第一章 总论练习题 一、判断正误题
1. 企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资的关系。( )
2. 金融市场的纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的平均利率。( )
3. 企业追求利润最大化，能优化资源配置，实现企业资产保值增值的目的。( )
4. 以每股利润最大化作为财务管理的目标，考虑了资金的时间价值但没有考虑投资的风险价值。( )
5. 企业财务管理基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业资金筹集与运用的一项经济管理工作。( )
6. 企业财务活动的内容，也是企业财务管理的基本内容。( )
7. 企业组织财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系称为财务关系，但不包括企业与职工之间的关系。( )
8. 解聘是所有者约束经营者的办法。( )
9. 在企业财务关系中最为重要的关系是指企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系。( )
10.股票市价是一个能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标。 ( √ ) 二、单项选择题
1. 资金的实质是( )。
A. 生产过程中运动着的价值 B. 再生产过程中运动着的价值 C. 生产过程中的价值运动 D. 再生产过程中价值运动 2. 每股利润最大化的优点是( )。
A. 反映企业创造剩余产品的多少 B. 反映企业创造利润和投入的资本的多少 C. 考虑了资金的时间价值 D．避免了企业的短期行为 3. 下列各项环境中，( )是企业最为主要的环境因素。 A. 金融市场环境 B. 法律环境 C. 经济环境 D. 政治环境 4. 没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( )。 A．基准利率 B．固定利率 C．纯利率 D．名义利率
5. 下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( )。 A．解聘 B．监督 C．限制性借债 D．激励 6. 利润最大化目标的优点是( )。
A．反映企业创造剩余产品的能力 B．反映企业创造利润与投入资本的关系 C．考虑了资金时间价值 D．考虑了风险因素 7. 财务管理的基本内容是指( )。
A. 筹资、投资与用资 B. 预测、决策、预算、控制与分析 C. 资产、负债与所有者权益 D. 筹资管理、投资管理、利润分配管理 8. 财务管理的核心工作环节为( )。
A. 财务预测 B. 财务决策 C．财务预算 D．财务控制
9. 下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是( )。
A. 利润最大化 B. 资金利润率最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 10.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A. 没有考虑资金时间价值 B. 没有考虑投资的风险价值
C．不能反映企业潜在的获利能力 D．不能直接反映企业当前的获利水平 11.企业财务关系中最为重要的关系是( )。
A. 股东与经营者之间的关系 B. 股东与债权人之间的关系
C. 股东、经营者、债权人之间的关系 D. 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系
12.企业与政府之间的财务关系体现在( )
A. 债权债务关系 B. 强制和无偿的分配关系 C. 资金结算关系 D. 风险收益对等关系 13.没有通货膨胀时，( )的利率可以视为纯利率。 A. 短期借款 B. 金融债券 C. 国库券 D. 公司债券
14.下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是( )。 A. 财务预测 B. 财务决策 C. 财务控制 D. 资金循环
15.下列关于财务管理目标的说法，( )观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。
A. 资本利润率最大化 B. 每股利润最大化 C. 企业价值最大化 D. 利润最大化 16.( )是资金运动的前提。
A. 投资活动 B. 筹资活动C. 利润分配活动 D. 经营活动 17.( )是进行财务决策的基础，是编制财务预算的前提。 A. 财务预测 B. 财务核算 C. 财务控制 D. 财务分析
18.在股份制企业，尤其是上市的股份公司，企业价值最大化的目标往往演变为( )。 A. 每股利润最大化 B. 利润最大化 C. 股票帐面价格最大化 D. 股票市场价格最大化 19.财务关系是指企业在财务活动中所体现的与各方面的( )。 A. 货币结算关系 B. 债权债务关系 C. 货币关系 D. 经济利益关系
20.在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( )。 A. 企业向国有资产投资公司交付利润 B. 企业向国家税务机关交纳税款 C. 企业向其他企业支付货款 D. 企业向职工支付工资 三、多项选择题
1. 利润最大化的缺陷有( )。
A. 没有考虑资金时间价值 B. 没有反映创造利润与投入资本的关系 C. 没有考虑风险因素 D. 可能导致企业短期行为 2. 下列各项中，属于利率的组成因素的有( )。
A. 纯利率 B. 通货膨胀补偿率 C. 风险报酬率 D. 社会累积率 3. 风险附加率包括( )。
A. 违约风险报酬率 B. 流动性风险报酬率 C. 期限风险报酬率 D. 通货膨胀补偿率 4. 为协调所有者与债权人的矛盾，通常可采用的方法有( )。 A. 发行新债 B. 罚款 C. 限制性借款 D. 收回借款或不再借款 5. 金融市场对企业财务活动的影响，主要表现在( )。
A. 金融市场是企业投资和筹资的场所 B. 企业通过金融市场是长短期资金相互转化 C. 金融市场为企业理财提供有意义的信息 D. 企业是金融市场的主体 6. 影响企业外部财务环境有各种因素，其中主要的有( )。 A. 经济环境 B. 商业环境 C. 法律环境 D. 金融市场环境 7. 所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是( )。 A. 未经债权人同意发行新债券 B. 未经债权人同意举借新债
C. 投资于比债权人预计风险要高的新项目 D. 不尽力增加企业价值 8. 财务管理是( )的一项经济管理工作。
A. 组织企业财务活动 B. 组织购销活动 C. 处理财务关系 D. 进行人力资源管理 9. 企业财务管理的基本内容包括( )。
A. 筹资管理 B. 投资管理 C. 利润分配管理 D. 经营管理
10.企业价值最大化在运用时也存在着缺陷，表现在( )。
A. 追求企业的价值化，不能使企业资产保值与增值B. 非上市企业的价值确定难度较大 C. 股票价格的变动只受企业经营因素影响
D. 股票价格的变动，除受企业经营因素影响外，还受其他企业无法控制因素影响 11.为了协调所有者和经营者的矛盾，经常采用的方法有( )。 A. 监督 B. 激励 C. 解聘经理 D. 罚款
12.债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取( )保护措施。
A. 取得立法保护，如优先于股东分配剩余财产 B. 在借款合同规定资金的用途 C. 拒绝提供新的借款 D. 提前收回借款
第二章 练习题 一、判断正误题
1. 在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小。( )
2. 永续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计算可在普通年金的基础上求得。( ) 3. 预付年金的终值与现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘(1+i)得到。( ) 4. 单一品种下，保本点的销售额随着边际贡献率的上升而下降。( )
5．对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；反之标准差越小，风险越小。( )
6. 固定成本的特点是业务量增加，固定成本总额不变，单位固定成本正比例变动；变动成本的特点是业务量增加，变动成本总额正比例变动，单位变动成本不变。( ) 7. 风险和收益是对等的。风险越大,要求的报酬率就越高。( )
8．安全边际是指实际或预计的销售量(额)超过保本点销售量(额)的差额，其数值越大，说明企业经营越安全。( )
9．递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的。( ) 10. 保本点作业率表明了在保本状态下企业的生产经营能力的利用程度。 ( ) 二、单项选择题
1. 资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的( )。
A. 企业的成本利润率 B. 企业的销售利润率 C. 利润率 D. 社会平均资金利润率 2. 某公司年初购买债券12万元，利率6%，单利计息，则第四年底债券到期时的本利和是( )。 A. 2.88万元 B. 15.12万元 C. 14.88万元 D. 3.12万元
3. 某人现在存入银行1500元，利率10%，复利计息，5年末的本利和为( )。 A. 2601元 B. 2434元 C. 2416元 D. 2808元
4. 某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8%，复利计息，该企业在第一年年初应存入( )。
A. 18万元 B. 16.13万元 C. 15.88万元 D. 25.19 万元
5. 某公司在五年内每年年初存入银行10000元，利率8%，五年后该公司可获取的款项是( )。 A. 58667元 B. 61110元 C. 63359元 D. 72031元
6. 某人在五年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额的资金，利率10%，该人每年应存入( )。
A. 1000元 B. 820元 C. 721元 D. 834元
7. 某企业拟存入银行一笔款项，以备在五年内每年以2000元的等额款项支付车辆保险费，利率6%，该企业应存入( )。
A. 11274元 B. 8425元 C. 10000元 D. 9040元
8. 某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款方式出售，期限为3年，利率为6%，顾客每年应付的款项为( )。
A. 9353元 B. 2099元 C. 7852元 D. 8153元
9. 某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期的在每年年末支取利息30000元，利率为6%，该学校应存入( )。
A. 750000元 B. 500000元 C. 180000元 D. 120000元 10. A方案在3年中每年年初付款1000元，B方案在3年中每年年末付款1000元，若利率为10%，则两个方案第三年末时的终值相差( )。
A. 321元 B. 165.5元 C. 156.5元 D. 331元
11. 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为( )。
A. 1995 B. 1566 C. 1813 D. 1424 12. 存本取息可视为( )。
A. 即付年金 B. 递延年金 C. 先付年金 D. 永续年金 13. 普通年金终值系数的倒数称为( )。
A. 复利终值系数 B. 偿债基金系数 C. 普通年金现值系数 D. 回收系数 14. 永续年金是( )的特殊形式。
A. 普通年金 B. 先付年金 C. 即付年金 D. 递延年金
15. 某企业于年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为( )。
A. 24% B. 12.36% C. 6% D. 12.25%
16. 一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10%，每半年复利一次，则实际利率比其名义利率高( )。
A. 5% B. 0.4% C. 0.25% D. 0.35%
17. 6年分期付款购物，每年年初付款500元，若银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是( )。
A. 2395元 B. 1895元 C. 1934元 D. 2177元
18. 在期望值相同的条件下，标准离差越大的方案，则风险( )。 A．越大 B．越小 C．二者无关 D．无法判断
19. 现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为10％、25％，标准离差分别为20％、49％，那么( )。
A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D．不能确定
20. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元；标准差为330万元。下列结论中正确的是( )。
A．甲方案优于乙方案 B．甲方案的风险大于乙方案
C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲、乙方案的风险大小
21. 已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。 A．方差 B．净现值 C．标准差 D. 标准差系数
22. 在一个初始量的基础上，随业务量变动但不存在线性关系的成本是( )。 A．半变动成本 B．曲线式混合成本 C．延期变动成本 D．半固定成本
23. 固定成本的数额支出不受管理当局的决策行为影响，这项固定成本被称为( )。 A．约束性固定成本 B．半固定成本 C．酌量性固定成本 D．延期式固定成本 24. 下列哪项不属于酌量性固定成本( )。
A．厂房折旧费 B．广告费 C．研究与开发费 D．职工培训费 25．下列各项中，属于半固定成本内容的是( )。 A．计件工资费用 B．按年支付的广告费用
C．按直线法计提的折旧费用 D．按月薪制开支的质检人员工资费用
26．某保险公司的推销员每月固定工资800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1%领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。
A．半固定成本 B．半变动成本 C．变动成本 D．固定成本 27.降低保本点作业率的办法是( )。
A．降低销售量 B．减少固定成本 C．降低售价 D．提高预计利润 28.下列公式中不正确的是( )。 A．利润=边际贡献率×安全边际额 B．安全边际率+边际贡献率=1 C．安全边际率+保本点作业率=1 D．边际贡献率=(固定成本+利润)÷销售收入
29.甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差系数大于乙项目，则( )。 A．甲项目的风险小于乙项目 B．甲项目的风险不大于乙项目 C．甲项目的风险大于乙项目 D．难以判断风险大小
30.下列措施中，只能提高安全边际而不能降低保本点的是( )。
A．增加销售量 B．提高单价 C．降低单位变动成本 D．压缩固定成本开支 三、多项选择题
1. 按年金每次收付发生的时点不同，主要有( )。 A. 普通年金 B. 预付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 2. 延年金的特点( )。
A. 第一期没有支付额 B. 终值大小与递延期长短有关 C. 终值计算与普通年金相同 D. 现值计算与普通年金相同 3. 属于在期末发生的年金形式有( )。
A. 即付年金 B. 永续年金 C. 普通年金 D. 递延年金 4. 市场风险产生的原因有( )。
A．高利率 B．战争 C．经济衰退 D．通货膨胀
5. 由影响所有企业的外部因素引起的风险，可以称为( )。 A．可分散风险 B．不可分散风险 C．系统风险 D．市场风险 6. 在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有( )。 A．标准差 B．边际成本 C．风险报酬率 D．标准差系数
7. 我国工业企业中，制造费用中不随产量变动的固定成本包括( )。
A．折旧费、租赁费 B．办公费、差旅费 C．劳动保护费 D．管理人员工资 8. 成本性态分析和成本性态分类之间的联系表现在( )。 A．成本性态分析与成本性态分类的对象均是企业的总成本 B．成本性态分析以成本性态分类为基础
C．成本性态分类是成本性态分析的结果 D．成本性态分析与成本性态分类的最终结果相同 9. 由于固定成本和变动成本相关范围的存在，使成本性态表现出以下几个特点( )。 A．暂时性 B．相对性 C．可转化性 D．固定性 10. 成本按性态进行分类，可分为( )。
A．固定成本 B．变动成本 C．混合成本 D．半变动成本 11. 变动成本的主要特点是( )。
A．成本总额的不变性 B．单位成本的反向变动性 C．成本总额的正比例可变性 D．单位成本的不变性
12. 在利用本量利分析法进行分析时，需以一些基本假设为前提条件，这些基本假设包括( )。 A．成本性态分析的假设 B．品种结构不变假设 C．产销平衡假设 D．相关范围假设 13．混合成本不包括( )。
A．半变动成本 B．酌量性固定成本 C．约束性固定成本 D．半固定成本
14. 在进行本量利分析时，假定其他因素不变，仅提高销售单价，将会导致的结果有( )。 A．保本点下降 B．保本点上升 C．单位边际贡献增加 D．边际贡献率提高 15. 下列各因素单独变化对保本点的影响是( )。
A．销售单价降低保本点上升 B．销售量上升保本点不变
C．单位变动成本降低保本点上升 D．固定成本下降保本点下降
16. 在其他因素不变的情况下，产品单价上升会带来的结果有( )。
