C.80[（P/A,10%,8）-（P/A，10%，3）] D. 80（P/A,10%,5）×（P/F,10%,2）

17.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元，5年期、每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的到期收益率为( )。

A.4% B.7.84% C.8% D.8.16%

18.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。 A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特有风险 19.下列关于名义利率与实际年利率的说法中，正确的是( )。 A．名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率 B．计息期小于一年时，实际年利率大于名义利率

C．名义利率不变时，实际年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D．名义利率不变时，实际年利率随着期间利率的递减而呈线性递增 20.下列关于投资组合的说法中，错误的是（ ）。

A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述

B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值

D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差

21.关于债券收益率的说法错误的是（ ）。

A.易被赎回的债券的名义收益率比较高 B.享受税收优惠的债券的收益率比较低 C.流动性低的债券收益率较高 D.违约风险高的债券收益率比较低 22.某公司于2003年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2004年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（ ）。

A.41.18%

B.10.12%

C.4.12%

D.10%

23.某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期收益率为（ ）。

A.15.69%

B.8.24%

C.4.12%

D.10%

24.某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为（ ）元。

A.784.67

B.769

C.1000

D.957.92

25.甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ ）。

A.12% B.9% C.20% D.35%

26.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（ ）元。

A.65.53

B.67.8

C.55.63

D.71.86

二、多项选择题

1．货币时间价值率是指扣除了（ ）后的平均报酬率。 A．风险报酬 B．贷款利率 C．通货膨胀贴水 D．变现力风险贴补 2.递延年金的特点有（ ）。

A. 其终值计算与递延期无关 B. 第一期没有支付额 C. 其终值计算与普通年金相同 D. 其现值计算与普通年金相同 3.影响债券价值的因素有（ ）。

A．债券面值 B.债券发行价 C.票面利率 D.付息方式 E.投资者要求的报酬率 4．在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（ ）。

A.折现率 B.每期预期股利 C.股票出售时的预期价值 D.股票买价 5．关于风险报酬，下列表述中正确的是（ ） A．可用风险报酬率和报酬额表示 B．风险越大，期望获得的风险报酬应该越高 C．通常以相对数加以计量

D．风险报酬额是投资者因冒险投资所获得的额外报酬

6.按资本资产定价模型，影响某特定股票投资收益率的因素有（ ）。 A. 无风险收益率 B. 该股票的β系数 C. 投资的必要报酬率 D. 股票市场的平均报酬率 7.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（ ）。 A. 作为整体的证券市场的β系数为1

B. 股票组合的β系数是构成组合的各股β系数的加权平均数 C. 股票的β系数衡量个别股票的系统风险 D. 股票的β系数衡量个别股票的非系统风险 8.下列情况引起的风险属于可分散风险的有（ ）。 A. 国家税法变动 B. 公司劳资关系紧张 C. 公司产品滞销 D. 银行提高利率

9.资产组合的总风险，按组成因素可以划分为（ ） A．系统风险 B.非系统风险 C．不可分散风险 D.可分散风险 10.下列属于市场风险的有（ ） A．新产品开发失败 B．诉讼失败 C．经济衰退 D．通货膨胀

11.下列有关证券投资组合风险的表述正确的是（ ）。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关；

B. 持有多种彼此证券可以降低风险；报酬率是其未来可能报酬率的均值； C. 资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险和报酬的权衡关系；

D. 投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和风险之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线；

E. 有效边界是从最小方差组合点到最低预期报酬率的那段曲线。

12.下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有( )。

A.平均资金利润率 B.资金供求关系 C.国家宏观调控 D.预期通货膨胀率 13.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有( )。

A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低 B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高 C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低

D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高。

14.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（ ）。

A．最低的预期报酬率为6% B．最高的预期报酬率为8 C．最高的标准差为15% D．最低的标准差为10%

15.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%j，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。

A.最小方差组合是全部投资于A证券 B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券 C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

16.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（ ）。 A.提高付息频率 B.延长到期时间

C.提高票面利率 D.等风险债券的市场利率上升

三、判断题

1. 金融性资产的流动性越强，风险性就越大。 ( )

2.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度。（ ）

3. 在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。( ) 4.在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。 ( ) 5.永续年金与其他年金一样，既有终值也有现值。( )

6.分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，都属于年金收付形式。( )

7.如果债券每年付息一次，到期一次还本，当溢价购买时，债券到期收益率大于票面利率。( )

8.在一个完善的市场上，市场套利行为能够使投资的预期收益率等于要求的收益率。( )

9.投资者主要通过预期收益率来评价资产未来收益的大小，但未来的实际收益率并不一定和预期收益率相等。( )

10.投资组合的收益率是各种资产收益率的加权平均数，投资组合收益率方差是各种资产收益率方差的加权平均数。( )

11.证券市场线的横坐标为市场组合的方差。( )

12.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险溢价就较小。( )

13.β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。( )

14.根据投资组合理论，不同股票的投资组合可以降低风险，股票种类越多，风险越小，由市场全部股票构成的投资组合的风险为零。( )

15.当某种证券的β系数等于2时，表明若整个证券市场的收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2%。( )

四、计算分析题

1.某公司准备购置办公房，房产开发商提出两种付款方案： （1）从现在起每年年初支付10万元，连续支付8年，共80万元； （2）从第四年开始，每年年初支付12万元，连续支付8年，共96万元。 假设市场利率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

2.某企业5年后计划要购买一套设备，预计设备款需要140万元。该企业现有一笔资金100万元，如果把它存入银行，目前利率为8%，问5年后能否用这笔资金的本利和购买设备？如果A公司现在想借入该企业100万元，5年后A公司还给该企业145万元，试计算5年后145万元的现值并决定该企业能不能把100万元借给A公司？

3.职工小王每月家庭总收入10000元，现有储蓄16万元，他们家每月只能用总收入的50%支付房款，如果他想购买一套商品房，总计房款80万元，首付20%，年利率6%，银行提供20年按揭贷款，如果按年计算复利，试问小王家是否有能力购买此套住房？（期限20年，年利率6%的年金现值系数为11.470）

4.假设资本资产定价模型成立，根据相关公式，完成下表。已知表中的数字是相互关联的。

证券名称 无风险资产 市场组合 A股票 B股票 C股票 5.资料：2012年7月1日发行的某债券，面值l00元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和l2月31日。 要求：

（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。

（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2012年7月1日该债券的价值。 （3）假设等风险证券的市场利率为12%，2013年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买?

（4）假设某投资者2014年7月1日以97元购入该债券，试问该投资者持有该债券至

期望报酬率 0.22 0.16 0.31 0.1 0.15 0.65 0.2 1.3 0.9 标准差 与市场组合的相关系数 贝塔值