好记性不如烂笔头!熟悉教材之后，备考2019年考试，模拟试题必不可少，能够起到事半功倍的效果!注册会计师考试也是毫不例外的!中华考试网cpa焚题库期待你的到来! 一、单项选择题

1、某投资方案投产后年销售收入为400万元，年营业费用为300万元(其中折旧为100万元)，所得税税率为30%，则该方案年营业现金毛流量为( )万元。 A、100 B、170 C、200 D、230

2、某项目在基准情况下的净现值为50万元，每年税后营业现金流入为100万元;当每年税后现金流入变为110万元时，而其他变量保持不变时，净现值变为65万元，则税后现金流入的敏感系数为( )。 A、3 B、4 C、2.5 D、1

3、某企业为提高生产效率，降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备，预计每年的折旧额将因此而增加5000元，但税前付现营业费用每年可节约6000元。如果所得税税率为25%，未来使用年限内每年现金净流量将( )。 A、增加1000元 B、增加5750元 C、增加7370元 D、增加9030元

4、某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30%，则设备使用5年后设备报废相关的税后现金净流量为 ( )元。 A、5900

B、8000 C、5000 D、6100

5、已知某企业(适用的所得税率为25%)某投资项目经营期某年的税后经营净利润为200万元，折旧摊销为100万元。因该项目与企业的另一项目存在互补关系，导致另一项目的年收入增加200万元，则该投资项目该年的净现金流量为( )万元。 A、300 B、500 C、150 D、450

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1、下列各项中，属于非付现成本的有( )。 A、改良工程折旧摊销费用 B、固定资产年折旧费用 C、长期资产摊销费用 D、资产减值准备

2、下列有关敏感程度法的说法中，不正确的有( )。 A、敏感系数=选定变量变动百分比/目标值变动百分比 B、与最大最小法的步骤完全不同 C、计算较复杂，不容易理解

D、分析时只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变 3、关于双倍余额递减法和年数总和法，下列说法正确的有( )。 A、二者都属于加速折旧法

B、双倍余额递减法中各年的折旧率相同，年数总和法中各年的折旧率不相同 C、双倍余额递减法中各年计提基数不同，年数总和法中各年计提基数相同 D、双倍余额递减法和年数总和法的计提基数都已经扣除了预计净残值 4、在不考虑所得税的情况下，下列各项中，属于终结期现金流量的有( )。 A、大修理支出 B、固定资产改良支出 C、固定资产变价净收入 D、垫支营运资金的收回

5、关于现金流量的估计，下列说法中正确的有( )。

A、差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本，在分析决策时必须加以考虑

B、只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量

C、在项目投资决策中，不需要考虑投资方案对公司其他项目的影响

D、通常，在进行投资分析时，假定开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回 >>>中华考试网2019年注册会计师考试题库http://test.examw.com/cpa/ 三、计算分析题

1、甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。有关资料如下：

(1)如果投产，需要新购置成本为100万元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计每年固定成本为6万元(不含折旧费)，变动成本为20元/盒。另，新设备投产会导致经营性流动资产增加5万元，经营性流动负债增加1万元，增加的营运资本需要在项目的期初投入并于第5年年末全额收回。

(2)新产品投产后，预计年销售量为5万盒，销售价格为30元/盒。同时，由于与现有产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的每年经营现金净流量减少5.2万元。 (3)甲公司的债务权益比为4：6(假设资本结构保持不变)，债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。假定经营现金流入在每年年末取得。

(4)甲公司上年的利润留存为60万元，年末的股东权益为2300万元，预计今年以及以后各年保持上年的财务政策和经营效率不变，并且不增发和回购股票。目前的股价为10元，预计下一期股利为每股0.832元。 要求：

<1> 、根据资料(4)计算权益资本成本及新产品投资决策分析时适用的折现率; <2> 、计算新产品投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额; <3> 、计算新产品投资的净现值;

<4> 、如果想不因为新产品投资而减少股东财富，计算每年税后营业现金净流量(不包括回收额)的最小值，并进一步分别计算销量最小值、单价最小值、单位变动成本最大值(假设各个因素之间独立变动)。

<5> 、计算每年税后营业现金净流量的敏感系数。

>>>中华考试网2019年注册会计师考试题库http://test.examw.com/cpa/ 答案部分 一、单项选择题 1、

【正确答案】 B

【答案解析】 年营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税=400×(1-30%)-(300-100)×(1-30%)+100×30%=170(万元) 【该题针对“营业期现金流量”知识点进行考核】 2、

【正确答案】 A

【答案解析】 税后现金流入变动百分比=(110-100)/100×100%=10%，净现值的变动百分比=(65-50)/50×100%=30%，税后现金流入的敏感系数=30%/10%=3。 【该题针对“投资项目的敏感性分析—敏感程度法”知识点进行考核】 3、

