金融学习题集(2014.12) 南京廖华答案网

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文章发布时间 : 2024/11/9 1:42:45星期六

湖南财政经济学院

金融学

习题集

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第一章货币与货币制度第二章信用与信用工具第三章金融机构体系第四章第五章第六章第七章第八章第九章第十章第十一章第十二章第十三章第十四章

利息与利率金融市场及其构成

金融衍生工具与金融市场机制理论商业银行及经营管理中央银行货币供求与均衡银行监管货币需求货币供给

通货膨胀与通货紧缩货币政策国际货币体系

第一章货币与货币制度本章摘要

1.经济学意义上的货币是指在购买商品和劳务或清偿债务时被普遍接受的任何物体，它与我们日常使用的一些类似概念，如通货、财富和收入等有区别。 2.货币具有四种职能。这四种职能是价值尺度、流通手段、价值贮藏和支付手段。 3.货币形式经历了实物货币、金属货币、纸币、支票货币、电子货币等演进过程。 4.依据金融资产的流动性对货币划分为M1、M2、M3和M4，其中M1为狭义货币，M2为广义货币。各国货币当局并大多选择M1、M2作为各国货币政策控制的重点。 5.货币制度是一国为了适应经济发展的需要，以法律或法令形式对货币的发行和流通所作的一系列规定。货币制度主要经历了金属货币制度和不兑现的信用货币制度，其演进过程可以表述为：银本位制--金银复本位制—金本位制—不兑现的信用货币制度。

一、名词解释 1.价值尺度

2.价值贮藏

3.狭义货币

4.广义货币 5.准货币

6.实物货币 7.流动性

8.货币制度

9.本位货币

10.格雷欣法则

11.信用货币制度

二、单项选择

1.货币和收入的区别在于（）

A.货币是指流量而收入是指存量 B.货币是指存量而收入是指流量 C.两者无区别，都是流量概念 D.两者无区别，都是存量 2.货币在发挥（）职能时可以使用观念上的货币。 A.价值尺度 B.流通手段 C.储藏手段 D.支付手段 3.信用货币的产生源于货币的何种职能（）。

A.价值尺度 B. C.储藏手段 D.４.典型意义上的储藏手段是针对（）而言的。

A.信用货币 B. C.银行券 D.5. 货币在（）时执行流通手段的职能

A.分期付款购房 B.

C.缴纳房租、水电费 D.6.本位货币是（）。

A.被规定为标准的、基本通货的货币。 B.C.本国货币当局发行的货币。 D.７.实物货币是指（）。

A.没有内在价值的货币 B.不能分割的货币

C.专指贵金属货币 D.作为货币的价值与普通商品价值相等的价值 8.劣币是指实际价值( )的货币。

A.等于零 B.C.高于名义价值 D.9.货币的本质属性是( )的统一。

A.价值和价格 B.C.流通手段和支付手段 D.10.货币执行支付手段职能的特点是（）。

A.货币是商品交换的媒介 B.货币是一般等价物

C.货币运动伴随商品运动 D.货币作为价值的独立形式进行单方面转移 11.货币在（）时执行支付手段的职能。

流通手段支付手段电子货币金银条块饭馆就餐付账企业发放职工工资以黄金为基础的货币。可以与黄金兑换的货币。等于名义价值低于名义价值价值和交换价值

价值尺度和流通手段

A.商品买卖 B.缴纳税款 C.饭馆就餐付账 D.表现商品价值 12.流动性最强的金融资产是（）。

A.银行活期存款 B.居民储蓄存款 C.银行定期存款 D.借记卡 13. 跛行本位制是指（）。

A.银币的铸造受到控制的金银复本位制B.金币的铸造受到控制的金银复本位制 C.以金币为本位货币的金银复本位制 D.以银币为本位货币的金银复本位制 14.双本位制是（）。

A.金银币比价由政府和市场共同决定的金银复本位制 B.金银币的比价由市场决定的金银复本位制 C.金银币的比价由政府规定的金银复本位制

D.金银币比价由银行规定的金银复本位制 15. 俗称的“虚金本位制”是指（）。

A.金块本位制 B.金汇兑本位制 C.金银复本位制 D.金币本位制 16.格雷欣法则起作用是在（）之下。

A.跛行本位制 B.平行本位制 C.双本位制 D.金汇兑本位制 A.安全性 B.流动性 C.收益性 D.可兑换性 A.M1和M2的差额 B.M2和M3的差额

17. 西方学者划分货币层次的主要依据是金融资产的（）

18．根据西方通用的货币层次的划分，准货币一般是指（） C.M1和M3的差额 D.以上均不是 19．良币是指实际价值( )的货币。

A.等于零 B.等于名义价值 C.高于名义价值 D.低于名义价值 20．俗称“富人本位制”的货币制度是（）

A.金币本位制 B.金块本位制 C.金汇兑本位制 D.金银复本位制

三、多项选择

1.下列属于准货币的是( )。

A.支票存款 B.单位定期存款 C.活期储蓄存款 D.定期储蓄存款 2.货币的基本职能有（）。

A.价值尺度 B.流通手段 C.支付手段 D.储藏手段 3.以下可以自由铸造银币的货币制度有（）。

A.银币本位制 B.跛行本位制 C.平行本位制 D.双本位制 4.货币发挥支付手段的职能表现在（）。

A.税款交纳 B.贷款发放 C.工资发放 D.饭馆就餐付账 5.关于狭义货币的正确表述是（）。

A.包括现钞和银行活期存款 B.包括现钞和准货币 C.包括银行活期存款和准货币 D.代表社会直接购买力 6.以下描述正确的是（）。

A.货币是流量概念 B.收入是存量概念 C.货币是存量概念 D.收入是流量概念 7.金汇兑本位制的特点是（）

A.国内实行金币流通 B.国内实行银行券流通

C.银行券在国内可以兑换成金块 D.银行券在国内不兑换金块 8. 金块本位制的特点是（）

A.国内实行金币流通 B.国内实行银行券流通

C.银行券在国内可以兑换成金块 D.银行券在国内不兑换金块 9.货币的支付手段职能（）

A.使商品的出售与商品价值的实现在时间上分离 B.使商品生产者可以先买而后卖

C.更多地反映了商品的买卖经济关系 D.加剧了商品流通过程中爆发危机的可能性 10.货币的交易媒介职能（）

A.避免了物物交换所面临的“需求的双重巧合”难题 B.使商品价值具有了价格

C.节约了交易成本 D.隐含纸币产生的可能性

四、判断并改错

1.格雷欣法则是在金银平行本位制中发生作用的。（） 2.从货币发展的历史看，最早的货币形式是铸币。（）

3.作为支付手段，货币解决了在商品和劳务之间进行价值比价比较的难题。（） 4.根据“劣币驱逐良币”的规律，银币必然要取代金币。（）

5.宏观经济学上的货币是一个流量概念。（）

6.辅币作为货币制度规定的合法货币具有无限法偿的特点。（） 7.物物交换面临的问题是交易双方的相互尊重。（） 8.作为交易媒介，货币必须是足值的资产。（）

9.价值尺度和支付手段是货币的两个最基本的职能。（） 10.货币作为价值尺度一定是现实的货币。（）

11.货币作为价值贮藏形式的最大优势在于它的收益性。（） 12.纸币产生于货币的价值尺度职能。（）

13.流动性越强的货币层次包括的货币的范围越大。（） 14.信用货币自身没有价值，所以不是财富的组成部分。（） 15.流通中通货是指纸币、硬币和支票。（）

16.在货币的三个基本职能中，使货币区别于其它资产的其储藏手段职能。（） 17.在金汇兑本位制下，国内实行银行券流通，且银行券在国内可以兑换成金块。

（）

18.有“富人本位”之称的货币制度是金币本位制。（）

19. 根据西方通用的货币层次的划分，准货币一般是M1和M3的差额。（） 20.俗称的“虚金本位制”是指金块本位制。（）

五、填空题

1.一般地，货币层次划分的依据是（）。

2.（）是指以金属尤其是贵金属为币材的货币形式。

3.（）主要是指政府或银行发行的、代替金属货币执行流通手段和支付手段职能的纸质货币。

4.（）是以信用作为保证，通过信用程序发行的、以国家或银行的信誉为保证而流通的货币。

5.（）是指在零售支付机制中，通过销售终端、不同的电子设备之间以及在互联网络上执行支付的“储值”和“预付支付机制”。 6.货币最基本的职能包括价值尺度和（）。 7.货币作为商品的价值尺度可以是（）的货币。 8.确定整个货币制度种类和货币流通基础的是（）。 9.格雷欣法则起作用是在（）之下。

10.银币的铸造受到控制的金银复本位制是指（）。

六、简答题

1. 如何理解货币的定义？它与日常生活中的通货、财富和收入概念有何区别？

2. 简述货币的基本职能及特点。

3. 简述西方货币层次划分的依据和具体内容。

4. 简述货币制度的构成要素。

5. 解释“劣币驱逐良币”现象。

七、论述题

1．论述货币形式的演变过程。

第二章信用与信用工具

本章摘要

1. 现代意义上的信用是一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系。这种经济行为涉及借方和贷方两个关系人：贷方为授信者，即债权人；借方为受信者，即债务人。理解信用的概念，必须掌握以下信用的基本特点：信用是以偿还和付息为条件的借贷行为；信用反映的是债权债务关系；信用是价值运动的特殊形式。

