考前专享试卷（二）

一、单项选择题

1.下列各项中，属于内部失败成本的是（ ）。 A.检测设备的折旧 B.变更设计费用 C.处理顾客投诉成本 D.质量奖励费用

2.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（ ）。 A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责权分配问题

3.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为8%和11%，标准差分别为16%和20%，那么（ ）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定

4.若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，（ ）。

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率 B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率 C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率 D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率

5.某企业需要借入资金72万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。

A.90 B.86.4 C.72 D.60

6.某公司具有以下的财务比率：经营资产与营业收入之比为130%、经营负债与营业收入之比为52%，假设这些比率在未来均会维持不变。计划下年营业净利率为10%，股利支付率为40%，假设不存在可动用的金融资产，则该公司的销售增长率为（ ）时，无需向外筹资。 A.9.06% B.8.33% C.7.84% D.5.41%

7.甲产品在生产过程中，需经过两道工序，公司不分步计算产品成本，第一道工序定额工时6小时，第二道工序定额工时4小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品40件，在第二道工序的在产品35件。以定额工时作为分配计算在产品加工成本（不含原材料成本）的依据，其期末在产品约当产量为（ ）件。（假设在产品存货发出采用加权平均法） A.45 B.40 C.38 D.54 8.凯亚公司拥有在期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格30美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为10美元，看跌期

权的价格为7美元，报价年利率为6%。为了防止出现套利机会，则凯亚公司股票的每股价格应为（ ）美元。

A.31.30 B.28.65 C.33.00 D.34.80 9.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。 A.偿还期限长的债券价值低 B.偿还期限长的债券价值高 C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

10.某公司持有有价证券的平均年利率为6%，公司的现金最低持有量为2000元，最优现金返回线为7000元。如果公司现有现金18400元，根据现金持有量随机模式，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。

A.11400 B.2400 C.1200 D.16400

11.甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照7%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为3%，则该证券资产的实际利率为（ ）。

A.3.88% B.3.92% C.4.00% D.5.88%

12.甲公司设立于2018年12月31日，预计2019年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在确定2019年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是（ ）。 A.内部融资 B.发行债券 C.增发股票 D.银行借款

13.本量利分析中，销售息税前利润率等于（ ）。 A.安全边际率乘以变动成本率

B.盈亏临界点作业率乘以安全边际率 C.安全边际率乘以边际贡献率 D.边际贡献率乘以变动成本率

利润=边际贡献-固定成本=边际贡献率×销售收入-固定成本（1） 因为：盈亏临界点销售收入=

固定成本边际贡献率

所以：固定成本=盈亏临界点销售收入×边际贡献率（2） 将（2）代入（1）得：

利润=边际贡献率×销售收入-固定成本

=边际贡献率×销售收入-盈亏临界点销售收入×边际贡献率 =边际贡献率×（销售收入-盈亏临界点销售收入） =边际贡献率×安全边际额（3）

（3）式两边同时除以销售收入，得：

销售息税前利润率=边际贡献率×安全边际率。

14.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策 二、多项选择题

1.在最佳现金持有量确定的随机模式中，下列说法正确的有（ ）。 A.最优现金返回线与交易成本正相关 B.最优现金返回线与机会成本负相关

C.最优现金返回线与现金流量的波动性正相关 D.最优现金返回线与现金控制下限正相关

2.可能导致企业资本成本上升的因素有（ ）。 A.在货币供给不变的情况下货币需求增加 B.预期通货膨胀下降 C.企业的经营杠杆提高 D.证券市场的流动性差

3.下列关于几种主要的内部转移价格的说法中，正确的有（ ）。 A.价格型内部转移价格一般适用于内部利润中心 B.成本型内部转移价格一般适用于内部成本中心

C.协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业 D.协商型内部转移价格主要适用于内部投资中心

4.根据有税情形下的MM理论，下列影响有债务企业权益资本成本的因素有（ ）。 A.相同风险等级的无负债企业的权益资本成本 B.企业的债务比例 C.所得税税率

D.税前债务资本成本

5.在半成品是否深加工的决策中，属于决策无关成本的有（ ）。 A.半成品本身的固定成本 B.半成品本身的变动成本

C.半成品放弃深加工而将现已具备的相关生产能力接受来料加工收取的加工费 D.由于深加工而增加的专属成本

6.布莱克-斯科尔斯期权定价模型涉及的参数有（ ）。 A.标的资产的现行价格 B.看涨期权的执行价格

C.连续复利计算的标的资产年报酬率的标准差 D.连续复利的年度无风险利率

7.假设某公司2019年6月9日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值780元、转换价值765元和期权价值125元，则下列说法正确的有（ ）。 A.可转换债券的底线价值为765元 B.可转换债券的底线价值为780元 C.可转换债券的价值为905元 D.可转换债券的价值为1590元

8.下列需要修订基本标准成本的情形有（ ）。 A.产品的物理结构发生变化

B.重要原材料和劳动力价格发生重要变化 C.生产技术和工艺发生根本变化

D.市场供求变化导致的生产经营能力利用程度发生变化

9.下列与看涨期权价值正相关变动的因素有（ ）。 A.标的资产市场价格 B.标的资产价格波动率 C.无风险利率 D.预期股利

10.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（ ）。 A.提高净经营资产净利率 B.降低税后利息率 C.提高税后经营净利率 D.减少净经营资产周转次数

11.下列有关价格型内部转移价格的说法中，正确的有（ ）。

A.责任中心提供的产品（或服务）经常外销且外销比例较大的，可以外销价格作为内部转移价格

B.责任中心提供的产品（或服务）有外部活跃市场可靠报价的，可以活跃市场报价作为内部转移价格

C.责任中心一般不对外销售且外部市场没有可靠报价的产品（或服务），可参照外部市场或预测价格制定模拟市场价作为内部转移价格

D.责任中心没有外部市场但企业出于管理需要设置为模拟利润中心的，可在生产成本基础上加一定比例毛利作为内部转移价格

12.如果资本市场是强式有效资本市场，则下列说法错误的有（ ）。 A.拥有内幕信息的人士将获得超额收益 B.价格能够反映所有可得到的信息 C.股票价格不波动 D.投资股票将不能获利 三、计算题

1.ABC公司研制成功一种新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：

（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1%。新业务将在2019年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。

（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为2000万元。该设备可以在2018年底以前安装完毕，并在2018年底支付设备购置款。该设备按直线法计提折旧，税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后即2022年底该项设备的市场价值预计为200万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前终止的情况。

（3）生产该产品所需的厂房可以用6000万元购买，在2018年底付款并交付使用。该厂房按直线法计提折旧，税法规定折旧年限为20年，净残值率6%。4年后该厂房的市场价值预计为5000万元。

（4）生产该产品需要的营运资本随营业收入变化而变化，预计为营业收入的10%。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。 （5）公司的所得税税率为25%。

（6）该项目的成功概率很大，经营风险水平与企业平均经营风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。新项目的营业收入与公司当前的营业收入相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。