价值进行估价时所使用的报酬率应是
A．15% B．12% C．3% D．27%
24．如果现行国库券的收益率为5%，市场必要收益率为10%，A股票的贝他系数为1.4，则该股票的预期报酬率为
A．7% B．5% C．12% D．15%
25．面值为1000元的债券，每半年付息一次，5年后到期，票面利率为8%。如果投资者要求的必要报酬率为10%，则债券的价值为
A．922.78元 B．956.33元 C．1075.82元 D．1084.32元
三、多选题
1．下列各项中，属于引起证券投资组合非系统风险的因素是
A．公司劳资关系紧张 B．公司投资项目失败 C．公司财务管理失误 D．公司的产品价格下降 E．通货膨胀的加剧
2．影响利率的主要因素包括
A．通货膨胀 B．违约风险 C．流动性风险 D．期限性风险 E．购买力风险
3．财务决策按其性质可分为
A．确定型决策 B．风险型决策 C．收益型决策 D．不确定型决策 E．成本性决策
4．下列各项中，属于必要投资报酬率的构成内容的有
A．无风险报酬率 B．期望报酬率 C．资金成本 D．风险报酬率 E．市场报酬率
5．风险与报酬的关系可表述为
A．风险与报酬成正比 B．风险与报酬成反比 C．风险越大要求的收益越高 D．风险越小要求的收益越低 E．风险越小要求的收益越高
6．在财务管理中，衡量风险大小的指标有
A．期望报酬率 B．β系数 C．标准离差 D．标准离差率 E．γ系数
7．影响资金时间价值大小的因素主要有
A．资金额 B．利率
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C．期限 D．风险 E．通货膨胀
8．下列表述中，反映风险报酬特征的有
A．风险报酬是必要投资报酬中不能肯定实现的部分 B．风险报酬是必要投资报酬中肯定能够实现的部分
C．风险报酬只与投资时间的长短有关 D．风险报酬只与投资风险的高低有关 E．风险报酬与通货膨胀贴水的多少有关
9．股票价值估价时所使用的贴现率是
A．股票过去的实际报酬率 B．仅指股票预期股利收益率 C．投资者期望的未来报酬率 D．市场报酬率 E．市场报酬率与投资者期望的未来报酬率之和
10．对于资金的时间价值来说，下列表述正确的有
A．资金的时间价值不可能由“时间”创造，而只能由劳动创造 B．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值
C．时间价值的相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利
润率或社会平均报酬率
D．时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中产生的真实增值额 E．一般而言，时间价值应按复利方式来计算
11．国库券的利率水平通常包括
A．纯利率 B．违约风险报酬率 C．预期通货膨胀率 D．流动性风险报酬率 E．期限性风险报酬率
12．系统风险可能来自于
A．宏观经济状况的变化 B．国家税法的变化 C．经济衰退 D．产品结构的变化 E．工人生产率的变化
13．关于风险报酬，下列表述中正确的有
A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B．风险越大，获得的风险报酬应该越高
C．风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分
额外报酬
D．风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率
E．在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 14．β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有
A．β越大，说明风险越小
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B．某股票的β值等于零，说明此证券无风险
C．某股票的β值小于1，说明其风险小于市场的平均风险 D．某股票的β值等于1，说明其风险等于市场的平均风险 E．某股票的β值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍 15．下列关于利息率的表述，正确的有
A．利率是衡量资金增值的基本单位 B．利率是资金的增值同投入资金的价值之比
C．从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金该资源的交易价格 D．影响利率的基本因素是资金的供应和需求
E．资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的 16．风险报酬包括
A．纯利率 B．通货膨胀补偿 C．违约风险报酬 D．流动性风险报酬 E．期限风险报酬
四、判断题
1．无论各投资项目的期望报酬率是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。 2．在利率预期下降的情况下，企业举借长期贷款应当选择固定利率制。 3．当年利率为12%时，每月复利一次，这12%为年名义利率，1%为月实际利率。 4．在实务中，一般对决策的风险和不确定性不作严格区分，统称为“风险”。 5．两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。 6．通货膨胀属于系统风险，新产品开发失败属于非系统风险。 7．系统风险不能通过证券投资组合来削减。 8．证券组合的系统性风险和非系统性风险都是可以回避掉的。 9．投资组合能降低风险，如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者只承担系统风险、而不承担非系统风险。
10．如果一项资产能在短期内按市价大量出售，则该种资产的流动性较好，同时其流动性风险较低。
11．一项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，承担的风险就越大。
12．一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 13．风险管理的最佳方法就是回避风险。 14．在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。 15．所有的货币都具有时间价值。 16．永续年金的期限为无穷，故永续年金没有终值。 17．如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。 18．延期年金终值受递延期影响，递延期越大，延期年金的终值越小；递延期越短，
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延期年金的终值越大。
19．如果在证券市场上随机选取两支股票，它们之间的相关系数γ应该在+0.5到+0.7之间。
20．如果用Pi表示随机事件各种可能结果的相应概率，则它应满足的唯一条件是：0≤Pi≤1。
21．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
22．证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
23．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。
24．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。 25．当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。 26．如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的β系数也等于1；如果某种股票的β系数大于1，说明其风险小于整个市场的风险；如果某种股票的β系数小于1，说明其风险大于整个市场的风险。
27．由于n期即付年金现值比n期普通年金现值少贴现一期，因此，n期即付年金现值是通过将n期普通年金现值除以(1+i)计算出的。
28．当市场上出现了严重的通货膨胀时，在债权债务关系中，采用浮动利率可以保障债权人的利益。
29．证券的内在价值是某项证券投资的所有未来现金流入量的现值之和，其中所有的未来现金流入量不包括未来收到的债券的本金和股票未来出售价格中的本金部分。
30．一项投资的必要报酬率等于无风险报酬率和该项目的风险报酬率之和。 五、名词解释
1．货币时间价值 2．风险报酬率 3．名义利率 4．实际利率 5．浮动利率 6．固定利率 7．年金 8．可分散风险 9．不可分散风险 六、简答与论述题
1．简述年金的概念和种类。
2．按风险程度，可把财务决策分为哪三类? 3．证券组合的风险可分为哪两种?其特点如何？ 4．简述风险报酬的概念及其表示方法。
5．何谓可分散风险?在组合投资中，不同投资项目之间的相关系数γ对可分散风险起到什么作用?
6．何谓不可分散风险?如何计量股票的不可分散风险?
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