A．单位边际贡献上升 B．变动成本率上升 C．安全边际下降 D．保本点作业率下降 17. 断定企业处于保本点状态时，可依据的标准有( )。
A．边际贡献等于固定成本 B．安全边际或安全边际率等于零 C．保本点作业率为100% D．企业不盈不亏 18. 降低保本点作业率的办法有( )。
A．降低销售量 B．减少固定成本 C．提高售价 D．提高预计利润 19. 将会使保本点上升的业务有( )。
A．提高单价 B．扩大销售 C．增加固定成本 D．增加单位变动成本 20. 边际贡献可按如下公式计算( )。
A．销售收入－变动成本 B．销售收入－变动成本－酌量性固定成本 C．(销售单价－单位产品成本)×产销量 D．单位边际贡献×产销量 四、计算与分析
1. 王某拟于年初借款50000元，每年年末还本付息均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为7%，试问王某能否按其计划借到款项？
2. 某企业存入银行100万元，存款年利率为8%，时间为5年，每季计算一次利息。根据以上资料计算该项存款的实际年利率以及该项存款5年后的本利和？
3. 企业借入一笔款项，年利率为8%，前10年不用还本付息，从第11年至第20年每年年末还本息4000元，则这笔款项的现值应为多少？
4. 资料：南洋公司的维修成本在机器工作小时的相关范围内变动的历史资料如下： 机器工作(小时) 维修成本(元) 44 46 46 50 38 40 24 32 24 32 18 30 14 28 22 32 28 34
要求：(1)用高低点法将维修成本分解为变动成本和固定成本，并列出成本模型。 (2)如下期机器工作小时预计为25小时，请预测其维修成本为多少？
5. 某厂只生产和销售一种产品，单位产品售价5元，单位变动成本3元，全月固定成本32000元，全月预计销售量20000件。
要求：(1)计算保本点销售量、安全边际和预计销量的预计利润。
(2)该厂通过市场调查，认为单位产品的售价如提高到5.5元，全月预计可销售18000件。请重新计算新情况下的保本点销售量、安全边际和预计可实现的利润。
6. 有两个投资额相等的项目可供选择，投资获利的有效期均为10年。第一个项目10年内每年末可回收投资20000元，第二个项目前5年每年末回收25000元，后5年每年末回收15000元，若银行利率为10%，哪一个项目获利大？
7．某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表：
要求： (1)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。 (2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差。 (3)判断A、B两个投资项目的优劣。
8、某企业某月计划生产并销售某种产品600件，该产品销售单价12元，单位变动成本7元，固定成本3000元，将要实现的利润目标为900元。
要求：(1)其他条件不变，若要实现目标利润，单位变动成本需降低多少？ (2)若销售量提高到800件，单价可以降低到多少元？ (3)若广告费增加600元，单位变动成本降低0.5元，单价提高1元，销售量需达到多少件？
第三章 练习题 一、判断正误题
1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。( ) 2所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。( )
3补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同 。( ) 4．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。( )
5．票据贴现是一种担保贷款，因此企业把应收票据贴现后是没有任何风险的。( ) 6．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。( )
7．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。( )
8．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。( )
9．债券面值应包括两个基本内容：币种和票面金额。( )
10．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。( ) 二、单项选择题
1. 以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。 A．具有永久性，无需偿还 B．无固定的利息负担 C．资金成本较低 D．能增强公司的举债能力
2. 采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。
A．现金 B．应付账款 C．存货 D．公司债券
3. 相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。 A. 有利于降低资金成本 B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低财务风险 D．有利于发挥财务杠杆作用 4. 银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。
A．利息能抵税 B．筹资灵活性大 C．筹资费用大 D．债务利息高
5. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58
6. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。
A．赊购商品 B．预收货款 C．办理应收票据贴现 D．用商业汇票购货
7. 某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为( )万元。 A．600 B．375 C．750 D．672
8. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。 A．经营租赁 B．售后回租 C．杠杆租赁 D．直接租赁 9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。
A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维护费
10. 某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。
A．10% B．12.5% C．20% D．15%
11. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。 A．3000元 B．3500元 C．2500元 D．15000元
12. 某企业按“2／10，N／60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为( )
A．12.3% B．12.6% C．11.4% D．14.7% 13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是( )。
A．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B．两者都属于出租方 C．两者都属于承租方 D．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方 14. 下列关于普通股股东主要权利，不正确的是( )。 A．优先认购新股的权利 B．分配公司剩余财产的权利
C．优先分配股利的权利 D．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 15. 下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是( )。
A．吸收直接投资 B．利用商业信用 C．发行股票 D．发行长期债券 16. 下列哪项不属于负债资金的筹措方式( )。
A．利用留存收益 B．向银行借款 C．利用商业信用 D．融资租赁
17. 银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为( )。 A.补偿性余额 B．信用额度 C．周转信用协议 D．借款额度
18. 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的( )。 A.买卖关系 B．信用关系 C．票据关系 D．借贷关系
19. 在杠杆租赁方式下，( )具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。
A．承租人 B．出租人 C．资金出借人 D．资金借入人 20. 不能作为融资手段的租赁方式是( )。
A．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后租赁 三、多项选择题
1. 普通股的资金成本较高的原因是( )。
A．投资者要求有较高的投资报酬率 B．发行费较高
C．普通股价值较高 D．普通股股利不具有抵税作用 2. 银行借款的特点包括( )。
A．限制性条款多，因此融资速度较慢 B．借款灵活性大 C．借款成本低 D．借款成本高 3. 商业信用筹资的优点包括( )。
A．筹资简单方便 B．放弃现金折扣要付出较高机会成本 C．筹资限制少 D．没有实际成本发生 4. 影响债券发行价格的因素包括( )。
A．债券面额 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限 5. 普通股股东所拥有的权利包括( )。
A．分享盈利权 B．优先认股权 C．转让股份权 D．优先分配剩余资产权 6. 相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有( )。 A．财务风险较大 B．资金成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢 7. 与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括( )。
A．筹资速度快 B．借款灵活性大 C．使用限制少 D．筹资成本低 8. 属于普通股筹资特点的有( )。
A．没有固定的利息负担 B．筹资数量有限 C．资金成本较高 D．能增强公司信誉 9. 能够被视为“自然融资”的项目有( )。
A．短期借款 B．应付账款 C．应付水电费 D．应付债券 10.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有 ( )。
A．减少了可用资金 B．增加了筹资费用 C．减少了应付利息 D．增加了应付利息 11.负债融资与股票融资相比，其缺点是( )。
A．资本成本较高 B．具有使用上的时间性 C．形成企业固定负担 D．财务风险较大 12.企业筹资必须遵循哪些原则( )。
A．效益性原则 B．及时性原则 C．合理性原则 D．优化资金结构原则 13．吸收直接投资中的出资方式，主要有 ( )。
A．以现金出资 B．以实物出资 C．以工业产权出资 D．以土地使用权出资 14．优先股筹资的优点有( )。
A．不用偿还本金 B．股利支付既固定，又有一定弹性 C．筹资限制少 D．有利于增强公司信誉 15．融资租赁可分为( )。
A．售后租回 B．直接租赁 C．杠杆租赁 D．经营租赁
16．相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有( )。 A．增强公司筹资能力 B．降低公司财务风险C．降低公司资金成本 D．筹资限制较少 17．吸收直接投资的优点有( )。
A．能提高企业的信誉和借款能力 B．财务风险较小
C．资本成本低 D．不会分散企业控制权 18．企业资产租赁按其性质有( )。
A．短期租赁 B．长期租赁 C．经营租赁 D．融资租赁 19．公司增发新股时，其发行价格的确定方法通常有( )。
A．以市盈率计算 B．以资产净值 C．以每股利润计算 D．以未来股利计算 20．融资租赁的租金包括( )。
A．设备价款 B．设备租赁期间利息 C．租赁手续费 D．折旧 答案
四、计算与分析
1. 某企业发行三年期企业债券，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次。分别计算市场利率为8%、10%、12%时每张债券的发行价格。
2. 某企业向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为120万元，租赁期为5年，预计租赁期满时残值为6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金每年年末支付。按平均分摊法计算该企业每年应付租金的数额。
3. 某公司2000年12月31日的资产负债简表如下：
该公司2000年的销售收入为10000万元，现在还有剩余生产能力，增加收入不需要增加固定资产投资。假定销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者，2001年的销售收入将提高20%。
要求：(1)预测2001年需要增加的资金量； (2)预测2001年需要向外筹集的资金量。
4．某企业为扩大经营规模融资租人一台机床，该机床的市价为200万元，租期10年，期满转让价为10万元，年利率为10％，手续费为设备原价的5％。
要求：(1)如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少? (2)如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少? 5. 某企业按2/20，n/30的条件购买一批商品100万元。
(1)计算如果该企业在20天内付款，可获得的免费信用额；
(2)计算如果该企业在30天内付款，则该企业承担的放弃折扣成本； (3)计算如果该企业至60天付款，则该企业承担的放弃折扣成本；
6. 某企业按(2／10，N／30)条件购入一批货物，即企业如果在10日内付款，可享受2%得现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。 要求：(1)计算企业放弃该项现金折扣的机会成本。
(2)若企业准备放弃折扣，将付款日期推迟到50天，计算放弃现金折扣的机会成本。 (3)若另一家供应商提出(1／20，N／30)的信用条件。计算放弃折扣的机会成本，若企业准备要享受现金折扣，应选择哪一家供应商有利。
7. 某公司于1999年9月1日按面值发行公司债券，每张面值1000元，票面利率为10%，发行期限为三年期，每年9月1日付息，到期一次还本。
要求：某投资者能接受的最终投资报酬率为8%，1999年9月1日该债券按1040元发行，该投资者是否会购买？
8. 甲公司在1999年1月1日采购了一批发票价格为600000元的材料，发票上标明的付款条件为“2／20，n／50”，甲公司暂时资金比较紧张，如果要还材料款，需要向银行借款，银行借款利率为12%，而且要求公司在银行中保留20%的补偿性余额。试问： (1)该公司如果在1月21日付款，则需要支付多少元？
(2)该公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，为什么？
第四章 练习题 一、判断正误题
1．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。( )
2．在筹资额和利息(股息)率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同的。 ( )
3．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( )
4．当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股利润大 。( ) 5．在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则越大 。( ) 6．如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数必等于l。( )
7．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。( )
8．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。( )
9．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。( )
10．在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。( × )
二、单项选择题
1. 某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( )。
A．利息与优先股股息为零 B．利息为零，而有无优先股股息不好确定 C．利息与息税前利润为零 D．利息与固定成本为零 2. 只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必( )。
A．与销售量成正比 B．与固定成本成反比 C．恒大于1 D．与风险成反比
3. 某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还 本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。则该项长期借款的资本成本为 ( )。 A．10％ B．7．4％ C．6％ D．6．7％ 4. 财务杠杆系数影响企业的( )。
A．税前利润 B．销售额 C．税后利润 D．财务费用
5. 某公司全部资本为150万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。 A．1．32 B．1．26 C．1．5 D．1．56 6. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是( )。
A．发行普通股 B．发行优先股 C．发行债券 D．举借银行借款
