主要取决于（ ）。

A．票面利率 B.市场利率 C.付息方式 D.计息方式 参考答案：ABCD

9．在我国，有资格发行债券的公司必须具备的条件有（ ）。 A．最近3年平均可分配利润足以支付债券1年的利息

B．股份有限公司净资产在3 000万元以上，有限责任公司净资产在6 000万元以上 C．筹资投向符合国家产业政策

D．累计债券总额不超过公司净资产的40％ 参考答案：AB

10．补偿性余额对借款企业的影响包括（ ）。

A．减少了可用资金 B.提高了实际利率 C.减少了利息支出 D．降低了实际利率 参考答案：BCD

11．被暂停股票上市的原因可能包括（ ）。 A．大量更换上市公司高层管理人员 B．涉嫌走私等重大违法行为 C．最近3年连续亏损

D．股本总额降低至5 000万元以下 参考答案：ABCD

12．银行发放短期借款附带的信用条件主要有（ ）。

A．补偿性余额 B.信贷限额 C.周转信贷协定 D.偿还条件 参考答案：BCD

13．股份有限公司发行股票，一般情况下票面应记载的事项包括（ ）。 A．发行价格 B.票面金额 C.股票种类 D.股票编号 参考答案：AC 14．《公司法》规定股份有限公司发行新股必须具备的条件有（ ）。 A．公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利 B．公司偿债比率达到公认的标准 C．公司在3年内财务会计文件无虚假 D．公司预期利润率高于同期银行存款利率 E．前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上 参考答案：CD

15．在以下的筹资方式中机会成本为零的是（ ）。

A．应付账款 B.预付账款 C.不带息票据 D．不带现金折扣的赊购 参考答案：BCD

16．有下列情况之一者，可能被暂停股票上市（ ）。

A．向社会公开发行的股份在股份总数50％以下，但高于25％的 B．公司有重大违法行为

C．持有股票面值人民币1 000元以上的股东少于1 000人 D．最近3年连续亏损

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参考答案：CD

17．属于“自然性融资”的有（ ）。

A．短期借款 B.应交税金 C.预收账款 D.应付账款 参考答案：ACD

18．科学安排长期资金与短期资金比例，可采用的策略有（ ）。 A．保守型 B.开放型 C.激进型 D.适中型 参考答案：ABCD

19．进行债券投资，应考虑的风险有（ ）。

A．利率风险 B.违约风险 C.变现力风险 D.再投资风险 参考答案：BC

20．下列情形中，企业应享受现金折扣的有（ ）。 A．借入资金利率高于放弃现金折扣的机会成本 B．借入资金利率低于放弃现金折扣的机会成本 C．短期投资收益率低于放弃现金折扣的机会成本 D．短期投资收益率高于放弃现金折扣的机会成本 参考答案：AD 三、判断题

1．从理论上讲，激进型融资政策下企业的资本成本最低，配合型融资政策次之，稳健型融资政策下企业的资本成本最高。 （ ）

参考答案：√

2．通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。 （ ）

参考答案：√

3．配合型融资政策的基本思想是资产与负债的期间相配合，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资金成本。 （ ）

参考答案：√

4．融资政策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使融资风险和融资成本相配合。 （ ）

参考答案：√

5．按公司法规定，我国不允许股份公司自己发行股票，股份公司发起人向社会公开募集股份，应当与依法设立的证券经营机构签订协议，由其承销；所发行股票只能是记名股票。

（ ） 参考答案：× 6．净资产总额为5000万元的有限责任公司，在其他条件具备时可发行债券筹资。 （ ） 参考答案：×

7．对股本总额已下降至4.1亿元、向社会公开发行股份只有0.7亿元，且最近两年连续亏损的上市公司，国务院证券管理部门应决定终止其股票上市，以保护投资者权益。 （ ）

参考答案：×

8．对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。 （ ）

参考答案：×

9．某企业计划购入材料，供应商给出的付款条件为1/20、N/50。若银行短期借款利率为10％，则企业应在折扣期内支付货款。 （ ）

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参考答案：×

10．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。 （ ） 参考答案：×

11．周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的货款协定。（ ）

参考答案：√

12．商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式。 （ ）

参考答案：√

13．能够实现发行意图，免于承担发行风险的股票销售方式是自销方式。 （ ） 参考答案：× 14．抵押贷款可看成是银行对企业的一种风险投资，故利率较高。 （ ） 参考答案：√ 15．应付票据的利率一般低于银行借款利率，且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，故应付票据的筹资成本低于银行借款成本。 （ ）

参考答案：√ 16．银行与企业签订的借款协议中规定补偿性余额，这是兼顾双方的利益确定的。 （ ） 参考答案：× 17．普通股股东参与公司经营管理的基本方式是对公司账目和股东大会决议有审查权和对公司事务有质询权。 （ ）

参考答案：×

18．公司法规定，普通股股东对公司账目有审查权，因此，每一个普通股股东都可以查看公司账目。 （ ）

参考答案：×

19．我国公司法不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于其票面金额。 （ ）

参考答案：√ 20．在激进型营运资金筹资政策下，临时性负债大于临时性流动资产。 （ ） 参考答案：√ 21．买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用叫展期信用，企业享受展期信用不会发生任何损失。 （ ）

参考答案：×

22．无论是股份公司的发起人还是社会公众都必须用货币出资认购股份。 （ ） 参考答案：×

23．普通股和利率浮动的债券都可以一定程度的抵消通货膨胀的影响。 （ ） 参考答案：√ 24．短期负债融资风险大于长期负债融资风险，但其融资成本较低。 （ ） 参考答案：√

25．到期一次还本付息和定期等额还本付息都会给借款企业带来不利影响。 （ ） 参考答案：√ 26．支付银行贷款利息的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是贴现法。 （ ） 参考答案：× 27．利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者 肯定有利息等成本。 （ ）

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参考答案：×

28．借款合同的一般性保护条款包括借款企业须定期向银行提交财务报表。 （ ） 参考答案：×

29．应收账款不能作为长期借款的抵押品。 （ ） 参考答案：√ 30．由于普通股的预期收益较高并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸引资金。 （ ）

参考答案：√ 31．某企业按年利率10％从银行借款150万元，银行要求企业保持15％的补偿性余额，则企业借款的实际利率为15％。 （ ）

参考答案：×

32．票面利率的高低决定了债券采用何种价格发行。 （ ） 参考答案：×

33．如果债券不是定期付息，而是到期一次还本付息，那么平价发行的债券的到期收益率等于其票面利率。 （ ）

参考答案：×

34．企业向银行举借长期债务时，如预测市场利率将上升，应与银行签订浮动利率借款合同。 （ ）

参考答案：× 35．企业放弃付现折扣的成本与折扣期的长短呈反方向变化，与折扣率的高低和信用期的长短呈同方向变化。 （ ）

参考答案：×

36．我国公司法规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不超过公司净资产的30％。 （ ）

参考答案：√

37．定期支付利息，到期一次性偿还本金的偿还方式，会加大企业到期时的还款压力；而定期等额偿还长期借款的方式，则会提高企业使用贷款的实际利率。 （ ）

参考答案：×

38．周转信贷协定、补偿性余额等条款，是银行发放短期借款的信用条件，因此，只适用于短期借款，并不适用于长期借款。 （ ）

参考答案：×

39．依据我国公司法的规定，股东持有的股份可以完全自由的转让。 （ ） 参考答案：×

40．特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中，如贷款专款专用、不贴现应收票据或出售应收账款以避免或有负债等。 （ ）

参考答案：× 四、计算分析题

1.某公司发行面值为1 000元、期限为8年、票面利率为15％的长期债券，根据发行时的市场利率情况，确定以1 100元的价格出售。

要求：计算该债券发行时的市场利率。 参考答案：Ｒ为12.96％

2.某企业向银行借款10万元，期限为1年，规定年利率（名义）为15％。

要求：分别计算当银行采用贴现法和加息法收取利息时，企业借款的实际利率。

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参考答案：贴现率的实际利率为17.65％，加息法的实际利率为30％

3.某公司向银行借入短期借款10万元。支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：如采用收款法，利息为15％；如采用贴现法，利息为12.5％；如采用加息法，利息为8％。请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。

参考答案：三种支付方式的实际利率分别为15％，14.29％，16％，选贴现法，其成本最低

4.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下： (1)立即付款，价格为9 650元； (2)30天内付款，价格为9 740元；

(3)31天至60天内付款，价格为9 860元； (4)61天至90天内付款，价格为10 000元。

假设银行短期贷款利率为12％，每年按360天计算。 要求：计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 参考答案：(1)折扣率为3.5％，放弃折扣成本为14.51％ (2)折扣率为2.6％，放弃折扣成本为16.02％ (3)折扣率为1.4％，放弃折扣成本为17.04％ 最有利的是60天内付款9860元

5.贸源公司急需购进一批材料，供应商给出的信用条件如下： (1)立即付款，价格为9 650元； (2)30天内付款，价格为9 850元；

(3)30天后、50天内付款，价格为10 000元。

由于公司现金不足，需要向银行借入一笔资金。拟借入3个月期限、利率为14％的生产周转借款。银行要求用贴现法支付。

要求：计算贸源公司为购买这批材料需要借入的最低资金。 参考答案：根据条件，三种信用条件的资金成本分别为： (1)折扣率为2.5％，放弃折扣成本为18.46％ (2)折扣率为1.5％，放弃折扣成本为27.41％ (3)折扣率为0