2.从逻辑上讲，私有财产的出现是借贷关系产生的前提条件。商品经济条件下资金调剂的需要是信用产生的直接原因。

3.表现借贷关系特征的形式称为信用形式。按照借贷关系中债权人与债务人的不同，信用可分为以下几种基本形式：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、租赁信用、股份信用等。

4.信用工具，又称金融工具。尽管信用工具品种繁多，但其基本特征都相同，包括以下四点：偿还期、流动性、本金的安全性、收益性。信用工具按照不同的划分依据可划分为：直接信用工具和间接信用工具；权益类工具和债务类工具；短期信用工具、中长期信用工具和永久性信用工具；原生金融工具和衍生金融工具。 5.票据是短期信用工具，主要是指那些期限一年以内的具有一定格式的债务票据。分为两大类：一是传统的商业票据，如汇票、本票、支票；二是创新的商业票据，如融通票据。前者又称真实票据，需要有真实的交易为基础。后者又称为空票据，不以真实的商品交易为基础。

6.股票，是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份并据以获得股息的一种所有权凭证，是金融市场上重要的长期投资工具。股票主要分为普通股与优先股。 7.债券，是债务人向债权人发行的承诺按约定的利率和日期支付利息并偿还本金的债务凭证，它反映了投资者与筹资者之间的债权债务关系。债券主要包括政府债券、金融债券和公司债券。

一、名词解释 1.信用

2.商业信用

3.银行信用

4.国家信用

5.经营租赁

6.信用工具

7.实际收益率 8.支票

9.融通票据 10.股票 11.债券

二、单项选择 1.信用是( )。

A.买卖行为 B.赠予行为 C.救济行为 D.各种借贷关系的总和 2.信用的本质是（）。

A．信用是一个经济范畴 B．信用是价值运动的一种特殊形式 C．信用是价值单方面的运动 D．是一种债权债务关系 3.信用最基本的特征是（）。

A．债权债务关系 B．偿还和付息 C．价值运动 D．借方和贷方 4.商业信用的主体是（）。

A．银行 B．厂商 C．消费者 D．国家 5.在经济繁荣时，商业信用的供给和需求会随之（）。 A．减少 B．增加 C．不变 D．无关 6.商业信用最重要的特征在于（）。 A．它是处于生产．流通过程中的信用 B．商业信用的双方都是工商企业

C．商业信用的动态与产业资本的动态不相一致 D．它与特定的资金交易紧密结合在一起

7.以下选项中，均为以货币形态提供的信用的是（）。

A．商业信用、银行信用、消费信用 B．国家信用、银行信用、商业信用 C．国家信用、银行信用、消费信用 D．国家信用、银行信用、国际信用

8.一些具有较高社会效益，但经济效益较差．投资回收期较长的大型基建项目的资金往往只能通过（）解决。 A．国家信用 C．银行信用 A．商业信用 C．国家信用

B．社会信用 D．民间信用 B．银行信用 D．消费信用

9.整个信用形式的基础是（）。

10.消费信用是企业或银行向( )提供的信用。

A.本国政府 B.社会团体 C.消费者 D.工商企业 11.国家信用的主要形式是( )。

A.发行政府债券 B.短期借款 C.长期借款 D.自愿捐助 12.现代经济中最基本的占主导地位的信用形式是( )。 A.国家信用 B商业信用 C.银行信用 D.国际信用 13.通常情况下，安全性．流动性与收益性三者关系正确的有（） A．证券的安全性与流动性呈正相关，与收益性负相关 B．证券的安全性与流动性呈负相关，与收益性正相关 C．证券的安全性与流动性正相关，与收益性正相关 D．证券的安全性与流动性负相关，与收益性负相关 14.信用工具的流动性与债务人的信用能力成（）。 A．反比 B．正比 C．不确定 D．无关 15.借贷资本家贷出货币资本时让渡的权利是指( )。

A.资本的所有有权 B.资本的使用权 C.资本的所有权和使用 D.既无所有权也无使用权 16.由债务人向债权人发生的，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证是（） A.本票 B.支票 C.债券 D.汇票

17.优先股股票相对于普通股股票在股息分配和（）方面具有优先权。 A.表决权 B.发言权

C.剩余财产分配权 D.公司增发股票的认购权 18.债券按照信誉由高到低排列应为（）。

A．金融债券，政府债券，公司债券 B．金融债券，公司债券，政府债券

C．政府债券，金融债券，公司债券 D．政府债券，公司债券，金融债券 19.以下属于国家信用的有（）。

A．公债 B．政府信贷 C．国库券 D．以上均是 20.下列属于直接融资方式的是（）。

A．银行存款 B．银行贷款 C．发行债券 D．国际信贷

三、多项选择

1.信用是一种借贷行为，是以（）为条件的价值单方面的运动。 A.偿还 B.交换 C.盈利 D.付息 2.以信用发放主体为标准划分，可将信用分为( )。 A．商业信用 B．银行信用 C．国家信用 D．消费信用 E．股份信用

3.商业信用包括两个同时发生的经济行为（）。

A.借贷行为 B.买卖行为 C.债权行为 D.债务行为 4.银行信用与商业信用的关系表现( )。

A.商业信用是银行信用产生的基础 B.银行信用推动商业信用的完善 C.两者相互促进 D.银行信用大大超过商业信用，可以取代商业信用

5.国家信用与其他信用的联系和区别在于( )。

A．可供信用动用分配的闲置资源在一定条件下，他们在量上此增彼长的关系 B．国家信用的利息由纳税人承担，其他信用的利息由借款人承担 C．与其他信用相比，国家信用的信誉最高

D．公债券期限一般都较长，具有资金使用的稳定性 E．公债利息和其他利息一样，都可以成为财政的收入 6.消费信用的主要形式有（）。

A.分期付款 B.消费信贷 C.民间借贷 D.信用卡 7.普通股股东的权利通常有（）。 A.优先认购新股权

B.优先分配利润权

C.优先剩余资产清偿权 D.优先参与企业经营管理权 8.优先股的优先权体现在（）。

A.优先认购新股权 B.优先分配利润权

C.优先剩余资产清偿权 D.优先参与企业经营管理权 9.按照发债主体不同，可将债券分为以下种类（）。 A.政府债券 B.金融债券 C.欧洲债券 D.公司债券 10.金融债券的特点有（）。

A.信用度较高 B.发行量大

C.一般为中长期债券 D．风险较大、利率高于其他债券

四、判断并改错 1.在信用活动中，不只是有价物使用权的让渡，同时也改变了有价物所有权。（） 2.借贷资本本质上是一种生息资本。（） 3.商业信用的双方当事人都是商品的经营者。（）

4.在经济繁荣时期，由于生产扩大，商品畅销，对商业信用的需要也会减少。（） 5.商业信用具有方向性，即只能由商品的生产者提供给商品的需求者，而不能反向提供。（）

6.银行信用是一种直接信用。（）

7.银行信用是当代各国最基本的信用形式。（）

8.背书后，背书人即为票据的债务人，若付款人或承兑人不能按期支付款项，持票人有权向背书人要求付款，背书人要对票据的支付负责。（） 9.本票可分为记名本票和不记名本票，不记名本票可以承兑。（）

10.商业本票是指由出票人（赊购单位）签发，承诺自己在见票时或指定日期无条件地支付一定金额给收款人或持票人的票据，也称为期票。（）

11.商业汇票是由出票人委托付款人于指定的日期无条件支付一定金额给持票人的票据。（）

12.本票是由出票人本人承担付款责任，因此需要承兑。（）

13.银行支票出票人签发的委托办理支票存款业务的银行或其它金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。（） 14.政府公债的特点是：信誉高，安全性好，流动性高。（）

15.与普通股相比，优先股的“优先”在于，优先股股东一般具有优先认股权。（） 16.当公司经营状况良好时，优先股东会因此而获得高额收益。（）

17.在公司破产后，优先股在剩余资产的分配权上要优先于普通股及债权人。（） 18.通过发行股票可以扩大公司的资本基础、充实公司实力，但要以公司管理权的分散和部分所有权的丧失为代价。（）

19.优先股是相对于普通股而言的，是指股东有优先于普通股分红和优先于普通股的资产求偿权利的股票。（）

20.股票的股息或红利及债券利息均要计入公司的经营成本。（）

五、填空题

1.信用是以（）为条件的特殊的价值运动形式。

2.现代信用形式中，最基本的形式主要有：（）、银行信用、国家信用（）、股份信用以及租赁信用。

3.（）是银行等金融机构通过吸收存款，发放贷款方式，以货币形态对企业提供的信用。

4.国家信用主要指（）。

5.（）是指企业或金融机构以商品、货币或劳务向消费者个人提供的信用。 6.信用工具具有四个方面的特性，即（）、（）、安全性和收益性。 7.信用工具的流动性是指（）。

8.（）是信用工具持有者获得的实际收益与实际交易价格之比。

9.（）是由出票人签发的、承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的付款承诺书。

10.（）是由出票人签发的、委托汇票付款人在见票时或者在指定日期向收款人或持票人无条件支付确定金额的票据。

六、简答题

1. 简述商业信用的特点及其局限性。

2. 简述银行信用的特点。

3. 信用有哪些主要形式？与商业信用相比，银行信用哪些特点？

4. 简述消费信用的主要形式。

5. 信用工具有何特性?它们之间有何关系?

