7、多任务模型
当代理人从事的工作不只是一项,而是多任务时,或者即使是一项工作也涉及多个评价维度的时候,对任何给定工作的激励不仅取决于该项工作本身的可观测性,而且取决于其它工作的可观测性。霍姆斯特姆(1991通过模型求解,得出的基本结论是:(1在存在道德风险的情况下当任务之间是强替代性时,委托人要激励代理人完成某项任务,可以通过减少对其替代性任务的激励或者通过与特定任务结果相关的支付来实现;而如果是互补性的,委托人只需激励其中一项任务的努力水平就可带动其互补性任务的努力完成。(2激励契约可以激励代理
人努力工作,并引导代理人将努力在各任务间进行分配。(3对任一任务的激励强度应随着其他任务度量的难度的增加而降低#如果某项任务无法度量则对所有的任务都提供固定工资的合约是最优的。
四、理论总结及现实运用举例
委托代理理论认为委托代理关系在社会中普遍存在,因此委托代理理论常常被用于解决人们日常遇到的各种问题。例如国有企业中,国家与国企经理、国企经理与雇员、国企所有者与注册会计师,公司股东与经理,选民与官员,医生与病人,债权人与债务人都是委托代理关系。因此,寻求激励的影响因素,设计最优的激励机制,已经越来越广泛的被应用于社会生活的方方面面,我们必须重视组织中的激励问题,重视组织内部激励约束机制的建立和完善。
(一委托代理理论的定量运用 1、成本控制中的委托代理关系
按照委托代理理论,生产管理者和生产者之间的关系同样也构成了一种委托代理关系。管理者希望生产者尽最大努力去采取降低产品单位生产成本的措施,如单位时间内生产出更多的产品、减少原料的浪费、减少次品数量等,但哪些方面存在降低成本的潜力只有生产者最清楚,这一信息就成为了生产者的私有信息,因此在如
何降低成本及成本降低额大小方面,生产者拥有的信息多于管理者,这时我们可以称管理者为委托人,称生产者为代理人。
2、在信息不对称情况下成本控制的策略
为了激励生产者主动地降低成本,生产管理者可以将成本降低额与生产者的个人效用结合起来以达到激励目的,即可以将一部分的成本降低额以工资或奖金的形式分给生产者,让其分享成本降低的好处,这样理性的生产者就会努力降低成本来达到提高自身利益的目的。
在信息不对称的情况下,管理者不能观察到生产者在降低成本方面付出的努力成本,只能通过生产成本的降低结果来推测生产者是否尽最大努力来降低成本,但成本的降低同时也会受外界其他因素的影响,因此管理者面临的问题
是如何根据观察到的成本降低结果来奖惩生产者,以激励生产者在降低成本方面付出最大的努力,这时就需要委托代理框架中的激励相容约束。
委托人需要做的是如何设计一种体制,使委托人与代理人的利益进行有效“捆绑”,以激励代理人采取最有利于委托人的行为,从而委托人利益最大化的实现能够通过代理人的效用最大化行为来实现,即实现激励相容。
不论管理者如何奖惩生产者,生产者总会付出使自己期望收益最大的努力成本。管理者不可能用“强制合约”来迫使生产者付出努力,只能通过激励合同诱使生产者选择管理者希望的行动,以使管理者和生产者的期望效益最大化,从而降低成本。
(二委托代理理论的在国企运用
我国国有企业高管薪酬激励问题,一直以来,企业高管薪酬激励问题都是一个热门话题,尤其是国有企业高管薪酬体系,反映了企业的整体治理水平,高管薪酬是否能够产生有效激励,对企业乃至整体经济的运行产生了重大影响。
1、国有企业高管的特殊性
国有企业属于全民所有,由国家(政府代表全民行使资产所有权职能。全民财产的庞大性、复杂性和分散性,决定其最高的控制经营机构必然会进一步寻找下一级代理人,代理人最终进入企业董事会,代表国家行使所有权职能,形成企业所有权代理。同时,所有权代理也作为委托人,在所有权与经营权分离原则下,委托代理人具体经营管理企业,形成经营权代理。
我国国有企业同样存在着委托——代理关系。由于治理结构设计不合理,委托——代理问题更严重。层代理关系与较高的代理费用、代理关系选择的非市场化、国有产权代表缺乏风险责任能力、国有产权的终极所有权天然缺乏人格化主体,加之产权主体的多元性,使得高管薪酬的决定程序和激励动机存在特殊性。
2、解决我国国有企业委托代理问题的途径 (1建立多元化的产权结构