选(2)借入资金10 268元

6.某公司购进一批零件，须付款10 000元，供应商的信用条件为“2/20、N/50”，市场利率为15％。

要求：

(1)分析该公司是否应该享受这种折扣。

(2)假如现有一短期投资机会，预计投资报酬率为25％。说明该公司该如何决策。 参考答案： (1)放弃折扣成本为24.49％ 24.49％＞15％，享受折扣 (2)放弃折扣24.49％＜25％，放弃折扣

7.某公司按“2/10、N/60”的信用条件来购货，但该公司实际上在买进货物后的第20天才付款给供应商，而且依旧享有购货折扣。

要求：

(1)计算其信用成本；

(2)如果该公司为了享有购货折扣，在购货后第10天付款，计算它所能得到的交易信用会增加或是减少？

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参考答案： (1)信用成本为18.37％ (2) 信用成本为14.69％减少

8.某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下在：“2/10，1/20，N/50”，每年按360天计算。

要求：

(1)假设银行短期贷款利率为14％，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期。

(2)假设目前有一短期投资报酬率为30％，确定对该公司最有利的付款日期。 参考答案： (1)放弃折扣成本分别为18.37％、24.49％ (2)50天后付款

9.某公司拟发行面值10 000元，票面利率10％，期限5年的债券，每年1月1日与7月1日付息，而当时市场利率为12％，试计算债券的发行价格。

参考答案： 发行价格为9 260元 10.某公司拟发行每张面值1 000元，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，期限为7年的债券一批。

要求：分别计算市场利率为10％，12％，14％时的发行价格。 参考答案：市场利率为10％时，发行价格为1 097.16元；市场利率为12％时，发行价格为1 000元；市场利率为14％时，发行价格为914.56元

11.某公司发行面值为1 000元，按复利计息，票面利率为12％的债券，发行时的市场利率为15％，折价发行，发行价格为900元。

要求：计算该债券的期限。 参考答案：5年

12.某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值7 000万元，全部投入新公司，折股比率为1。按其计划经营规模需要总资产3.5亿元，合理的资产负债率为30％。预计明年税后利润为1 900万元。

请回答下列一些互不关联的问题：

（1）通过发行股票应筹集多少股权资金？

（2）如按每股7元发行，则至少要发行多少社会公众股？发行后，每股盈余是多少？市盈率又是多少？

（3）如果市盈率不超过21倍，每股盈利按0.40元计，最高发行价格是多少？ （4）若不考虑资本结构要求，按公司法规定，则至少要发行多少社会公众股？ 参考答案： (1)发行股票应筹集股权资金分别为：2.45亿元，1.75亿元

(2)按7元/股发行，需发行0.25亿股，发行后每股利润为0.2元，市盈率35倍 (3)8.4元/股 (4)0.5亿股

13.某公司正与某银行协商一笔价值等于10万元的一年期贷款。银行提供了下列各种贷款条件给它选择，试问哪种贷款条件下具有最低的实际利率：

（1）年利率等于15％的贷款，没有补偿性余额规定，而利息费用则在年底支付。 （2）年利率等于12％的贷款，补偿性余额等于贷款额的14％，而利息费用在年底支付。 （3）年利率等于10％的贴现利率贷款，而补偿性余额等于贷款额的12％。

（4）年利率等于8％的利率贷款，利息费用在年底支付，但借款人要每月分期平均偿还贷款。

参考答案：在各种条件下的实际利率分别为： (1)15％

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(2)13.95％

(3)12.85％，最低 (4)16％

14.公司由于业务经营需要，需借入的资金为150万元。银行要求其维持限额15％的补偿性余额，借款年利率12％。

要求：

（1）计算公司需向银行申请的借款数额为多少； （2）计算该笔借款的实际利率。 参考答案： (1)申请借款176.47万元 (2)实际利率为14.12％

15.某公司向银行借款250万元，期限为1年，年利率为14％，按照贴现法付息。 要求：计算该笔借款的实际利率。 参考答案：实际利率为16.28％

16.贸祥公司为了季节性的需要必须融资60万元购买存货，资金使用期6个月。有如下几种选择：（1）向银行甲贷款，年利率14％，银行按总贷款额的85％提供资金。6个月的仓储成本是6 000元。剩下的资金需求通过放弃一些应付账款的现金折扣来满足。信用条件是“2/10，N/30”，公司估计可推迟到第40天付款。（2）从供应商处取得，实际利率为20％，按存货价值给予贷款。（3）从另一家银行乙取得贷款，年利率12％，支付30％的补偿性余额。6个月的仓储成本为8000元。剩下的融资通过放弃现金折扣取得。

要求：比较各种融资途径，为贸祥公司作出选择。 参考答案： (1)在此条件下，应融资52 720元 (2) 在此条件下，应融资60 000元 (3) 在此条件下，应融资55 241元

17.某公司需要筹集120万元的资金，使用期为7年，有两个筹资方案可供选择： (1)向银行借款，名义利率是12％，补偿性余额为20％，7年后到期时一次还本付息（单利计息）。

(2)委托证券公司代为发行债券，债券面值为1 000元，承销差价（即留给证券公司的发行费用）每张票据时73.52元，票面利率18％，每年付息一次，7年到期一次还本。发行价格根据当时预期的市场利率确定。

假定当时的预期市场利率为12％，不考虑所得税的影响。 要求：

（1）第二个方案的债券发行价格应该是多少？

（2）根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本（总的现金流出）较低？

（3）如果考虑时间价值，哪个方案的成本较低？ 参考答案： (1)发行价格为1 273.52元 (2) 第二方案 (3) 第一方案

18.某企业作出如下决策：当放弃现金折扣的年成本达到27％时，则享受现金折扣。如果该公司一年放弃现金折扣的次数为9次。

要求：计算该公司可以接受的现金折扣率的下限。 参考答案：可以接受现金折扣率下限为2.92％

19．某公司目前赊销收入为800万元，变动成本率为50％，公司最低的投资报酬率12％，信用条件N/30，坏账损失率2％，收账费用7万元。该公司拟改变信用政策以增加销售收入

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10％，有以下方案可供选择：

新方案：信用条件2/10，1/20，N/50，坏账损失率1％，收账费用5.5万元。客户的分布情况为：10天内付款的占50％，20天内付款的占30％，50天内付款的占20％。

要求：通过计算说明该公司是否该改变目前的信用政策。 参考答案：改变信用政策

20.企业拟改变现在只对坏账损失率小于15％的客户赊销的信用政策。有两个方案可供选择：

甲方案，只对坏账损失率小于10％的客户赊销，预计销售收入将减少60 000元，平均付款期仍为40天，管理成本将减少350元，减少销售额的预计坏账损失率为15％；

乙方案，只对预计坏账损失率小于20％的客户赊销，预计销售收入将增加90 000元，平均付款期仍为45天，管理成本将增加500元，增加销售额的预计坏账损失率为18％，企业边际贡献率为20％，企业投资报酬率为10％。

问：企业是否应改变信用政策？如改变应采用哪个方案？ 参考答案：改变信用政策，采用方案二

第三篇 投资决策

一、单项选择题

1．在资本投资决策中，计算投资决策评价指标的主要依据是（ ）。 A．现金流量 B．利润总额 C．净利润 D．息税前利润 参考答案：A

2．下列不能引起现金流出的项目是（ ）。 A．支付原材料费 B．计提折旧 C．支付工资 D．垫支流动资金 参考答案：B

3．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33％，则设备报废引起的预计现金流入量为（ ）元。

A．7 380 B．8 040 C．12 660 D．16 620 参考答案：C

4．下列关于投资项目营业现金流入量预计的各种说法中，错误的是（ ）： A．营业现金流入量等于税后净利加上折旧

B．营业现金流入量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C．营业现金流入量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少 D．营业现金流入量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 参考答案：D

5．某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为130万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ ）。

A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B．以130万元作为投资分析的机会成本考虑 C．以30万元作为投资分析的机会成本考虑 D．以130万元作为投资分析的沉没成本考虑 参考答案：B

6．下列说法中不正确的是（ ）。

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A．在投资决策中采用现金流量比采用净收益更加可靠 B．净现值指标不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率

C．利用净现值、内含报酬率、投资回收期、获利指数法进行单一项目评价时，结果可能不一致

D．投资回收期指标没有考虑回收期满后的净现金流量 参考答案：C

7．折旧对税负的影响，称之为“折旧税盾”，其计算的公式为（ ）。 A．折旧额×所得税率

B．折旧额×(1—所得税率)

C．(税后净利+折旧)×所得税率

D．(税后净利+折旧)×(1—所得税率) 参考答案：A

8．若不考虑所得税的影响，同一投资项目某年采用加速折旧法计提折旧计算的净现金流量净现值与采用直线法计提折旧计算的净现金流量比较，两者关系是（ ）。

A．一样大 B．前者小 C．后者小 D．不一定 参考答案：A

9．某企业购入一台机器设备，价款为50万元、年折旧率为10％。预计投产后每年可获净利5万元，则投资回收期为（ ）。

A．3年 B．5年 C．4年 D．6年 参考答案：B

10．关于静态投资回收期指标，下列描述不正确的有（ ）。 A．静态投资回收期越短，投资风险越小 B．该指标未考虑货币时间价值

C．该指标只考虑了净现金流量中小于和等于原投资额的部分 D．该指标是正指标 参考答案：D

11．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ ）。 A．投资回收期小于基准投资回收期 B．获利指数大于1

C．内含报酬率大于100％ D．会计收益率大于企业的期望收益率 参考答案：B 12．对某一投资项目分别计算会计收益率与净现值，发现会计收益率小于行业的平均投资利润率，但净现值大于零，则可以断定（ ）。