6. 股票与债券有何区别？

七、论述题

1.论述普通股与优先股的概念，并分析它们的特点。

八、计算题

某公司债券面值100元，票面利率为6%，5年到期。当前价格为115元。如果张某购买了该债券并持有2年，2年后以112元卖出该债券。 1.计算当期收益率。

2.计算张某的实际收益率。

第三章金融机构体系

本章摘要

1.金融机构，又称金融中介，是指经营货币、信用业务，从事各种金融活动的组织机构。可以将其从不同角度分为：直接金融机构和间接金融机构，存款性金融机构和非存款性金融机构，银行业金融机构和非银行金融机构，政策性金融机构和非政策性金融机构。

2.金融机构的功能是：存款功能，经纪和交易功能，承销功能，咨询和信托功能。 3.金融市场上交易成本、信息不对称及其引起的逆向选择和道德风险的存在，严重阻碍了金融市场功能的正常发挥。银行与其他金融中介在一定程度上可以防范这些问题的发生，银行与其他金融中介合理存在的原因也正在于此。

4.交易成本，是指进行金融交易所花费的时间和费用。交易成本的存在，阻碍了许多小额储蓄者和借款者之间的直接融资，阻碍了金融市场作用的正常发挥。金融中介的规模经济特点和专门技术可以降低交易成本，从而显示出其存在的合理性。 5.信息不对称或不对称信息，是指交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位。在金融市场上，资金需求者和供给者之间普遍存在着信息不对称现象。金融中介存在的最主要原因是金融市场存在着不对称信息。从这一角度看，金融中介的功能:①在企业和投资者之间传递信息；②代表投资者对企业经营活动进行监控；③一定程度上克服道德风险。

6.逆向选择，由于事前的信息不对称所导致的市场资源配置扭曲的现象。其本意是指人们做了并不希望做的事情，而不去做希望做的事情。金融市场上的逆向选择是指违约风险高的融资者，由于寻求资金最积极因而最可能成为得到资金的人。这表明，资金贷放者将资金贷给了最不想借贷的借款人。由于银行贷款是非公开进行的，避免了其他人在信息上搭银行的便车。因此，银行和其他金融机构正是凭借贷款的非公开交易这一方法成功地克服了逆向选择问题，有效地实现了社会资金的融通。

7.“道德风险”是由于事后的信息不对称所导致的一种现象。是指人们享有自己行为的收益,而将成本转嫁给别人,从而造成他人损失的可能性。“道德风险”主要发生在经济主体获得额外保护的情况下, 譬如，由于存款保险制度给商业银行提供了贷款保护，这就可能引发道德风险。成立金融中介并由监督借款人的行动，可以在一定程度上降低贷款的道德风险。

8.金融机构体系的构成可概括为：①中央银行，是一个国家金融体系的权威和监管者，具有对全国金融活动进行宏观调控的特殊功能。②存款性金融机构，包括商业银行、储蓄银行、信用社等金融中介。存款机构发行支票，吸收储蓄存款和定期存款，以此获得的资金进行各种贷款或购买证券。③契约储蓄机构，包括各种保险公司、养老基金及退休基金等，它们以合约的方式在一定期限内从合约持有者手中吸收资金，并主要投向资本市场即投资股票和长期债务工具。④投资性中介机构，包括各类金融公司、共同基金、货币市场共同基金及投资银行。⑤政策性金融中介机构，政府设立的专门

为特定的部门或产业提供资金，促进该部门或产业的发展的金融机构。⑥其他非银行金融机构。

9.国际金融机构是指从事国际金融管理以及国际间融资业务的超国家性质的组织机构，是一种政府间金融合作组织。按照其成员国覆盖范围可以分为：全球性国际金融机构，区域性国际金融机构，半区域性国际金融机构。

10.国际货币基金组织的职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。中国与1945年加入国际货币基金组织，是该组织的创始国之一。世界银行在建立之初主要致力于战后欧洲经济复兴，如今主要是向成员国提供长期贷款，以推动该国经济恢复与发展，推动并促进国际贸易发展。国际清算银行的宗旨二战后转变为促进各国中央银行之间的合作，为国际金融业务提供便利，并接受委托或作为代理人办理国际清算业务。

一、名词解释 1.金融中介

2.逆向选择

3.道德风险

4.金融公司

5.互助储蓄银行

6.存款货币银行

7.投资基金

8.投资银行

9.信息不对称

二、单项选择题

1.以下不属于金融中介功能的是（）

A.充当信用中介 B.融通资金 C.充当支付中介 D.最后贷款人 2.从事交易所花费的时间和金钱称为（）

A.沉淀成本 B.固定成本 C.变动成本 D.交易成本

3.由于信息不对称，银行贷款发放后，（）将会使银行资产风险加大。

A.道德风险 B.柠檬问题 C.逆向选择 D.搭便车问题 4.现代金融经济学认为，金融中介存在的最主要原因是（）

A.柠檬问题 B.二手车问题 C.搭便车问题 D.信息不对称

5.下列问题使得靠信息生产公司生产与销售信息来解决信息不对称问题成为不可能（）

A.搭便车问题 B.可信度问题 C.剽窃问题 D.以上都是

6.由于信息不对称，交易发生前存在的（）将会使直接融资交易成本提高。

A.道德风险 B.二手车现象 C.逆向选择 D.搭便车问题 7.以下属于逆向选择的解决方法的是（）

A.由政府免费公开信息 B.政府管制要求公司披露真实信息 C.成立银行等金融中介 D.以上都是 8.下列对经济学家所指“柠檬问题”的含义理解错误的是（）

A.优良的公司或产品称为“桃”

B.信用低下的或劣质的公司或产品称为“柠檬” C.市场成交价格通常是高于 “桃”低于“柠檬”的价格 D.市场成交价格通常是高于 “柠檬”低于“桃”的价格

9. “柠檬问题”导致的（）限制了证券市场优化资源配置作用的充分发挥。

A.“劣币驱逐良币现象” B.道德风险 C.搭便车现象 D.内幕消息 10. 属于管理性金融机构的是（）。

A.商业银行 B.中央银行 C.专业银行 D.投资银行 11.在银行体系中，处于主体地位的是（）。

A.中央银行 B.专业银行 C.商业银行 D.投资银行 12.在银行体系中，处于核心地位的是（）。

A.中央银行 B.专业银行 C.商业银行 D.投资银行

13.1948年，（）的成立，标志着新中国金融体系开始建立

A.中国银行 B.华北银行 C.北海银行 D.中国人民银行 14.金融公司与商业银行的区别在于（）

A.商业银行可以发放贷款，金融公司则不能 B.商业银行可以公开吸收存款，金融公司则不能 C.金融公司可以发行商业票据，商业银行则不能 D.金融公司可以发行股票，商业银行则不能 15.下列属于契约性储蓄机构的是（）

A.人寿保险公司 B.商业银行 C.投资基金 D.信用联合社 16.投资银行在英国被称为（）

A.商人银行 B.商业银行 C.专业银行 D.证券公司 17.下列属于半区域性国际金融机构的是（）

A.欧洲投资银行 B.国际开发协会 C.阿拉伯非洲经济开发银行 D.亚洲开发银行 18.下列不属于世界银行资金来源的是( )

A.各成员国交纳的股金 B.向国际金融市场的借款 C.发行债券和收取贷款利息 D.接受各国中央银行的黄金存款

和商业银行的存款

19.下列不属于信托投资公司业务的是（）

A.有价证券信托 B．代理存款业务

C.经营企业资产的重组、购并

D．作为投资基金或基金管理公司的发起人从事投资基金业务 20.投资性金融机构的服务和经营内容都是以（）为核心。 A.以受托人身份代人理财 B证券投资活动 C.发放贷款 D.吸收存款