7. 某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400 万元，则本期实际利息费用为( )。
A．200万元 B．300万元 C．400万元 D．250万元
8. 某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为( )。
A．10％ B．6％ C．9．57％ D．9％ 9. 某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。
A．14．7％ B．19．7％ C．19％ D．20．47％
10. 某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为( )。 A．10％ B．7．05％ C．5．3％ D．8．77％
11. 企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业( )。 A．只存在经营风险 B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵销
12. 某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10％，在其他条件不变的情况下，销售量将增长 ( )
A．5％ B．10％ C．15％ D．20％
13.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( )。
A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 14.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。
A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用
15.如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。 A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于1
16. 某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加 ( )。
A．1．2倍 B．1．5倍 C．0．3倍 D．2．7倍
17. 某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元．那么，复合杠杆系数将变为( )。 A．2．4 B．6 C．3 D．8
18. 企业在追加筹资时需要计算( )。
A．加权平均资金成本 B．边际资金成本 C．个别资金成本 D．机会成本
19. 某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4％，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为 ( )。 A．4％ B．4．17％ C．16．17％ D．20％
20. 某企业本年的息税前利润为5000万元，本年利息为500万元，优先股股利为400万元，所得税税率为 20％，则该企业下年度财务杠杆系数为( )。 A．1 B．1．11 C．1．22 D．1．25 21．进行资本结构决策时，使用( )。
A．个别资本成本 B．加权平均资本成本 C．边际资本成本 D．完全成本 22．在比较各种筹资方式中，使用( )。
A．个别资本成本 B．加权平均资本成本 C．边际资本成本 D．完全成本
23．在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是 ( )。 A．长期借款成本 B．债券成本 C．普通股成本 D．留存收益成本 24．关于留存收益成本，下列说法错误的是( )。
A．它是一种机会成本 B．计算时不必考虑筹资费用
C．实质上是股东对企业追加投资 D．它的计算与普通股成本完全相同
25.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000 元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( C )。 A．5000 B．20000 C．50000 D．200000 三、多项选择题
1. 下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是( )。 A．借款手续费 B．债券发行费 C．债券利息 D．股利 2．复合杠杆系数的作用在于 ( )。
A．用来估计销售额变动时税息前利润的影响 B．用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响 C．揭示企业面临的风险对企业投资的影响 D．揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 3．利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时， ( )。
A．当预计息税前利润等于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式和采用负债筹资方式的报酬率相同
B．当预计息税前利润高于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 C．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 D．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 4．下列哪项属于权益性资金成本()。
A．优先股成本 B．银行借款成本 C．普通股成本 D．留存收益成本 5. 资本成本包括( )。
A．资金筹集费 B．财务费用 C．资金占用费 D．资金费用 6．负债资金在资金结构中产生的影响是( )。
A．降低企业资金成本 B．加大企业财务风险 C．具有财务杠杆作用 D．分散股东控制权 7．下列各项中影响综合杠杆系数变动的因素有( )。
A．固定成本 B．单位边际贡献 C．产销量 D．固定利息 8．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。
A．产品边际贡献总额 B．所得税税率 C．固定成本 D．财务费用 9．下列项目中，同综合杠杆系数成正比例变动的是( )。
A．每股利润变动率 B．产销量变动率 C．经营杠杆系数 D．财务杠杆系数 10．影响优先股成本的主要因素有( )。
A．优先股股利 B．优先股总额 C．优先股筹资费率 D．企业所得税税率 11．影响企业加权平均资金成本的因素有( )。
A．资金结构 B．个别资金成本高低 C．筹集资金总额 D．筹资期限长短 12．在计算以下( )项个别资本成本时，应考虑抵税作用。
A．普通股成本 B．留存收益成本 C．长期借款成本 D．债券成本 四、计算与分析
1. 某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券500万元，票面利率8%，筹资费用率2%；优先股200万元，年股利率12%，筹资费用率5%；普通股300万元，筹资费用率7%，预计下年度股利率14%，并以每年4%的速度递增。若企业适用所得税税率为30%。试计算个别资金成本和综合资金成本。
2. 某企业有资产2000万元，其中负债800万元，利率7%；普通股票120万股，每股发行价格为10元。企业本年度的息税前利润为400万元，若企业的所得税税率为30%，要求： (1)计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。 (2)若息税前利润增长20%，则每股利润为多少？
(3)若每股利润增长30%，则息税前利润应为多少？
3. 某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：(单位：万元)
4．某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12％，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33％。 要求：(1)计算2001年边际贡献；
(2)计算2001年息税前利润总额。 (3)计算该公司2002年综合杠杆系数。
5．某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业1998
年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10％。
要求： (1)计算1998年该企业的边际贡献总额。 (2)计算1998年该企业的息税前利润。
(3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。 (4)计算1999年息税前利润增长率。
(5)假定企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算1999年综合杠杆系数。
6．已知某公司当前资金结构如下：
因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2．5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。
要求：(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 (2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。 (4)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
7．某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40％。
要求：(1)计算两个方案的每股利润；
(2)计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润； (3)计算两个方案的财务杠杆系数；
(4)判断哪个方案更好。
第五章 练习题 一、判断正误题
1．投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。( )
2．现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。( )
3．投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其优点是计算简单，容易掌握，且均考虑了现金流量。( )
4．某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10%。( )
5．风险调整贴现率法与肯定当量法的共同缺点，均对远期现金流量予以较大的调整，两者的区别在于前者调整净现值公式的分母，后者调整净现值公式的分子。( ) 6．多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。( )
7．在计算现金净流量时，无形资产摊销额的处理与折旧额相同。( )
8．不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内含报酬率。( )
9．在不考虑所得税因素情况下，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。( )
10．在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“利润+折旧“的简化公式来确定。 ( )
二、单项选择题
1. 在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。 A．固定资产投资 B．开办费 C．经营成本 D．无形资产投资 2. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A．建设期 B．生产经营期 C．建设期+达产期 D．建设期+生产经营期
3. 某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。
A．8 B．25 C．33 D．43
4. 下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。 A．内部收益率 B． 投资利润率 C．净现值率 D．现值指数
5. 下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( )。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧
B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D．营业现金流量等于营业收人减去营业成本再减去所得税
6. 如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A．净现值 B．投资报酬率 C．内部报酬率 D．静态投资回收期 7. 某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( )。
A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68%
8. 某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )。
A．14.68% B．17.32% C．18.32% D．16.68%
9. 某投资方案的年营业收入为100 000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( )。
A．26 800元 B．36 800元 C．16 800元 D．43 200元
10.在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。
A．净现值 B．静态投资回收期 C．投资报酬率 D．年平均报酬率 11.下列表述不正确的是( )。
A．净现值大于零时，说明该投资方案可行 B．净现值为零时的贴现率即为内含报酬率 C．净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额 D．净现值大于零时，现值指数小于1
12.计算一个投资项目的回收期，应该考虑下列哪个因素( )。
A．贴现率 B．使用寿命 C．年现金净流入量 D．资金成本
13.一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧 85万元，所得税税率40%，则该方案年营业现金流量为( )。
A．90万元 B．139万元 C． 175万元 D．54万元
14.下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。
A. 净现值 B．静态投资回收期 C．内部报酬率 D．投资报酬率
15.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为( )。
A．3年 B．5年 C．4年 D．6年
16.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。 A．投资回收期在一年以内 B．现值指数大于1
C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额
17.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指( )。 A．利润总额 B．净利润 C．营业利润 D．息税前利润
18.年回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净现值指标的大小来选择最优方案的决策方法。在此法下，年等额净现值( )的方案为优。 A． 最小 B．最大 C． 大于零 D．等于零
19.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是( )。 A．3.2 B．5.5 C．2.5 D．4
20.某企业投资方案 A 的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为( )。 A．42万元 B．62万元 C．60万元 D．48万元
21.差额内部收益率与内部收益率的区别在于差额内部收益率的计算依据是( )。 A. 现金流人量 B．现金流出量 C．差量净现金流量 D．净现金流量 22.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时( )。
A．选择投资额较大的方案为最优方案 B．选择投资额较小的方案为最优方案
C．选择年等额净回收额最大的方案为最优方案 D．选择年等额净回收额最小的方案为最优方案
23.某投资项目投资总额为100万元，建设期为2年，投产后第1年至第8年每年现金净流量为25万元，第9年，第10年每年现金净流量均为20万元，项目的投资回收期( )年。 A．5 B．6 C．7 D．8
24．项目投资方案可行的必要条件是( )。
A．净现值大于或等于零 B．净现值大于零 C． 净现值小于零 D．净现值等于零 25．用内含报酬率评价项目可行的必要条件是：( )。 A． 内含报酬率大于贴现率 B．内含报酬率小于贴现率 C． 内含报酬率大于或等于贴现率 D．内含报酬率等于贴现率 26．贴现评价指标的计算与贴现率的高低无关的是( )。
A．净现值 B．净现值率 C．现值指数 D．内含报酬率 三、多项选择题
1. 净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。
A．都是相对数指标，反映投资的效率 B．都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值 C．都不能反映投资方案的实际投资收益率 D．都没有考虑货币时间价值因素 2. 下列哪些指标属于折现的相对量评价指标( )。
