。

响企业经营风险的这些因素和其他因素并不是企业管理者可控的。 C.企业按目标资本结构的好处之一是财务的灵活性越来越不重要了。 D. 企业的财务风险可能来自于市场风险和可分散的风险。 95、以下的说法哪种是最正确的？

A. 假如一个项目的内含报酬率超过了资本成本，那么项目的净现值一定是正的 B. 假如项目A的内含报酬率高于项目B，那么项目A肯定有更高的净现值

C. 内含报酬率的计算暗示所有的现金流是按照收益率等于资本成本来进行再投资的 D. 说法A和C是正确的

96、一家公司正在考虑基于任何风险评估的方法去购买一项风险大于当前公司风险的资产。在

评估这项资产时，决策者必须：

A. 提高资产的内含报酬率以反映较高的风险 B. 提高资产的净现值以反映较高的风险 C. 拒绝该资产，因为接受它会增加公司的风险

D. 使用较高的资本成本来评估该项资产，以反映该资产较高的风险 97、在一个风险项目中，能通过以下方法最好地调节：

A. 忽略它 B. 对于较高的风险通过向上调整折现率 C. 对于较高的风险通过向下调整折现率 D. 挑选与平均折现率相等的风险因素 98.以下哪种说法是最正确的？

A. 敏感性分析是一种测量市场风险的好方法，因为它考虑了多元化的影响

B. 敏感性分析相对于情景分析的一个优势是它考虑了某种影响发生的概率，然而情景分析没有考虑概率问题

C. 说法A和B是正确的 D. 以上的说法都是不正确的 99. 以下那句陈述是最佳资本预算的最好描述。

A. 最佳资本结构是使得公司每股收益（EPS）最大化的债务、普通股和优先股的组合。 B. 最佳资本结构是使得公司股票最大化的债务、普通股和优先股的组合。 C. 最佳资本结是使得公司WACC最小化的债务、普通股和优先股的组合。 D. B和C都对。

100. 公司的目标资本结构与 是一致的。

A. 每股收益（EPS）最大。 B. 债务成本(KD)最小。 C. WACC最小。 D. 权益成本（Ke）最小。 101.以下那句关于资本结构理论的陈述是最正确的。

A. 信号理论建议企业在正常情况下应该储备借债能力，以便有好的投资机会时使用。 B. 一般来讲，公司税率的提高可能使得企业在其资本结构中使用较少的债务。 C. 根据“权衡理论”，破产成本的提高将导致企业在资本结构中减少债务的比重。 D. A和C是正确的。