三、多项选择题

１.中国人民银行是于1948年12月1日在（）的基础上合并组成的。 A.华北银行 B.北海银行 C.中国银行 D.西北农民银行 2.存款性金融中介的功能包括（）

A.充当信用中介 B.融通资金

C.充当支付中介 D.最后贷款人 3.金融公司，也称财务公司，按照业务内容可分为以下种类（）

A.销售金融公司 B.消费者金融公司 C.银行控股公司 D.商业金融公司 4. 由信息生产公司生产与销售信息可能带来以下问题（）

A.搭便车问题 B.可信度问题 C.剽窃问题 D.逆向选择问题 5. 下列银行与投资银行本质相同的是（）

A.商人银行 B.商业银行 C.专业银行 D.证券公司 6.政策性金融中介机构一般由以下机构组成（）

A.邮政储蓄银行 B.开发银行 C.进出口银行 D.农业发展银行 7.下列属于非银行金融机构的是（）

A.专业银行 B.典当行 C.信托投资公司 D.金融租赁公司 8.投资性金融中介机构通常由下列机构组成（）

A.金融公司 B.投资银行 C.信托投资公司 D.共同基金 9．下列属于商业银行和投资银行区别的是（）。

A.资金融通过程的作用不同 B.资金融通交易中的风险不同

C.对资金最终需求者提供服务的方式不同 D.提供金融服务的内容不同

10.下列属于布雷顿森林体系创立的全球性国际金融机构是（）。

A.国际开发协会 B.国际货币基金组织 C.世界银行 D.国际清算银行

四、判断正误题

1.（）在直接融资领域，与资金余缺双方进行金融交易的金融中介主要是商业银行。 2.（）金融中介机构的规模经济特点有利于吸引大额投资者的资金。

3.（）现代金融理论认为，金融中介存在的最主要原因是金融市场上存在逆向选择问题。

4.（）在金融市场上，一些人不付费地利用他人付费所得到的信息，这一现象称为道德风险问题，这一现象妨碍了信息生产公司有偿出售信息问题。

5．（）金融市场上的“二手车现象”是指市场交易价格低于不良公司证券的真实价值，而高于优良公司证券真实价值的一种现象。

6.（）人寿保险公司属于一国的存款型金融中介机构。

7．（）金融公司的经营特点是大额贷款小额借款。它通过发行商业票据或从银行借款获得资金，然后向购买家具、汽车等耐用消费品的消费者和小企业发放贷款。 8.（）存款型储蓄机构是以合约的方式在一定期限内从合约持有者手中吸收资金，并主要投向资本市场的一类金融中介机构。

9.( )投资银行是一国重要的银行金融中介机构之一。

10.（）英国的商人银行与美国的商业银行的经营范围属于同一性质的金融机构。

11.( )典当行是指主要以财物作为质押为客户进行长期资金融通的非银行金融机构。

12.（）投资银行是通过自己与资金供求双方达成两份合约来帮助双方融资的。 13、（）按金融机构的业务的特征不同，可以将金融机构分为管理型金融机构和

经营型金融机构。

14、（）成立于1694年的英格兰银行，是世界历史上最早的具有近代意义的银行。 15、（）现代商业银行的信用中介职能，有利于加速资本周转，促进生产和流通的顺利进行。 16、（）投资银行或投资公司是指主要从事与证券投资相关的业务活动的投资性银行金融机构。 17、（）商业银行和投资银行在资金融通过程中起着相同的中介作用。 18、（）储蓄银行在经营方针和经营方法上与商业银行有所不同，其性质和经营

目标与商业银行也有根本差别.

19.（）二战后，世界银行的宗旨逐渐转变为促进各国中央银行之间的合作，

为国际金融业务提供便利，并接受委托或作为代理人办理国际清算业务。

20.（）契约性金融机构的资金运用主要是投资于短期债券。

五、填空题

1.在间接融资中，与资金余缺双方进行金融交易的金融中介机构主要是（）。 2.在直接融资中，为筹资者和投资者双方牵线搭桥，提供策划、咨询、承销和经纪服务的金融中介机构是（）。

3.商业银行为客户办理与货币活动有关的技术性业务如转账结算时，银行实际上发挥着（）功能。

4.金融中介机构具有的（）特点，使其可以降低交易成本，从而部分地解释了金融中介机构存在的合理性。

5.现代金融经济学家认为，金融中介存在的最主要原因是金融市场上存在着（）。

6.金融交易发生前，由于不对称信息，容易产生（）问题，不利于融资活动的良性发展，并有可能导致直接融资市场规模的萎缩。

7. 金融交易发生后，由于不对称信息，容易产生（）问题，不利于融资活动的良性发展，并有可能导致直接融资市场规模的萎缩。 8、政策性专业银行的主要筹资方式有（）和（）。 9、在现代银行的职能中，（）职能是商业银行最基本的职能。

10、根据（）的不同，可以将金融机构分为直接金融机构和间接金融机构。

六、简答题

1.简述金融中介的功能。

2.简述金融中介的一般构成。

3.从交易成本角度解释金融中介存在的合理性。

4.如何理解道德风险对金融市场的影响。

5.从逆向选择问题角度解释金融中介存在的合理性。

6.简述“二手车”现象的基本内容。

七、论述题

从信息不对称角度分析商业银行等金融中介存在的合理性。

第四章利息与利率

本章摘要

1. 利息是借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬，它是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴。利息就其本质而言，是剩余价值的一种特殊表现形式，它属于分配范畴，在形式上表现为借贷资金的价格。在现实生活中，利息被看作是收益的一般形态，利息转化为收益的一般形态主要表现在导致“收益的资本化”。 2.利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率，体现着生息资本增值的程度，是衡量利息量与本金之比的尺度。计算利息的方法有单利计算法和复利计算法，两种计算方法各具利弊。依据不同的标准，可以将利率划分不同的种类，利率一般可分为存款与贷款利率、官方利率和公定利率及市场利率、固定利率与浮动利率、基准利率与差别利率、名义利率与实际利率、长期利率与短期利率等。 3. 影响利率变动的主要因素有：平均利润率、借贷资本供求、物价水平、经济周期、中央银行贴现率、国家经济政策、国际利率水平。

4. 终值又称“本利和”，或“将来值”，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额。终值的计算方法有单利和复利。单利是只对本金计算利息、对已过计息日而不提取的利息不计入本金再计算利息的计息方法。复利是依次将上一期利息计入（S为本利和或终值，P为本金或现值，r为年利率，n为计息期。）

5.现值又称本金，是指将来某一笔资金的现在价值，或未来时点上的一定量现金折合到现在的价值。影响现值大小的因素是期限、终值和贴现率。现值与终值成正式，与支付期限和贴现率呈反比。

SPV?6.未来某一时点现金流的现值公式是： (1?r)nS?P(1?r)n下一期本金一并计算利息的方法。复利反映了利息的本质特征。复利的公式是：

CFnCF1CF2PV?????7.未来系列现金流量的现值公式是： (1?r)1(1?r)2(1?r)n8.到期收益率（Yield to Maturity,简称YTM）是衡量利率的确切目标。它是指买入债券后持有至期满得到的收益（包括利息收入和资本损益）与买入债券的实际价格之比率。按复利计算的话，到期收益率是指使未来现金流量的现值等于债券买入价格的贴现率。经济学家所认为的衡量利率最为精确的指标通常是指到期收益率。 9.息票债券到期收益率与其票面利率的关系表现为：①当债券平价发行时，到期收益率等于票面利率；或者说，到期收益率等于票面利率时，债券平价发行；②当债券折价发行时，到期收益率高于票面利率；或者说，到期收益率高于票面利率时，债券折价发行；③当债券溢价发行时，到期收益率低于票面利率；或者说，到期收益率低于票面利率时，债券溢价发行；因此，息票债券的市场价格与其到期收益率呈反向变化。 10.债券的理论价格等于其未来投资收益的现值。理论上讲，当市场价格高于债券收益现值时，表明该债券被高估了，应是较好的卖出时机；当市场价格低于债券收益现

值时，表明该债券被低估了，应是较好的买进时机。

11.古典利率理论讨论的是一种实物利率，即利率是由实物资本的供给（社会总储蓄量）与实物资本的需求（社会总投资量）所决定的。强调利率在经济中的自动调节作用。根据这一理论，储蓄与投资相等是经济稳定的必要条件，如果储蓄与投资不等，那么利率就会出现变动，一直到储蓄等于投资时，利率才处于稳定状态。只有在这种情况下经济才能处于平衡状态中。

12.凯恩斯抛弃了实际因素的影响，从货币供求分析利率的决定问题，提出了“流动性偏好”利率理论。流动偏好表示人们喜欢以货币形式保持部分财富的愿望或动机。利率是一种价格，它是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的价格。

所以，利率纯粹是一种货币现象，它取决于货币的供给和需求。

13.IS-LM模型考虑了收入在利率决定中的作用。IS曲线和LM曲线的交点所决定的收入Ye和re是使整个经济处于一般均衡状态的唯一的收入水平和利率水平，同时维持商品市场和货币市场的均衡。

14.当利率降到某一低点后，人们将预期利率会反弹，投机性货币需求的利率弹性将变成无穷大，货币需求曲线趋于与横轴平行的直线，这一现象就是“流动性陷阱（Liquidity Trap）”或者“凯恩斯陷阱”。

15.可贷资金理论认为，既然利息产生于资金的贷放过程，那么就应该从可用于贷放的资金的供给及需求来考察利率的决定。可贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额，它是利率的反函数；可贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动，它是利率的增函数。

16.影响利率水平的因素包括：资本的边际生产率、资金供求、物价水平、银行成本、中央银行的贴现率、国家经济政策和国际利率水平等。

17.利率的风险结构，是指期限相同的各种债券的利率之间的关系；或者说相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率关系。这主要由违约风险、流动性差异和税收差异所决定。

