上海立信会计学院2007 -- 2008学年第一学期 2005级本科《财务管理》期终考试试卷 B卷

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注意：答案必须按要求填写在答题卷上，否则无效。

本试卷可供参考的货币时间价值系数表

年数 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 利率 复利现10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 0.424 0.386 值 年金现10% 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.355 4.868 5.335 5.759 6.145 值 一、单项选择题，(本类题共20题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。) 1．（ ）是财务管理的基本属性。 A．价值管理 B、综合性管理 C．资本管理 D、使用价值管理

2．在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（ ）。

A、发行公司债券 B、发行累积优先股 C、留存收益转增资本 D、短期银行借款

3．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是：

A、租赁资产的价款 B、租赁期间利息 C、租赁手续费 D、租赁资产日常保养费

4．与存货经济批量决策无关的成本是（ ）。

A、企业为组织进货而开支的差旅费、办公费等与订货次数有关的成本

B、存货保险费用和利息费用

C、仓库折旧费

D、由于存货不足造成的停工损失

5．存在现金折扣的情况下，信用条件优化决策所涉及的成本是（ ）。

A、增加的机会成本、管理成本和折扣成本

B、增加的机会成本、管理成本、坏账成本和折扣成本 C、增加的管理成本、坏账成本和管理成本 D、增加的管理成本、坏账成本和折扣成本

6．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。

A、增发普通股 B、增发优先股 C、增发公司债券 D、增加银行借款

7．债券的资金成本一般低于普通股，最主要的原因在于（ ）。

A、债券筹资费用少 B、债券利息有减税作用 C、债券的利息固定 D、债券的发行量小

8．某投资方案年营业收入1000万元，年付现成本700万元，年折旧100万元，所得税率30％，则该投资方案年营业现金净流量为（ ）万元。 A.240 B。210 C．120 D.600

9. 某企业与银行商定的周转信贷额度为1000万元，年利率为6％，承诺费率为1％，借款企业年度内使用了800万元，那么，借款的实际年利率为（ ）。

A.6.25％ B.7.75％ C.7％ D.6.06％

10．某公司每次转换有价证券的固定成本为100元，预计全年需要现金480000元，有价证券的月利率为2％，则该公司最佳现金持有量是（ ）。 A．69282元 B。4800元 C．1386元 D。20000元

11。甲公司股票的风险系数β为2，无风险利率4％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，则甲公司股票的必要报酬率为（ ）。 A．12％ B。14％ C．16％ D。28％

12．企业经营风险形成的原因是（ ）。 A.市场销售 B. 发行债券

C.接受股东投入资本 D. 向银行借款

13．投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（ ）。 A.可获得收入 B.可获得净利润

C.可获得风险报酬 D.可获得资金时间价值

14．多个方案相比较，标准差越小的方案，其风险（ ）。 A.越小 B.越大 C.二者无关 D.无法判断

15．某企业向租赁公司租入一台设备，按协议约定，租金于每年初等额支付1万元，租期五年，若按折现率10％计算，相当于租入设备时一次支付（ ）。 A.3.791万元 B.4.170万元 C.5万元 D.4.545万元

16．A 公司向银行借入三年期贷款100万元，贷款年利率12％，银行要求每季度支付一次利息，A公司的所得税率为30％，则此项长期贷款的资金成本为（ ） A.12％ B.8.4％ C.12万元 D.8.79％

17．某人向银行借入一笔10万元的商业住房贷款，年利率为8％，在每年末等额归还贷款，5年还清，那么他五年共支付利息（ ）。 A.25043.83元 B.25219.13元 C.40000元 D.46932.81元

18．某投资项目，当折现率为18％时，净现值为500，当折现率为20％时，净现值为-500，则该投资项目的内部收益率为（ ）。 A.16.5％ B.20.5％ C.19％ D.19.5％

19．某公司销售商品的信用条件为（3/10，n/50），本年度占赊销额50％的客户在折扣期10天内付款，其余50％的客户均在第60天付款，则该企业的平均收账期为（ ）。

A.50天 B.10天 C.60天 D.35天

20．反映企业应收账款管理效率的指标是（ ）。

A、应收账款周转率 B、存货周转率 C、存货周转天数 D、现金比率

二、多项选择题，(本类题共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。在无多选和错选的情况下，每小题选对50％以上得1分，全部选对得2分。) 21．下列各项因素中，影响有数量折扣决策的成本有( )。