A．净现值率 B．现值指数 C．投资利润率 D．内部收益率 3. 若建设期不为零，则建设期内各年的净现金流量可能会( )。 A．等于1 B．大于l C．小于0 D．等于0 4. 若NPV<0，则下列关系式中正确的有( )。 A．NPVR>0 B．NPVR<0 C．PI<1 D．IRR
5. 下列( )指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。 A．净现值 B．现值指数 C．内部收益率 D．净现值率 6. 完整的工业投资项目的现金流入主要包裹( )。
A．营业收入 B．回收固定资产变现净值 C．固定资产折旧 D．回收流动资金 7. 在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。 A．该方案的获利指数等于1 B．该方案不具备财务可行性
C．该方案的净现值率大于零 D．该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率 8. 净现值法的优点有( )。
A．考虑了资金时间价值 B．考虑了项目计算期的全部净现金流量 C．考虑了投资风险 D．可从动态上反映项目的实际投资收益率 9. 内部收益率是指( )。
A．投资报酬与总投资的比率 B．项目投资实际可望达到的报酬率
C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率 10.影响项目内部收益率的因素包括( )。
A．投资项目的有效年限 B．投资项目的现金流量 C．企业要求的最低投资报酬率 D．建设期
11.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。 A．净现值率 B．投资利润率 C．投资回收期 D．内部收益率 12.以下各项中，可以构成建设投资内容的有( )。
A．固定资产投资 B．无形资产投资 C．流动资金投资 D．付现成本
13．在建设期不为零的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在( )。
A．建设起点 B．建设期末 C．试产期内 D．终结点
14.当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明( )。
A．该方案贴现后现金流人大于贴现后现金流出 B．该方案的内含报酬率大于预定的贴现率 C．该方案的现值指数一定大于1 D．该方案可以接受，应该投资 15.下列指标中，考虑到资金时间价值的是( )。
A．净现值 B．现值指数 C．内部报酬率 D．投资回收期
16.当内含报酬率大于企业的资金成本时，下列关系式中正确的有( )。
A．现值指数大于1 B．现值指数小于1 C．净现值大于0 D．净现值小于0 答案
四、计算与分析
1. 大华公司拟购置一台设备，价款为240 000元，使用6年，期满净残值为12000元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26 000元。若公司的资金成本率为14%。 要求：
(1)计算各年的现金净流量； (2)计算该项目的净现值；
(3)计算该项目的现值指数； (4)计算评价该投资项目的财务可行性。
2. 某企业拟建一项固定资产，需投资65万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末有5万元净残值。该项工程建设期为1年，投资额分别于年初投入35万元，年末投入30万元。预计项目投产后每年可增加营业收入20万元，总成本15万元，假定贴现率为10%。 要求：计算该投资项目的净现值。
3. 某企业拟投资一个新项目，第二年投产，经预测，营业现金净流量的有关资料如下：
已知第五年所得税率为40%，所得税均在当年交纳。 要求：按序号计算表中未填数字，并列出计算过程。
4. 某企业购买机器设备价款40万元，可为企业每年增加净利4万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。
要求：用静态法计算该投资方案的投资利润率、投资回收期，并对此投资方作出评价。 5、某企业准备购入一台设备一扩充生产能力，现有A、B两个方案可供选择。A方案需要投资20000元，使用寿命为5年，5年中每年的销售收入为8000元，每年的付现成本3000元。设备采用平均年限法计提折旧，5年后无残值。B方案需投资30000元，使用寿命也是5年，5年中每年的销售收入为12000元，付现成本第一年为4000元，以后逐年增加维修保养费用500元。设备采用平均年限法计提折旧，5年后有残值收入5000元。假设企业的所得税税率为33%，试（1）计算两个方案的现金流量。（2）计算两个方案的净现值、获利指数、内含报酬率
6.某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案：需投资30 000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的付现成本为5000元。乙方案：需投资36 000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元。以后随着设备陈旧，逐年将增加修理300元，另需垫支营运资金3000元, 到期可全部收回。假设所得税率为40%，
资金成本率为10% 要求：
(1)计算两个方案的现金净流量； （2)计算两个方案的差额净现值； (3)计算两个方案的差额内涵报酬率； (4)试判断应选用哪个方案。
7. 某固定资产投资项目，正常投资期为5年，每年年初投资100万元，共需投资500万元，从第6年初竣工投产，可使用15年，期末无残值，投产后每年经营现金净流入150万元。如果把投资期缩短为2年，每年年初投资300万元，2年共投资600万元，竣工投产后的项目寿命期和现金净流入量均不变。该企业的资金成本为10%，假设项目终结时无残值，不用垫支流动资金。
要求：用年等额净回收额法判断应否缩短投资建设期。
第六章 练习题 一、判断正误题
1．证券投资的流动性与风险性成正比。( )
2．当系数等于零时，表明投资无风险，必要收益率等于市场平均收益率。( ) 3．当股票种类足够多时，几乎可以把所有的系统风险分散掉。( )
4．系数反映的是公司特有风险， 系数越大，则公司特有风险越大。( ) 5．变动收益证券比固定收益证券风险要小，报酬要高。( )
6．证券组合投资风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。( ) 7．任何证券都可能存在违约风险。( )
8．通货膨胀情况下，债券比股票能更好地避免购买力风险。( ) 9．在计算长期证券收益率时，应考虑资金时间价值因素。( )
10．就风险而言，从大到小的排列顺序为：金融证券、公司证券、政府证券。 ( ) 二、单项选择题
1. 振宇公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为15%，则大华公司股票的必要收益率应为( )。 A.15% B．18.5% C．19.5% D．17.5%
2. 某债券面值为500元，期限为5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为( )元时，企业才能购买。 A．高于340 B．低于340 C．高于510 D．低于500
3. 在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是( )。 A．流动性风险 B．期限性风险 C．违约风险 D．购买力风险 4. 一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是( )。 A．控制被投资企业 B．获得稳定收入
C．调节现金余额，使现金余额达到合理水平 D．增强资产流动性 5. 如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。 A．该组合的非系统性风险能完全抵销 B．该组合的风险收益为零 C．该组合不能抵销任何非系统风险 D．该组合的投资收益为50%
6. 星海公司欲投资购买某上市公司股票，预计持有期限为3年。该股票预计年股利额为8元／股，3年后市价可望涨至80元，企业报酬率为10%，则该股票现在可用最多( )元购买。 A．59 B．80 C．75 D．86
7. 2003年2月，利华公司购买某上市公司的股票，其购买价格为50元／股，2003年１月利华公司持有该股票获得现金股利为3元／股，2004年2月利华公司以60元／股的价格出售该股票，则该股票的投资收益率为( )。
A．30% B．25% C．26% D．30%
8. 已知某证券的β系数等于0.5，则表明该证券( )。
A．无风险 B．有非常低的风险 C．其风险等于整个市场风险 D．其风险只有整个市场证券风险的一半
9. 面值为60元的普通股票，预计年固定股利收人为6元，如果折现率为8%，那么，准备长期持有该股票的投资者能接受的购买价格为( )元。 A．60 B．80 C．75 D．65
10. 由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于( )。 A．购买力风险 B．期限性风险 C．流动性风险 D．利息率风险 11. 按证券的发行主体不同，证券可分为( )。
A．短期证券和长期证券 B．固定收益证券和变动收益证券 C．所有权证券和债权证券 D．政府证券、金融债券和公司债券 12. 企业进行股票投资的目的是( )。
A．获得稳定收益 B．控股和获利 C．调节现金余额 D．使公司处于理想目标结构 13. 企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是( )。 A．再投资风险 B．违约风险 C．购买力风险 D．利率风险
14. 有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率10%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是( )。
A．9% B．11% C．10% D．12%
15. 下列哪种投资组合策略必须具备丰富的投资经验( )。
A．保守型策略 B．适中型策略 C．冒险型策略 D. 投机型策略
16. 对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。 A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D. 购买力风险 17. 如某投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。 A. 该组合的非系统性风险能完全抵销 B．该组合的风险收益为零 C．该组合的投资收益大于其中任一股票的收益
D．该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差 18. 下列哪些因素不会影响债券的价值( )。
A．票面价值与票面利率 B．市场利率 C．到期日与付息方式 D．购买价格
19. 某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2%，预计一年后 以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为( )。 A．2% B．20% C．21% D．27.55%
20. 某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率( )。
A．低 B．高 C．相等 D．可能高于也可能低于 21. 如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。
A．只承担市场风险 B．只承担特有风险 C．只承担非系统风险 D．没有风险 22. 债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是( )。 A．出卖市价 B．到期价值 C．债券价值 D．票面价值
23. 某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率
为10%，则该种股票的价值( )。 A．20 B．24 C．22 D．18
24. 企业对外进行债券投资，从其产权关系来看属于( )。 A．债权投资 B．股权投资 C．证券投资 D．实物投资
25. 当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应( )。 A．大于1 B．等于1 C．小于1 D．等于0 26. 按照投资基金能否赎回，可以分为( )。
A．契约型和公司型 B．封闭型和开放型 C．股权式和证券式 D．股权式和债权式 27. 两种股票完全正相关时，则这两种股票组成的投资组合可以( )。
A．能适当分散风险 B．不能分散风险 C．能分散掉部分风险 D．能分散掉全部风险 28. 已知某种证券的β系数为1，则表明该证券( )。
A．基本没有投资风险 B．与市场上的所有证券的平均风险一致 C．投资风险很低 D．比市场上的所有证券的平均风险高一倍 29. 避免违约风险的方法是( )。
A．不买质量差的债券 B．投资预期报酬率会上升的资产 C．分散债券的到期日 D．购买长期债券 30. 非系统风险( )。
A．归因于广泛的价格趋势和事件 B．源于公司本身的商业活动和财务活动 C．不能通过投资组合得以分散 D．通常是以β系数进行衡量
三、多项选择题
1. 下列证券中属于固定收益证券的是( )。
A．公司债券 B．金融债券 C．优先股股票 D．普通股股票 2．证券投资的系统风险，又称为( )。
A．市场风险 B．公司特别风险 C．可分散风险 D．不可分散风险 3.下列哪些情况会引起证券价格下跌( )。
A．银行利率上升 B．通货膨胀持续降低 C．银行利率下降 D．通货膨胀持续增长 4．按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有( )。 A．无风险收益率 B．公司股票的特有风险 C．特定股票的β系数 D．所有股票的年均收益率 5．进行证券投资，应考虑的风险有( )。
A．违约风险 B．利息率风险 C．购买力风险 D．市场风险
6．按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B两项目( )。 A．若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销 B．若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不减少
C．实际上 A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，但难以完全消除非系统风险 D．若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少 7．证券投资的收益包括( )。
A．资本利得 B．股利 C．出售售价 D．债券利息 8．下列哪种情况引起的风险属于可分散风险 ( )。
A．银行调整利率水平B．公司劳资关系紧张 C．公司诉讼失败 D．市场呈现疲软现象 9．债券投资与股票投资相比( )。
A．收益较高 B．投资风险较小 C．购买力风险低 D．没有经营控制权 10．证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有( )。
A．β越大，说明该股票的风险越大 B．β越小，说明该股票的风险越大
C．某股票的β=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 D．某股票的β大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险 11．企业进行股票投资的主要目的包括( )。
A．获取稳定收益 B．为了获得股利收入及股票买卖价差
C．取得对被投资企业的控股权 D．为配合长期资金的使用，调节现金余额 12．股票投资的缺点有( )。
A．购买力风险低 B．求偿权居后 C．价格不稳定 D．收入稳定性强 13．下列那些因素会影响债券的投资收益率( )。
A．票面价值与票面利率 B．市场利率 C．持有期限 D．购买价格 14．证券投资按投资对象的不同可将证券投资分为( )。
A．债券投资 B．股票投资 C．组合投资 D．金融证券投资 15．企业进行证券投资的主要目的有( )。
A．利用暂时闲置的资金 B．与筹集的长期资金相配合 C．满足未来的财务需求 D．获得对相关企业的控制权 16. 证券投资风险主要来源于( )等方面。
A．违约风险 B．利息率风险 C．购买力风险 D．流动性风险 17. 进行股票投资具有的主要优点是( )。
A．投资收益高 B．拥有企业的经营控股权 C．购买力风险较低 D．收入较稳定 四、计算与分析
1. 2003年2月，华利公司购买某上市公司的股票，其购买价格为60元／股，2004年1月利华公司持有该股票获得现金股利为2元／股，2004年2月利华公司以70元／股的价格出售该股票，计算该股票的投资收益率 。
2. 某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元。现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，该股票的价值为多少。 3．永安股份有限公司打算投资于B公司的普通股，预计第1年股利为4元，每年以4%的增长率增长。永安公司的必要报酬率为6%，则只有该股票价格不高于多少时，投资才比较合算? 4．某企业购买面值10万元、票面利率8%、期限5年的债券。每年1月1日与7月1日付息，当时市场利率为12%，计算该债券价值。该债券市价是92000元，是否值得购买该债券?如果按债券价值购入了该债券，此时购买债券的到期收益率是多少?
5．某股东持有K公司股票100股，每股面值100元，投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利成零增长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%。要求计算该公司股票的价值。
6．华泰公司购买面值10万元，票面利率5%，期限为10年的债券。每年1月1日付息，当时市场利率为7%。
要求：(1)计算该债券价值；
(2)若该债券市价是92 000元，是否值得购买该债券?
