三、多项选择

1.下列现值特征描述正确的是（ ）

A.未来支付越多，现值越大 B.未来支付期限越长，现值越大 C.利率越高，现值越大 D.利率越低，现值越大 2.息票债券价格、到期收益率与票面利率的关系描述正确的是（ ）

A.当债券平价发行时，其到期收益率等于息票利率； B.当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。 C.当债券溢价发行时，其到期收益率高于票面利率。 D.债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系。 3. 收益曲线是指具有相同（ ）的金融资产的利率曲线。

A.税率结构 B.流动性

C.市场风险 D.信用风险 ４.导致利率上升的因素有（ ）

A.扩张的货币政策 B.紧缩的货币政策 C.通货膨胀 D.经济高增长 5. 以下关于古典利率理论的说法正确的是（ ）

A.古典利率理论是一种局部均衡理论 B.古典利率理论是实际利率理论

C.古典利率理论使用的是存量分析方法 D.利率能自动调节经济实现均衡 A.它是利率的货币决定理论 B. 货币可以直接影响实际经济水平 C.当经济陷入“流动性陷阱”时，利率不再变动。D.它是一种流量理论 7. 可贷资金利率决定理论认为，下列因素决定了均衡利率的形成（ ）

A.社会的投资流量和同一时期人们希望保有的货币余额； B.社会的投资存量和同一时期人们希望保有的货币余额； C.社会的储蓄流量中央银行货币供给增量； D.社会的储蓄存量和中央银行供给增量；

8.利率的风险结构是指债券的期限相同，但因（ ）的差异,而出现不同的利率差异。

A.税率结构 B.流动性 C.市场风险 D.信用风险 9. 纯粹预期假说认为（ ）

A.不同期限证券间具有完全替代性。

B.若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜； C.若现在短期利率低，则收益曲线向上倾斜； D.若预期短期利率保持不变，则收益曲线向下倾斜。 10.流动升水假说认为（ ）

６.下列属于凯恩斯“流动偏好”利率理论的特点的是（ ）

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A.不同期限的债券利率随时间一起波动

B. 若预期短期利率保持不变，则收益曲线向上倾斜。 C. 若预期短期利率轻微下降，则收益曲线呈水平状。 D.典型的收益曲线总是水平状的。

四、判断并改错

1.利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿，这种补偿是对机会成本的补偿。（ ）

2.如果投资回报率不大于利率则根本不需要投资。（ ） 3.基准利率一般是由政府规定的。（ ）

4.名义利率包含了物价变动的预期和货币增贬值变动的影响。（ ） 5.就实物投资而言，利率提高，会刺激投资的增加。（ ） 6.就证券投资而言，利率降低，证券价格下跌。（ ）

7.当利率较高时，生息资产的收益提高，居民就会减少即期消费，增加储蓄。（ ） 8.提高利率会增加出口生产企业的竞争力，改善一国的对外贸易收支状况。（ ） 9.一般地，资本的边际生产效率与利率之间呈反向变动关系。（ ） 10.到期收益率与现值呈正向变动关系。（ ）

11.当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。（ ） 12.古典利率理论使用的是存量分析方法。（ ）

13.“流动偏好”利率理论认为利率可以直接影响实际经济活动水平。（ ） 14.可贷资金利率决定理论认为，可贷资金供给来自于社会的储蓄存量和该期间货币供给的变动量。（ ）

15.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券的原因是违约风险差异所致。（ ）

16.纯粹预期假说可以证明，典型的收益曲线是向上倾斜的。（ ） 17.纯粹预期假说认为，不同期限证券间不具有完全的替代性。（ ）

18.根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜。（ ）

19.分割市场假说认为，不同期限证券间具有完全的替代性。（ ） 20.收益曲线的经验事实是：短期利率低，收益曲线往往向下倾斜。（ ）

五、填空题

1. 利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。这种补偿由两部分组成：一是

对（ ）的补偿；二是对（ ）的补偿。

2. 实际利率是在（ ）基础上剔除了（ ）以后的真实利率。

3. 当利率较高时，生息资产的收益（ ），即期消费的机会成本（ ），居民就会

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（ ）即期消费，（ ）储蓄。

4. 当利率水平较高时，企业生产成本（ ），产品价格（ ），出口竞争力（ ），出口量（ ），从而会引起一国对外贸易的（ ）。

5. 到期收益率是指信用工具的持有人在持有期所获得的实际收益率，等于债券

的（ ）与（ ）之比。

6.影响现值大小的因素有三个：期限、未来值和（ ）。

7．影响利率风险结构的因素有三个：违约风险、流动性和（ ）。

8.利率期限结构是研究在具有相同（ ）的情况下债券的到期收益率与到期期限的关系。

9.典型的收益曲线是（ ）的。

10. 根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线（ ）。

六.计算题

1.一笔为期三年的投资，在三年内每年年末分别取得如下收益：第一年450元 ，第二年600元，第三年650 元，市场利率为10％，则该笔投资的终值是多少元？

２.某债券面额为1000元，5年期，票面利率为10%，以950元的发行价格向全社会公开发行。某投资者认购后持有至第二年末以990元的市价出售。则该债券的持有期收益率是多少？

3.设有5年期的定期银行存款10000元，年利率为5%，以年为计息期间，请分别用单利法和复利法计算到期日的本息和。

4.大多数公司经常每隔二、三年就更换电脑。假定电脑的价格是20 000元，而且在三年内完全折旧掉，即没有任何销售价值。

（1）如果电脑设备的融资成本为i，请用公式表示这台电脑应该带来多少收入才使该公司认为值得购买之？（假定每年带来的收入相等）

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（2）如果电脑在三年内不完全折旧掉，问题（1）会有什么不同呢？假设其再销售价值为2500元；

（3）如果电脑设备的融资成本为10%，请重新计算问题（２）。

5．假设当前利率为3%，一张5年期、票面利率为5%、票面额为1000元的债券的价格是多少？当利率上升为4%时，债券价格将会发生什么变化？

6.下列票面额为100元的债券哪一个到期收益率高？为什么？ （1）票面利率为6%，销售价格为85元； （2）票面利率为7%，销售价格为100元； （3）票面利率为8%，销售价格为115元。

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