公司理财带答案 - 图文 下载本文

光伏未来的

CF = $ 3,500,000 / ( 0.1326 - 0.05) = 42385321美元

该项目只应其成本小于42385321美元,因为成本低于这一数额将导致净现值为正的情况下进行。

20。该设备的总成本包括浮选成本是:

总成本= $ 15,000,000 + 850,000 = 15850000美元 用公式来计算总成本包括浮选成本,我们得到:

集资金额(1 - FT ) =所需浮选后成本 15850000美元( 1 - FT 5.36 %

现在,我们知道的加权平均发行成本。浮选成本百分比计算的公式是:

FT = 0.0536 = 0.07 ( E / V ) + 0.03 ( D / V )

我们可以解决这个公式找到债务权益比率如下:

0.0536 ( V / E ) = 0.07 + 0.03 (D / E ) 我们必须认识到, V / E项是权益乘数,这是(1 + D / E) ,所以:

0.0536 ( D / E + 1 ) = 0.07 + 0.03 (D / E ) D / E = 0.6929

22。我们可以利用债务权益比率计算的股本及债务的权重。该公司的

) = $ 15,000,000 FT = 0.0536

债务长期债务和应付帐款的重量的权重。我们可以使用的重量为应付帐款的权重计算,应付账款和长期债务的重量。每次的分量将是:应付帐款的重量= .20/1.20 = 0.17 长期债务体重= 1/1.20 = 0.83 由于应付账款的整体加权平均资本成本相同的成本,我们可以写的加权平均资本成本的计算公式为: WACC = ( 1/1.7 )( 0.14) + ( 0.7/1.7 ) [ ( .20/1.2 )加权平均资本成本+ ( 1/1.2 )( 0.08)( 1 - 0.35) ] 求解加权平均资本成本,我们发现: WACC = 0.0824 + 0.4118 [ ( .20/1.2 )加权平均资本成本+ 0.0433 ] WACC = 0.0824 + ( 0.0686 )加权平均资本成本+ 0.0178 (

0.9314

WACC = 0.1002 WACC = 0.1076

10.76%

我们将使用基本相同的公式来计算加权平均发行成本,但我们将使用浮选每种形式的融资成本。这样,我们得到:

= ( 1/1.7 ) ( 0.08) + ( 0.7/1.7 ) [ ( .20/1.2 ) (0) + ( 1/1.2 ) ( 0.04) ] = 0.0608或6.08%

我们需要筹集资金的新设备的总金额将是:

集资金额成本= $ 45,000,000 / ( 1 - 0.0608 ) 集资金额= 47912317美元

由于现金流量如履薄冰,我们可以用公式一个永久的PV计算现值。净现值为: NPV = - 47912317

+ ( $ 6,200,000 / 0.1076 ) NPV = 9719777美元 十四章

第14章有效资本市场和行为学挑战 课本306页

3.下面关于有效市场假说的说法中哪些是正确的(BD)多选 A.它意味着完美的预测能力 B.它意味着价格反映所有可用的信息 C.它意味着价格不会波动 D.它导致投资者之间激烈竞争

4.解释为什么有效市场的特点是该市场的投资活动的NPV为零。 平均而言,唯一的回报,是赚取要求的回报,即投资者购买资产的要求回报的超额收益(净现值),哄抬价格,从而导致收益下降到所要求的回报率(净现值为零);投资者出售资产收益小于所要求的回报率(负净现值),推动价格降低,从而导致收益上升到所要求的回报率(净现值为零)。

6.下列关于弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场的关系的说法中,正确的是( )。

A.强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场

B.弱型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含强型有效

市场

C.半强型有效市场包含强型有效市场,弱型有效市场包含半强型有效市场

D.三者之间不存在必然联系 正确答案:A

弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三者的关系:强型有效市场包含半强型有效市场,半强型有效市场包含弱型有效市场。 十五章

4、优先股与债权权益不可转换优先股的收益低于公司债券的收益,为什么有这种差异?哪类投资者是优先股的主要持有者?为什么 答案:原因(1)如果企业投资者投资优先股股票,其所获得的股利中有70%是可以免缴所得税的,因此企业投资者更愿意购买其他公司的优先股,从而必须对优先股支付升水,这也降低了优先股的收益率。(2)发行公司愿意也有能力为债务提供更高的回报,因为债券的利息费用可以减少他们的税务负担。而优先股支付是来自净利润,因此他们不提供税盾。

因为个人投资者不具有税收减免优惠,所以绝大多数的优先股都为企业投资者持有。

17.零息债券你在年初买入一份零息债券,其面值为1000美元,到期收益率为7%,到期期限为25年。如果你在整年中持有该债券,那么你在计算应税所得时的利息收入是多少?

答:零息债券用半年一次复利计息来计价,已达到和息票债券一致,