18.利率的期限结构，是指风险结构相同的各种债券的利率与期限之间的关系。描述债券的到期收益率与到期期限之间关系的曲线称为收益曲线（yield curve）。它有三种典型的形状，即向上倾斜

的收益曲线、向下倾斜的收益的曲线和水平的收益曲线。

19.纯粹预期假说将金融市场视为一个整体，强调不同期限证券间的完全替代性。该假说认为，若预期的各短期利率高于现行短期债券利率，则当前长期债券利率高于短期债券利率，收益率曲线向上倾斜；反之，若预期的各短期利率低于现行短期债券利率，则当前长期债券利率低于短期债券利率，收益率曲线向下倾斜；如果投资者预期短期利率保持不变，则收益率曲线呈水平状。

20.流动性升水假说认为，人们对于流动性高的债券更为偏爱，长期债券缺乏流动性。因此，长期债券的利率等于其生命期限内短期债券利率水平的平均值加上流动性升水。在该理论下，即使人们预期未来短期利率保持不变，收益率曲线也会向右上方倾斜。即使人们预期的未来短期利率下降，收益率曲线也可以是水平线。

21.分割市场假说：认为所有的投资者偏好于使其资产寿命与债务寿命相匹配的投资。人们对特定期限的债券有着特别的偏爱，并且不可改变，亦即不受其它期限债券预期收益率的影响。在分割市场假说下，各种期限债券的利率由该债券的供求所决定，从而决定了收益曲线的形状。

一、名词解释 1.收益的资本化

2.基准利率

3.实际利率

4.流动性陷阱 5.现值 6.终值

7.到期收益率

8.利率风险结构

9.利率期限结构

二、单项选择

1. 按利率是否考虑通货膨胀的影响可以划分为（）。

A．实际利率、名义利率 B．市场利率、官定利率、行业利率 C．基准利率、无风险利率 D．其他 2. 降低利率会使企业利润相对（）。 A．减少 B．增加 C．不变 D．无关

3. 当一国国际收支出现大量逆差时，为了控制逆差，金融管理当局就可能会（利率。

）

A．提高 B．降低 C．不变 D．无关

4. 某国某年的名义利率为25%，而通货膨胀率达14%，那么实际利率应为（）。 A．10% B．11% C．39% D．38%

5. 某公司向银行贷款1000万元，年利率为6%，期限五年，按年计息，复利计

算，那么到期后应偿付银行多少利息（）。

A．300万元 B．1338万元 C．338万元 D．1300万元 6. 下列哪些因素是促使贷款利率上升的原因（）。 A．预期通货膨胀率上升 B．商业周期处于经济扩张阶段 C．以上均是 D．以上均不是

7. 一笔单利计算的三年期贷款最终偿付利息是36万元，而市场平均利率为6%，

那么本金应为（）。

A．100万元 B．136万元 C．64万元 D．106万元

8..某公司获得银行贷款100万元，年利率6%，期限三年，若以半年为计息期按复利计息，到期后应偿付银行本息共（）

A.19.1万元 B.119.1万元 C.118万元 D.119.4万元

9.某抵押贷款的月利率为6.6‰，则该抵押贷款的年利率是（） A．7.92% B.9%

C. 8.21% D、以上答案均不对 10.关于现值的特征，以下说法错误的是（） A．终值越大，现值越大 B．未来支付的期限越短，现值越大 C．利率越低，现值越小

D．现值和终值的变动方向和比例是一致的

11、下列关于息票债券发行价格、票面利率与到期收益率的关系描述正确的是（）

A.当息票债券平价发行时，其到期收益率高于息票利率； B.当息票债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。 C.当息票债券溢价发行时，其到期收益率等于票面利率。

D.息票债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系，即债券价格将下降时，到期收益率上升时；债券价格将上升时，到期收益率下降时。 12.以下关于古典利率理论的说法错误的是（）

A.古典利率理论是一种局部均衡理论

B.根据古典利率理论，资本供给主要来自社会储蓄，需求来自消费 C.古典利率理论使用的是流量分析方法

D.根据古典利率理论，利率能自动调节经济实现均衡

13.可贷资金利率决定理论认为，既然利息产生于资金的贷放过程，那么就应该从（）的供给及需求来考察利率的决定。

A.货币资金 B.借贷资本

C.可贷资金 D.商品资本

14.根据凯恩斯的利率理论，当货币供给与货币需求的（）相交时，利率将不再变动，这时无论怎样增加货币供给，货币均会被（），从而达到了流动性陷阱。

A.下降部分、消费 B.平行部分、消费 C.平行部分、储存 D.下降部分、储存 15.下列不属于凯恩斯“流动偏好”利率理论的特点的是（）

A.它是利率的货币决定理论 B. 货币可以间接影响实际经济水平 C.当经济陷入“流动性陷阱”时，利率不再变动。D.它是一种流量理论 16.现有一张永久债券，其市场价格为20 元，永久年金为5元时，该债券的到期收益率率为（）

A.8％ B.12.5% C.20％ D.25％

17.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是（）。

A.违约风险因素 B.流动性差异因素

C.税收差异因素 D.市场需求因素 A.认为不同期限证券间具有完全替代性。

B.若预期短期利率高于现行短期利率，则收益率曲线向下倾斜； C.若预期短期利率低于现行短期债券利率，则收益率曲线向上倾斜； D.若预期短期利率保持不变，则收益率曲线向下倾斜。 19.下列说法错误的是（）

A.纯粹预期假说将金融市场视为整体，强调不同期限债券之间的完全替代B.分割市场假说强调长短期债券之间完全不能相互替代。 C.流动性升水假说认为不同期限的债券之间不能相互替代。 D.流动性升水假说认为大多数投资者偏好流动性较高的短期债券。。 A.纯粹预期假说不能解释不同期限债券利率随时间波动这一现象。 B.分割市场假说可以解释典型的收益率曲线是向上倾斜的。 C.根据流动性升水假说，大部分收益率曲线是向下倾斜的。 D.根据分割市场假说，长期利率会受到短期资金市场供求的影响。性。

18.下列关于纯粹预期假说观点描述正确的是（）

20.以下说法正确的是（）

三、多项选择

1.下列现值特征描述正确的是（）

A.未来支付越多，现值越大 B.未来支付期限越长，现值越大 C.利率越高，现值越大 D.利率越低，现值越大 2.息票债券价格、到期收益率与票面利率的关系描述正确的是（）

A.当债券平价发行时，其到期收益率等于息票利率； B.当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。 C.当债券溢价发行时，其到期收益率高于票面利率。 D.债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系。 3. 收益曲线是指具有相同（）的金融资产的利率曲线。

A.税率结构 B.流动性

C.市场风险 D.信用风险４.导致利率上升的因素有（）

A.扩张的货币政策 B.紧缩的货币政策 C.通货膨胀 D.经济高增长 5. 以下关于古典利率理论的说法正确的是（）

A.古典利率理论是一种局部均衡理论 B.古典利率理论是实际利率理论

C.古典利率理论使用的是存量分析方法 D.利率能自动调节经济实现均衡 A.它是利率的货币决定理论 B. 货币可以直接影响实际经济水平 C.当经济陷入“流动性陷阱”时，利率不再变动。D.它是一种流量理论 7. 可贷资金利率决定理论认为，下列因素决定了均衡利率的形成（）

A.社会的投资流量和同一时期人们希望保有的货币余额； B.社会的投资存量和同一时期人们希望保有的货币余额； C.社会的储蓄流量中央银行货币供给增量； D.社会的储蓄存量和中央银行供给增量；

8.利率的风险结构是指债券的期限相同，但因（）的差异,而出现不同的利率差异。

A.税率结构 B.流动性 C.市场风险 D.信用风险 9. 纯粹预期假说认为（）

A.不同期限证券间具有完全替代性。

B.若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜； C.若现在短期利率低，则收益曲线向上倾斜； D.若预期短期利率保持不变，则收益曲线向下倾斜。 10.流动升水假说认为（）

６.下列属于凯恩斯“流动偏好”利率理论的特点的是（）

A.不同期限的债券利率随时间一起波动

B. 若预期短期利率保持不变，则收益曲线向上倾斜。 C. 若预期短期利率轻微下降，则收益曲线呈水平状。 D.典型的收益曲线总是水平状的。

四、判断并改错

1.利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿，这种补偿是对机会成本的补偿。（）

2.如果投资回报率不大于利率则根本不需要投资。（） 3.基准利率一般是由政府规定的。（）

4.名义利率包含了物价变动的预期和货币增贬值变动的影响。（） 5.就实物投资而言，利率提高，会刺激投资的增加。（） 6.就证券投资而言，利率降低，证券价格下跌。（）

7.当利率较高时，生息资产的收益提高，居民就会减少即期消费，增加储蓄。（） 8.提高利率会增加出口生产企业的竞争力，改善一国的对外贸易收支状况。（） 9.一般地，资本的边际生产效率与利率之间呈反向变动关系。（） 10.到期收益率与现值呈正向变动关系。（）

11.当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。（） 12.古典利率理论使用的是存量分析方法。（）

