一、计算依据及编制说明 ..................................................... 38 二、总承包施工利润计算与分析 .............................................. 38 三、财务盈利能力分析 ....................................................... 39 （一）项目公司利润情况 ............................................... 39 （二）股东层面（中建方）利润情况 ..................................... 39 四、分季度资金筹措 ......................................................... 40 五、项目公司资金来源与运用及现金流量分析 .................................. 41 （一）资金平衡分析的计算依据 ......................................... 41 （二）资金来源与运用分析 ............................................. 41 （三）现金流量分析 ................................................... 41 六、股东（中建方）层面资金来源与运用及现金流量分析 ....................... 41 （一）资金来源与运用分析 ............................................. 41 （二）现金流量分析 ................................................... 42 七、还本付息计算分析 ....................................................... 42 八、财务评价结论 ........................................................... 42 第九章 主要风险与防范对策 ................................................ 43 第十章 技术方案 .......................................................... 44 第十一章 结论 ............................................................ 45
一、项目符合股份公司战略转型升级总体要求 .................................. 45 二、符合股份公司对地下空间公司的业务定位，聚焦地下综合管廊 ............... 45 三、符合国家产业导向，市场前景看好 ........................................ 45 四、优化合作模式，减少中建方实际投入资金 .................................. 45 五、财务分析可行，具有较高投资价值 ........................................ 46 附 件 .................................................................... 47
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摘 要
项目概况：XX市试点实施的地下综合管廊共39.7公里，其中老城区管廊长度23.9公里、新城区管廊长度15.8公里，建设内容包括XX路、XX南路、XX路、XX南路、XX路（西段和东段）、XX路、XX大道、XX路、XX路、XX大道和XX经济开发区的XX路、XX路、XX西路等14条道路的地下综合管廊。项目特许经营期30年（建设期2年，运营期28年），计划2015年11月份开工，总投资29.25亿元。其中，建安费及预备费26.84亿元、工程建设其他费1.69亿元、建设期银行贷款利息0.63亿元、建设期管理费0.10亿元。
项目合作模式：项目拟采用PPP模式（使用者付费+政府可行性缺口补贴）开展项目投资、建设、运营。
主要商务条件：
主要商务条款列表
序号 1 2 3 4 5 6 项目 合作方式 商务条件 “PPP”模式。 建安工程费按预算定价下浮5%；工程开工前，项目公司支建安工程费 付中建方项目建安工程费总额的25%作为工程预付款。 政府自行负责管线迁改等前期工作；中建只负责不超过总投前期工作 资10%的工程建设其他费，若超出部分由政府承担。工程建设其他费预计投资不超过3亿元。 特许经营期限 特许经营期限30年(建设期2年，运营期28年)。 市长办公会议纪要+人大决议+市级补助资金纳入财政预算及政府批复 中长期支出计划批复。 项目运营期间，在确保项目公司日常运营及投资方合理收益政府可行性缺口下，政府每年对项目公司缺口部分资金进行补贴，每季度支补贴 付一次（暂定）。 中建方不参与项目运营，由项目公司委托第三方专业机构及项目运营 相关管线单位负责项目运营维护。项目公司只负责收取相关费用及补贴。 退出方式 政府承诺 项目特许经营期结束，中建方在收回项目投资收益后，无偿将项目公司股权转让给政府，移交税费由政府承担。 市长办公会议纪要、人大决议、市级补助资金纳入财政预算及中长期支出计划批复；协调入廊企业与项目公司签订《管7 8 9 word范文
线入廊租赁协议书》；落实将项目纳入省级PPP项目库。 资金筹措：本项目建设所需资金由项目资本金、中央财政专项补助资金、项目融资三部分构成。
1、项目资本金：项目资本金10亿元。其中，XX市保障性住房开发投资有限责任公司（以下简称“住投公司”）代表XX市政府出资2亿元，中建方一次性投入资本金8亿元。
中建股份需投入的资金由中建西勘院（中建地下空间）、中建发展（中建水务）以及意向工程局筹集，具体出资比例待定。为减少资金投入压力，中建方拟采取在项目开工前收取工程预付款（建安费总额25%）以及施工总承包利润回流的方式，减少项目建设初期实际投入资金。
2、中央财政专项补助资金：本项目获得了中央财政专项补助资金9亿元。其中，项目建设期中央财政专项补助8.7亿元，运营期中央财政专项补助0.3亿元。
3、项目融资：本项目拟采用银行贷款方式进行融资，项目融资额度9.83亿元，融资比例34.45%，目前中建方正在与国开行、农发行等各大银行进行对接和沟通，对接银行均表示了较强的合作意愿，具体贷款条件正在进一步与意向银行洽商。根据初步对接情况，项目融资将优先考虑国家政策性银行。
效益指标：本项目中建方预计可实现净利润169,158万元（其中：预计每年获得项目公司利润分配7,820万元，实现投资净利润138,962万元，总承包层面实现净利润30,196万元），施工利润率为15%，资本金内部收益率为15.22%，项目利润可观，投资回报率较高。符合股份公司管控指标。
结论：我公司经过认真分析，认为本项目商务条件良好，风险防范措施到位，可以采用PPP模式开展投资建设，建议股份公司批准实施本项目。
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第一章 项目基本情况
一、背景分析
近年来，随着城市快速发展，地下管线建设规模不足、管理水平不高等问题凸现，一些城市相继发生大雨内涝、管线泄漏爆炸、路面塌陷等事件，严重影响了XX群众生命财产安全和城市运行秩序。国家各部委把城市地下管线、综合管廊的重要性提升到了“城市生命线”的历史新高度。
为切实加强地下管线建设管理工作，国务院办公厅于2014年6月下发了《国务院办公厅关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》（国办发〔2014〕27号）明确提出将稳步推进城市地下综合管廊建设，在36个大中城市开展地下综合管廊试点工程，要求力争用5年时间，完成城市地下老旧管网改造，用10年左右时间建成较为完善的城市地下管线体系，提出开展城市基础设施和地下综合管廊建设等政府和社会资本合作机制（PPP）试点，鼓励社会资本参与城市基础设施投资和运营。
2014年12月26日，财政部、住建部联合下文《关于开展中央财政支持地下综合管廊试行工作的通知》（财建〔2014〕839号）启动试点工作，中央财政对地下综合管廊试点城市给予三年期的专项资金补助，对采用PPP模式达到一定比例的，将按上述补助基数奖励10%。
为配合并贯彻落实国务院的文件精神，XX市启动地下综合管廊试点城市申报工作，经过层层选拔，最终成为全国首批10个地下综合管廊建设试点城市之一，也是西南地区唯一入选的城市，每年将获得3亿元，三年共计9亿元的中央财政专项补助资金。2015年5月29日《XX市地下综合管廊实施计划》通过财政部审查并付诸实
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