(3)如果按债券价格购入了该债券，并一直持有至到期日，则此时购买债券的到期收益率是多少? 7．振兴企业于2004年1月5日以每张1 080元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。
要求：(1)利用债券估价模型评价振华企业购买该债券是否合算? (2)如果振华企业于2005年1月5日将该债券以1 200元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
8．新海公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其β系数分别是1.5、1.7和1.8，在证券投资组合中所占比重分别为30%、30%、40%，股票的市场收益率为9%，无风险收益率为7%。 要求：(1)计算该证券组合的β系数 (2)计算该证券组合的必要投资收益率。
9．某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 A公司股票和B公司股票可供选择，某企业只准备投资一家公司股票。已知 A公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.14元，预计以后每年以6%的增长率增长。B公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.5元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。某企业所要求的投资必要报酬率为8%。 要求； (1)利用股票估价模型，分别计算 A、B公司股票价值。 (2)为该企业作出股票投资决策。 10．某公司股票的β系数为2.5，目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元。
要求：(1)测算该股票的风险收益率；(2)测算该股票的必要投资收益率； (3)该股票的价格为多少时可购买。
11．甲企业于2002年1月10日以每张1050元的价格购买乙企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。
要求：(1)利用债券估价模型评价甲企业购买此债券是否合算? (2)如果甲企业于2004年1月10日将该债券以1190元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
第七章 营运资金管理 一、判断正误题
1．营运资金就是流动资产。( )
2．置存货币资金的成本包括持有成本、转换成本、短缺成本、管理成本。( )
3．增加收帐费用，就会减少坏帐损失，当收帐费用增加到一定程度时，就不会发生坏帐损失 。( )
4．存货的取得成本是由购置成本和订货成本两部分构成的，这两部分成本都是实际发生的，都是存货控制决策中的相关成本。( )
5．流动资金在企业正常经营中是必须的，企业的流动资金，特别是其中的货币资金越多越好。( )
6．成本分析模式下当机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的货币资金持有量是最佳的。( )
7．企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏帐成本进行比较。( )
8．存货ABC控制法中，C类物资是指数量少、价值低的物质。( )
9．在产品成本系数取决于生产过程中产品生产费用的递增情况，产品生产费用越集中在生产过程前期发生，则在产品成本系数越小。( )
10．存货分级归口控制要求使用资金和管理资金相结合、物资管理和资金管理相结合。( ) 二、单项选择题
1．A公司全年需用 C产品2400吨，每次订货成本为400元，每吨产品年储备成本为12元，则每年最佳订货次数( )。 A.14 B．5 C．3 D．6
2．企业置存货币资金的原因主要是( )。
A．满足交易性、预防性、收益性需要 B．满足交易性、投机性、收益性需要
C．满足交易性、预防性、投机性需要 D．满足交易性、投资性、收益性需要 3．应收账款的成本包括( )。
A．资本成本 B．短缺成本 C．管理成本 D．主营业务成本
4．企业为应付紧急情况的需要而置存货币资金主要是处于( )动机的需要。 A．交易 B．预防 C．投机 D．安全
5．在成本分析模式和存货分析模式下确定最佳货币资金持有量时，都须考虑的成本是( )。 A．现金的机会成本 B．短缺成本 C．管理成本 D．转换成本 6．下列( )属于应收账款的机会成本。
A．对客户的资信调查费用 B．收账费用 C．坏账损失 D．应收账款占用资金的应计利息 7．下列选项中，( )同货币资金持有量成正比例关系。
A．转换成本 B．机会成本 C．货币资金的短缺成本 D．管理费用
8．在存货分析模式下，最佳货币资金持有量是使( )之和保持最低的现金持有量。 A．机会成本与短缺成本 B．短缺成本与转换成本
C．现金管理的机会成本与固定性转换成本 D．现金管理的机会成本与变动性转换成本 9．下列各项中，信用条件构成要素不包括的是( )。
A．信用期限 B．现金折扣 C．折扣期限 D．商业折扣 10．基本经济进货批量模式所依据的假设不包括( )。
A．所需存货市场供应充足 B．存货价格稳定 C．仓储条件不受限制 D．允许缺货 11．下列有关货币资金的成本中，属于固定成本性质的是 ( )。 A．货币资金管理成本 B．货币资金的机会成本 C．转换成本中的委托买卖佣金 D．货币资金短缺成本
12．某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50000元 和40元，其每月现金的转换成本为( )。 A．200元 B．1250元 C．40元 D．5000元
14．通常情况下，企业持有货币资金的机会成本( )。 A．与货币资金余额成反比 B．等于有价证券的利息 C．与持有时间成反比 D．是决策的无关成本
15．假定某企业每月现金需要量为160000元，现金和有价证券的转换成本为30元，有价证券的月利率为0.6%，则该企业最佳现金余额为( )。
A．80000元 B．40000元 C．20000元 D．160000元 16．对现金折扣的表述，正确的是( )。
A．又叫商业折扣 B．折扣率越低，企业付出的代价越高 C．目的是为了加快账款的回收 D．为了增加利润，应当取消现金折扣
17．在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是( )。
A．坏账损失增加 B．应收账款投资增加 C．收账费用增加 D．平均收账期延长 18．流动资产减去流动负债后的余额为( )。
A. 流动资金 B．营运资金 C．净资产 D．存货 19．在成本分析模式下不存在( )。
A．机会成本 B．管理成本 C．短缺成本 D．转换成本 20．下列不属于应收账款管理成本的是( )。
A．信用调查费用 B．记录分析费用 C. 收账人员工资 D．催收账款费用 三、多项选择题
1. 应收账款信用条件的组成要素有( )。
A．信用期限 B．现金折扣期 C．现金折扣率 D．商业折扣
2．缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括( )。 A．商誉(信誉)损失 B．延期交货的罚金
C．采取临时措施而发生的超额费用 D．停工待料损失
3．通常在基本模型下确定经济批量时，应考虑的成本是( )。 A．采购成本 B．进货费用 C．储存成本 D．缺货成本
4．用存货分析模式确定最佳货币资金持有量时，应予考虑的成本费用项目有( )。 A．货币资金管理费用 B．货币资金与有价证券的转换成本 C．持有货币资金的机会成本 D．货币资金短缺成本
5．利用成本分析模式确定最佳货币资金持有量时，应予考虑的成本费用项目有( )。 A. 货币的机会成本 B．短缺成本 C．转换成本 D．管理成本 6．应收账款周转率提高意味着( )。
A．销售成本降低 B．短期偿债能力增强 C．收账费用水平降低 D．赊账业务减少 7．下列各项中，属于信用政策的有( )。
A．信用条件 B．信用标准 C．收账政策 D．现销政策 8．下列( )属于存货的变动储存成本。
A．存货占用资金的应计利息 B．紧集额外购入成本 C．存货的破损变质损失 D．存货的保险费用 9．存货的主要成本包括( )。
A．进货成本 B．缺货成本 C．储存成本 D．管理成本 10．缩短信用期有可能会使( )。
A．销售额增加 B．应收账款减少 C．收账费用增加 D．坏账损失减少 11．存货变动储存费包括( )。
A．存货资金占用费 B．仓库员工固定工资 C．仓储损耗(较大) D．仓库折旧费 12．货币资金日常管理应注意( )。
A．缩短收款时间 B．推迟付款日期 C．利用闲置资金 D．尽量不用货币资金 13．企业持有现金的动机有( )。
A．交易动机 B．预防动机 C．投机动机 D．在银行为维持补偿性余额 14．信用政策主要包括( )。
A. 信用标准 B．信用条件 C．收账政策 D．商业折扣 15．存货的功能主要包括( )。
A．防止停工待料 B．适应市场变化 C．降低进货成本 D．维持均衡生产 16．ABC分类的标准主要有( BC )。
A．重量 B．金额 C. 品种数量 D．体积 17．应收账款的主要功能有( )。
A．促进销售 B．阻碍销售 C．减少存货 D．增加存货 18．企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于( )。 A. 企业愿意承担风险的程度 B．企业临时举债能力的强弱 C．企业对现金流量预测的可靠程度 D．企业的销售水平 19．客户资信程度的高低通常决定于( )。
A．客户的信用品质 B．偿付能力 C．资本 D．抵押品 20．决定存货经济进货批量的成本因素主要包括( )。
A．变动性进货费用 B．变动性储存成本 C．固定性储存成本 D．允许缺货时的缺货成本 四、计算与分析
1. 甲企业现金收支状况平稳，预计全年(按360天计算)需要现金10万元，现金与有价证券
的转换成本为每次800元，有价证券的年利率为10%。
要求：(1)计算最佳现金持有量； (2)计算最低现金管理相关总成本；
(3)计算转换成本和持有机会成本；(4)计算有价证券交易次数及有价证券交易间隔期。 2．若某企业A材料年需用量为4800公斤，年单位储存成本12元，每次进货费用50元。试计算 A材料的经济进货批量。
3. 某企业全年需从外购入某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件进价10元。销售企业规定：客户每批购买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量达到600件，价格优惠3%。
要求：(1)计算该企业进货批量为多少时，才是有利的； (2)计算该企业最佳的进货次数； (3)计算该企业最佳的进货间隔期为多少天；
4. 某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80%，资金利润率为25%。企业现有 A、B两种收账政策可供选用。 有关资料如下所示：
要求：(1)计算填列表中的空白部分(一年按360天计算)。 (2)对上述收账政策进行决策。
(3)若企业倾向于选择B政策，判断若其他条件不变，B政策的收账费用上限为多少? 5. 某公司每年需要甲材料6000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料的采购价为20元／件，一次订货量在2000件以上可获2%的折扣，在3000件以上可获5%的折扣，问公司采购量为多少时成本最低?