A．该方案不具备财务可行性，应拒绝 B．该方案基本上具备财务可行性 C．仍需进一步计算获利指数再作判断 D．仍没法判断 参考答案：B

13．获利指数是指（ ）与原始投资现值的合计之比。

A．将项目计算期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计 B．将项目经营期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计 C．将项目计算期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计 D．将项目经营期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计 参考答案：B

14．已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目使成后可用10年，每年

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的净现金流量相等，如果该项目的静态投资回收期是5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（ ）。

A．10 B．8 C．6 D．5 参考答案：D

15．计算内含报酬率时，对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是（ ）。 A．投资项目的原始投资 B．投资项目的现金流入量 C．投资项目的有效年限 D．投资项目的预期报酬率 参考答案：D

16．在单一方案评价时，通常认为该项目不可行的情况是（ ）。 A．净现值＞0 B．净现值率＜0

C．获利指数＞1 D．内含报酬率＜基准折现率 参考答案：B

17．对A、B、C、D四个方案依次采用下列指标进行评价，假定可接受的最小投资报酬率为15％，则不可行的方案为（ ）。

A．IRR=18.3％ B．NPV=5 000元 C．PI=0.82 D．NPVR=2.7％ 参考答案：C 18．机器甲与机器乙都可以用来生产同样的产品，企业现希望购买一台机器以满足生产的需要，现对两种机器进行评价，则这两个投资方案方案属于（ ）。

A．独立方案 B．互斥方案

C．不可行方案 D．高风险投资方案 参考答案：B

19．固定资产的平均年成本是未来使用年限内的现金流出总现值与（ ）的比值。 A．年金现值系数 B．年金终值系数 C．偿债基金系数 D．使用年限 参考答案：A

20．在资金总量受到限制时，多方案投资组合最优组合的标准是（ ）。 A．平均静态投资回收期最短 B．平均投资利润率最高 C．各方案净现值之和最大 D．各方案累计投资额最小 参考答案：C

21．在多个投资方案中，当投资资金总量不受限制时，按（ ）决定组合顺序。 A．净现值 B．获利指数 C．内含报酬率 D．净现值率 参考答案：A

22．运用肯定当量法进行投资风险分析时，进行调整的项目是（ ）。 A．有风险的折现率 B．无风险的折现率 C．有风险的净现金流量 D．无风险的净现金流量 参考答案：C

23．若将无风险投资报酬率、风险投资报酬率、风险程度和风险报酬斜率等项因素用K＝RF+b?Q的关系式来表达，则应以（ ）。

A．b表示无风险投资报酬率 B．K表示风险程度

C．RF表示无风险投资报酬率 D．Q表示风险投资报酬率

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参考答案：C

24．企业对外长期投资的收益，主要来源于投资取得的利润、利息、股利和（ ）。 A．价格的变动 B．利率的上升 C．证券的升值 D．资产的变卖 参考答案：C

25．下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是（ ）。 A．获取财务杠杆利益 B．降低企业经营风险 C．扩大本企业的生产能力 D．暂时存放闲置资金 参考答案：D

26．投资者在购买债券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A．市场的平均价格 B．债券的风险收益 C．债券的内在价值 D．债券的票面价格 参考答案：C

27．债券按是否已上市分类，可分为（ ）。 A．短期债券、中期债券和长期债券 B．政府债券、金融债券和公司债券 C．固定利率债券和浮动利率债券 D．新上市债券和已流通在外的债券 参考答案：D 28．购买平价发行的每年付息一次，到期还本的债券，其到期收益率和票面利率（ ）。 A．前者大于后者 B．后者大于前者 C．无关系 D．相等 参考答案：D

29．若市场利率大于票面利率，定期付息的债券将折价发行，但随着时间的推移，债券价格将相应（ ）。

A．增加 B．减少 C．不变 D．不确定 参考答案：A

30．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（ ）短期债券的下降幅度。

A．不确定 B．小于 C．等于 D．大于 参考答案：D

31．某企业于2003年6月1日购得平价发行的面额为10 000元的债券，其票面利率12％，每年6月1日计算并支付一次利息，并于三年后到期还本。该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ ）。

A．12％ B．16％ C．8％ D．10％ 参考答案：A

32．某股票股利固定增长，其增长率为3％，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率13％，市场股票平均必要收益率为18％，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为（ ）元。

A．15 B．20 C．25 D．30 参考答案：C

33．某公司购买A股票100 000股，购买价为每股10元，一个月后按每股16元的价格将A股票全部卖出，实际发生证券交易费用为6 000元，则该笔证券交易的资本利得是（ ）。

A．594 000 B．600 000 C．606 000 D．1 594 000

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参考答案：A

34．当两种证券完全负相关时，由此所形成的证券组合（ ）。 A．能适当的分散风险 B．不能分散风险 C．可分散全部非系统性风险 D．可分散全部风险 参考答案：C

35．如果某种证券投资的预期收益率等于国库券的收益率，则β系数为（ ）。 A．1 B．0 C．大于1 D．在0～1之间 参考答案：B

36．关于β系数，下列叙述错误的是：（ ）。

A．β值大于1，则该股票的风险大于平均市场风险 B．β值等于1，则该股票的风险等于市场平均风险 C．β值小于1，则该股票的风险小于市场平均风险 D．β值越小，则该股票收益率越高 参考答案：D

37．风险分散理论认为投资组合能够降低风险，如果投资组合包括了全部股票，则投资者（ ）。

A．只承担市场风险，不承担公司特有风险 B．既不承担市场风险，也不承担公司特有风险 C．既要承担市场风险，也要承担公司特有风险 D．只承担公司特有风险，不承担市场风险 参考答案：D 二、多项选择题

1．以下关于净现金流量的各种说法正确的有（ ）。 A．建设期内的净现金流量一般是小于或等于零 B．经营期内的净现金流量一般是大于零

C．净现金流量是现金流入量减去现金流出量后的余额 D．无论在建设期内还是在经营期内都存在净现金流量 参考答案：ABCD

2．在计算税后净现金流量时，可以抵税的项目有（ ）。 A．折旧额 B．无形资产摊销额 C．残值收入 D．开办费摊销额 参考答案：ABD

3．在考虑所得税因素以后，营业现金流量的计算公式有（ ）。 A．营业现金流量＝税后净利+折旧

B．营业现金流量＝收入×(1－税率)－付现成本×(1－税率)+折旧×（1－税率） C．营业现金流量＝税后收入－税后成本+税负减少 D．营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税 参考答案：ACD

4．采用净现值作为投资评价指标具有的优点是（ ）。 A．考虑了资金的时间价值

B．能反映投资项目的实际收益率水平 C．考虑了投资项目的风险大小 D．同时考虑了投资的回收和收益 参考答案：ACD

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5．当某投资方案的净现值=0时，该方案的（ ）。

A．内含报酬率=0 B．获利指数=1 C．内含报酬率=必要投资报酬率 D．获利指数=0 参考答案：BC

6．若某投资方案以内含报酬率作为评价指标，保证投资方案可行的要求是内含报酬率（ ）。

A．大于零 B．大于企业的资金成本 C．大于1 D．大于基准的折现率 参考答案：BD

7．若甲乙二个方案为独立方案，其原始投资额相同，如果决策认为甲方案优于乙方案，则必然存在的关系有（ ）。

A．甲方案的净现值大于乙方案 B．甲方案的投资回收期小于乙方案 C．甲方案的获利指数大于乙方案 D．甲方案的内含报酬率大于乙方案 参考答案：ACD

8．净现值法与获利指数法的共同之处在于（ ）。 A．都考虑了货币时间价值因素

B．都必须按预定的折现率折算现金流量的现值 C．都是相对数指标，反映投资的效率

D．都可以进行独立投资方案的可行性分析 参考答案：ABD

9．在投资决策评价指标中，需要以预先设定的折现率作为计算依据的有（ ）。 A．净现值法 B．获利指数法 C．内含报酬率法 D．投资回收期法 参考答案：AB

10．确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。 A．内含报酬率大于1 B．净现值大于零 C．获利指数大于1 D．回收期小于一年 参考答案：ABC

11．下列表述正确的有（ ）。

A．风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现

B．风险调整贴现率法有夸大远期风险的特点

C．肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率法结合使用 D．肯定当量法的主要缺点是肯定当量系数只是一个经验值 参考答案：ABCD

12．下列关于投资风险分析的论述中正确的有（ ）。

A．对于高风险的项目，应采用较高的贴现率去计算净现值 B．肯定当量法是用调整净现值公式中分子的办法来考虑风险 C．风险调整贴现率法是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险 D．肯定当量法克服了风险调整贴现率法夸大远期风险的缺点 参考答案：ABCD

13．影响证券投资最基本的因素是（ ）。

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A．国民生产总值 B．通货膨胀 C．风险 D．收益率 参考答案：CD

14．债券投资的实际投资价值取决于（ ）。 A．债券面值 B．票面利率 C．债券持有期 D．计息方式 参考答案：ABCD

15．反映债券收益水平的指标是（ ）。 A．债券票面利率 B．债券价值

C．债券的期限 D．债券的到期收益率 参考答案：BD

16．下列有关债券到期收益率的说法中正确的是（ ）。 A．平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率

