12、投资分析

12.1股权分配

创业人员出资120万元，以120万元为注册资金建立XX物流责任有限公司并寻求风险投资家。我们希望在公司创业初期即种子阶段能够吸收两家风险投资公司的风险资金,分别投入启动资金200万元,并将注册资本提高为520万元。公司成立时，我们将提供以下股权分配参考方案:以一元每股普通股，2元每股优先股发行股票。创业人员拥有120万股普通股，占公司股份32.6%，两家风险投资公司各占33.7%（其中13.5%普通股，20.2%优先股）并设置相应的转换比例来控制投资人与创业人员之间的股份比例。由创业人员章生担任董事长，风险投资公司可自行或委任代理进入董事会和监事会执行监督职能，参与公司决策分析，对风险资金的运作进行监控。

乙风险投资公司优先股创业人员甲风险投资公司优先股乙风险投资公司普通股甲风险投资公司普通股

图1：第一期股权分配饼图

在公司的第二财政年度时，我们将致力于寻求新的合作者分散投资。根据市场敏感性分析，保守估计公司在第二年度收益率能达到，公司普通股升为4元每股，优先股为2元。初步预计，我们第二期资金需求为500万元。为了防止后续资金进入导致创业人员股份稀释，必须增加创业人员所持股份，我们可以将手中32.6%的股权质押向银行获得180万的贷款，新的合作者出资200万元，两家风险投资公司各出60万元。

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利丰公司优先股甲投资公司普通股新合作者 创业人员乙投资公司优先股甲投资公司普通股 图2：第二期股权分配饼图

第三期时，我们预计资金需求为350万元，其中50万元为创业人员在第二财政年度之后的税后利润分红，两家风险投资公司各出100万元，剩下100万元为第二期进入的合作者。

资本结构表 单位：万元 资本种类 优先股 普通股 资本总额 第一期资本结构 金额 300 220 520 比例 40.4% 59.1% 1 第二期资本结构 金额 260 1400 1660 比例 27.1% 72.9% 1 第三期资本结构 金额 510 1940 2450 比例 20.8% 79.1% 1 12.2资金来源

电子商务在我国的快速发展预示着在21世纪这个经济大实体里面，谁掌握了物流和配送，谁就掌握了市场，发展现代物流业正在成为当今世界经济发展的一个新兴潮流。物流和电子商务都将可能成为一个国家未来经济发展的最新领域之一，而发展现代物流必须借助Internet这个“高速列车“，否则我们的现代物流只能是纸上谈兵，空中楼阁。面对我国物流配送领域的广阔市场潜力和无限的商

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业机会,我们能坐井观天,静观其变吗?巨大的市场动力正是我们此次创业计划的动力源泉.为了获得风险投资，我们设计了以下两个方案： 方案1：

吸引风险投资者的投资。我们在资金来源方面主要致力于吸收风险投资公司的风险资金. 鉴于风险投资在国内的不成熟,在吸收风险资金时,我们将采取吸收港澳台风险投资的同时在国内吸引风险投资. 多个风险投资机构进行投资,既可分散投资者风险又可使我们获得更多的风险投资.

针对方案1，风险投资家和我们所持股份如筹资周期表所示： 日期 金额（万元） 主要资金来源 自筹资金 Sept. 2002 120 创业人员 第 一 期 Janua 2003 400 风险资金 第 二 期 Janua 2004 500 风险投资和新合作者

第 三 期 July 2005 350 风险投资和新合作者

方案2：

接现有的仓储进行物流配送。岛内价在广州有一个近两万平方米的货仓以及一支庞大的运输车队。岛内价每年为此货仓所支付的费用（包括仓库租金，储物费，运输费等）十分巨大。

对于以经营零售业为主的岛内价，货物运输与仓储是其的附加环节。在竞争激烈的今天，企业更应将主要精力与资源集中发展自身主业，提升核心竞争力，而将附业弱化或外包。基于此，我们可以从岛内价手中接管这样的仓库并与它结成战略联盟。

两个方案可以使我们吸引风险投资更具灵活性，不至于陷入被动.当单个方案不成功或没能达到预期效果时，我们可以结合其它方案同时实施。

12.3资金投向

经过初步预算，我们的提前期投资大约将为279.75万元。

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公司成立与注册 仓库初步改造 办公设备购置 MIS/Internet 仓库设备 10 10 10 50 199.75 第一月投产运行。经初步预算支出为66.37万元，详见附录财务报表1。 公司在接到第一期投资后就进行投产运行，经过保守的市场/风险预测和敏感性分析后，正常的情况下我们将在投产后的第13个月开始收支平衡。在第二期风险投资注入时，我们将主要用于硬件设施的购置，增加公司固定资本减少成本。资金投向明细如下表所示：

设备名 信息系统软件 Pc 网络服务器 其它网络设备 垂直输运机 拖车 照明设备 防火设备 货架 冷冻库 叉车 通风设备 其它设备 设备数量 1 10 1 ---- 10 15 400 200 2单价（平均价：元） 30(万元) 5000 5(万元) ----- 3.5 2.5 250 500 使用年限 3 5 5 5 5 3 3 5 5 10 5 5 ---- 设备金额 30 5 5 10 35 3.75 10 10 25 36 65 5 10 资金余额 430 425 420 410 375 371.25 361.25 351.25 326.25 290.25 225.25 220.25 210.25 25000(m) 10 3 10 ---- ---- 12(万元) 6.5 ----- ---- 第二期：（单位：万人民币）

总投资500（全部用于增加基础设施）

项目名 引进先进仓储设备 引进包装线/加工线 购置运输车辆 加强网络建设 仓库建设费

使用年限(年) 10 10 5 5 5 项目金额 200 30 200 50 20 第三期投资到达后，由于无须耗费较大投资在仓库设备和其他相关硬件设施上，所以我们将有较大量的流动资金来开发新的市场。基于公司的规模，我们将

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