6. 某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7% ，假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。
要求：为使上述变更经济上合理，计算年收账费用的上限(每年按360天计算)。
7．某企业计划年度销售收入7 200万元，全部采用商业信用方式销售，客户在10天内付款折扣2%,超过10天但在20天内付款,折扣1%，超过20天但在30天内付款,按全价付款。预计客户在10天内付款的比率为50%，20天内付款的比率为30%，超过20天但在30天内付款的比率为20%。同期有价证券年利率为10%，变动成本率为50%。
要求：(1)计算企业收款平均间隔天数 (2)计算每日信用销售额 (3)计算应收账款余额 (4)计算应收账款机会成本
8．B企业全年需S原料1000吨，订货后每天能运达10吨，而企业每天需消耗3吨。每次订货的订货成本为70元，每吨S原料平均储存成本20元。 要求：计算最优订货批量及全年最低相关总成本。
9某企业A材料上年度平均余额500万元，其中不合理占用额50万元，本年度生产增长10％，材料资金周转加速5％。
要求：计算A材料资金定额。 10．企业某辅助材料上年度实际平均占用额50万元，实际耗用额500万元，计划年度耗用额700万元，资金周转加速5％。
要求：计算该辅助材料资金定额。
第八章 利润分配 一、判断正误题 1．固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。( ) 2．成长中的企业，一般采用低股利政策；处于经营收缩期的企业，则可能采用高股利政策。( ) 3．由于发放股票股利后，增加了市场流通的股票股数，从而使每位股东所持股票的市场价值总额增加 。( )
4．一个新股东要想取得本期股利，必须在除权日之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。( )
5．股份有限公司利润分配的一个主要特点是，提取任意盈余公积在支付优先股股利之后，但在分配普通股股利之前。( )
6．企业不能用资本发放股利，但可以在没有累计盈余的情况下提取盈余公积金。( ) 7．只要公司拥有足够现金，就可以发放现金股利。( )
8．按照利润分配的积累优先原则，企业税后利润分配，不论什么条件下均应优先提取法定公积金。( )
9．如果发放股票股利的比例小于股价下降的比例，股东就可得到收益。( )
10．股份公司的股利分配政策遵循“无利不分”的原则，公司当年无盈利就不能支付股利。( ) 二、单项选择题
1．某企业年初未分配利润为借方余额50万元，当年净利润为100万元，则当年以10%提取的法定盈余公积为( )。
A. 15万元 B. 5万元 C. 7.5万元 D. 10万元
2．某企业年初未分配利润为贷方余额50万元，当年净利润为100万元，则当年以10%提取的法定盈余公积为( )。
A. 15万元 B. 5万元 C. 7.5万元 D. 10万元
3．某企业注册资本100万元，盈余公积80万元，企业用盈余公积转增资本的最高限为( )。 A. 25万元 B. 50万元 C. 40万元 D. 55万元
4．可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要的股利政策是( )。
A. 固定股利政策 B. 剩余股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 正常股利加额外股利政策 5．能使股利与公司盈利紧密结合的股利政策是( )。
A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 正常股利加额外股利政策 6．属于影响股利分配的法律因素的是( )。
A. 资本保全限制 B. 资产的流动性 C. 筹资能力 D. 资本成本 7．下列不属于利润分配的项目是( )。
A. 盈余公积 B. 公益金 C. 所得税 D. 股利 8. 制定股利政策时应考虑的股东因素是( )。
A. 避税因素 B. 筹资能力 C. 投资机会 D. 资本成本 9. 要保持目标资本结构，应采用的股利政策是( )。 A. 固定股利支付率政策 B. 固定股利政策 C. 正常股利加额外股利政策 D. 剩余股利政策
10. 影响股利政策的企业因素有( )。
A. 避税考虑 B. 资本积累限制 C. 股权稀释 D. 资产的流动性 11. 股票股利对企业的好处是( )。
A. 如果股票价格不同比例下降，可增加股东的财富 B. 节约现金，有利于企业长远发展
C. 股东将分得的股票股利出售，可获得避税上的好处 D. 可使股价下降，不利于吸引更多的投资者
12. 领取股利的权利与股票相分离的日期是( )。
A. 股权登记日 B. 除息日 C. 股利宣告日 D. 股利发放日
13. 有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但与公司盈利脱节达到股利政策是( )。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 正常股利加额外股利政策 14. 剩余股利政策的缺点是( )。
A. 最大限度满足企业对再投资的权益资金需要 B. 有利于保持理想的资本结构 C. 能使综合资本成本最低 D. 可能影响股东对企业的信心 15. 稳定的股利政策的缺点是( )。
A. 股利的支付与企业盈利脱节 B. 有助于消除投资者心中的不确定感 C. 能使综合资本成本最低 D. 股利的支付与企业的盈利紧密结合 16. 固定股利支付率政策的优点是( )。
A. 使股利与企业盈利脱节 B. 会增强股东对企业未来经营的信心 C. 使股利与企业盈利结合 D. 有利于股价的稳定与上涨 17. 正常股利加额外股利政策的优点是( )。
A. 既能保证股利的稳定又能使股利与企业盈利较好配合 B. 可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要
C. 有利于保持理想的资本结构 D. 能使综合资本成本最低 18.支付股票股利( )。
A. 会减少所有者权益 B. 会增加所有者权益
C. 不会变动所有者权益总额 D. 要求企业必须有足够的现金 19. 我国公司常采用的股利分配方式是( )。
A. 现金股利和财产股利 B. 现金股利和负债股利 C. 现金股利和股票股利 D. 股票股利和财产股利 20. 不能用于弥补亏损的是( )。
A. 盈余公积 B. 资本公积 C. 税前利润 D. 税后利润 三、多项选择题
1. 利润分配的基本原则是( ABCD )。
A. 依法分配原则 B. 分配与积累并重原则 C. 兼顾职工利益原则 D. 投资与收益对等原则 2. 剩余股利政策( ABC )。
A. 可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要 B. 能使综合资本成本最低 C. 有可能影响股东对企业的信心 D. 不利于保持理想的资本结构 3. 固定股利政策( ABCD )。
A. 有助于消除投资者的不确定感 B. 股利的支付与盈利相脱节 C. 有可能使企业财务状况恶化 D. 适用于盈利稳定的企业 4. 固定股利支付率政策( AB )。
A. 能使股利与企业盈利紧密结合 B. 股利随盈利波动
C. 会增强股东对企业的信心 D. 有利于股票价格的稳定
5. 正常股利加额外股利政策( ABC )。
A. 能保证股利的稳定性 B. 使股利与盈利结合
C. 适用于盈利与现金流不够稳定的企业 D. 适用于盈利稳定或处于成长期的企业 6. 影响企业股利政策的法律因素有( AB )。
A. 资本保全限制 B. 资本积累限制 C. 避税考虑 D. 偿债能力限制 7. 影响企业股利政策的企业因素有( BCD )。
A. 偿债能力限制 B. 资产的流动性 C. 投资机会 D. 盈利的稳定性 8. 影响企业股利政策的股东因素有( ABC )。
A. 避税考虑 B. 规避风险 C. 股权稀释 D. 筹资能力 9. 现金股利( ABC )。
A. 是最常见的股利支付方式 B. 最易为投资者接受的股利支付方式 C. 会减少企业的资产和所有者权益 D. 常被资金短缺的企业采用 10. 股票股利( ABD )。
A. 常被资金短缺的企业采用 B. 可节约企业的现金支出
C. 会减少企业的资产和所有者权益 D. 不会减少企业的资产和所有者权益 11. 股票股利对股东的好处是( AB )。
A. 若股价不同比例下降可增加利得收益 B. 可获得纳税上的好处 C. 能节约现金 D. 可增加企业的所有者权益 12. 股票股利对企业的好处是( CD )。
A. 股东可能得到利得收益 B. 可获得纳税上的好处 C. 能节约现金 D. 有利于吸引更多的投资者 13. 在股利支付程序中涉及的时间界限有( ABCD )。
A. 股利宣告日 B. 股权登记日 C. 除息日 D. 股利发放日 14. 财务管理中常用的股利政策有( ABD )。
A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 浮动股利政策 D. 固定股利支付率政策 15. 企业股利政策的影响因素主要有( ABCD )。
A. 法律因素 B. 企业因素 C. 股东意愿 D. 其他因素 16. 支付现金股利( ABD )。
A. 会使企业的现金减少 B. 会使企业的未分配利润减少 C. 不会使企业的所有者权益减少 D. 会使企业的所有者权益减少 17. 支付股票股利( ABC )。
A. 实际是向投资者再融资的一种方式 B. 只涉及所有者权益的内部调整 C. 不改变所有者权益总额 D. 只对企业有好处，对股东没好处 18. 为吸引机构投资者，企业应采用的股利政策是( BD )。
A. 剩余股利政策 B. 正常股利加额外股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 固定股利政策 19. 采用正常股利加额外股利政策的理由是( AC )。 A. 使企业有较大的灵活性 B. 能保持理想的资本结构 C. 能吸引偏好稳定收入的投资者 D. 有利于降低资本成本 20. 企业采用固定股利政策的考虑是( ABC )。
A. 避免股利变动大给外界造成不良猜测 B. 使以股利收入为生活来源的股东满意 C. 吸引机构投资者对本企业投资 D. 抵消通货膨胀的影响 四、计算与分析
1.A公司1998年亏损20万元，1999年盈利2万元，2000年盈利3万元，2001年盈利5万元，
2002年盈利8万元，2003年盈利10万元。假设无纳税调整事项，所得税率为33%。 问：(1)2002年是否应交纳所得税？能否进行利润分配？
(2)2003年是否应交纳所得税？交纳多少？应否提取法定盈余公积和公益金？按15%的比率计提法定盈余公积和公益金，应提取多少？
2. 某公司本年度利润总额100万元，5年内未弥补的亏损为15万元，超过5年弥补期限的亏损额为10万元，没有其他纳税调整事项，所得税率为33%，按15%的比率计提法定盈余公积和公益金，求该公司当年应缴纳的所得税额、应计提的法定盈余公积和公益金和可供投资者分配的利润。
3. 某公司目标资本结构为权益资本占60%，负债占40%，本年度净利润为100万元，下年度计划固定资产投资120万元，该公司执行剩余股利政策，求该公司需留存的利润和发放的股利各是多少？需对外筹资多少？
4. 某公司执行剩余股利政策，目标资本结构为资产负债率50%，本年税后利润为100万元，若不增发新股，可从事的最大投资支出是多少？
5. 某公司当年实现税后利润3 000万元，股利分配前的所有者权益情况如下：
股本5 000万元(面值1元)，资本公积2 000万元，盈余公积1 000万元，未分配利润4 500万元，该公司决定每10股发放股票股利1股，该公司股票目前市价为4元，问发放股票股利后所有者权益结构有何变化？
6. 某公司当年实现净利润500万元，年初未分配利润200万元，按15%提取法定盈余公积和公益金，按可供给投资者分配利润的30%向投资者分配现金股利，求提取的法定盈余公积和公益金以及支付的现金股利总额。
7. 某公司提取法定盈余公积和公益金后的净利润1 000万元，流通在外的普通股为2 000万股，公司决定每10股分配股票股利2股，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0.1元。求支付的现金股利总额。
8. 某公司净利润900万元，流通在外的普通股为1 000万股，公司决定每10股分配股票股利1股，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0.2元，公司股票市场价格为3元，求当年股利支付总额及股利支付率。
9. A公司2003年年初所有者权益总额为150 000万元，其中股本50 000万元(每股面值1元)，资本公积60 000万元，盈余公积25 000万元，未分配利润15 000万元。2003年实现净利润15 000万元，按净利润的15%提取法定盈余公积和公益金，决定每10股发放股票股利1股，并按发放股票股利后的股本发放现金股利，每股0.1元，A公司股票市价2元。 要求：(1)计算提取的盈余公积和公益金； (2)计算发放的现金股利总额； (3)计算分配后的所有者权益结构。
第九章 财务分析 一、判断正误题
1．相关比率反映部分与总体的关系。( )
2．在采用因素分析法时，可任意颠倒顺序，其计算结果是相同的。( ) 3．盈利能力分析主要分析企业各项资产的使用效果 。( ) 4．存货周转率是销售成本与存货平均余额之比。( )
5．在杜邦分析体系中计算权益乘数时，资产负债率是用期末负债总额与期末资产总额来计算的。( )
6．采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。
( )
7．在总资产净利率不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率越高。( )
