方式三：累计归还本利13200元； 方式四：累计归还本利13605元； ∴方式一对企业最有利。 13. 解题思路及答案：

令i=0%，NPV（0%）=-5000+100*10+7000=3000＞0

令i1=5%：NPV1=-5000+100[P/A，5%，10]+7000[P/F，5%，10]=69.5＞0 令i2=6%：NPV2=-5000+100[P/A，6%，10]+7000[P/F，6%，10]=-355.2＜0 运用插值法计算得：IRR≈i*=5.16%＞5% 所以，项目可行。 14. 解题思路及答案：

-10[F/P，ERR，10]-2[F/P，ERR，10]+（3.5-1.5）[F/A，10%，10]=0 即-10（1+ERR）10-2（1+ERR）5+2*15.937=0 解得：ERR=11.04%＞10%，项目可行。 15. 解题思路及答案：

①动态投资回收期：-P0+A[P/A，i0%，N]=0

ln(N?APi)ln(1?00)A?P0i0A ??ln(1?i0)ln(1?i0)②静态投资回收期：N=P/A ③投资效果系数=A/P

16. 解题思路及答案：静态投资回收期：6.17年。 17. （1）计算净现值

解题思路1：

列出该项目现金流量表并计算现值之和：

年度t CI CO （CI-CO）t （CI-CO）t-t（1+i） 0 1 216 500 150 -500 66 -500 58 2 432 300 132 3 432 300 132 4 432 300 132 5 432 300 132 6 432 300 132 7 432 300 132 8 432 300 132 9 432 300 132 10 482 300 182 105.23 93.96 83.89 74.90 66.87 59.70 53.31 47.60 58.60 答案：NPV=202.99万元＞0，∴项目可行。 解题思路2： 公式法：

NPV??500?66*(P/F,12%,1)?132*(P/A,12%,9)(P/F,12%,1)?50*(P/F,12%,10)??500?66*(P/F,12%,1)?132*(P/A,12%,8)(P/F,12%,1)?182*(P/F,12%,10)∴项目可行。 （2）求IRR

令i1=15%

=202.99万元＞0，

62

NPV1??500?66*(P/F,15%,1)?132*(P/A,15%,9)(P/F,15%,1)?50*(P/F,15%,10)?117.4686?0 令

i2=18%NPV2?46.88

另令i1=18%，i2=21% NPV2??12.0061

运用插值法计算得：IRR?20.39%?12% 所以，项目可行。 18. 答案要点：

静态投资回收期4.75年。 动态投资回收期6.05年。 19. 答案要点：

静态分析：N=1000/200=5年，生产期（或标准回收期）≥5年，项目可行；生产期（或标准回收期）<5年，项目不可行； 动态分析：N=9.9年，生产期（或标准回收期）≥9.9年，项目可行；生产期（或标准回收期）<9.9年，项目不可行。 20. 解题思路及答案

NPVA=-49+10×[P/A，10%，10]=12.446（万元）＞0；方案可行 NPVB=-60+12×[P/A，10%，10]=13.7352（万元）＞0；方案可行 NPVC=-70+13×[P/A，10%，10]=9.8798（万元）＞0；方案可行 ∵NPVB ＞NPVA ＞NPVC ∴方案B最优 21. 解题思路及答案

①按投资额大小排序：A1→A4→A3→A2 ②计算各方案的净现值NPV：

NPVA1= -5000+1200[P/A，15%，10]= 1022.56万元>0；∴A1可行； NPVA4= -7000+1300[P/A，15%，10]= -475.56万元<0；∴A4不可行，舍弃； NPVA3= -8000+1700[P/A，15%，10]= 531.96万元>0；∴A3可行； NPVA2= -10000+2100[P/A，15%，10]= 539.48万元>0；∴A2可行； ③可行方案两两比较

△NPVA3-A1=-3000+500[P/A，8%，10]= -490.6万元<0；∴留A1 △NPVA2-A1=-5000+900[P/A，8%，10]= -483.08万元<0；∴留A1 ∴A1为最优方案。 22. 解题思路及答案

方案A经济寿命为3年，方案B经济寿命为4年，最小公倍数为12年，方案A重置4次，方案B重置3次。 费用现值：NPVA=-2300-2300[P/F，15%，3]-2300[P/F，15%，6]-2300[P/F，15%，9]-250[P/A，15%，12]=-6819万元 NPVB=-3200-2800[P/F，15%，4]-2800[P/A，15%，8]+400[P/F，15%，12]=-5612万元 ∵NPVA＜NPVB；∴方案B优于方案A 23. 解题思路及答案

63