资料来源：观研天下数据中心整理 二、产业链

中国乳制品行业具有链条长、环节多的特点，需要产业链中的各个细分行业紧密结合。我国乳制品行业传统的产业链模式如下图所示： 中国乳业产业链结构

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资料来源：观研天下数据中心整理 1、上游产业

2008 年以来，由于全球原奶供给持续过剩且进口乳制品成本较低，价格竞争制约了我国奶牛养殖行业的发展，导致我国原奶产量和奶牛存栏量增速远低于乳制品消费量增速。2013 年，受极端天气原因影响，国内外奶牛养殖业大幅减产，原奶供应量一度出现负增长，各地出现“奶荒”现象。2014~2016 年，国际奶价处于下行周期，自贸协定使得进口关税逐年降低，廉价的国际乳制品对我国乳制品行业的冲击持续，致使我国奶业发展速度十分缓慢。整体看，最新一个行业周期，国内奶牛养殖行业发展进入瓶颈期。

中国奶牛存栏量主要集中于华北、东北和西北地区。内蒙古、新疆、黑龙江、河北四省的奶牛存栏数之和占全国总存栏数目的比例超过60%。北方省份奶源充足，人均占有奶牛数量资源明显要高于南方省份。伊利、蒙牛得天独厚的资源禀赋优势，是支持他们在全国范围内快速推广和发展UHT 奶产品的重要优势之一。

规模化养殖企业奶牛养殖成本结构

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资料来源：观研天下数据中心整理 2017年末各省奶牛存栏数量

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资料来源：观研天下数据中心整理

奶牛养殖企业成本主要包括饲料、人工成本、水电、防疫等，其中饲料成本约为 65%左右。从规模化程度看，大型规模化养殖企业通过自建饲料厂实现饲料自给，能够根据能量类原料价格变化，调整饲料配方，降低饲料成本，因此具备一定成本优势。饲料构成方面，奶牛养殖饲料中玉米、豆粕和苜蓿占比分别约为 40%、20%和 25%。 2、下游产业

截止到2017年，城镇与农村居民人口之比约为57：43，而人均乳制品消费量约16 千克。结合中国奶业年鉴数据，城镇与农村居民人均消费量之差接近3 倍，大致推算城镇居民人均消费量约23 千克，农村居民人均消费量约8 千克。

人均乳制品消费量约 16 千克左右

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