8．产权比率高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。( ) 二、单项选择题
1．下列属于短期偿债能力指标的是( )。
A. 资产负债率 B. 速动比率 C. 利息保障倍数 D. 产权比率 2. 下列属于长期偿债能力指标的是( )。
A. 资产负债率 B. 流动比率 C. 现金比率 D. 速动比率 3. 一般认为，生产企业合理的流动比率是( )。 A. 1 B. 2 C. 20%以上 D. 至少应大于1 4. 一般认为，速动比率( )较合适。
A. 为1 B. 为2 C. 在20%以上 D. 大于1 5. 利息保障倍数( )。
A. 大于20%为好 B. 应等于1 C. 应等于2 D. 至少应大于1 6. 评价企业财务结构是否稳健的指标是( )。
A. 速动比率 B. 流动比率 C. 现金比率 D. 产权比率 7. 衡量企业偿付借款利息能力的指标是( )。
A. 资产负债率 B. 现金比率 C. 利息保障倍数 D. 流动比率 8. 反映企业应收账款管理效率的指标是( )。
A. 应收账款周转率 B. 存货周转率 C. 存货周转天数 D. 现金比率 9. 衡量企业全部资产使用效率的指标是( )。
A. 应收账款周转率 B. 存货周转率 C. 固定资产周转率 D. 总资产周转率 10. ( )是杜邦分析中的核心指标。
A. 总资产报酬率 B. 总资产周转率 C. 净资产收益率 D. 销售利润率 12. 杜邦分析法主要用于( )。
A. 偿债能力分析 B. 营运能力分析 C. 盈利能力分析 D. 财务状况综合分析
13. 某企业流动资产为10万元，其中存货4万元，待摊费用0.5万元，流动负债6万元，应收账款1.5万元，则流动比率为( )。 A. 0.67 B. 0.92 C. 1 D. 1.67
14 .某企业流动资产为10万元，其中存货4万元，待摊费用0.5万元，流动负债6万元，应收账款1.5万元，则速动比率为( )。 A. 0.67 B. 0.92 C. 1 D. 1.67
15. 在计算利息保障倍数时，分母的“利息费用”指( )。 A. 财务费用中的利息支出 B. 全部财务费用
C. 本期发生的全部应付利息 D. 计入固定资产的资本化利息
16. 某企业当年销售收入净额为150万元，年初和年末应收账款余额分别为20万元和25万元，则应收账款周转天数为( )。
A. 6.67次 B. 7.5次 C. 6次 D. 54天
17. 某企业年销售收入净额为150万元，销售成本为120万元，年初和年末存货余额分别为40万元和50万元，则存货周转天数为( )。 A. 3.33次 B. 2.67次 C. 108天 D. 135天
18. 某企业年销售收入净额为150万元，年初和年末流动资产余额分别为80万元和85万元，则流动资产周转次数为( )。
A. 1.8次 B. 1.82次 C. 1.88次 D. 1.76次
19. 某企业净利润为500万元，所得税费用为234万元，利息支出为300万元，年初和年末资产总额分别为5250万元和6250万元，则总资产报酬率为( )。 A. 8.70% B. 12.77% C. 17.98% D. 8.00%
20. 某企业净利润为500万元，所得税费用为234万元，利息支出为300万元，年初和年末所有者权益分别为3000万元和3250万元，则净资产收益率为( )。 A. 16.67% B. 15.38% C. 16.00% D. 33.09% 三、多项选择题
1. 财务分析的内容包括( )。
A. 偿债能力分析 B. 营运能力分析 C. 盈利能力分析 D. 现金流量分析 2. 比率分析指标主要有( )。
A. 效率比率 B. 结构比率 C. 相关比率 D. 周转率 3. 反映企业偿债能力的指标是( )。
A. 流动比率 B. 资产负债率 C. 存货周转率 D. 销售毛利率 4. 反映企业短期偿债能力的指标是( )。
A. 速动比率 B. 资产负债率 C. 现金比率 D. 流动比率 5. 反映企业长期偿债能力的指标是( )。
A. 流动比率 B. 资产负债率 C. 产权比率 D. 利息保障倍数 6. 利息保障倍数( )。
A. 反映长期偿债能力 B. 反映偿付利息的能力 C. 至少应大于1 D. 至少应大于2 7. 反映流动资产周转情况的指标有( )。
A. 应收账款周转率 B. 应收账款周转天数 C. 流动资产周转率 D. 存货周转天数 8. 应收账款周转次数多，周转天数少表明( )。
A. 企业收账迅速，信用管理严格 B. 应收账款流动性强，增强了企业短期偿债能力 C. 可以减少收账费用和坏账损失 D. 应收账款管理效率高 9. 存货周转速度快( )。
A. 表明存货管理效率高 B. 会增强企业短期偿债能力 C. 会提高企业的获利能力 D. 会增加存货占用的资金 10. 流动资产周转次数越多，表明( )。
A. 流动资产利用效果越好 B. 流动资产利用效果越差 C. 可以节约流动资产占用 D. 可以增强企业盈利能力 11. 固定资产周转率高说明( )。
A. 固定资产投资得当 B. 固定资产结构合理 C. 固定资产利用率高 D. 企业营运能力不强 12. 反映企业盈利能力的指标有( )。
A. 销售毛利率 B. 成本利润率 C. 净资产收益率 D. 总资产周转率 17. 财务综合分析的方法主要有( )。
A. 杜邦财务分析法 B. 沃尔比重评分法 C. 趋势分析法 D. 因素分析法 18. 影响净资产收益率的因素有( )。
A. 销售净利率 B. 权益乘数 C. 总资产周转率 D. 资产负债率 19. 下列不属于营运能力的指标是( )。
A. 销售毛利率 B. 总资产周转率 C. 总资产报酬率 D. 应收账款周转率 20. 下列不属于盈利能力的指标是( )。
A. 销售毛利率 B. 总资产周转率 C. 总资产报酬率 D. 应收账款周转率
四、计算与分析
1. A公司甲产品的材料成本资料如下，请运用因素分析法分析各因素变动对材料总成本的影响。
2. A公司流动资产合计500万元，其中现金类资产80万元，应收账款150万元，存货230万元，待摊费用10万元，流动负债220万元，计算流动比率、速动比率和现金比率。
3. A公司资产总额1000万元，其中有形资产总额950万元，流动负债300万元，长期负债150万元，利润总额105万元，利息费用53万元，计算资产负债率、有形资产负债率、产权比率、有形净值负债率、利息保障倍数。
4. A公司主营业务收入860万元，主营业务成本688万元，应收账款年初、年末余额分别为80万元和60万元，存货年初、年末余额分别为120万元和100万元，流动资产年初、年末余额分别为250万元和230万元，计算应收账款周转次数和周转天数、存货周转次数和周转天数、流动资产周转次数和周转天数。
5. A公司主营业务收入960万元，主营业务成本680万元，主营业务税金及附加3万元，净利润93万元，计算销售毛利率、销售净利率、经营成本利润率。
6. A公司利息费用50万元，所得税35万元，净利润93万元，资产总额年初、年末分别为600万元和625万元，所有者权益年初、年末分别为350万元和380万元，计算总资产报酬率、净资产收益率和资本保值增值率。
7. 某公司存货年初、年末分别为190万元和200万元，流动负债年初、年末分别为210万元和230万元，流动比率期初、期末分别为1.8和2.1。 要求：(1)计算该公司流动资产年初、年末数； (2)计算该公司速动比率的期初、期末数。
8. 某公司流动负债年初、年末分别为210万元和230万元，流动比率期初、期末分别为1.8和2.1，流动资产周转次数为2.8次。
要求：(1)计算该公司主营业务收入； (2)计算该公司流动资产周转天数。
9. 某公司净利润350万元，所得税172万元，利息费用80万元，总资产年初、年末分别为2 500万元和2 650万元，净资产年初、年末分别为1 300万元和1 360万元，销售净利率为12%。 要求：(1)计算该公司当年的总资产报酬率； (2)计算该公司当年的销售收入； (3)计算该公司当年的利息保障倍数； (4)计算该公司当年的净资产收益率；
(5)计算该公司年末的资产负债率和产权比率。
10 资料(1)：某公司2004年12月31日的资产负债表见表，该公司的全部账户都在表中。 资产 货币资金 应收账款净额 存货 金额 负债与所有者权益 金额 3000 5000 （A） 应付账款 应交税金 长期负债 （C） 3000 (D)
固定资产净值 无形资产 资产合计 25000 （B） 实收资本 未分配利润 (E) 1250 50000 负债与所有者权益(F 合计
资料(2)：①年末流动比率为2；②产权比率为0.6；③以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次；④以销货成本和年末存货计算的存货周转率为10次；⑥本年毛利(销售收入减去销售成本)为40000元。 要求计算:
(1)计算表中A、B、C、D、E、F的金额。 (2)计算有形资产负债率及有形净值负债率。
11. A公司有关财务数据如下：
另2003年度利息费用52万元，利润总额320万元，要求：计算该公司有关偿债能力的指标。 12. A公司有关资料如下：
另2003年度利润表有关资料如下：销售收入3835万元，销售成本2708万元，要求：计算该公司有关营运能力的指标。
13、某企业20××年营业务收入为100000，主营业务成本为60000元，净利润为16000，存货周转率为5次，期初存货余额为10000元；期初应收账款余额12000元，期末应收账款余额为8000元，速动比例为1.6，流动比例为2.16，流动资产占资产总额的27％，负债比例为37.5％，
该公司只发行普通股一种，流通在外的普通股股数为5000股，每股市价25元。要求计算下列指标：
（1）应收账款周转率 （2）资产净利率 （3）股东权益报酬率 （4）每股利润 （5）市盈率
14兴华公司2004年度财务报表的主要资料如下表： 兴华公司简化资产负债表 2004年12月31日 单位：万元 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净额 金额 负债及所有者权益 金额 516 336 468 1026 （年初数76.4） 41 应付账款 （年初数115.6）124.4 应付票据 其他流动负债 （年初数70） 96.6 长期负债 1 170 实收资本 资产合计 3 790 负债及所有者权益 合计 兴华公司简化利润表 2004年12月 单位：万元 项目 产品销售收入 金额 643 减：产品销售成本 557 产品销售利润 减：管理费用 利息费用 利润总额 减：所得税 净利润 86 58 9.8 18.2 7.2 11 要求：（1）计算填列下表的该公司的财务比率：
比率名称 流动比率 资产负债率 已获利息倍数 存货周转率 应收账款周转天数 固定资产周转天数 总资产周转率 销售利润率 总资产报酬率 自有资金报酬率
本公司 行业平均数 1.98 62% 3.8 6 35 13 3 1.3% 3.4% 8.3% （2）与行业平均财务比率比较，说明公司经营管理中可能存在的问题。 第十章 财务预算练习 一、判断正误题
1．在编制制造费用预算时，应将固定资产折旧费剔除。( × )
2．财务预算是关于企业在未来一定期间内财务状况和经营成果以及现金收支等价值指标的各种预算总称。( √ )
3．在编制零基预算时，应以企业现有的费用水平为基础 。( × ) 4．能够克服固定预算缺点的预算方法是滚动预算。( × ) 5．销售管理费用预算是根据生产预算来编制的。( × )
6．滚动预算的主要特点是预算期永远保持十二个月。( √ )
7．销售量和单价预测的准确性，直接影响企业财务预算的质量。( √ )
8．预计资产负债表是以本期期初实际资产负债表各项目的数字为基础，作必要的调整来进行编制的。( √ )
9．预算比决策估算更细致、更精确。( × )
10．生产预算是日常业务预算中唯一仅以实物量作为计量单位的预算，不直接涉及现金收支。( √ )
二、单项选择题
1．企业预算是从编制( B )开始的。
A．生产预算 B．销售预算 C．产品成本预算 D．现金预算 2．下列预算中，只反映实物量，不反映价值量的是( B )。 A. 销售预算 B．生产预算 C．直接材料预算 D．直接人工预算 3．在编制预算时，不适宜采用弹性预算方法的是( D )。
A．利润预算 B．制造费用预算 C．销售及管理费用预算 D．现金预算
4．在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制预算的一种方法，称为( D )。
A．静态预算 B．零基预算 C．滚动预算 D．增量预算
5．在编制预算时，预算期必须与会计年度口径一致的编制方法是( A )。 A．定期预算 B．零基预算 C．滚动预算 D．弹性预算
6．在编制预算时，应考虑预算期内一系列可能达到的业务量水平的编制方法是( C )。 A．固定预算 B．增量预算 C．弹性预算 D．滚动预算 7．下列预算中，不属于日常业务预算的是( C ) 。
A．生产成本预算 B．销售预算 C．现金预算 D．直接材料预算
8．在编制制造费用预算时，将制造费用预算扣除( C )后，调整为现金收支的费用。 A．变动制造费用 B．管理人员工资 C．折旧 D．水电费 9．直接材料预算主要是根据( B )编制的。
A．销售预算 B．生产预算 C．现金预算 D．产品成本预算 10．( A ) 是编制生产预算的基础。
A．销售预算 B．现金预算 C．直接材料预算 D．直接人工预算
11. 能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是( B )。
A．现金预算 B．销售预算 C．生产预算 D．产品生产成本预算 12．编制生产预算时，关键是正确地确定( D )。
A．销售价格 B．销售数量 C．期初存货量 D．期末存货量 13．( A ) 是编制日常业务预算的基础。
A．销售预算 B．生产预算 C．产品成本预算 D．现金预算