A．订货成本 B．缺货成本 C．储存成本 D．采购成本

22．对企业而言，发行股票的优点主要包括（）。

A、提高企业信誉 B、降低企业筹资风险 C、降低股票资本成本 D、使用受约束

23．下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式的共同缺点包括（ ）。

A、限制条件多 B、筹资风险大 C、控制权分散 D、资金成本高

24．在个别资金成本中须考虑所得税因素的是（ ）。

A． 优先股利 B．普通股利 C． 债券成本 D． 银行借款成本

25．某企业从银行借入180万元，年利率10.2％，银行要求企业按贷款额的15％保持补偿性余额，则（ ）。

A、该项贷款的名义利率为10.2％ B、该项贷款的实际利率为12％

C、该项贷款实际可动用的借款为153万元 D、该项贷款实际可动用的借款为158万元

26．某企业计划购入100 000元A材料，销货方提供的信用条件是“1/10，N/30”，请为该企业针对以下几种互不相关的情况应当做出理性决策（ ）。

A、企业可放弃现金折扣，从银行借入资金支付购货款，银行借款利率为10％

B、企业可放弃现金折扣，去取得一项短期投资机会，预计投资报酬率为20％

C、企业应支持供货方展延付款期至第90天。 D、企业应支持销货方将信用条件改为“2/20，N/45”

27．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，正确的是( )。

A．营业现金流量＝税后净利润＋折旧

B．营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税

C．营业现金流量＝税后收入－税后成本＋折旧×所得税税率 D．营业现金流量＝营业收人－营业成本－所得税

28．按照资本资产定价模型，影响某特定股票必要报酬率的因素有（ ）。 A、无风险报酬率 B、所有股票的平均报酬率 C、该特定股票的β系数 D、财务杠杆系数 29．企业价值最大化目标的优点是（ ）。

A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值

C.体现了对企业资产保值增值的要求 D.有利制约企业追求短期行为的倾向

30．企业持有现金的动机主要有（ ）。 A 交易性动机 B 预防性动机 C 管理的动机 D 投机性动机

三、判断题，(本类题共10题，每小题1分，共10分。对的打“√”，错的打“×”。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的和不判断的不得分也不扣分。)

31、现金折扣是企业为了尽快收回所欠货款所做的扣减，一般而言企业提供现金折扣可以减少收账费用和坏账损失。 （ ）

32．当预期息税前利润高于每股利润无差别点的息税前利润时，采用负债筹资比采用权益方式筹资更有利。 （ ）

33．流动比率指标反映了企业流动资产保障短期到期债务的偿还能力，该指标越高越好。 （ ）

34．优先股股息和债券利息都要固定支付，均可作为财务费用在所得税税前列支。（ ）

35．递延年金的现值大小与递延期无关，故和普通年金现值是一致的。 （ ） 36．折旧方法的不同，会影响企业的现金流量。 （ ）

37．公司发放的股票股利，将增加股东权益总额，但不改变股东的持股比例。 （ ） 38．已获利息倍数是税前利润与利息费用之比的比值。 （ ）

39．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍条件。 （ ）

40．某公司2005年税后利润18万元，财务杠杆系数1.6，所得税税率25％，那么息税前利润为35万元。 （ ）

四、分析填空题，（本题共九项，每一项填空正确得1分，共9分）

41．新兴公司的原流动比率大于1，速动比率和总资产报酬率均大于零。若该公司现在发生下列每一笔经济业务，将对这四个指标数值产生什么影响？请分别用“+”、“―”、“0”分别表示增加、减少、无影响，填入下列表格之中。 经济业务事项 赊购存货 现金支付短期借款利息 股东投入现金 流动比率>1 速动比率>0 总资产报酬率>0 五、计算题，答案必须写在答题卷上相应的位置上，否则无效（42题10分，43题10分，共20分）

42．某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款80万元，普通股320万元。目前企业拟追加筹资，并维持目前的资本结构。各种资本成本有关资料如下表：

资金种类 长期借款 普通股 筹资范围 40万元及以下 40万元以上 100万元及以下 100万元以上 资本成本 5％ 10％ 12％ 14％ 要求根据上述资料计算：（每小题2分共10分） （1）长期借款筹资总额分界点 （2）普通股筹资总额分界点

（3）筹资额在0～125万元的边际资本成本 （4）筹资额在200万元以上的边际资本成本 （5）筹资额在125～200万元的边际资本成本

43．已知某公司当前资本结构如下：（第1小题4分第2、3、4题每小题2分共10分）

筹资方式 长期债券（年利率8%） 普通股（4500万股） 留存收益 合计 金额（万元） 1000 4500 2000 7500 因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供 选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2．5元；乙方案为按面值发

行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行

费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。

要求：(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 (2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。

(3)如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。 (4)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。 六、案例分析。答案必须写在答题卷上相应的位置上，否则无效。（第1小题3分第2、3题每小题4分共11分）

中宏公司向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为：“2/10，N/30”。中宏公司的财务经理王阳查阅公司记录表明，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付货款。当王阳询问公司会计为什么不享受现金折扣时，负责该项交易的会计人员不假思考地回答道，这一交易的资金成本仅为2％，而银行贷款成本却为12％。请你针对这一案例对如下问题进行分析和回答：

（1）会计人员错在哪里？他在观念上混淆了什么？ （2）丧失现金折扣的实际成本有多大？

（3）如果中宏公司无法在10天之内获得银行贷款，同时又必须在规定的信用期内支付货款，为减低年利息成本，你应该向财务经理王阳提出何种建议？