B．如果债券的价格不等于面值，其实际收益率与票面利率不同 C．如果债券到期收益率高于投资人要求的报酬率，该债券应买入

D．如果债券不是定期付息，那么即使平价发行，到期收益率也可能与票面利率不同

参考答案：BCD

17．下列风险中，一般固定利率债券比变动利率债券风险大的有（ ）。 A．违约风险 B．利率风险 C．购买力风险 D．变现力风险 参考答案：BC

18．股票投资可在预期的未来获得的收入包括（ ）。 A．到期按面值返还的本金 B．每期预期的股利 C．出售时得到的价格收入 D．预期股利的增长率 参考答案：BC

19．按照资本资产定价模式，影响股票或证券组合的必要收益率的因素是（ ）。 A．无风险收益率

B．所有股票或所有证券的平均收益率 C．股票或证券组合的β系数

D．证券组合中各种证券的构成比例 参考答案：ABCD

20．下述有关证券投资和项目投资的说法，正确的有（ ）。 A．证券投资属于间接投资，项目投资属直接投资

B．证券投资是购买金融资产，项目投资是购买固定资产等实物资产 C．相对于项目投资，证券投资的流动性较好

D．证券投资分析方法是证券分析法，选择适宜证券组成证券组合作为投资方案，项目投资需进行项目分析，研究其可行性和优劣次序，从而选择行动方案

参考答案：ABCD

21．下列属于市场风险的是（ ）。

A．通货膨胀 B．市场利率波动 C．新产品开发失败 D．社会经济衰退 参考答案：ABD

22．下述有关风险的说法正确的是（ ）。

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A．系统风险又称市场风险、不可分散风险

B．系统风险不能用多元化投资来分散，只能靠更高的报酬率来补偿 C．非系统风险是每个公司特有的风险，可通过多元化投资分散 D．非系统风险源于公司自身的商业活动和财务活动 参考答案：ABCD

23．投资者如果进行有效的投资组合，应采用的组合方法有（ ）。 A．将不同收益率的证券进行组合 B．将不同风险的证券进行组合 C．将不同的投资方式进行组合 D．将不同的投资期限进行组合 参考答案：ABCD

24．若将若干种股票组成投资组合，下述表达正确的有（ ）。 A．不可能达到完全正相关，也不可能完全负相关 B．可以降低风险，但不能完全消除风险 C．投资组合包括的股票种类越多，风险越小

D．投资组合包括全部股票，则只有市场风险，没有公司特有风险 参考答案：ABCD

25．在关于“资本资产定价模式”的公式中，下面表达正确的有（ ）。 A．RF表示风险收益率

B．βi表示个别股票的市场风险程度 C．(RM—RF)表示市场风险收益率

D．该模式表明了风险和必要报酬率的关系 参考答案：BCD 三、判断题

1．若考虑所得税因素，同一投资方案分别采用快速折旧法，直线法计提折旧不会影响各年的净现金流量。 （ ）

参考答案：×

2．在项目计算期内，任何一年的净现金流量，都可以通过“利润+折旧”的简化公式来确定。 （ ）

参考答案：×

3．整个经营期内，利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。 （ ）

参考答案：√

4．对某个投资方案而言，采用加速折旧法计提折旧，计算出来的税后净现值比采用直

线折旧法大。 （ ）

参考答案：√

5．投资方案的投资回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 （ ） 参考答案：×

6．某一项目的净现值大于或等于零，则该项目内含报酬率一定大于或等于基准的折现率。 （ ）

参考答案：√

7．评价固定资产投资项目时，投资回收期越短越好，而获利指数、会计收益率、内含报酬率等则越大越好。 （ ）

参考答案：√

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8．对投资项目采用内含报酬率指标进行分析时，可能会有多个内含报酬率出现。 （ ） 参考答案：√

9．当评价两个互斥投资方案时，应该重点比较其各自的内含报酬率，而把其净现值放在次要地位。 （ ）

参考答案：×

10．在实际工作中，企业可以用项目的内含报酬率作为计算净现值、获利指数时的折现率。 （ ）

参考答案：×

11．某企业需要更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为250万元，内含报酬率为12％；B方案的净现值为175万元，内含报酬率为17％。据此可以认定B方案较好。 （ ）

参考答案：× 12．在采用获利指数法进行互斥方案的选择时，正确的选择原则是选择获利指数最大的方案。 （ ）

参考答案：× 13．在考虑货币时间价值时，固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值。 （ ）

参考答案：√ 14．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算出风险调整贴现率。 （ ）

参考答案：×

15．根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期的现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。 （ ）

参考答案：× 16．企业进行短期证券投资的目的主要是调节现金余额，而进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。 （ ）

参考答案：√

17．证券投资风险随着经济环境的变化而变化，时大时小，此起彼伏。 （ ） 参考答案：√ 18．能否通过多元化投资来分散，是区分市场风险和公司特有风险的主要标志。 （ ） 参考答案：√

19．长期债券的利率高于短期债券的利率，其主要原因是长期债券不易买到。 （ ） 参考答案：×

20．当债券平价发行时，其实际收益率与票面利率不一定相等。 （ ） 参考答案：×

21．国库券的利率是固定的，并且没有违约风险，因此也就没有利率风险。 （ ） 参考答案：×

22．某种证券的β系数为零，说明该证券无风险。 （ ） 参考答案：× 23．证券组合的风险收益是投资者因承担公司特别风险而要求的超过时间价值的那部分额外收益。 （ ）

参考答案：×

24．分期付息，到期还本的债券，当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会

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高于债券面值；当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。 （ ）

参考答案：√

25．以平价购买到期一次还本付息的债券，其到期收益率和票面利率相等。（ ） 参考答案：×

26．违约风险和购买力风险都可以通过投资于优质债券的办法来回避。 （ ） 参考答案：×

27．债券投资的到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，其承担的变现力风险就越大。 （ ）

参考答案：×

28．一般说来，企业进行股票投资风险要小于债券投资风险。 （ ） 参考答案：× 29．投资于股票的未来现金流入包括两部分：预期股利收益和预期资本利得利益。（ ） 参考答案：√ 30．β系数反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是公司特有风险。 （ ）

参考答案：√

31．目前国库券的收益率为5％，平均风险股票的必要收益率为9％，某种股票的β系数为1.5，则该股票的预期报酬率应为11％。 （ ）

参考答案：√

32．投资者在进行证券投资时，都要求对承担的市场风险和公司特有的风险进行补偿。（ ）

参考答案：×

33．如果投资组合能包括全部股票，则只承担公司的特有风险，而不承担市场风险。（ ）

参考答案：×

四、计算分析题、综合题

1．某公司投资126 000元购入一台设备。该设备预计残值为6 000元，可使用3年、折旧按直线法计算(会计政策与税法一致)。设备投产后每年销售收入增加额分别为90 000元、96 000元、104 000元，付现成本增加额分别为24 000元、26 000元、20 000元。企业适用的所得税率为40％，要求的最低投资报酬率为10％，目前年税后利润为50 000元。

要求：

(1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。 (2)计算该投资方案的净现值。

参考答案：(1)第一年税后利润为65 600元，第二年税后利润为68 000元，第三年税后利润为76 400元，

(2)净现值为26 871.28元

2．某公司原有流水线一条，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为购置成本的10％（与税法规定相同），该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新流水线替换原流水线，以提高生产效率。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提折旧，预计残值为购置成本的10％（与税法规定相同），使用新设备后公司每年的销售额可以从1 500万元上升到1 650万元，每年付现成本将从1 100万元上升到1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33％，资金成本为10％。

要求：通过计算说明该设备应否更新。

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参考答案：旧设备的净现值为948.08万元，新设备的净现值为1 127.37万元，该设备应更新

3．某公司拟更新已使用3年的旧设备。旧设备原价14 950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2 150元，预计最终残值1 750元，目前变现价值为8 500元；购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2 500元。该公司预期报酬率12％，所得税率30％。税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％。

要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。 参考答案：(1)使用旧设备的年平均成本为3 128.22元 (2) 使用新设备的年平均成本为3 054.15元 应更换新设备

4．某公司有一个投资300万元的项目，最低报酬率为6％，风险报酬斜率为0.1，有关资料如下表：

年（t） 0 2

现金流量（万元）

－300 250 200 150 300 250 200

概率（Pi） 1 0.30 0.40 0.30 0.20 0.60 0.20

3

要求：(1)采用风险调整贴现率法判定该投资项目是否可行。 (2)采用肯定当量法判定该投资项目是否可行。

参考答案：该项目的净现值为77.87万元大于0，故项目可行

5．资料：某公司正考虑用—台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在市场上出售可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型外保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元，公司的所得税率30％。如果该项目在任何一年出现亏损。公司将会得到按亏损额的30％计算的所得税额抵免：

要求：假定公司投资本项目的必要报酬率为10％，计算上述机器更新方案的差额净现值。

参考答案：差额净现值为74 288.20元 6．某公司购入若干面值为1 000元的债券，其票面利率为10％，期限为5年，该债券为分期复利计息，到期还本的债券，公司以950元的价格折价购入。

要求：计算当时的市场利率。 参考答案：市场利率为11.39％

7．某公司2002年4月1日发行票面金额为1 000元，票面利率为8％，期限为5年的债券。该债券每半年付息一次，到期归还本金。当时的市场利率为10％，债券的市价为920元。

要求：

(1)计算该债券的价值，判别应否购买该债券；

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(2)计算按债券市价购入该债券的到期收益率。 参考答案：(1)债券价值为922.77元 (2)债券的到期收益率为10.08％ 8．某公司发行的债券面值为1 000元，票面利率为10％，期限为5年，债券发行时的市场利率为12％。

要求：

(1)该债券为每年付息一次，到期还本的债券，计算债券的价值； (2)该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，计算债券价值； (3)该债券为贴现法付息的债券，计算债券的价值。 参考答案：(1)债券价值为927.88元 (2)债券价值为851.1元 (3)债券价值为567.4元

9．某投资人持有ABC公司股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20％。预计ABC公司的股票未来3年股利呈零增长，每期股利20元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为10％。

要求：计算ABC公司股票的价值。 参考答案：股票价值为169.44元 10．某企业2001年欲投资购买股票，现有A、B两家公司的股票可供选择，从A、B公司2003年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2003年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5倍， A公司发行在外的股数为100万股，每股面值10元；B公司2003年获税后净利400万元、发放的每股股利为2元，市盈率为5倍，其发行在外的普通股股数共为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6％，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4％。假定目前无风险收益率为8％，平均风险股票的必要收益率为12％，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。

要求：

(1)计算股票价值并判断A、B两公司股票是否值得购买； (2)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合β系数)?