102. 作为一般原则，资本结构是

A. 预期每股收益EPS最大化以及普通股的每股价格最大化。 B. 债务利率最小化以及预期EPS最大化。

C. 股东要求收益率最小化以及股票价格最大化。 D. 普通股每股价格最大化以及WACC最小化。

。

9

。

103 GL理论表明股东的要求收益率随着股利支付率下降而上升，这一观点的基本假设是

A. 投资者对股利和资本收益是无差异的。

B. 投资者要求股利收益率和资本收益率是常数。 C. 资本收益率要高于股利收益税。

D. 投资者认为股利收益比潜在的资本收益的风险要低。 104.以下那句陈述最正确。

A. “在手之鸟”理论隐含着公司通过减少股利支付来降低WACC。 B. “在手之鸟”理论隐含着公司通股减少股利支付来提高股票价格。

C. 剩余股利政策的一个问题是不确定的股利支付率，这可能使得公司不能建立可靠的

投资者客户，他们偏好稳定的股利政策。

D. A和B是对的。

105. 股票分割将引起资产负债表中那些账户的资金总额发生变化？

A. 普通股 B. 增收资本账户 C. 留存收益 D. 以上都不会。 106. 以下那句陈述最正确？

A. 股票回购的好处之一就是股东能获得比股利支付更多的税收优惠。 B. 股利再投资计划的好处之一就是使得投资者避免他们收到股利所支付的税。 C. 如果公司对提高权益比率感兴趣，则该公司可以采取股票回购。

D. 如果公司相信其股票高估了，并且来年公司需要为很多获利项目融资，那么公司可以采

取回购股票。

107. 以下那句陈述最正确？

A. 如果公司采用1：2股票分割，分割后的股票价格大约是原股票价格的2倍。 B. 股利征税比股票回购征税更优惠，这就是为什么公司支付股利而避免股票回购的原因。

C. 平均来说，当公司宣布实施股票回购计划后，股票价格将上升。 D. A和B是对的。

108.其它条件保持不变，以下哪个因素可引起营运资本的增加？ A. 用现金购买有价证券 B. 宣布现金股利和支付

C. 出售设备并获利，但是按赊销出售 D. 用发行优先股的净额购回长期债券

109. H家俱厂希望迅速降低现金周转期。以下哪些步骤能够降低其现金周转期。 A. 不用提高销售而提高平均存货 B. 公司降低其DSO

C. 公司开始支付帐单很快，这样，在不降低销售额的情况下降低其平均应付帐款 D. A和B是正确的

110. 以下哪句陈述是最正确的？

A. 永久流动资产是指在企业经济上升期销售额的增加所必需增加的流动资产 B. 暂时流动资产是指在经营周期的低点企业所拥有的流动资产 C. 冒险型融资政策考虑到期日的匹配

。 10

。

D. 以都不正确

111. 以下哪句陈述最正确？

A. 向企业提供商业信贷，只有在购买时发生

B. 商业票据是一种短期融资形式，主要被一些大型、财务稳定的公司使用

C. 短期债务融资成本比长期债务融资成本更便宜，企业的风险主要是与展期贷款相联系的

一些潜在问题

D.以上都正确

112. 以下哪句陈述最正确？

A. 在正常情况下，尽管短期债务有作为融资来源可获得的其他好处，但是，收益率曲线的

形状说明短期债务的利息成本高于长期债务

B. 灵活性是短期贷款的一个好处，但是，这可能被较高的短期贷款展期的发行成本所抵消 C. 短期贷款通常比长期贷款能更快地获得，但是，短期贷款提前偿还的罚款也比长期贷款

提前偿还的罚款重

D. 关于短期贷款与长期贷款的灵活性、成本和风险的陈述取决于实际使用贷款的类型 113. 以下哪句陈述最正确？

A. 向企业提供商业信贷，只有在购买时发生

B. 商业票据是一种短期融资形式，主要被一些大型、财务稳定的公司使用

C. 短期债务融资成本比长期债务融资成本更便宜，企业的风险主要是与展期贷款相联系的

一些潜在问题

D. 以上都正确

114. 优先认股权对股东是重要的，这是因为 A. 允许公司以低于当前市场价格出售额外的股票。 B. 保护现有股东避免所有者利益受到稀释。 C. 在每家公司章程中都包括了在内。 D. 导致较高的每股股利。

115. 可转换债券是一种融资创新工具，这是因为通常它具有： A. 看涨期权和美式期权的特征 B.看涨期权和欧式期权的特征 C. 看跌期权和欧式期权的特征 D. 看跌期权和美式期权的特征

116. 在租赁中，当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%时，以下

哪种租赁必需要资本化，并直接表现在资产负债表上。 A. 服务性租赁 B. 举债租赁 C. 融资租赁

117. 经营性租赁和融资租赁最根本的区别在于：融资租赁有撤消条款，资产的所有成本要

完全摊消。而经营性租赁则正好相反。 A. 正确 B. 错误

118.公司账户上的现金余额和银行记录的该公司的现金余额之差称之为： A. 商业折扣 B.浮游量 C.现金折扣 D.季节性显示 119. 在除息日，股票价格将下降，下降的幅度与分派的股息价值大约相同。 A. 正确 B. 错误

。

11

。

120. 公司通过发放现金股利的同时还进行股票分割，则该公司运用了信号理论向投资者发

出公司将持续发展的信号。 A. 正确 B. 错误

121.资本市场的不完善为租赁双方（承租人和出租人）在租赁中创造了双赢的机会，这是因为：

A.税收的不对称 B.信息的不对称 C.交易成本 D.以上都不对 122. 除了____，持有现金包括了三个基本动机。 A. 交易的需要 B. 预防需要 C. 变现的需要 D. 投资的需要 123.存货控制系统主要采用：

A.分存制 B.ABC制度 C.及时供应系统 D.以上全是 二、计算题（每小题2分）

1、A汽车公司最近完成了1：3的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份数为1000万，股票价格为150元。股票分割后，公司股票的总市值等于15亿元。股票分割后的公司股票价格是多少？

a. $ 15 B. $ 45 C.$ 50 D. $450

2、P公司有一120万元的投资项目。公司想维持目标资本结构：60%的债务和40%的权益。

公司预测该年的净收益为60万元。如果公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少？

A. 0% B. 20% C. 40% D. 60%

3、 H 公司生产旅行箱包。该公司每月的固定成本是$10,000，预期每月销售42,000个箱包。

如果每个箱包的变动成本是$2.00，该公司为达到保本点的销售价格应该为多少？

A. $2.24 B. $2.47 C. $2.82 D.$3.15

4、一家公司的债务权益比例是50%。现在它的$5,000,000的总债务上有$500,000的利息费用。它的税率是40%。假如这家公司的资产收益率是6%，那么它的权益收益率比资产收益率高多少个百分点？

A. 0.0% B. 3.0% C. 5.2% D. 7.4%

5、K公司去年的销售额是$24,000,000，其净收益是$400,000，总资产周转率是6.0，而公司的权益收益率是15%。这家公司资金完全来源于债务和普通股。问该公司的债务比例是多少？

A. 0.20 B. 0.30 C. 0.33 D. 0.60

6、你有机会购买一项永久年金，每年付你1000美元。你要求这项投资的回报率是15%。，

假如它的售价如下 ，使你购买与不购买这这项投资无差异。 A. $5,000.00 B. $6,000.00 C.

$6,666.67 D. $7,500.00

7、你存了1000元，计划用于完成你最后二年的大学学业。银行支付你8%的利息，利息按

每季复利的方式付息。18个月以后，你决定去工作而不继续完成你的学业，于是你决定取出你的存款。问你将会得到多少美元？

A. $1,171 B. $1,126 C. $1,082 D. $1,163

8. 假设你向银行贷款1000美元，利率为10%，每年还一次，5年还清，请问每年应还多少？

。

12