分配率=12384/144=86（元/件）
完工产品负担的制造费用=2400+[30×（1-60%）+（120-30）]×86=11172（元） 月末在产品负担的制造费用=60×70%×86=3612（元） ④完工产品总成本=15300+23360+11172=49832（元） 单位完工产品成本=49832/120=415.27（元/件） 月末在产品总成本=7800+7560+3612=18972（元）。 （2）在产品存货发出采用加权平均法： ①分配直接材料成本：
本月完工产品的约当总产量=120+60=180（件） 分配率=23100/180=128.33（元/件）
完工产品负担的直接材料成本=120×128.33=15399.6（元） 月末在产品负担的直接材料成本=23100-15399.6=7700.4（元） ②分配直接人工成本：
本月完工产品的约当总产量=120+60×70%=162（件） 分配率=30920/162=190.86（元/件）
完工产品负担的直接人工成本=120×190.86=22903.2（元） 月末在产品负担的直接人工成本=30920-22903.2=8016.8（元） ③分配制造费用：
本月完工产品的约当总产量=120+60×70%=162（件） 分配率=14784/162=91.26（元/件）
完工产品负担的制造费用=120×91.26=10951.2（元） 月末在产品负担的制造费用=14784-10951.2=3832.8（元） ④完工产品总成本=15399.6+22903.2+10951.2=49254（元） 单位完工产品成本=49254/120=410.45（元/件）
月末在产品总成本=7700.4+8016.8+3832.8=19550（元）。 5.
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【答案】（1）外购方案的总成本=3600×7.8+［2×3600×72×4］=29520（元） 每日平均耗用量=3600/360=10（件）
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自制方案的总成本=3600×10+［2×3600×37.5×4×（1-10/32）］=36861.68（元） 由于外购方案的总成本低，所以，应该选择外购方案。 （2）外购方案的经济订货批量=
=360（件）
每年订货次数=3600/360=10（次）
交货期内的日平均需要量=3600/360=10（件）
①保险储备B=0时，即不设置保险天数，则缺货量的期望值S=1×10×0.25+2×10×0.1+3×10×0.05=6（件）
TC（S，B）=6×5×10+0×4=300（元）
②保险储备B=10件时，即设置1天的保险天数，则缺货量的期望值S=（2-1）×10×0.1+（3-1）×10×0.05=2（件）
TC（S，B）=2×5×10+10×4=140（元） ③保险储备B=20件时，即设置2天的保险天数，则缺货量的期望值S=（3-2）×10×0.05=0.5（件）
TC（S，B）=0.5×5×10+20×4=105（元）
④保险储备B=30件时，即设置3天的保险天数，则缺货量的期望值S=0件
TC（S，B）=30×4=120（元）
通过计算结果比较得出，当保险储备量为20件时，与保险储备相关的总成本最低，此时的再订货点R=10×8+20=100（件）。
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考虑缺货情况下，外购方案的总成本=3600×7.8+105+［2×3600×72×4］=29625（元），小于自制方案的总成本36861.68元。所以，选择外购方案。 四、综合题 【答案】（1）普通股的资本成本=0.15×（1+10%）/18+10%=10.92%
（2）第3年年末每份纯债券的价值=1000×4%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=40×4.2124+1000×0.7473=915.8（元） （3）转换比率=1000/23=43.48（股）
第3年年末的每份可转换债券的转换价值=转换比率×每股市价=43.48×18×（1+10%）3
=1041.69（元）
（4）第3年年末每份可转换债券的底线价值=max（纯债券价值，转换价值）=1041.69（元） （5）由于第3年年末的每份转换价值（1041.69元）大于赎回价格（970元），所以，投资者应考虑选择转换。
（6）设可转换债券的税前资本成本（即投资者要求的税前报酬率）为K，则有： NPV=1000×4%×（P/A，K，3）+1041.69×（P/F，K，3）-1000 当K=5%时，NPV=1000×4%×（P/A，5%，3）+1041.69×（P/F，5%，3）-1000=40×2.7232+1041.69×0.8638-1000=8.74（元） 当K=6%时，NPV=1000×4%×（P/A，6%，3）+1041.69×（P/F，6%，3）-1000=40×2.673+1041.69×0.8396-1000=-18.48（元）
（K-5%）/（6%-5%）=（0-8.74）/（-18.48-8.74） 求得：K=5.32%
（7）由于可转换债券的税前资本成本（5.32%）低于等风险普通债券的市场利率6%，对投资人没有吸引力，所以，该方案不可行。同时，股权的税前成本=10.92%/（1-25%）=14.56%。 因此，修改的目标是使得筹资成本处于6%和14.56%之间。 修改建议1：提高票面利率
根据：NPV=1000×i×（P/A，6%，3）+1041.69×（P/F，6%，3）-1000=0 求得：i=4.69%，即票面利率至少提高到4.69%，方案2才是可行的。 修改建议2：降低转换价格
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根据：NPV=1000×4%×（P/A，6%，3）+1000/X×18×（1+10%）×（P/F，6%，3）-1000=0 求得：X=22.52（元），即转换价格至少降低到22.52元，方案2才是可行的。