参考答案：(1)A公司股票价值为41.61元，B公司股票价值为20.8元；A公司的每股市价为40元，B公司的每股市价为20元。因为A、B公司股票价值均高于其市价，因此都值得购买

(2) A、B股票投资组合的报酬率为15.34％，A、B投资组合的综合β系数为1.83倍 11．某投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8％，市场平均股票的必要收益率为15％。

要求：

(1)采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。

(2)假设该投资者准备长期持有A股票。A股票去年的每股股利为4元，预计年股利增长率为6％，当前每股市价为58元。投资A股票是否合算？

(3)若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。

(4)若该投资者按3：2：5的比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。

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(5)根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一投资组合？

参考答案：(1) KA为12.9％，KB为16.4％，KC为19.2％，KD为22.7％， (2) V为61.45（元）大于58，A股票值得投资 (3) β为1.07，K为15.49％ (4) β为1.73，K为20.11％ (5)为降低风险，应选择ABC组合

第四篇 营运资金和股利决策

一、单项选择题

1. 在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货管理没模式均需考虑的因素是（ ）。

A.持有现金的机会成本 B.固定性转换成本 C.现金短缺成本 D.现金保管成本 参考答案：A

2. 最佳现金持有量的存货管理模式中，应考虑的相关成本主要有（ ）。 A.机会成本和交易成本 B.交易成本和短缺成本 C.机会成本和短缺成本 D.持有成本和短缺成本 参考答案：A

3. 下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是（ ）。

A.现金管理成本 B.占用现金的机会成本 C.交易成本中的委托买卖佣金 D.现金短缺成本 参考答案：A

4. 企业在确定为应付预防性需要而持有的现金数量时，不需考虑的因素是（ ）。 A.企业愿意承担风险的程度 B.企业临时融资能力的强弱 C.金融市场投资机会的多少 D.企业对现金流量预测的可靠程度 参考答案：C

5. 下列项目中属于持有现金的机会成本的是（ ）。

A.现金管理人员的工资 B.现金安全措施费用 C.现金被盗损失 D.现金的再投资收益 参考答案：D

6. 企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和（ ）。 A.企业良好的信用地位 B.企业资产的收益性

C.正常情况下的现金需要 D.非正常情况下的现金需要 参考答案：B

7. 企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（ ）。 A.企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力的大小 C.企业对待风险的态度 D.金融市场投资机会的多少 参考答案：A

8. 企业在进行现金管理时，可以利用的现金浮游量是指（ ）。

A.企业账户所记存款余额 B.银行账户所记企业存款余额 C.企业账户与银行账户所记存款余额之差 D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 参考答案：C

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9. 利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点是（ ） A.可以缩短支票邮寄时间 B.可以降低现金管理成本 C.可以减少收账人员 D.可以缩短发票邮寄时间 参考答案：D

10. 企业为满足投机动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（ ）。 A.企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力 C.企业对待风险的态度 D.金融市场机会的多少 参考答案：D

11. 企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200 000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，有价证券的年利率为10％，则达到最佳现金持有量的全年转换成本是（ ）元。

A.10 000 B.20 000 C.30 000 D.40 000 参考答案：D

12. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。

A．客户资信调查费用 B．应收账款占用资金的应计利息 C．坏账损失 D．收账费用 参考答案：B

13. 下列各项中，不属于信用政策构成要素的是（ ）。 A.信用期限 B.现金折扣 C.信用标准 D.商业折扣 参考答案：D

14. 在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是（ ）。 A.货款结算需要的时间 B.公司所得税率

C.销售增加引起的存货资金增减变动 D.应收账款占用资金的应计利息 参考答案：D

15. 对应收账款信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A.信用期限越长，企业坏账风险越小

B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低 参考答案：B

16. 下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本 参考答案：D

17. 信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A.赊销比例 B.预计坏账损失率 C.应收账款回收期 D.现金折扣 参考答案：B

18. 采用ABC分类管理法对存货进行管理时，应当重点管理的是（ ）。 A.数量较多的存货 B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间较多的存货 参考答案：B

19. 某企业全年需用A材料2400吨，每次的定货成本为400元，每吨材料年储存成本

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12元，则每年最佳定货次数为（ ）次。

A.12 B.6 C.3 D.4 参考答案：B

20. 允许缺货时的经济定货量一般会（ ）不允许缺货时的经济定货量。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不一定 参考答案：A

21. 存货ABC分类管理法下，最基本的分类标准是（ ）。 A.金额 B.品种 C.数量 D.体积 参考答案：A

22. 在允许缺货的情况下，经济进货批量是使（ ）的进货批量。 A.购置成本与储存成本之和最小 B.定货成本等于储存成本 C.定货成本、储存成本与短缺成本之和最小 D.购置成本等于储存成本与短缺成本之和 参考答案：C

23. 经济定货量基本模型的假设条件中不包括（ ）。

A.一定时期的进货总量可以准确预测 B.存货进价稳定 C.存货耗用均衡 D.允许缺货 参考答案：D

24. 下列定货成本中属于变动性定货成本的是（ ）。

A.采购部门管理费用 B.采购人员的工资 C.定货业务费 D.预付定金的机会成本 参考答案：C

25．信用条件为（2/10，n/30）时，预计有40％的客户选择现金折扣优惠，则平均收款期为（ ）天。

A.16 B.28 C.26 D.22 参考答案：D

26. 通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。

A.与现金余额成反比 B.与有价证券的利率成正比 C.与持有时间成反比 D.是决策的无关成本 参考答案：B

27. 成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（ ）。

A.机会成本和交易成本 B.机会成本和短缺成本

C.持有成本和交易成本 D.持有成本、短缺成本和交易成本 参考答案：A

28. 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济定货量的因素是（ ）。 A.取得成本 B.储存成本中的固定成本 C.购置成本 D.定货成本中的变动成本 参考答案：D

29. 实行数量折扣的经济进货量模式应考虑的成本因素是（ ）。 A.定货成本和储存成本 B.购置成本和储存成本

C.定货成本、储存成本和购置成本 D.定货成本、储存成本和缺货成本

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参考答案：C

30. 企业采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（ ）。 A.降低资金成本 B.维持股价稳定 C.提高支付能力 D.实现资本保全 参考答案：B

31. 下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定股利政策

C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 参考答案：C

32. 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的企业股利政策是（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定股利政策

C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 参考答案：A

33. 企业采用剩余股利政策的主要优点是（ ）。

A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益 C.降低加权平均资金成本 D.增强公众投资信心。 参考答案：C

34. 企业以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。

A.引起企业资产减少 B.引起企业负债减少

C.引起股东权益内部结构变化 D.引起股东权益与负债同时变化 参考答案：C

35. 股份有限公司为了控制向投资者分配利润的水平以及调整各年利润分配的波动，应提取（ ）。

A.资本公积 B.公益金 C.法定公积金 D.任意公积金 参考答案：D

36. 资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于（ ）。 A.当期利润 B.留存收益 C.未分配利润 D.股本或原始投资 参考答案：D

37. 影响股利政策的法律因素不包括（ ）。

A.资本保全约束 B.控制权约束 C.资本积累约束 D.超额累积利润约束 参考答案：B

38. （ ）之后的股票交易价格可能有所下降。

A.股利宣告日 B.除息日 C.股权登记日 D.股利支付日 参考答案：B

39. 以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与收益相脱节的是（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定股利额政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策

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参考答案：B 40. 除息日开始，（ ）。

A.股利权从属于股票 B.股利宣告发放

C.股利权与股票相分离 D.持有股票者享有领取股利的权利 参考答案：C 二、多项选择题

1. 企业持有现金的动机有（ ）。

A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.维持补偿性余额 参考答案：ABC

2. 用存货分析模式确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有（ ）。 A.现金管理成本 B.现金与有价证券的交易成本 C.持有现金的机会成本 D.现金短缺成本 参考答案：BC

3. 企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（ ）。

A.所需现金只能通过银行借款取得 B.预算期内现金需要总量可以预测 C.现金支出过程比较稳定 D.证券利率及交易成本可以知道 参考答案：BCD

4. 利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（ ）。 A.持有现金的机会成本 B.现金短缺成本 C.现金与有价证券的转换成本 D.管理成本 参考答案：CD

5. 以下方式中能使企业提高现金使用效率的有（ ）。

A.银行业务集中法 B.尽可能使用汇票付款 C.使用现金浮游量 D.推迟支付应付款 参考答案：ABCD

6. 企业应持有的现金余额通常小于交易动机、预防动机和投资动机三种动机所需现金之和，因为（ ）。

A.各种动机所需保持的现金并不要求必须是货币形态 B.变现质量好的有价证券可以随时变现 C.现金在不同时点上可以灵活使用 D.各种动机所需要的现金可以调剂使用 参考答案：ABCD