13.“流动偏好”利率理论认为利率可以直接影响实际经济活动水平。（） 14.可贷资金利率决定理论认为，可贷资金供给来自于社会的储蓄存量和该期间货币供给的变动量。（）

15.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券的原因是违约风险差异所致。（）

16.纯粹预期假说可以证明，典型的收益曲线是向上倾斜的。（） 17.纯粹预期假说认为，不同期限证券间不具有完全的替代性。（）

18.根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜。（）

19.分割市场假说认为，不同期限证券间具有完全的替代性。（） 20.收益曲线的经验事实是：短期利率低，收益曲线往往向下倾斜。（）

五、填空题

1. 利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。这种补偿由两部分组成：一是

对（）的补偿；二是对（）的补偿。

2. 实际利率是在（）基础上剔除了（）以后的真实利率。

3. 当利率较高时，生息资产的收益（），即期消费的机会成本（），居民就会

（）即期消费，（）储蓄。

4. 当利率水平较高时，企业生产成本（），产品价格（），出口竞争力（），出口量（），从而会引起一国对外贸易的（）。

5. 到期收益率是指信用工具的持有人在持有期所获得的实际收益率，等于债券

的（）与（）之比。

6.影响现值大小的因素有三个：期限、未来值和（）。

7．影响利率风险结构的因素有三个：违约风险、流动性和（）。

8.利率期限结构是研究在具有相同（）的情况下债券的到期收益率与到期期限的关系。

9.典型的收益曲线是（）的。

10. 根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线（）。

六.计算题

1.一笔为期三年的投资，在三年内每年年末分别取得如下收益：第一年450元，第二年600元，第三年650 元，市场利率为10％，则该笔投资的终值是多少元？

２.某债券面额为1000元，5年期，票面利率为10%，以950元的发行价格向全社会公开发行。某投资者认购后持有至第二年末以990元的市价出售。则该债券的持有期收益率是多少？

3.设有5年期的定期银行存款10000元，年利率为5%，以年为计息期间，请分别用单利法和复利法计算到期日的本息和。

4.大多数公司经常每隔二、三年就更换电脑。假定电脑的价格是20 000元，而且在三年内完全折旧掉，即没有任何销售价值。

（1）如果电脑设备的融资成本为i，请用公式表示这台电脑应该带来多少收入才使该公司认为值得购买之？（假定每年带来的收入相等）

（2）如果电脑在三年内不完全折旧掉，问题（1）会有什么不同呢？假设其再销售价值为2500元；

（3）如果电脑设备的融资成本为10%，请重新计算问题（２）。

5．假设当前利率为3%，一张5年期、票面利率为5%、票面额为1000元的债券的价格是多少？当利率上升为4%时，债券价格将会发生什么变化？

6.下列票面额为100元的债券哪一个到期收益率高？为什么？（1）票面利率为6%，销售价格为85元；（2）票面利率为7%，销售价格为100元；（3）票面利率为8%，销售价格为115元。

7.一张零息票债券面值1000元，期限10年，如果类似债券现有到期收益率为８%，债券价格为多少？

8.假设某投资工具的月收益率为0.5%，那么，其折合的年收益率是多少？

9.假设预期理论是利率期限结构的合理解释，以下给定未来5年内的一年期利率，请分别计算1年期到5年期的利率，并画出收益率曲线。（a） 5%、7%、7%、7%、7% （b） 5%、4%、4%、4%、4%

七、简答题

1.简述利息的概念及实质。

2.请简述“收益的资本化”现象。

3.简述古典利率理论的主要内容及特点。

4.简述流动偏好利率理论的主要内容及特点。

5.简述可贷资金理论的主要内容及特点。

6.简述流动偏好利率理论与可贷资金理论的主要差异。

7.简述影响利率水平的因素。

8.纯粹预期假说是如何解释利率期限结构的？

9.分割市场假说是如何解释利率期限结构的？

八、论述题

⒈ 分析利率变动的经济效应。

2.流动性升水假说如何解释收益曲线？它与纯粹预期假说有什么不同？

第五章金融市场及其构成

本章摘要

1. 金融市场是指货币资金融通和金融资产交换的场所，是资金供求双方通过买卖金融工具，实现资金融通、交换风险的场所。在这个市场上，各类经济主体进行资金融通、交换风险，从而提高整个社会资源配置的效率。

2．金融市场的交易对象是金融工具，或称金融产品，或称金融资产，其实是从不同的角度进行的称谓：与商品市场上的交易对象是商品、服务产品相对应，金融市场上的交易对象是金融产品。

就其作为区分不同金融交易行为的载体来说，称之为金融工具。对于持有者来说，则称之为金融资产。

3.金融市场的融资方式分为直接融资与间接融资两大类。直接融资，也称为直接金融，是指资金需求者直接发行融资凭证给资金供给者来筹集资金的方式，这种融资凭证主要包括股票、债券和商业票据。间接融资，也称为间接金融，是指资金供求双方通过金融中介机构来完成资金融通活动的一种融资方式。

4.金融市场的功能是：能够将社会闲散资金聚集成大额资金来源并通过重新分配来调节资金余缺，促进经济效率的提高；金融市场的定价机制能够引导资金合理流动，实现资源的有效配置；发挥经济信息集散中心的作用，是一国经济、金融形势的“晴雨表”；实现风险分散和风险转移；为金融间接调控体系的建立提供了基础。 5.货币市场是期限在一年以内（包括一年期）的债务工具的发行和交易市场，是最早和最基本的金融市场组成部分。这是一个典型的以机构投资者为主的融资市场。货币市场一般没有确定的交易场所，货币市场的交易主要通过计算机网络进行。货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、短期国库券市场、大额可转让定期存单市场、回购市场等。

7.资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。其交易对象主要是政府中长期债券、公司债券和股票，以及直接从银行获得的中长期贷款。

8.股票的发行制度主要有注册制和核准制两种模式。注册制是指证券监管机构公布发行上市的必要条件，公司只要符合所公布的条件即可发行上市。核准制是指发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实财务情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必备条件，证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。

9.股票的发行方式有公募发行和私募发行。公募发行，又称公开发行，是指在市场上面向公众发行证券的方式。私募发行，又称非公开发行，是指发行人只对特定的投资人推销证券的发行方式。

10.证券交易方式主要可分为现货交易和信用交易。现货交易是指证券交易的买卖双方，在达成一笔交易后的1至3个营业日内进行交割的证券交易方式。信用交易亦称“保证金交易”，是指客户按照法律规定在买卖证券时，只向证券公司交付一定比例的保证金，由证券公司提供融资或者融券进行交易。

一、名词解释 1.金融市场

2.直接融资

3.间接融资

4.回购交易

5.银行同业拆借市场

6.货币市场

7.票据市场

8.大额存单

9.资本市场

10.股票流通市场

11.现货交易

12.信用交易

13.公募发行

14.私募发行

二、单项选择

1.金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是（） A.贷款业务 B.票据业务 C.同业拆借 D.贴现业务 2..金融市场上交易的对象是（） A.有形资产 B.无形资产 C.金融资产 D.实物商品 3.银行发行的金融债券为（）

A.直接融资 B.间接融资 C.多边融资 D.混合融资 4.直接融资的优点有（）

A.进入门槛高 B.通过资产多样化降低风险

C.加速资本积累 D.有助于减少信息成本与合约成本

5.由一些信用等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，即融通票据，亦即创新的（） A.商业汇票 B.银行支票

C.商业票据 D.银行本票 6.在同业拆借市场交易的是（）

A.法定存款准备金 B.超额准备金

C.库存现金 D.定期存款

7.大额可转让存单最早产生于20世纪60年代的（） A.英国 B.美国 C.法国 D.德国 8.不属于国库券特点的是（）

A.是一种短期政府债券 B.政府信誉支持 C.风险最小 D.流动性较差

9.我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是（） A.1997年1月 B.1996年1月 C.1998年1月 D.1995年1月

10.货币市场可以按照（）的不同划分为票据市场，回购市场，短期债券市场等

A.市场参与者 B.交易方式 C.金融资产 D.交易时间

11.发行人公开向投资者推销证券的发型方式是（） A．私募 B．包销 C．代销 D．公募 12.下列不属于股票私募发行方式的是（） A.内部配股 B.私人配股

C.以发起方式设立公司 D.包销 13.二级市场不包括（）

A.证券交易所 B.柜台市场 C.店头市场 D.初级市场

14按照金融工具的期限可以将金融市场分成（） A.债权市场与股权市场 B.期货市场与现货市场

C.货币市场与资本市场 D.原生工具市场与衍生工具市场

15.美国纽约证券交易所充当“做市商”角色以维持股票价格正常波动的机构是（）

A.佣金经纪人 B.场内经纪人 C.场内交易商 D.特种交易商 16.柜台市场的特点是（）

A.有形市场 B.以代理交易为主

C.实现双方协商成交 D.必须满足严格的上市条件

三、多项选择

1.直接融资的缺点有（）

A.公司商业秘密有可能暴露在竞争对手之下 B.进入门槛较高

C.资金借贷双方对金融机构的依赖增加 D.投资风险较大

2.间接融资的优点有（）

A.进入门槛高 B.通过资产多样化降低风险 C.充分发挥市场机制优化配置资金 D.有助于减少信息成本与合约成本 3.大额可转让存单（CDs）的特点有（）

A.实行存款实名制 B.可在二级市场流通 C.不可以提前支取 D.存款金额为固定整数金额 4.国库券的特点是（）

A.是一种短期政府债券 B.没有信用风险 C.流动性最强 D.没有市场风险 5.下列属于股票公募发行方式的是（） A.内部配股 B.助销 C.代销 D.包销 6.场外交易市场的特点是（）

