《财务管理》综合练习题

元；若采用B标准，坏账损失率为10％，赊销收入600 000元，平均收账期45天，可能的收账费用为5000元。企业的综合资金成本率为10％。请对信用标准进行选择。 1、 （1）

E?1000?0.15?1400?0.25?2000?0.4?2500?0.2?1800? ?0.15?(1800?1400)?0.25??(1800?1000)??500???22???0.4?0.2(1800?2500)???(1800?2000)?（2）

2212V?500/1800?27.8%R?0.1?27.8%?2.78%项目投资报酬率＝6％＋2.78％＝8.78%

2、（1）流动比率＝100000/80000=1.25

速动比率＝（100000－40000）/80000=0.75 现金比率=5000/80000=0.0625

（2）平均存货＝500000×(1-20%)/16=400000/16=25000元 （3）应收账款回收期＝360÷（500000÷40000）＝28.8天

3、新设备平均年成本＝[340000＋6000000×（1－30％）× 6.145－34000×30％×6.145]÷6.145 ＝465129.54（元） 旧设备平均年成本＝[160000＋6800000×（1－30％）× 5.335－20000×30％×5.335]÷5.335 ＝499990.63（元） 根据计算结果，企业应选择重置设备。 4、

因为：购买设备总支出＝80000元 租用设备总支出＝10000×（P/A，8％，10）＝10000×6.710＝67100元

所以：租用设备比较合适。

5、 净现值＝200×（P/F，10％，1）＋100×（P/F，10％，2）＋100×（P/F，10％，3） ＋200×（P/F，10％，4）＋100×（P/F，10％，5）－500＝38.2>0 项目可行。

6、 Q?

7、甲方案

2T?F?K?2?125?100?10%?500（元）

9

《财务管理》综合练习题

30?10%?(1?33%)?6.980?(1?4%)700000?25?2 Ks??6%?13.68p0000?(1?4%)3070Kw??6.98%??13.68%?11.670100Kb? 乙方案

40?10%?(1?33%)?6.98@?(1?4%)600000?20?2.5?6%?19.02% Ks?

600000?(1?4%)4060Kw??6.98%??19.02%?14.20100Kb? 根据计算结果，应采用甲方案，因为甲方案的综合资金成本率低于乙方案。

8、 PI甲?

3000?3.791?1.137

10000PI乙?9、

2500?0.909?2650?0.826?3000?0.751?3200?0.683?3500?0.621?1.23

9000

营业杠杆系数＝200－020?00％70＝1.36

2000－2000?70％－160表示当企业销售额增长一倍时，息税前利润增长1.36倍；反之下降1.36倍。

财务杠杆系数＝100＝1.67

100－1000?40％?10% 表示当企业息税前利润增长一倍时， 普通股每股利润将增长1.67倍；反之下降1.67倍。

1.67?1.36?2.27 复合杠杆系数＝表示销售额每增长一倍时，普通股每股收益增长2.27倍；反之下降2.27倍。

10、

2000?10％?（1－33％）债券资金成本率＝＝7.02%

2010?（1－5％)1000?8％?（1－33％）借款资金成本率＝＝5.3900?（1－0.5％)3500?13％普通股资金成本率＝?3%＝16.68500?（1－5％)

10

《财务管理》综合练习题

700?12％优先股资金成本率＝＝10.96%

790?（1－3％)留存收益资金成本率＝700?13％?3%＝16p0综合资金成本率＝ 201079010003500700?7.02%??10.96%??5.39%??16.68%??16%?12.22?008000800080008000 11、

收账总成本＝机会成本＋坏账损失＋收账费用

A方案总成本＝120/360×90×70%×10%+120×3%+1.2=6.9(万元)

B方案总成本＝120/360×60×70%×10%+120×2%+2.5=6.3(万元) C方案总成本＝120/360×30×70%×10%+120×1%+5.0=6.9(万元) 计算表明，B方案的收账成本最低，应予采用。

12、 A标准

销售毛利＝400 000×（1－60％）－80 000＝80 000元 机会成本＝400 000/360×30×60％×10％＝2000元 坏账损失＝400 000×5％＝20 000元

净收益＝80 000－2000－20 000－3000＝55 000元

B标准

销售毛利＝600 000×（1－60％）－80 000＝160 000元 机会成本＝600 000/360×45×60％×10％＝4500元 坏账损失＝600 000×10％＝60 000元

净收益＝160 000－4500－60 000－5000＝90 500元

经比较净收益，应选择B标准。

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