7. 营运资金持有政策有（ ）。

A.激进的政策 B.宽松的政策 C.适中的政策 D.紧缩的政策 参考答案：BCD

8. 存货模式下确定现金最佳持有量时的决策相关成本是（ ）。 A.管理成本 B.机会成本 C.短缺成本 D.交易成本 参考答案：BD

9. 以下关于短期有价证券投资说法正确的有（ ）。 A.作为企业调度资金的一种有效手段

B.股票和长期债券因为其时间性较长，一般不可以作为短期有价证券的投资对象

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C.能为企业创造收益，减少持有现金的机会成本

D.变现风险是短期有价证券投资应考虑的一个重要因素 参考答案：ACD

10. 信用标准过高的可能结果包括（ ）。

A.丧失很多销售机会 B.降低违约风险 C.扩大市场占有率 D.减少坏账费用 参考答案：ABD

11. 下列各项中，属于应收账款管理成本的是（ ）。 A.坏账损失 B.收账费用

C.客户信誉调查费 D.应收账款占用资金的应计利息 参考答案：BC

12. 信用政策包括（ ）。

A.信用期间 B.信用标准 C.现金折扣政策 D.收款监督 参考答案：ABC

13. 企业发生应收账款的主要原因是( )。

A.市场竞争的需要 B.结算的需要 C.减少存货,加速资金周转的需要 D.满足客户的需要 参考答案：ABC

14. 客户资信程度的高低通常取决于信用品质和( )。 A.偿债能力 B.资本 C.担保品 D.经济状况 参考答案：ABCD

15. 存货在企业生产经营中所具有的作用主要有（ ）。

A.降低储存成本 B.满足生产经营的需要 C.降低采购成本 D.保证资产流动性 参考答案：BC

16. 缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，主要包括（ ）。

A.商誉（信誉）损失 B.延期交货的罚金 C.采取临时措施增加的费用 D.停工待料损失 参考答案：ABCD

17. 存货成本包括（ ）。

A.购置成本 B.订货成本 C.储存成本 D.缺货成本 参考答案：ABCD

18. 存货决策涉及的四项内容中财务部门主要应做的是（ ）。 A.决定进货项目 B.选择供货单位 C.决定进货时间 D.决定进货批量 参考答案：CD

19. 存货包括的项目有（ ）。

A.在产品 B.低值易耗品 C.机器设备 D.委托加工商品 参考答案：ABD

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20. 与经济订货量决策相关的成本是（ ）。

A.变动订货成本 B.变动储存成本 C.缺货成本 D.购置成本 参考答案：ABCD

21. 公司的经营需要对股利分配常常会产生影响，下列叙述正确的是（ ）。 A.为保持一定的资产流动性，公司不愿支付过多的现金股利

B.保留盈余因无需筹资费用，故从资金成本考虑，公司也愿采取低股利政策 C.成长型公司多采取高股利政策，而处于收缩期的公司多采用低股利政策 D.举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金，可能采取较宽松的股利政策 参考答案：ABD

22. 发放股票股利，会产生下列影响（ ）。

A.引起每股利润下降 B.使公司留存大量现金 C.股东权益各项目的比例发生变化 D.股东权益总额发生变化 参考答案：ABC

23. 股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ）。 A.资本保全 B.稳定股利收入 C.防止公司控制权旁落 D.避税 参考答案：BCD

24. 公司实施剩余股利政策，意味着（ ）。

A.公司接受了股利无关理论 B.公司可以保持理想的资本结构 C.公司统筹考虑了资本预算、资金结构和股利政策等财务基本问题 D.兼顾了各类股东、债权人的利益 参考答案：BC

25. 以下属于剩余利润分配政策的优点是（ ）。

A.保持理想的资金结构 B.充分利用资金成本最低的资金来源 C.收益分配稳定 D.有利于公司股票价格的稳定 参考答案：AB

26. 关于股利分配政策，下列说法正确的是（ ）。

A.剩余股利政策能充分利用筹资成本最低的资金源，保持理想的资金结构 B.固定股利政策有利于公司股票价格的稳定

C.固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等 D.正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定 参考答案：ABCD

27. 股利政策的制定受多种因素的影响，包括（ ）。 A.税法对股利和出售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会

C.各种资金来源及其成本 D.股东对当期收入的相对偏好 参考答案：ABCD

28. 采用现金股利，企业应具备以下条件（ ）。

A.企业要有足够的现金 B.企业要有足够的净利润

C.企业要有足够的留存收益 D.企业要有足够的未指明用途的留存收益 参考答案：ABD

29. 以下关于股利分配与企业价值的说法正确的有( )。

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A.当企业一方面向股东派发现金股利,另一方面又向股东增发等额的股票时,股利分配对股东的财富不会产生影响；

B.资本利得收益的风险高于股利收入的风险,因此股东偏好股利收入； C.政府关于超额累积利润征收额外税收的规定,会影响企业股利分配；

D.具有良好投资机会的企业,为了获得股东更多的投资,多会采取高股利分配政策； 参考答案：BC

30. 股票回购的好处是（ ）。

A.可以迅速改变企业的资本结构 B.可以向市场传递企业有大量现金的信息 C.作为一种减资行为,操作比较容易 D.减少流通中的股票数量,提高股票的价格 参考答案：ABD

三、判断题

1．在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时的现金持有量为最佳现金持有量。 （ ）

参考答案：√

2．流动资产的并存性是指流动资产同其他各类资产同时并存。 （ ） 参考答案：×

3．当利率水平比较高时，企业为了获取利息收入，增加存款数量，因此营运资金持有量增加。 ( )

参考答案：×

4．企业自发性流动负债，因偿还期较短，一般主要用于临时性流动资产。 ( ) 参考答案：×

5．采用锁箱系统加速收款，主要是缩短了转帐占用的时间。 （ ） 参考答案：×

6．集中收款系统可以节约票据的传递占用时间和企业处理票据占用时间。 （ ） 参考答案：√

7．成本分析模式确定最佳现金持有量时，只有机会成本和短缺成本是决策相关成本。（ ）

参考答案：√

8．企业持有短期有价证券的一个目的是出于控股的需要。 （ ） 参考答案：×

9．存货保险储备的建立会改变经济订货量。 （ ） 参考答案：×

10. 实行数量折扣的经济订货量决策时，存货购置成本是决策相关成本。 （ ） 参考答案：√

11能够使企业的定货成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济进货量。 ( )

参考答案：√

12. 一般来讲，当某种存货品种数量比重达到70％左右时，可将其划为A类存货，进行重点管理和控制。 ( )

参考答案：×

13. 存货管理的目标是在存货成本和存货效益之间作出权衡,达到两者的最佳结合。（ ）

参考答案：√

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14. 订货提前期对经济订货量的确定并没有影响，只是改变了订货周期。 （ ） 参考答案：×

15. 赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（ ） 参考答案：× 16. 一般来说，企业在生产和销售计划已经确定的情况下，存货量大小取决于每次进货数量。 ( )

参考答案：√

17. 通过编制应收账款账龄分析表，并加以分析可以了解各顾客的欠款金额、欠款期限和偿还欠款的可能时间。 （ ）

参考答案：×

18. 进行正常的短期投资活动所需要的现金属于正常交易动机所需现金。 （ ） 参考答案：×

19. 应收账款管理的总体评价指标主要运用应收账款周转率和周转天数。 （ ） 参考答案：√

20. 应收账款管理主要是对信用销售和结算需要产生的应收账款进行的管理。（ ） 参考答案：×

21. 制定合理的信用政策，是加强应收账款管理，提高应收账款效益的前提条件。（ ） 参考答案：√

22. 在收益分配实践中，固定股利政策和正常股利加额外股利政策为最常见的两种股利政策。 ( )

参考答案：√

23. 企业发生的年度经营亏损，依法用以后年度实现的利润弥补。连续5年不足弥补的，用税后利润弥补，或者经企业董事会或经理办公会审议后，依次用企业盈余公积、资本公积弥补。 ( )

参考答案：×

24. 处于成长中的企业多采取低股利政策；陷于经营收缩的企业多采用高股利政策。（ ）

参考答案：√

25. 某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元。发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元。 ( )

参考答案：×

26. 股票分割一般不会改变公司价值，但会改变每股价值。 （ ） 参考答案：√

27. 公益金是从净利润中提取的专门用于企业职工日常福利生活。 （ ） 参考答案：×

28. 企业发放现金股利的前提是既要有可供分配的利润，又要有足够分配的现金。（ ）

参考答案：√

29. 股票回购是企业支付现金股利的一种替代方法。 （ ） 参考答案：√

30. 提取盈余公积金的基数即为当年可供分配的利润。 （ ） 参考答案：× 四、计算分析题

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1.某公司预计下年度经营所需现金250 000元，且耗用均衡，已知现金与有价证券每次转换成本为500元，有价证券的年收益率为10％。

要求：

（1）计算最佳现金持有量；

（2）计算最佳持有量下现金的相关总成本； （3）计算最佳现金交易次数； （4）计算最佳交易周期 参考答案：（1）Q为50 000元 （2）TC(Q)为5 000元 （3）N为5次 （4）t为72天