对国有产权实行多元化,就是要搞活国有资产,加强资产主体的融合性,使 山东理工大学课程设计论文 财产主体的多元化转变为利益主体的多元化， 从而调整和改善委托人与代理人之 间的关系。因此，要建立多元化的产权结构，在以公有制为主体的前提下，大力 发展私有制经济；推进国有企业股权多元化、分散化，弱化最终所有者对企业的 控制，从而淡化行政干预；通过市场化的股权流动，推动股权的多元化，将企业 间的债务转换为股权，或将企业的债务转换为经营者和职工的股权，这样可以形 成新的投资群体。 （2）完善监督机制 通过监督监控制度，企业可以监督监控经营者所做出的决策行为，及时制止 和纠正倾向于经营者利益而对企业风险过大的决策进行， 防止企业面临巨大的风 险和不确定性，促进企业稳定健康发展。建立独立董事制度和会计事务所的审计 制度。首先，通过聘请独立董事，对企业的经营管理状况进行客观评价，并进行 监督，对发现的问题及时报股东会以实现管理和控制；同时企业也应定期请会计 师事务所对财务状况进行审计，进而控制代理人的行为。 （3）建立国有企业经理人员的有效激励机制 股票期权是期权代表以一固定价格购买公司股票的权利， 要建立合理而富有 效率的报酬激励制度以提高经理人员的积极性。 现在股票期权激励被认为
是一种 具有长期性的激励方式。它使经理的薪酬价值与股票价值挂钩，有利于经理与股 东形成共同的利益和价值偏向，具有长期激励作用。 （三）委托代理理论的其他运用 随着委托代理理论的完善和发展， 委托代理理论已经被广泛的运用的生活当 中，除了前面描述了的定性和定量的运用以外，委托代理理论在其他方面的运用 也得到了极大的推广。 1、经纪人与运动员或者明星 经纪人与委托人（运动员、明星）的关系实质上是一种委托—代理的关系， 由于委托人本身主要从事自身的专项活动， 从而将其许多的商业性活动都委托给 其经纪人来处理，使得委托人的利益往往取决于经纪人的相关运作及动机，如何 11
山东理工大学课程设计论文 在保证委托人利益前提下使经纪人取得较好的利益是避免委托人与纪经人产生 冲突的关键。 经纪人与委托人之间的不确定性实际上源于他们的私利性， 这是作为理性的 经济人所应有的特性只要他们不“损人”就行，问题的关键在于他们必须在这种 相互猜疑中达到利益的均衡。就像《甜心先生》中经纪人杰瑞.马圭尔与其委托 人的融洽关系自然是最好。 2、家族上市企业 国美之争事件就表明家族企业上市的公司治理难题， 国美里面的问题是委托 代理关系的问题。 家族企业在走向上市公司的道路上不可避免的面临着由以前的 企业所有者与代 理人之间的关系到新的上市公司治理中股东与管理者的委托代 理关系的转变与不同，从而在现行的公司治理中就会引发多方面的委托代理问 题。 委托人与代理人相互缺乏信任且目标利益不同， 委托方对经理人的监督制约 缺失， 委托方对经理人的激励缺失。 家族企业要强化委托人与代理人的互信机制， 促进所有者与经理人目标利益一致，确立完善的公司治理监督约束机制激励机 制，既要让代理人获得一定的稳定收入，又要使其收入与努力程度挂钩。建立长 期激励机制，使职业经理人自觉主动的为企业的长期发展献计献策。 3、房地产交易 房屋的需求者和供给者均都可以是委托人，房产中介为代理人。房屋的需求 者和供给者通过把房产中介买卖房屋， 房屋的需求者和供给者可以比较快捷的买 卖自己的房屋，中介人可以从中获得利润。 参考文献 [1] 亚当·斯密.国富论[M].陕西：陕西人民出版社，2001 12
山东理工大学课程设计论文 [2] 任勇,委托代理理论模型、对策及评析[J].经济问题，2007.7 [3] 张维迎.博弈论与信息经济学[M].上海:上海人民出版社, 1996. [4] 苏玉珠. 代理理论的形成及基本观点[J]. 陕西经贸学院学报, 2000 , 1 [5] 何亚东, 胡涛. 委托代理理论述评[J]. 山西财经大学学报, 2002 , 3 [6] 向荣, 贾生华. 对代理理论的综述与反思[J]. 商业经济与管理, 2001 , 8 [7] 吕金红 . 国有企业高管薪酬激励问题分析——基于委托代理理论视角 . 时 代 金 融 ,2012,3 [8] 周霞 陈金广. 基于委托代理的企业经理人激励. 华东经济管理 2008,4 13