宏观经济学第四篇 经济周期理论:短期中的经济复习笔记 - 图文 下载本文

3. 多个模型的使用

贸易限制:进口减少——净出口增加

(1) 机制:净出口增加——收入有向上压力——增加货币需求——利率有

向上压力——资本流入以及本币升值——汇率有向上压力——减少净出口,使Y回到初始水平

(2) 贸易限制并不影响消费、投资、政府购买,所以它不影响贸易余额。

尽管净出口曲线的移动倾向于增加NX,但汇率上升又等量的减少NX。总体效应仅仅是贸易减少了。国内经济比实行贸易限制前进口和出口等量减少了。

12.3 固定汇率下的小型开放经济

固定汇率时:央行宣布一个固定汇率,并且为了将汇率保持在宣布的水平而随时准备买进和卖出本币。 1. 固定汇率制度是如何运行的?

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(1) 唯一目的:使汇率保持在宣布的水平

(2) 这种汇率制度固定的是名义汇率。它是否也固定实际汇率取决于时

间范围。

(a) 长期中:价格有弹性,实际汇率可能变动。固定名义汇率的

政策并不影响实际变量,包括实际汇率。固定的名义汇率只影响货币供给和价格水平。

(b) 蒙代尔—弗莱明模型所描述的短期中,价格是固定的,所以,

固定的名义汇率意味着固定的实际汇率。

2. 财政政策

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套利者把外汇卖给中央银行——增加货币供给

财政扩张——收入有向上压力——利率有向上压力——资本流入本币升值——利率上升——净出口减少,抵消收入的向上压力。 3. 货币政策

套利者把本币卖给中央银行——减少货币供给

一个采用固定汇率的国家还可以采用一类货币政策:决定改变固定的汇率水平

(1) 货币升值:通货的官方价值的上升(作用类似于浮动汇率下的货币

供给减少)

(2) 货币贬值:货币的官方价值的下降(作用类似于固定汇率下的货币

供给增加——扩大了净出口——提高了总收入)

4. 贸易政策

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只有在固定汇率下,贸易限制才会增加净出口。原因是:

(1) 固定汇率下:贸易限制——增加净出口,汇率上升——本币升值,

套利者活动增加货币供给——本币贬值使汇率下降

(2) 浮动汇率下:贸易限制——净出口有增加趋势——本币升值——汇

率上升——净出口减少——净出口不变,而汇率增加

(3) 总结:原因是固定汇率下贸易限制引起货币扩张而不是汇率升值。

只有固定汇率时才会有套利行为。

同时根据NX=S-I也可以对NX作出判断。如固定汇率——货币扩张——收入上升——储蓄上升而投资不变——净出口增加 5. 蒙代尔—弗莱明政策总结

12.4 利率差

1. 国家风险与汇率预期

国内利率并不总是等于世界利率的原因:

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