2.某公司每年需用某种材料800吨，每次订货成本400元，每吨材料的年储存成本为100元，该种材料买价为1 500元/吨。

要求：

（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时的相关总成本为多少？

（2）若每次订货量在100吨以内没有折扣，在100至200吨范围内时可获2％的折扣，在200吨以上时可获的3％折扣，要求计算此时的最佳经济订货量？

参考答案：（1）Q为80吨，TC为8 000元

（2）100吨以内：120.8万元；100～200吨：118.42万元；200吨以上：117.56万元

3.某企业每日现金余额变化的标准差为800元，有价证券的年利率为9％，每次转换固定成本为75元，公司现金余额最低限额为3 000元。

要求：

计算该企业的最优现金返回线R，现金控制上限H，并对公司现金控制提出建议。 参考答案：R为5241.48元，H为9724.44元

4．某公司年销售额为40万元，信用条件为“2/10，n/30”,其中60％的客户10天内付款，30％的客户在信用期满时付款，10％的客户在购货后平均40天付款。

要求：

（1）计算平均收款期； （2）应收账款平均占用资金为多少？ 参考答案：（1）19天 （2）2.11万元

5.某公司20×3年发放股利255万元，税后利润为850万元，过去5年，该公司的税后利润以每年8％的速度持续增长。该公司20×4年预期税后利润1 020万元，预计20×5年再投资所需资金总额为1 000万元。预计20×5年以后公司的税后利润仍会恢复8％的增长率。如果公司采取下列三种不同的股利政策，请分别计算20×4年的股利额。

（1）股利按照盈利的长期成长率稳定增长； （2）维持20×3年的股利支付率

（3）20×5年的投资30％利用外部权益筹资，30％利用负债，40％利用20×4年的留存收益。20×4年的利润在满足20×5年投资需求后，其余用于支付股利。

参考答案：（1）275.4万元 （2）306万元 （3）620万元

6.已知某公司2003年实现税前利润2 500万元，年初未分配利润为-1 500万元，其中：-500

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万元为1997年亏损累积未弥补的金额，-1 000万元为2002年的亏损额。假设该公司2003年没有其他纳税调整项目，企业所得税率33％。

要求：

（1）计算该公司2003年可供分配的利润；

（2）该公司按10％比例计提法定盈余公积，8％比例计提公益金，其余全部作为股利支付，则分配的股利额是多少？

参考答案：（1）505万元 （2）414.1万元

7.某公司股东权益情况如下： 单位：万元

项 目 普通股（面值10元，已发行5 000万股，市价50元） 资本公积 未分配利润 股东权益总额 金 额 50 000 10 000 60 000 120 000 要求：分别列出以下两种情况下公司的股东权益，并进行比较： （1）发放20％的股票股利；

（2）以10：1的比例进行股票分割。

参考答案：（1）股票股利 单位：万元

项 目 普通股（面值10元，已发行5 000万股，市价50元） 资本公积 未分配利润 股东权益总额 金 额 60 000 50 000 10 000 120 000

（2）股票分割 单位：万元

项 目 普通股（面值1元，已发行50 000万股，市价5元） 资本公积 未分配利润 股东权益总额 金 额 50 000 10 000 60 000 120 000 8.某公司的年赊销收入为3 600万元，平均收账期为75天，坏账损失为赊销额的6％，年收账费用为6万元，该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为60天，坏账损失率降为赊销额的4％。假设公司的资金成本率为6％。

要求：

计算为使上述措施在经济上合理，新增收账费用的上限是多少？ 参考答案：原方案总成本为267万元

新增收账费用的上限为81万元

9.B公司正考虑将其信用条件由（2/15，N/30）改为（3/10，N/30），以加速应收账款的收回。在目前，约有50％的客户享有该公司所提供的2％的折扣，而在信用条件改为（3/10，N/30）后，享有折扣的客户预期会上升到70％。不管是在什么信用条件下，在所有未享受

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折扣的客户中，有一半客户会准时付款，而另一半客户则会在信用期过后的第15天付款。预计坏账损失率在目前4％的基础上会下降到2％。销售额可由目前的500万元提高到800万元。公司对外投资收益率为15％，企业利润率为20％。

要求：

（1）试分别算出A公司在信用条件改变前与改变后的平均收现期，折扣费用，应收账款应计利息以及坏账损失。

（2）试算出信用条件改变所带给A公司的增量利润，试问A公司是否应该改变它的信用条件？

参考答案：（1）改变前：平均收款其为26.25天，折扣费为5万元，应计利息为5.4688万元，坏账损失为20万元。

改变后：平均收款其为18.25天，折扣费为16.8万元，应计利息为6.083万元，坏账损失为16万元。

（2）增加利润为51.5858万元，净利润为51.526万元，B公司应改变信用条件10.4452万元，

10. 某公司今年年底的所有者权益总额为9 000万元，普通股6 000万股。目前的资本结构为长期负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30％。预计继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。

董事会在讨论明年资金安排时提出：

（1）计划明年年末分配现金股利0.05元/股；

（2）计划明年全年为新的投资项目共筹集4 000万元的现金；

（3）计划明年仍维持目前的资本结构，并且计划年度新增自有资金从计划年度各月留用利润中解决，所需新增负债资金从长期负债中解决。

要求：

测算实现董事会上述要求明年所需实现的息税前利润。

第五篇 财务预算、控制和分析

一、单选题：

1．按预算编制期时间特征的不同，可将预算分为（ ）。 A.固定预算和弹性预算 B.定期预算和滚动预算 C.增量预算和零基预算 D.固定预算和滚动预算 参考答案：B

2．用（ ）编制制造费用弹性预算有利于费用的控制和考核。 A.因素法 B.公式法 C.百分比法 D.列表法 参考答案：D

3．生产预算的主要内容有:生产量,期初和期末产品存货及（ ） A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 参考答案：D

4．生产预算是在（ ）基础上编制的。

A.直接材料预算 B.产品成本预算 C.销售预算 D.直接人工预算 参考答案：C

5．现金预算的编制基础是（ ）。

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A.权责发生制 B.收付实现制 C.配比原则 D.一贯性原则 参考答案：B

6．能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是（ ）。

A.预计利润表 B.现金预算 C.销售预算 D.生产预算 参考答案：C

7．构成全面预算体系最后环节的预算是（ ）。

A.财务预算 B.期末存货预算 C.日常业务预算 D.特种决策预算 参考答案：A

8．能够集中反映财务决策结果的专门预算是（ ）。 A.财务预算 B.责任预算 C.现金预算 D.特种决策预算 参考答案：D

9．预计直接人工成本=（ ）×单位产品需用小时×小时工资率。 A.预计生产量 B.预计销售量 C.预计工时量 D.预计材料消耗量 参考答案：A 10．在预算的执行过程中自动延伸，使预算期永远保持在一年，这种预算称为（ ）。 A.定期预算 B.滚动预算 C.增量预算 D.固定预算 参考答案：B

11．财务控制区别于其他控制的本质特征在于它是一种（ ）。 A.价值控制 B.综合控制 C.现金流量控制 D.资金控制 参考答案：A

12．将财务控制分为财务目标控制、财务预算控制和财务制度控制所采用的分类 标志是（ ）。

A.控制的对象 B.控制的内容 C.控制的依据 D.控制的主体 参考答案：C

13．广告费、培训费等酌量性固定成本，对于生产部门来说是（ ），对管理部门来说是（ ）。

A.可控成本，不可控成本 B.不可控成本，可控成本 C.可控成本，可控成本 D.不可控成本，不可控成本 参考答案：B

14．下列责任单位中，可作为投资中心考核的是（ ）。 A.事业部 B.生产车间 C.班组 D.职工 参考答案：A

15．人为利润中心通常采用（ ）指标进行考核。

A.可控边际贡献增减额 B.可控边际贡献总额

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C.利润中心负责人可控利润总额 D.利润中心可控利润总额 参考答案：B 16．在投资中心的主要考核指标中，能够使个别投资中心的利益与整个企业的利益统一起来，又能反映现金流量的指标是（ ）。

A.利润总额 B．剩余收益 C.现金回收率 D.剩余现金流量 参考答案：D

17．投资中心的剩余收益考核指标所要求的最低报酬率，通常是企业各投资中心的（ ）。

A.最低报酬率 B.最高报酬率 C.加权平均报酬率 D.算术平均报酬率 参考答案：C

18．某投资中心的资本周转率为0.5次，销售成本率60％，成本费用利润率60％，则其投资报酬率为（ ）。

A.50％ B.18％ C.25％ D.36％ 参考答案：B

19．如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，一般应采用（ ）作为内部转移价格。

A.市场价格 B.以市场为基础的协商价格 C.成本转移价格 D.变动成本加固定费用转移价格 参考答案：B 20．由各责任中心指定专人把各中心日常发生的成本、收入计入单独设置的责任会计编号账户内，然后根据管理需要，定期计算盈亏的责任核算组织方式是（ ）。

A.双轨制 B.单轨制 C.混合制 D.责任制 参考答案：A

21．某企业流动资产中，现金为5 000元，银行存款为15 000元，应收账款为30 000元，存货为50 000元；流动负债为50 000元，则其现金比率为（ ）。

A.2 B.1 C.0.5 D.0.4 参考答案：D

22．资产负债率与（ ）之和等于1。

A.产权比率 B.有形净资产债务率 C.资产权益比率 D.有形资产债务率 参考答案：C

23．通常主要采用（ ）指标进行人力资源营运能力的分析。 A.劳动生产效率 B.人均销售总额 C.人均资产总额 D.职工平均工资 参考答案：A

24．总资产周转率等于（ ）的比率。

A.销售收入与期末资产总额 B.销售净收入与期末资产总额 C.销售收入与平均资产总额 D.销售净收入与平均资产总额 参考答案：D

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25．可持续增长率受多种因素影响，在其他条件不变的前提下，股利支付率越大，可持续增长率（ ）。

