。

A. $240.42 B. $263.80 C. $300.20 D. $315.38

9. 你在考虑买一辆新车。车价是$15,000，你需要最初支付$2,000的现金，其余通过贷款

支付。假如你贷款名义利率是10%，而你希望在5年内偿付，每月还款一次，问你每月需要偿付多少钱？

A. $216.67 B. $252.34 C. $276.21 D. $285.78

10. 12年期的债券，息票率是9%，到期收益率是8%，面值是$1,000。问债券的售价是多少？

A. $1,469 B. $1,000 C.

$ 928 D. $1,075

11、你打算购买10年期，面值是$1,000的债券，它将每6个月付你$60。假如你要求的名

义收益率是10%（按半年付息的复利计算），你会为购买此债券付出多少钱？

A. $ 826.31 B. $1,086.15 C.$1,124.62 D.$1,431.49

12、12年后到期的债券，息票率是9%，每半年支付一次，面值是$1,000。这种债券的到期收

益率是8%，它现在的售价是多少？

A.$ 927.52 B.$ 928.39 C.$1,073.99 D.$1,076.23

13、A企业决定实施一个大项目，因此需要额外的资金。财务经理计划发行每年股利为每股

$5，且票面价值$30的优先股。假如此优先股要求收益率现在是20%，这种股票的市价应该是多少？

A. $150 B. $100 C. $ 50 D. $ 25

14、一种优先股每季发放股利$2.50，假如这种优先股当前的价格是$50，那它的名义年收益率

是多少？

A. 12% B. 18% C. 20% D. 23%

15. A公司预计在一年末发放每股股利$3.00(D1 = $3.00)。股票现在的售价为每股$30。要求（或预期）收益率为16%。假如股利是以g这样的一个稳定比例增长，问g=? A.13.00% B.10.05% C. 6.00% D. 5.33%

16. A股票要求收益率为10%，股价为每股$30。该股票股利预期以每年7%的比例稳定增长。

预计一年后该股的股利D1是多少？

A. $0.87 B. $0.95 C. $1.02 D. $0.90

17.以下是三种证券：证券A、证券B和证券C的相关信息。三种证券的收益是正相关，但并不是完全相关

证券 A B C

组合 P将其资金一半投资A，一半投资B；组合Q将其资金的1/3投资A，1/3投资B和1/3投资C。无风险利率为5%。以下哪种陈述是最正确的？

A.组合P的标准差是20% B. 组合P的变异系数大于2.0 C.组合Q预期收益率是10.67% D. 组合Q的标准差是20%

。

13

预期 收益率 10% 10 12

标准差 20% 20 20

贝塔系数

1.0 1.0 1.4

。

18. 无风险利率为15%，股票A的贝塔=1.0，股票B的贝塔=1.4，股票A的预期收益率为11%，

请问股票B的预期收益率事多少？

A. 12.4% B. 9.4% C. 14.4% D. 15.4%

根据以下题意回答19-23题。

股票X和股票Y的预期概率分布如下 股票X 概率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 19. 股票X的期望收益率为：

A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 20. 股票Y的期望收益率为：

A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 21. 股票X的标准差为：

A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 22. 股票Y的标准差为：

A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 23. 哪只股票的风险较高？

A. X的风险高于Y B. Y的风险高于X

根据以下问题回答24-27题

东方出版社正在对新提交财务报告进行研究， 有关资料如下： 固定成本 单位变动成本 单位售价 ￥70,000 ￥16.00 ￥30.00 你作为财务主管，请做下列分析。

24. 公司用货币表示的盈亏平衡点公式为： A.

收益率 -10% 10 15 20 40 概率 0.2 0.2 0.3 0.2 0.1 股票Y 收益率 2% 7 12 15 16 F?目标利润FF?p B. C.

p?vp?vp?v 25. 计算结果为：

A. 5,000册 B.150,000元

26. 确定在3,000单位销售水平上的经营杠杆程度 A. 1.5 B.-1.5 C. 2.5 27. 以上计算结论的经济含义为

A. 在3000销售水平上，销售收入上升1%，营业利润上升1.5% B. 在3000销售水平上，销售收入减少1%，营业利润减少1.5%

C. 在3000销售水平上，还没有达到保本点，销售收入上升（下降）1%，亏损将减少

（上升）1.5%

。 14

。

D. A和B

28、你公司的股票价格为每股50元，上一年度的股利 (D0) 是2.00元，公司按常数5%增长，

如果公司发行新股，则发行费率为15%，请问发行新股的成本（ke）是多少?