A.交易通过电话、电报、传真和计算机网络进行 B.交易价格取决于竞价成交结果 C.交易双方可以直接进行交易 D.必须满足证券监管当局规定的上市标准 7.金融市场的特征包括（）

A.交易价格体现为资金的合理收益率 B.交易对象为金融资产 C.交易目的主要体现在使用权的交易上 D.交易场所表现为有形 8.下列属于同业拆借市场的特点有（）

A.融资期限较长 B.交易金额较大

C.有严格的市场准入条件 D.是货币市场的参考利率 9.从交易的主动性出发，回购协议可分为（）

A.场内回购 B.逆回购 C.正回购 D.场外回购 10.债券发行的基本条件包括（）

A.面值 B.票面利率 C.偿还期 D.发行价格

四、判断并改错

1.货币市场是期限在一年期以上的债务工具的发行和交易市场。（）

2.大额可转让定期存单发行的成功，使商业银行的经营思想发生变化，即由注重负债管理转向资产管理。（）

3.转贴现是指贴现银行在需要资金时，将已贴现的未到期票据向中央银行贴现的票据

转让行为。（）

4.一般地，通过私募方式发行债券必须经过权威性机构信用评级。（） 5.一般地，场外交易市场上的成交价格优于证券交易所的成交价格。（） 6.在美国纽约证券交易所，充当做市商角色的机构是场内自营商。（） 7.回购市场是指以回购协议方式进行交易的长期资金融通市场。（） 8.同业拆借的期限一般为一年以上。（）

9.在资本市场上交易的金融工具具有流动性强、风险大和收益高的特点。（） 10.国库券流通的方式只有到期前贴现转让和到期兑现。（） 11.大额定期存单不记名、可以提前支取和流通转让。（） 12.债券二级市场主要在交易所市场进行。（） 13.注册制禁止质量差、风险高的证券上市。（）

14.公募发行可以在短时间内迅速筹集到大额资金，且发行费用较低。（） 15.普通投资者和没有席位的证券商可以在证券交易所内直接进行交易。（） 16.第三市场交易属于场外交易，交易对象是未在交易所上市的股票。（） 17.银行同业拆借市场属于资金融通的零售市场。（）

18.中央银行与商业银行在进行逆回购交易时会导致基础货币的减少。（） 19.保证金买长交易是投资者预期某种证券价格上涨时，仅支付一部分保证金，向证券公司借入证券以便卖出的交易。（）

20.柜台交易市场的交易对象以在证券交易所批准上市的股票和债券为主。（）

五、填空题

1.金融资产的（）是金融市场的核心机制。 2.金融市场最主要、最基本的功能是（）。

3.银行为客户开出的汇票或其他票据签章承诺，保证到期付款的行为，称为（）。 4.金融机构发行的间接证券的流动性（）直接融资发行的直接证券。 5.资本市场是指交易期限在（）金融工具交易市场。

6.一级市场是二级市场存在的前提，二级市场为一级市场提供（）。 7.（）是股票流通市场最重要的组成部分，是二级市场的主体。

8.股票承销商在首次公开发行之前帮助发行人安排的调研和向投资者进行推介的活动称为（）。

9.（）是货币市场上最活跃的参与者，所占交易量最大，对资金供求与利率波动的影响也最大。

10.债券信用评级可以引导债券投资者规避（）风险，理性投资。

六、计算题

１.已知：投资者以960元的价格购买一张还有90天到期、面值为1 000元的国库券，

请问国库券发行的贴现率是多少？投资者的实际收益率是多少？

2.某企业持有3个月后到期的一年期汇票，面额为2000元，银行确定该票据的贴现率为5%，则贴现金额是多少？

七、简答题

1. 比较直接融资和间接融资的异同。

2.比较直接融资与间接融资的优缺点。

3.比较货币市场与资本市场的特点。

4.简述金融市场的功能。

5.简述公募与私募的异同。

6．比较一级市场与二级市场的异同。

7.比较股票发行制度注册制和核准制有何不同。

8.简述银行同业拆借的市场特点。

八、论述题

试述证券交易所和场外交易市场的交易机制特点。

第六章金融衍生工具与金融市场机制理论

本章摘要

1.金融衍生工具，是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。金融衍生工具的基本特征是：杠杆性、虚拟性及高风险性。

2. 远期交易，是指交易双方达成的在未来某一日期（远期）按照约定价格交易一定数量和质量的某种金融资产的交易。远期合约主要有远期利率协议、远期外汇交易。

3.期货交易，是指交易双方在集中性的期货交易市场以公开竞价的方式进行标准化远期合约的交易。金融期货主要包括外汇期货、利率期货、股票指数期货三个品种。

4.期权，又称为选择权，是指买方向卖方支付一定期权费后，就拥有了能在未来某特定时间以特定的价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利。期权交易的主要种类有看涨期权和看跌期权。

5.互换合约，也称互换交易。是指当事人利用各自筹款成本的相对优势，以商定的条件在不同币种或同一币种不同利率的资产或债务之间进行交换，以避免将来因利率或汇率变动而引起的风险的一种交易。互换产生的根本动因就是交换双方存在在比较优势。

6. 信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称。其功能是将一方的信用风险转移给另一方，从而使金融机构能够通过增加或减少信用风险敞口头寸而达到管理信用风险的目的。信用衍生产品可以归纳为三种形式：信用互换、信用期权和信用联系票据。

7. 是指在任意时刻，金融市场中的资产价格完全反映了所有的已知信息。有效市场假说认为，资产价格已经包含了反映资产基本价值的所有信息，资产价格只与未来有关而与历史无关，价格只有在接收到新信息的时候才会产生相应的变动。有效市场分为三种形式，分别是强式有效市场、半强式有效市场、和弱式有效市场，同时有效市场假说面临着诸多挑战。 8.人们选择资产时考虑的主要是收益和风险。“收益”实际上就是投资者在投资之前对未来各种受益率的综合估计，即“预期收益率”。“风险”指的是价格或收益的波动程度，一般用方差或标准差来衡量风险的大小。

9.资本市场线描述了风险资产和无风险资产间的最有效组合。它是一条连接无风险资产与市场证券组合M点的射线。证券市场线描述了系统风险与期望收益率之间的关系，它说明单个资产期望收益率等于无风险利率加上一个适用于该资产系统风险的风险溢价。

10.行为金融学从投资者个体行为以及产生这种行为的心理、社会等因素出发，研究资本市场的现象和问题，它在解释金融市场的非理性行为和市场异常现象等方面比传统的金融市场理论更具有优势。

一、名词解释 1.金融衍生工具

2.杠杆性

3.虚拟性

4.远期交易

5.期货

6.套期保值

7.价格发现

8.期权

9.欧式期权

10.美式期权

11.互换合约

12.信用衍生产品、

13.信用违约互换

14.有效市场假说

15.弱式有效市场

16.半强式有效市场

17.强式有效市场

二、单项选择

1．根据基础资产的不同，金融衍生工具可以分为股票衍生工具、利率衍生工具、货币或汇率衍生工具。其中不属于股票衍生工具的是（）

A．股票价格指数期货 B. 可转换债券 C. 债券期货 D. 与股权相关的债券 2．（）的颁布使美国逐步取消了对定期存款利率和储蓄存款利率的最高限制。

A．《1980年银行法》 B. Q条例 C.《谢尔曼法》 D. 金融现代化法案

3．进口企业可以通过签订远期外汇（）合约，规避外汇汇率（）风险；反之，出口企业可以通过签订远期外汇（）合约，规避外汇汇率（）风险。

A．买入、上升；卖出、下降 B. 买入、下降；卖出、上升 C. 卖出、下降；买入、上升 D. 卖出、上升；买入、下降 4．利率期货的交易标的物是（）。 A．浮动利率 B．固定利率 C．市场利率 D．固定利率的有价证券 5．看涨期权又被称为（），当标的资产的市场价格（）执行价格时，期权买方将选择行权。

A．卖出期权；低于 B. 卖出期权；超过 C. 买入期权；低于 D. 买入期权；超过

6．用表内业务的方式来管理违约风险的信用衍生产品是（） A．信用联系票据 B. 信用违约互换 C. 信用违约期权 D. 信用利差期权

7．下列金融衍生工具中，实际上是赋予持有人一种权利的是（）

A．金融期货 B．金融期权 C．金融互换 D．金融远期

8．证券市场线描述了（）。

A.有效证券组合的期望收益率与其系统风险的关系 B. 由市场证券组合和无风险证券构成的资产组合 C. 市场证券组合是风险性证券的最佳资产组合 D. 证券收益与指数收益之间的关系