14．在财务预算中，用以反映企业预算期期末财务状况的财务报表是( C )。 A．现金预算 B．预计损益表 C．预计资产负债表 D．预计现金流量表 15．直接人工预算的主要编制基础是 ( C ) 。
A．销售预算 B．现金预算 C．生产预算 D．产品成本预算 16．以下各项中，不属于财务预算的是( C ) 。
A．预计现金流量表 B．现金预算 C．生产成本预算 D．预计资产负债表 17．完全依赖一种业务量编制的预算被称为( D )。 A．弹性预算 B．零基预算 C．滚动预算 D．固定预算 18．唯一一种仅以实物量指标来编制的预算是( C )。 A．销售预算 B．现金预算 C．生产预算 D．产品成本预算 19．预计损益表中，利息支出是依据( D )确定的。
A．销售预算 B．生产预算 C．产品生产成本预算 D．现金预算 20．在下列各项中，不能作为编制现金预算依据的是( C )。
A．制造费用预算 B．销售及管理费用预算 C．产品生产成本预算 D．特种决策预算 三、多项选择题
1. 从实用角度看，弹性预算主要用于编制( BCD )。
A．特种决策预算 B．成本预算 C．利润预算 D．销售及管理费用费用预算 2.下列各项中，属于现金支出预算内容的有( ABCD )。
A．直接材料 B．直接人工 C．购置固定资产 D．制造费用 3．下列各项中，属于财务预算的有( ABCD )。
A．现金预算 B．预计现金流量表 C．预计资产负债表 D．预计损益表 4．下列各项中，属于日常业务预算的内容有( ABD )。
A．生产预算 B．产品成本预算 C．现金预算 D．制造费用预算
5．编制现金预算的依据有( ABD )。
A．销售预算 B．直接材料预算 C．生产预算 D．直接人工预算 6．下列各项中，属于滚动预算优点的有( ABCD )。 A．透明度高 B．及时性强 C．连续性 D．完整性 7．全面预算具体包括( ABCD )。
A．日常业务预算 B．财务预算 C．生产预算 D．特种决策预算 8．下列各项中，属于定期预算缺点的有 ( ACD ) 。 A．盲目性 B．编制工作量大 C．不变性 D．间断性 9．下列项目中，属于产品生产成本预算内容的有( ABCD )。
A．期末存货成本 B．本期销售成本 C．本期生产成本 D．期初存货成本 10．下列项目中，属于直接人工预算的内容是( ABCD )。
A．预计生产量 B．单位产品耗用工时 C．人工总工时 D．人工总成本 11．生产预算是编制( ABC )的依据。
A．直接材料预算 B．直接人工预算 C．产品成本预算 D．现金预算 12．产品生产成本预算，是( BCD )预算的汇总。
A．销售及管理费用预算 B．直接材料预算 C．直接人工预算 D．制造费用预算 13．下列项目中，属于生产预算的内容是( ABC )。
A．预计销售量 B．预计期末存货 C．预计期初存货 D．预计消耗量
14．在财务预算中，专门用以反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果的预算为( BCD )。
A．现金预算 B．预计资产负债表 C．预计损益表 D．预计现金流量表 15．下列各项中，包括在现金预算中的有( ABCD )。
A．现金收入 B．现金支出 C．现金收支差额 D．资金的筹集与使用
16．下列预算中，能够既反映经营业务又反映现金收支内容的有 ( ACD )。 A．销售预算 B．生产预算 C．直接材料预算 D．制造费用预算 17．在下列各项中，被纳入现金预算的有( ABCD )。
A．经营性现金收入 B．经营性现金支出 C．资本性现金支出 D．现金收支差额 18．编制预计资产负债表的依据包括( ABCD )。
A．现金预算 B．特种决策预算 C．日常业务预算 D．预计损益表 19．与生产预算有直接联系的预算是( ABD )。
A．直接材料预算 B．制造费用预算 C．销售及管理费用预算 D．直接人工预算 20．不能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营业务和相关现金收入或支出的预算是( AC )。
A．现金预算 B．销售预算 C．生产预算 D．直接人工预算
第十一章 财务控制练习题
一、判断正误题 1．因为企业内部个人不能构成责任实体，所以企业内部个人不能作为责任会计责任中心。( × ) 2．只要制定出合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产的半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心。( × )
3．某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；某项会导致个别投资中心的剩余收益指标提高的投资，则一定会使整个企业的剩余收益提高 。( √ )
4．内部转移价格是指用于企业内部各责任中心之间由于进行产品(半成品)或劳务的流转而进行的内部结算和内部责任结转所使用的计价标准。( √ )
5．同一成本项目，对有的部门来说是可控的，而对另一个部门则可能是不可控的。也就是说，成本的可控与否是相对的，而不是绝对的。( √ )
6．编制责任预算需要在责任报告上进行；责任报告是考核评价经营业绩的载体。( × ) 7．在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业最低投资报酬率呈反向变动。( √ )
8．利润中心必然是成本中心，投资中心必然是利润中心，所以投资中心首先是成本中心，但利润中心并不一定都是投资中心。( √ )
9．为了体现公平性原则，所采用的内部转移价格双方必须一致，否则将有失公正。( × ) 10．只有组织内部结算，才需要内部仲裁。( × ) 二、单项选择题
1．以下各项中，属于财务控制应坚持的原则是以下各项中，属于财务控制应坚持的原则是( B )。
A．一贯性 B．例外管理 C．权责发生制 D．谨慎性 2．财务控制的主要特征是( B )。
A．实物控制 B．价值控制 C．工时控制 D．混合控制 3．在责任中心中，应用最为广泛的责任中心形式是( B )。 A．核算中心 B．成本中心 C．利润中心 D．投资中心
4．成本的可控性与不可控性，随着条件变化可能发生相互转化。下列表述中，不正确的说法是( B )。
A．高层责任中心的不可控成本，对于较低层次的责任中心来说一定是不可控的 B．低层次责任中心的不可控成本对于较高层次责任中心来说，一定是可控的 C．某一责任中心的不可控成本，对另一个责任中心来说则可能是可控的 D．某些从短期看属不可控的成本，从较长的期间看，可能又成为可控成本 5．下列成本中，属于成本中心必须控制和考核的指标是( D )。 A．产品成本 B．期间费用 C．不可控成本 D．责任成本
6．从成本的可控性与成本的性态和可辨认的关系看，下列表述中，不正确的说法是( A )。 A．变动成本一定是可控成本 B．固定成本大都是不可控成本 C．直接成本大都是可控成本 D．间接成本大都是不可控成本 7．以下可以作为典型的标准成本中心的部门是( C ) 。 A．科研开发部 B．事业部 C．生产车间 D．销售部
8．以下各项费用中，属于生产部门的可控成本的是( A )。 A．加工不当造成的报废损失 B．劣质材料造成的报废损失 C．大修理期间的停工损失 D．原材料的单价
9．利润中心与投资中心的主要区别是它没有( D )。
A．产品销售权 B．价格制定权 C．材料采购权 D．投资决策权
10．在投资中心的主要考核指标中，能够全面反映该责任中心投入产出的关系，避免本位主义发生，并使个别投资中心的利益与整个企业的利益统一起来的指标是 ( D )。 A．可控成本 B．边际贡献 C．投资报酬率 D．剩余收益
11．某投资中心的投资额为30万元，最低投资报酬率为10％，剩余收益为5万元，则该中心的营业利润为( A )万元。 A．8 B．5 C．3 D．2
12．若使投资中心的剩余收益大于零，则该中心的投资利润率必定是( A )。 A．大于最低投资报酬率 B．小于最低投资报酬率
C．大于销售利润率 D．小于最低销售利润率 13．某投资中心的投资额为300 000元，加权平均的最低投资报酬率为15％，剩余收益为30000元，则该中心的投资报酬率为( C )。 A．15％ B．20％ C．25％ D．30％
14．当内部产品或劳务有外界市场，供应方有剩余生产能力，而且其单位变动成本要低于市价，而采用单一的内部转移价格又不能调动各责任中心的积极性和确保责任中心与整个企业的经营目标实现时，可考虑采用( C )。
A．市场价格 B．协商价格 C．双重价格 D．成本价格
15．责任成本的内部结转是指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失，由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程，又称( A )。 A．责任转账 B．内部结算 C．内部仲裁 D．内部核算
16．责任转账的本质，就是按照责任成本的责任归属将其结转给( B )。 A．发生责任成本的责任中心 B．应承担责任成本的责任中心 C．发生责任成本的下一个责任中心 D．企业财务部门
17．在其他条件不变的情况下，总厂提高了某下级分厂生产产品的内部转移价格，其结果是( B )。
A．企业总体的利润水平下降 B．企业总体的利润水平不变 C．该分厂的利润水平下降 D．该分厂的利润水平不变
18．从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公平竞争的角度看，制定内部转移价格的最好依据是( B )。
A．协商价格 B．市场价格 C．双重价格 D．成本价格
19．甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务。假定今年使用的内部结算价格比去年有所提高，在其他条件不变的情况下，下列各项中不可能发生的事项是( C )。 A．甲中心取得了更多的内部利润 B．乙中心因此而减少了内部利润 C．企业的总利润有所增加 D．企业的总利润没有变化
20．在确定内部转移价格中的协商价格下限时，可供选择的标准是( C )。 A．市场价格 B．标准成本 C．单位变动成本 D．单位成本 三、多项选择题
1. 下列各项中，属于财务控制特征的有( AB )。
A．以价值为控制手段 B．以综合经济业务为控制对象
C．以控制成本和费用为目的 D．以作出最终决策为奋斗目标
2. 进行财务控制应具体的条件包括( ABCD )。
A．有组织保证 B．有资金保证 C．建立责任会计核算 D．制定奖罚制度 3．进行财务控制应遵循的基本原则有( BCD )。
A．独立原则 B．目标管理及责任落实原则 C．经济原则 D．例外管理原则 4．成本中心相对于利润中心和投资中心有其自身的特点，主要表现在( ACD ) 。 A．成本中心只考评成本和费用而不考评收益 B．成本中心应对全部成本负责 C．成本中心只对可控成本负责 D．成本中心只对责任成本进行考核和控制 5．下列各项中，属于成本中心考核指标的有( BD )。
A．产品成本 B．成本或费用变动额 C．费用变动额 D．成本或费用变动率 6．在进行成本可控性判断时，应考虑的主要因素有( AB )。 A．责任中心所处的管理层次 B．成本费用发生所处的时间
C．费用分类所选择的标准 D．产品成本与期间费用的划分标准
7．下列各项中，属于揭示自然利润中心特征的表述包括( ABD )。
A．直接面向市场 B．具有部分经营权 C．通常只计算可控成本 D．具有对外销售产品权 8．利润中心考核的指标为利润，其具体内容包括( ABCD )。
A．利润中心边际贡献 B．部门经理可控边际贡献 C．部门边际贡献 D．部门税前利润 9．下列各项中，属于揭示投资中心特点的表述包括( ABC )。 A．所处的责任层次最高 B．具有最大的决策权 C．承担最大的责任 D．只需要对投资效果负责
10．下列各项指标中，属于投资中心主要考核指标的有( CD )。 A．可控成本 B．收入和利润 C．投资报酬率 D．剩余收益
11．投资利润率可以进一步分解为两个相对数指标之积，它们包括( AD )。 A．资本周转率 B．销售成本率 C．贡献毛益率 D．销售利润率 12．下列各项中，属于责任报告内容的有( ABCD )。
A．责任预算的各种数据 B．责任预算的实际执行结果 C．责任预算与实际结果的差异 D．预算与实际执行差异的分析 13．以下各项中，有可能对剩余收益指标产生影响的是( AB )。 A．责任中心的投资报酬率 B．企业最低投资报酬率 C．企业最高投资报酬率 D．责任中心的不可控成本 14．以下关于人为利润中心的表述正确的有( ABCD )。
A．不能直接对外销售产品或提供劳务 B．对内提供产品的转移价格能合理确定
C．一般也具有相对独立的经营管理权 D．企业大部分成本中心都能够转成人为利润中心 15．在采用市场价格作为内部转移价格时，在不影响企业整体利益的前提下，应遵循的原则有( ABC )。
A．当卖方愿意对内销售，且售价不高于市价时，买方有购买的义务，不得拒绝 B．当卖方售价高于市场价格，买方有改向外界市场购入的自由 C．当卖方宁愿对外界市场销售，则应有不对内销售的权利 D．当市场上有不止一种市价时，供求双方进行协商
16．采用“双重价格” 作为内部转移价格时，可能出现的情况有( ABCD )。 A．卖方采用最高市价 B．买方采用最低市价
C．卖方按市场价格或议价计价 D．买方按对方的单位变动成本计价 17．以“成本”作为内部转移价格的主要形式有( BCD ) 。
A．定额成本 B．标准成本价格 C．标准成本加成价格 D．标准变动成本价格 18．在进行财务控制时，制定内部转移价格的作用表现在( BC )。 A．内部分配 B．内部结算 C．内部责任结转 D．内部分工 19．成功的协商价格所依赖的条件是( AB )。
A．可以自有地选择或拒绝某一价格 B．企业高层领导可以进行必要的干预 C．没有可能从外部取得中间产品 D．企业高层领导裁决一切问题
20．责任中心之间进行内部结算和责任成本结转所使用的内部转移价格包括 ( ABCD )。 A．市场价格 B．协商价格 C．双重价格 D．成本价格