A.越高 B.越低 C.不变 D.无法确定 参考答案：B

26．下列指标中，无法反映企业获利能力的指标是（ ）。 A.主营业务利润率 B.每股收益 C.市盈率 D.市净率 参考答案：D

27．应收账款周转率降低意味着（ ）。

A.销售收入下降 B.销售成本下降 C.短期偿债能力降低 D.平均应收账款增加 参考答案：C 28．下列指标中，（ ）是综合性最强的财务指标。 A.资产净利率 B.净资产收益率 C.销售净利率 D.资产负债率 参考答案：B

29．某公司有普通股2 000万股，每股市价10元，2003年净利润1 000万元，发放股利500万元，则股利发放率为（ ）。

A.50％ B.25％ C.10％ D.5％ 参考答案：A

30．我国颁布的《国有资本金绩效评价规则》是在（ ）基础上进行改进而成的。 A.因素分析法 B.杜邦财务分析体系 C.沃尔比重评分法 D.比较分析法 参考答案：C

31．全面预算编制的起点是（ ）。

A.现金预算 B.销售预算 C.产品成本预算 D.直接人工预算 参考答案：B

32．某企业在编制成本预算时，考虑到业务量水平编制如下：

销售量（件） 总成本（元） 10 000 18 000 12 000 21 250 14 000 25 000 这种预算编制方法是（ ）。

A.固定预算法 B.弹性预算法 C.零基预算法 D.滚动预算法 参考答案：B

33．在滚动预算的编制方式中，既要控制工作量，又要保证近期预算精确度的方式是（ ）。

A.逐月滚动 B.逐季滚动 C.混合滚动 D.逐天滚动 参考答案：C

34.下列哪项不包括在销售预算中（ ）。

A.预计销售单价 B.预计销售量

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C.预计销售收入 D.年末存货 参考答案：D

35．生产预算中的预计生产量和哪项因素无关（ ）。

A.预计销售量 B.上期实际销售量 C.预计期初存货 D.预计期末存货 参考答案：B

36．下列预算中，只用数量形式反应预算期内产品品种构成及生产数量的预算是（ ）。 A.销售预算 B.直接材料预算 C.销售和管理费用预算 D.生产预算 参考答案：D

37．某企业编制直接材料预算，预计第一季度期初材料存量为1 100，预计生产量第一季度为1 200件，第二季度为1 500件，单位产品材料消耗量为5，假设企业期末存货为下季度生产量的20％，则预算中预计材料采购量为（ ）。

A.7 500 B.6 400 C.6 000 D.5 500 参考答案：B

38．成本中心的责任成本是（ ）。

A. 可控成本 B.不可控成本 C.变动成本 D.直接成本 参考答案：A

39．对于可控成本和不可控成本，下列说法正确的是（ ）。 A.高层次成本中心的可控成本对低层次成本中心一定是可控的 B.某一成本中心的不可控成本对另一成本中心一定是不可控的 C.某些短期看属于不可控的成本，从长期看则可能是可控的 D.某些短期看属于不可控的成本，从长期看也一定是不可控的 参考答案：C

40．最适合对人为利润中心进行业绩考核的指标是（ ）。 A. 部门收入 B.部门成本

C.部门息税前利润 D.部门可控边际贡献总额 参考答案：D 二、多选题：

1．财务预算包括（ ）。

A.销售预算 B.生产预算 C.现金预算 D.预计资产负债表 参考答案：CD

2．编制生产预算时，通常要考虑的因素有（ ）。 A.计划销售量 B.年初存货 C.年末存货 D.原材料采购价格 参考答案：ABC

3．编制制造费用弹性预算的方法主要有（ ）。 A.因素法 B.公式法 C.百分比法 D.列表法 参考答案：BD

4．弹性预算是一种（ ）。

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A.可变预算 B.固定预算 C.变动预算 D.确定性预算 参考答案：ACD

5．销售预算的内容主要包括（ ）。

A.销售数量 B.销售价格 C.销售收款条件 D.销售收入 参考答案：ABD

6．现金预算的编制方法包括（ ）。

A.现金收支法 B.净损益调整法 C.直接编制法 D.间接编制法 参考答案：ABCD

7．零基预算的优点有（ ）。

A.促使资源合理 B.可充分发挥各级管理人员的积极性创造性 C.不受以前发生费用水平的束缚 D.工作量小 参考答案：ABC

8．零基预算编制的程序有（ ）。

A.动员与讨论 B.划分不可避免项目和可避免项目 C.划分不可延缓项目和可延缓项目 D.确定费用支出的优先顺序 参考答案：ABCD

9．增量预算的缺点有（ ）。

A.受原有费用项目限制 B.滋长预算中的“平均主义”和“简单化” C.不利于企业未来的发展 D.工作量大，编制时间较长 参考答案：ABC

10．滚动预算与定期预算相比，具有（ ）优点。

A.及时性 B.连续性、完整性和稳定性 C.透明度高 D.使预算期间与会计期间相配合 参考答案：ABC

11．企业的财务控制系统包括（ ）。 A.组织系统 B.信息系统 C.考核制度 D.奖励制度 参考答案：ABCD

12．合理确定责任中心的标准有（ ）。 A.具有独立承担经济责任的条件

B.拥有并行使一定范围的决策权、指挥权和控制权

C.能进行单独核算 D.应有独立的财务收支活动 参考答案：ABCD

13．利润中心按其收入特征可分为（ ）等类型。 A.剩余利润中心 B.自然利润中 C.人为利润中心 D.边际利润中心 参考答案：BC

14．下列各项中，属于投资中心主要考核指标的有（ ）。 A.可控成本 B.投资利润率 C.剩余收益 D.现金回收率 参考答案：BCD

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15．其他条件不变的情况下，总公司提高了某上市子公司的产品内部转移价格，则下列说法正确的有（ ）。

A.总公司的利润水平提高 B.总公司的利润水平不变 C.该子公司的利润水平提高 D.该子公司的利润水平不变 参考答案：BC

16．短期偿债能力一般取决于（ ）。

A.营运资金的多少 B.资产变现的速度 C.企业获利能力 D.资本结构 参考答案：AB

17．如果流动比率小于1，则下列结论正确的有（ ）。 A.速动比率小于1 B.营运资金小于零

C.现金流动负债比率小于1 D.短期偿债能力绝对有保障 参考答案：ABC

18．采用有形资产债务率来衡量企业的长期偿债能力，其依据是（ A.资产中的待摊费用、递延资产等本身无直接变现能力 B.无形资产能否用于偿债具有较大的不确定性 C.该指标越低，表明企业长期偿债能力越强 D.该指标越高，表明企业长期偿债能力越强 参考答案：AB

19．现金流量与当期债务之比等于现金流量与（ ）的比值。 A.应付账款 B.短期应付票据 C.短期借款 D.当年到期的长期债务 参考答案：BCD

20．财务状况综合分析方法包括（ ）。

A.因素分析法 B.杜邦财务分析法 C.趋势分析法 D.沃尔比重评分法 参考答案：BD

21．生产预算的编制，需要考虑的因素有（ ）。 A. 计划销售量 B.现有存货 C.所得税现金支出 D.年末存货 参考答案：ABD

22．全面预算管理的作用（ ）。

A. 明确经营目标 B.协调各方关系 C.控制经营活动 D.考核评价业绩 参考答案：ABCD

23.弹性预算编制的基本方法有（ ）。

A.回归分析法 B.概率法 C.公式法 D.列表法 参考答案：CD

24.编制预算的方法按其预算期的时间特征不同，可分为（ ）。 A.定期预算法 B.滚动预算法 C.增量预算法 D.零基预算法 参考答案：AB

25.增量预算的缺点有（ ）。

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。 ） A.导致保护落后 B.导致预算的“简单化” C.不利于企业未来发展 D.工作量大 参考答案：ABC

26.与定期预算相比，滚动预算的优点有（ ）。

A.有连续性 B.有完整性和稳定性 C.及时性强 D.透明度高 参考答案：ABCD

27.现金收支法编制现金预算的优点有（ ）。

A.简单明了，易于操作 B.有效地控制日常现金流动 C.做到现金以收抵支 D.避免现金不足 参考答案：ABCD

28.下列哪些是和生产预算有直接联系的（ ）。 A.销售和管理费用预算 B.直接材料预算 C.直接人工预算 D.变动制造费用预算 参考答案：BCD

29.编制直接材料预算要考虑的因素有（ ）。 A.生产需用材料量 B.期初材料存量

C.期末材料存量 D.材料采购货款支付比率 参考答案：ABCD

30.现金预算的内容包括（ ）。

A.现金收入 B.现金支出 C.现金余缺的计算 D.固定成本支出 参考答案：ABC 三、判断题：

1．企业的财务预算就是企业全面预算，二者的内容是相同的。 （ ） 参考答案：×

2．在以目标利润为导向的企业中，全面预算的编制起点是预计利润表。 （ ） 参考答案：×

3．直接材料预算的主要编制基础是销售预算。 （ ） 参考答案：×

4．现金预算的预测期间越长，其准确性越差，所以应采用固定预算、定期预算等方法编制现金预算。 （ ）

参考答案：√

5．根据“以销定产”的原则，生产预算是根据销售预算进行编制的，所以预计生产量直接根据预计销售量的数值得来。 （ ）

参考答案：×

6．销售量和销售单价预测的准确性，将直接影响企业全面预算的质量。 （ ） 参考答案：√

7．通过编制预计资产负债表，可以判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性，可供管理层设法避免其出现的不利财务情况。 （ ）

参考答案：√

8．滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同，可分为逐月滚动、逐季滚动、逐年滚动和混合滚动四种方式。 （ ）

参考答案：×

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