9．通过构建资产组合的方式来降低投资风险，投资者应该尽量选择收益率（）的资产。

A．不相关 B．正相关 C. 负相关 D．相互独立 10．无风险资产与任意风险资产或风险资产组合构成的资产组合在均值-标准差坐标中所呈现出的线性直线被称为（）

A．有效边界 B．市场证券线 C. 证券市场线 D．资本市场线 11．（）描述了在不确定条件下行为选择和行为环境之间存在的某种关系，它暗示着问问题的方式往往会影响行为人的风险态度。

A．锚定效应 B．框架效应 C. 羊群效应 D．霍桑效应 12．有可能使投资者完全规避其资产利率风险和汇率风险的金融衍生产品是（）。 A．远期合约 B. 期货合约 C. 期权合约 D. 互换合约

13．根据（）划分，金融期权可以分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。 A．行权方式的不同 B．合约规定的履约时间的不同 C．基础资产性质的不同 D．协议价格与基础资产价格的关系不同 14．投资者预期某金融资产的价格在近期内将会 ( )时，会买入该种资产的看涨期权。

A.上涨 B.下跌 C.不变 D.波动 15. 以下关于信用违约互换说法正确的是( )

A．信用保护买方发生或有性支付 B．信用保护卖方发生或有性支付 C．针对信用利差而设定 D．使信用风险从卖方转移到买方 16．当期货合约临近到期日时，现货价格将（）期货价格。 A.大于 B.小于 C.等于 D.无关于

17．以下不属于期货合约与远期合约之间区别的是（）。

A．是否是标准化合约 B．是否可以完全对冲风险 C．买方是否存在搜寻成本 D．到期时是否需要实物交割 18．利率互换双方（）

A．只交换本金 B．只交换利息 C．交换本金和利息 D．交换资产 19．证券市场达到均衡时的市场性质不包括（） A．每个投资者都实现最大收益

B．每个投资者都持有正数量的某种风险证券

C．无风险利率使资本市场出清 D．证券价格使得证券市场出清

三、多项选择

1．金融衍生工具的基本特征有（）

A．杠杆性 B. 虚拟性

C. 预测性 D. 高风险性

2．金融衍生工具是在传统金融产品的基础上派生出来的，以下传统金融工具中可以作为基础资产的是( )

A．外汇汇率 B. 股票 C. 股票指数 D. 国库券 3．期货市场的基本功能是（）

A．投机获利 B. 套期保值

C. 价格发现 D. 投资工具 4．研究有效市场假说的意义在于（）

A．促进信息披露，增强市场透明度 B. 引导合理的投资行为 C. 为现代金融和财务理论提供基础 D. 指导证券价格的调整

5．资本资产定价模型提供了一种对资产风险及其预期收益率之间关系进行预测的方法。CAPM的成立倚仗一系列基本假定，其中包括（） A．理性投资者 B. 资产无限可分 C. 不存在市场摩擦 D. 投资者实行单期投资 6．现代金融学理论的“理性人”假设意味着（）。 A．投资者风险厌恶 B. 投资者追求效用最大化

C. 每个投资者的无风险借贷利率相等 D. 投资者能够根据信息对市场进行无偏估计 7．期权交易双方的损益具有以下特点（）

A．期权卖方最大的收益是期权费 B. 期权卖方最大的损失是期权费 C. 期权买方的潜在收益无限大

D. 期权买方的潜在损失无限大 8．互换交易是指双方相互交换彼此现金流的合约。利率互换主要是指（）和（）的互换。

A．市场利率 B. 无风险利率 C. 固定利率 D. 浮动利率

9．按照信息公开程度，Fama在1965年将信息分成（） A．市场信息 B. 公开信息

C. 内幕信息 D. 历史信息 10．金融衍生工具根据交易场所不同可以分为场内金融衍生工具和场外金融衍生工具。属于典型场外金融衍生工具的有（）。

A．远期合约 B. 期货合约 C. 期权合约 D. 互换合约

四、判断并改错

1.金融衍生工具交易属于表内交易。（）

2.可转换证债券通常是指持有者有权在将来可以将一定数量的证券转换为一定数量的优先股。（）

3.远期利率协议的卖方支付以合同利率计算的利息，买方支付以参考利率计算的利息。（）

4.金融期货按标的物被划分为的三大类中，以汇率为标的物，主要用以规避汇率风险的是汇率期货。（）

5.在世界主要金融期权市场上，美式期权交易量远大于欧式期权的交易量，我国的外汇期权交易也采用美式期权合同方式。（） 6.金融衍生工具产生的最基本原因是规避风险。（）

7.对于看跌期权的交易双方来说，当市场价格等于执行价格与期权费之和时，达到盈亏平衡点。（）

8.如果A公司相对于B公司在利率市场上有绝对优势，那么A公司没有动机进行利率互换交易。（）

9.在半强势有效市场中，掌握公司信息的高管有投资获益可能。（）

10.资产组合的预期收益等于组合中所有单个资产预期收益率的加权平均；资产组合的风险等于组合中所有单个资产风险的加权平均。（）

11.证券市场线描述的了有效证券组合的期望收益率和标准差之间的均衡关系。（）

12.对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格时，他会行使卖权。（） 13.期权合约对于市场总体来说是一个零和博弈。（） 14.股票指数期货到期时可选择交割一篮子股票。（）

15.若价格变动利于买方，期权买方选择行权，期权合约执行价格和市场价格之间的价差就是期权买方的净利润。（） 16.利率越高，利率期货价格越高。（）

17.货币互换双方按照协议汇率交换两种货币，并约定在将来一定期限内按照市场汇率换回原来的货币。（）

18.利用构建资产组合的方式来规避风险最理想的状况是各资产间的相关系数为0。（）

19.证券市场线是在均值-标准差坐标体系中呈现的一条线性直线。（） 20.投资者在面对不确定性时所表现的出的风险规避态度被称为损失规避。（）

五、填空题

1．根据（）的不同，可以将金融衍生工具分为股票衍生工具、利率衍生工具、

货币或汇率衍生工具。

2．股票价格指数期货合约到期只能以（）方式交付而不能以实物交割。 3．套期保值的原理是通过创造一个（）来规避未来价格变动的风险。 4．期货合约的交割期限、交割地点、交易规模等是由（）确定的。 5．货币期货是以（）为标的物的期货合约。 6．看涨期权卖方的最大收益是（）收入。

7．执行价格是期权合约的（）的买卖价格，是协议价格，是固定不变的。 8．美式期权交易的合约交割日（）合约到期日。

9．互换交易是基于不同投资者在不同的资金市场上有不同的（）的情况而产生的。

10．信用违约互换是将基础资产的（）从信用保护购买方转移到信用保护出售方的交易。

11、有效市场假说指在任意时刻，金融市场中的（）完全反映了所有的（）。 12、用以界定三种不同程度的有效市场的三类信息分别是（）、（）、（）。 13、任何信息都不可能使投资者获得超额收益的市场是（）。 14、衡量单个资产预期收益率的方程式是（）。

15、资产收益率之间的相关关系可以用（）来表示。 16、资产组合中各资产之间的相关系数越（），通过多样化降低风险的效果越好。

17、在市场证券组合中，投资在每种证券上的比例等于它的（）。 18、资本市场线是联结（）和（）的射线。

19、衡量单个证券期望收益率和风险之间均衡关系的是（）。 20、能够代表风险资产和无风险资产间最有效组合的是（）。六、计算题 1．证券A与证券B收益的波动周期相同，两种证券在三个不同的状态的概率及收益数据如下：

状态高涨一般衰退

2. 假设经济将会经历高增长、正常增长和萧条三种情况，对来年的股票市场回报率的预期收益分布如下表所示：

概率 25% 50% 25% 证券A收益 30% 13% -4% 证券B收益 10% 15% 12% 请计算两种证券的预期收益率和收益的标准差。

经济状况高增长正常增长萧条 (2)计算预期收益的标准差。

概率 0.2 0.7 0.1 预期收益 +30% +12% -15% (1)计算1000元投资的预期值及其投资回报率。

3．下列是证券A、B、C的收益率的期望和标准差：证券期望 A 0.30 B 0.25 C 0.15 标准差 0.10 0.07 0.03 A和B的相关系数为0.5，A和C的相关系数为0.2，B和C的相关系数为0.3，在由A、B、C构成的证券组合中，A和B所占比重都为30%，C所占比重为40%。请计算该证券组合的预期收益率和标准差。

4．A公司需要浮动利率资金，它可以在信贷市场上以半年Libor加上20个基点或在债券市场上以11.05%的年利率筹措长期资金。与此同时，B公司需要固定利率资金，它能够在信贷市场上以半年Libor加上30个基点或在债券市场上以11.75%的年利率筹措长期资金。试分析这两公公司是否存在利率互换交易的动机？如何互换？互换交易的总收益是多少？

七、简答题

1．简述金融期货合约和远期合约的区别

2．期权购买者与出售者在收益与风险上各有何特点？

3．简述套期保值的基本原理。

八、论述题

简述行为金融学的主要研究内容，并试分析其研究意义。

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