论和探讨，出现了多种不同的主张。1976年1月，国际货币基金组织的国际货币制度临时委员会达成了《牙买加协议》正式承认浮动汇率制，降低了黄金的功能，扩大了特别提款权的作用并使其取代黄金和美元，并成为主要的国际货币储备资产，形成了牙买加体系。牙买加体系使黄金非货币化，使人类经济社会从此进入了国际货币本位制时代，但这仅仅是国际货币改革的一个开始。

总的来说，国际货币体系逐渐多元化发展，而美元仍占主导地位。布雷顿森林体系解体以来，国际货币体系开始出现新的变化，在汇率制度、货币本位制以及国际收支调节等方面都开始改革，其中以货币本位制变革最为突出。1978年，一种新的汇率政策—有管理的浮动汇率制被IMF采纳，各个国家开始根据自己的实际情况选择合适的外汇制度以促进经济发展。大多数世界货币基金组织的成员国为了维持本国币制的稳定，开始采取在一定幅度内钉住某一货币或一篮子货币的政策，而某一货币或者一篮子货币的国家大多与本国有着紧密的贸易联系。比如日本、韩国将其货币钉住美元；瑞典钉住有十五个国家的货币组成的货币篮子。还有一些国家钉住IMF的特别提款权。特别提款权是IMF在1969年创设的一种账面计算单位，是一种综合货币，价值是基于美国、英国、法国、德国和日本的货币形成的。IMF成员国可凭特别提款权向IMF提取资金。有管理的汇率浮动制度在国际货币体系的广泛应用，实质上代表了国际货币体系多元化格局的形成。

4 三大货币国际化的经验及对我国的启示

4.1 美元国际化的经验与对人民币国际化的启示

美元国际化的路径可以概括为：依托全球性货币汇率制度安排成为惟一的国际计价单位和与黄金相同的国际储备货币；与黄金脱钩、失去制度基础后，依赖先入为主 的存量优势在世界信用货币体系中处于优势地位；国际政治经济实力的强大巩固和发展了这种优势，继续充当国际货币的“领头羊”。美元国际化的模式具有历史的特殊性，它是国际金属本位制度向现代信用货币制度发展的过渡环节，历史选择了美元， 经历了将近30年的美元时代，赋予了美元许多“先天”的优势，这是其他任何货币都望尘莫及的。20世纪上半叶的两次世界大战，成就了美国超越英国的梦想，同时也就奠定了美元国际化的政治经济基础。今天，任何其他货币想通过国际制度安排实 现国际化几乎是不可能的。因为历史不会倒退，事物发展的路径依赖总是具有连续性的，除非这种连续性被人为破坏。

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美元成为国际货币除了自身的经济实力雄厚外，更是有可遇不可求的历史条件， 因此美元的国际化可谓是天时、地利、人和的结果，也因为如此，美元的国际化道路对于现今包括我国在内的寻求本币国际化的国家没有多大的指导意义。但应该预见到的是，我国作为世界上最大的发展中国家，一旦实现人民币国际化必将和美元一样在 世界货币市场上发挥举足轻重的作用，也可以说，到那时人民币将成为美元的最大威胁。美元至今还是最重要的国际货币——或许应该称其为世界货币。但从上面我们可以看出， 它的国际化途径对人民币并没有多大的借鉴价值， 那种特殊的历史时期是不会再出现的。美元的国际化进程对我们的启示是：我们应该学习的是美国那种对时代走向的敏锐洞察力，时机时时不同，但时机时时都在，就看有没有能力抓住。 4.2 欧元国际化的经验与对人民币国际化的启示

欧洲货币一体化的实现是世界货币史上的一个创举。正如欧洲中央银行行长德伊森贝赫所说，欧元是欧洲人民联合的象征。显而易见的是，欧元的启动积极地推动了 欧洲经济的发展。欧元促使欧洲统一大市场真正形成，进一步扩大了欧元区的内部流 通，从而带动了各国的经济增长。并且，欧元的出现真正打破了各国的市场壁垒，提高了大市场的规模效应、竞争效应和稳定效应。此外，欧元启动在一定程度上改变了 世界货币格局。正如1998年初法国总统希拉克所说“有了欧元，在多种力量并存的明天，欧洲能够成为最强的一支。”蒙代尔教授也认为欧洲决定建立一个单独的货币体系，最初的想法是为了加深欧洲经济的整合和能够与美元抗衡。

欧元是欧洲经济日趋一体化的产物，它是三大世界货币中完成国际化所用时间最短的，这与欧洲各国相似的文化、历史背景不无关系，但更重要的是在现今的国际环境下各国共同的政治、经济目的。显而易见，欧洲大陆没有像美国、中国这样的大国， 所以它们需要多方位的合作。换而言之，欧元国际化的道路更适合一些小国的本币国际化，对我国也不是非常适用，但在现阶段，我国和东亚各国的货币合作还是显得尤为重要的，所以欧元的国际化对我国人民币的国际化还是有现实意义的。欧元作为信用货币，其国际化进程是最短的，其给世界各国其他货币的基本启示是：让渡货币主 权形成区域共同体单一货币，必须以共同的政治、经济利益为基础，以相近的文化为纽带。而且，该区域经济在世界经济体系中具有较大的影响。我国在推进人民币国际化的进程中应把握和周边小国之间的文化交流，以利于我们能站在共同的立场上共同努力推进人民币的国际化进程。