A. 9.20% B. 9.94% C. 10.50% D. 11.75%

29、你正在为你们公司估算WACC。公司的相关信息如下：

? 公司的资本结构40%的债务和60%的普通股

? 公司在外有20年期的债权，票面利率为9%，按面值销售 ? 公司的税率为40% ? 无风险收益率为5.5% ? 市场风险溢酬为5% ? 股票的贝塔系数为1.4. 公司的WACC等于多少？

A. 9.71% B. 9.66% C. 8.31% D. 利支付率为60% ，用尽留存收益的间断点是多少？

A. 120 万元 B.1300万元 C. 150万元 D. 600 万元

根据以下信息回答问题31-32。

B公司现在的资本结构、也是它的目标资本结构是40%债务和60%的权益。假设公司没有留存收益，公司的收益和股利按常数5%增长。去年公司的股利(D0)是$2.00，当前公司的股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务成本是14%，如果公司发行新普通股，发行费率为20%，公司的边际税率为40%，

31.公司发行新普通股的权益成本是多少？

A. 17.0% B. A. 10.8% B.

根据下列信息回答33-38题

R公司的目标资本结构是20%的债务、20%的优先股和60%的普通股。假设公司没有充足的留存收益为其资本预算筹集权益资本。目前公司20年期的债券其票面利率为12%，每半年付息一次，面值为1000元，平价出售。此外，公司能够按面值100元出售优先股，优先股的股息为12%，发行优先股的发行费率为5%。R公司的贝塔为1.2，无风险收益率为10%，市场风险溢酬为5%。R公司是一家按常数增长的公司，刚刚分配了股息￥2.00，公司的股票价格是每股￥27.00，常数增长率为8%。如果公司使用债券+风险溢酬的方法计算Ks，风险溢酬是4%，新股的发行费率为是10%。公司的边际税率为40%。

33.公司的税后债务成本是

A. 12.0% B. 9.1% C. 8.6% D. 7.2%

16.4% C. 15.0% D. 14.6% 13.6% C. 14.2% D. 16.4%

32. 公司的加权平均资本成本是多少？

11.18%

30. S & S 公司的资本结构是20%权益和 80%的债务。公司预期净收益为300万元 ，公司的股

。

15

。

34.R公司优先股成本是

A. 10.0% B.11.0% C.12.0% D. 12.6%

35.运用资本资产定价模型计算该公司的留存收益成本是

A. 13.6% B.14.1% C.16.0% D. 16.6% 36.运用常数增长模型计算的留存收益成本是

A. 13.6% B.14.1% C.16.0% D. 16.6%

37.运用债券收益+风险溢酬方法计算的留存收益成本是

A. 13.6% B.14.1% C.16.0% D. 16.6%

38.如果公司没有足够的留存收益筹集资本预算所需的权益成本，公司的WACC等于多少？ A. 13.6% B.14.1% C.16.0% D. 16.6% 根据以下题意，回答39-46 题

巴拉拉公司正在考虑投资一个新项目。该公司的财务总监收集了下列信息： 1）建设新项目需要花费$500,000（t=0）。该投资按直线折旧法在五年内进行折旧。 2）假如公司的新项目，需要在t=0时增加$100,000的存货，其中$70,000的存货以应付账

款的形式赊购。

3）财务总监估计项目会在未来三年内产生以下收入：

第一年收入=$1,000,000 第二年收入=$1,200,000 第三年收入=$1,500,000。

4）不包括折旧费用的经营成本为收益的70%。

5）公司计划在三年后放弃该设施，项目估计出售其价值是$200,000。届时公司会收回在期

初投资的净营运资本。 6）项目的资本成本是14%。 7）公司的税率是40%。 39. 该项目的初始投资金额为：

A.$500,000 B. $530,000 C. 570,000 D.600,000 40. 三年后，该项目的账面价值等于

A. $100,000 B. $300,000 C. $200,000 D.$0 41.该项目的第一年的净现金流量是

A. $ 200,000 B. $ 120,000 C. $ 220,000 D. $ 540,000 42. 该项目的第二年的净现金流量是

A. $ 260,000 B. $ 256,000 C. $ 156,000 D. $ 540,000 43. 该项目的第三年的净现金流量是

A. $ 350,000 B. $ 210,000 C. $ 310,000 D. $ 540,000 44. 第三年底的税后残值是

A. $200,000 B.$120,000 C.$100,000 D.$300,000 45. 第三年底净营运资本的回收额是：

A. $100,000 B. $30,000 C.$70,000 D.$0

。

16