【正确答案】 B

【答案解析】 增加的现金净流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750(元) 【该题针对“所得税和折旧对现金流量的影响”知识点进行考核】 4、

【正确答案】 A

【答案解析】 预计净残值小于税法残值抵减的所得税为：(8000-5000)×30%=900。 相关现金净流量=5000+900=5900(元)

【该题针对“终结期现金流量”知识点进行考核】 5、

【正确答案】 D

【答案解析】 净现金流量=200+100+200×(1-25%)=450(万元) 【该题针对“投资项目现金流量的影响因素”知识点进行考核】

>>>中华考试网2019年注册会计师考试题库http://test.examw.com/cpa/ 二、多项选择题 1、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备。其中，长期资产摊销费用主要有：跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用，等等。

【该题针对“营业期现金流量”知识点进行考核】 2、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 敏感系数=目标值变动百分比/选定变量变动百分比，选项A不正确;敏感程度法第一步“计算项目的基准净现值”方法与最大最小法相同，选项B不正确。敏感程度法是敏感性分析的一种方法，敏感性分析是一种最常用的风险分析方法，计算过程简单易于理解。因此选项C不正确。

【该题针对“投资项目的敏感性分析—敏感程度法”知识点进行考核】 3、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 双倍余额递减法前期的计提基数中没有扣除预计残值，年数总和法的计提基数中已经扣除了预计净残值，所以选项D不正确。

【该题针对“所得税和折旧对现金流量的影响”知识点进行考核】 4、

【正确答案】 CD

【答案解析】 在不考虑所得税的情况下，终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。 【该题针对“终结期现金流量”知识点进行考核】 5、

【正确答案】 ABD

【答案解析】 在项目投资决策中，要考虑投资方案对公司其他项目的影响。所以选项C的说法不正确。

【该题针对“投资项目现金流量的影响因素”知识点进行考核】

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【正确答案】 可持续增长率=60/(2300-60)×100%=2.68% 权益资本成本：0.832/10+2.68%=11%

加权平均资本成本：0.4×8%×(1-25%)+0.6×11%=9% 所以适用折现率为9%(1分)

【解析】按照期末股东权益公式计算可持续增长率时，经过简化可知，可持续增长率=本期收益留存/(期末股东权益-本期收益留存);另外，在可持续增长的情况下，可持续增长率=股利增长率。

【该题针对“投资项目现金流量的构成”知识点进行考核】 【正确答案】 营运资本投资=5-1=4(万元) 初始现金流量=-(100+4)=-104(万元)(1分) 第五年末账面价值为： 100×5%=5(万元) 变现相关流量为：10-(10-5)×25%=8.75(万元) 每年折旧为：100×0.95/5=19(万元) 第5年现金流量净额为：

5×30×(1-25%)-(6+20×5)×(1-25%)+19×25%+4-5.2+8.75=45.3(万元)(1分) 【正确答案】 企业1～4年的现金流量=45.3-4-8.75=32.55(万元)(0.5分) 净现值

=32.55×(P/A，9%，4)+45.3×(P/F，9%，5)-104 =32.55×3.2397+45.3×0.6499-104 =30.89(万元)

新产品投资的净现值=30.89(万元)(1.5分)

【该题针对“投资项目现金流量的构成”知识点进行考核】

【正确答案】 假设净现值等于0的每年税后营业现金净流量为W万元，则： W×(P/A，9%，4)+(W+12.75)×(P/F，9%，5)-104=0 W×3.2397+W×0.6499+12.75×0.6499=104 3.8896×W=95.7138 W=24.61(万元)(0.5分) 假设销量最小值为A万盒，则：

A×30×(1-25%)-(6+20×A)×(1-25%)+19×25%-5.2=24.61 即：22.5×A-4.5-15×A+4.75-5.2=24.61 解得：A=3.94(万盒)(0.5分) 假设单价最小值为B元，则：

5×B×(1-25%)-(6+20×5)×(1-25%)+19×25%-5.2=24.61 即：3.75×B-79.5+4.75-5.2=24.61 解得：B=27.88(元)(0.5分)

假设单位变动成本最大值为C元，则：

5×30×(1-25%)-(6+C×5)×(1-25%)+19×25%-5.2=24.61 解得：C=22.12(元)(0.5分)

【该题针对“投资项目现金流量的构成”知识点进行考核】 【正确答案】 净现值下降100%时，每年税后营业现金净流量下降(32.55-24.61)/32.55=24.39%

所以，每年税后营业现金净流量的敏感系数=100%/24.39%=4.10(1分) 【该题针对“投资项目现金流量的构成”知识点进行考核】

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