4.3 日元国际化的经验与对人民币国际化的启示

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日元国际化走过的是一条金融深化与发展的道路，通过外汇自由化、贸易自由化、经常账户自由化、资本流动自由化、利率与金融市场自由化使日元成为国际经济活动 中普遍使用的货币。而境外日元的增加，尤其是欧洲日元市场的发展又加速了国内金 融制度的自由化改革，金融制度的调整与改革是金融发展深化的具体表现，金融自由化进一步促使日元国际化。

回顾日本推进日元国际化的过程，许多经验和教训值得中国汲取。日本是七国集 团中惟一的亚洲成员国，其在国际经济领域的竞争力和经济规模均是一个不可忽视的客观存在；中国作为亚洲最大的发展中国家、一个正在崛起的政治大国，在世界经济 以及区域经济中的地位日益上升。因此，了解日元国际化的成因与障碍，是中国人民币国际化路径选择重要的参照系。目前中国的金融市场才在成形的阶段，而如果有个国家如果想其本币成为国际货币，其金融市场必须是高度的成熟并且能够应付全球性的经济问题。美国如此成熟的金融市场在2008年也没有能很好的应付金融危机的冲击，中国的金融市场建设还有一段很长的路要走，但是日本一系列外汇自由化、贸易自由化、经常账户自由化、资本流动自由化、利率与金融市场自由化的措施还是很值得我们借鉴和学习的。

5 人民币成为国际货币的利弊分析

总结上文美元、欧元以及日元的国际化经验，我们不难发现，在经济全球化进程日趋加速的今天，当一国货币成为了国际货币，这对于该国而言意味着的并非仅仅只是经济的发展，更意味着一个国家综合实力不容置疑的强大和该国在世界经济的发展中举足轻重的地位。而对于人民币国际化的猜想随着时间的推移也慢慢的有了更多明确的态度和分析。中国是一个发展中国家，经济发展尤其依赖于资金财富。因此，一旦实现了人民币国际化，不仅可以减少中国因使用外币引起的财富流失，而且将为中国利用资金开辟一条新的渠道。但人民币国际化是一把“双刃剑”，这就要求仔细分析其中的利弊。笔者总结人民币国际化对我国政治经济发展的意义有如下四点：

第一，通过人民币国际化，我国获得的最直接利益就是国际铸币税。铸币税是指货币发行者凭借其货币发行特权而取得的货币面额超过其发行和管理成本的金额。在人民币国际化的条件下，东盟各国和其他非国际货币国家通过使用人民币，必须向我国出口，我国等于无偿获得商品消费。因此，我国可以在国际贸易中更多地输出人

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民币，获取铸币税收入。

第二，人民币国际化可以降低我国的汇率风险。一旦人民币国际化成为现实，我国的进出口商、国内对外投资人在经常项目下的资金结算都可通过人民币进行，只要人民币币值稳定，就可以有效避免因汇率所带来的风险，从而有利于我国对外贸易的快速稳定发展。

第三，人民币国际化还可以提高我国的国际地位。人民币国际化意味着我国在国际政治、经济中的重要地位的确立，使我国获得在国际事务中参与制定规则的权利，我们可以通过制定国际金融规则来体现国家的长远利益和经济目标，并从中获得相应的制度性收益。

第四，通过人民币实现国际化，我国可以进行逆差融资。逆差融资是指当我国国际收支出现逆差时，央行可利用发行人民币获得融资，从而支付逆差。逆差融资的好处就是我国不必再为通过紧缩经济，牺牲国内的经济利益来维持外部均衡而伤脑筋，其有效的避免了内部均衡与外部均衡在政策选择上的矛盾，有利于我国经济的持续稳定发展。

从上述分析中我们可以看到，人民币国际化对我国经济的发展，综合国力及国际地位的提高都具有十分重要的意义。虽然我们可以预见人民币的国际化将对我国的经济发展起着不可替代的作用，但是，人民币实现国际化的同时给我国经济、政治等方面带来的冲击也不容忽视。

第一，人民币国际化可能会影响我国货币政策的有效实施。当我国货币当局认为当前经济过热，通过提高利率来实行紧缩政策，而商业银行可以通过向国外借款获得本币资金以满足客户需求。同时，提高利率虽然可以使国际投资者增强人民币的信心，从而增持人民币以获取高额的货币资产收益，增加货币境外持有量和流通量；但是面对较高的利率，国外投资人会减少对本币的借款，增加的货币境外持有量和流通量就会有所抵消。

第二，人民币国际化实现后，我国也会出现“特里芬难题”。前文提到美国因为出现了“特里芬难题”以及布雷顿森林体系的崩溃，为了保持充足的国际清偿力，人民币的国际流通量必须增加，这样必然将导致我国的国际收支逆差扩大，货币国际信用下降；而通过改善逆差或实现顺差，货币国际信用提高，增强人们对人民币的信心，但由于外国借款者不愿意借入有升值预期的人民币，从而使人民币在国际级经济中的流通量减少，国际清偿力大幅度减少，顺差逆差都不利于发展。

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