长城汽车股份有限公司财务分析

四、净利润 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 1,052,685,611.73 1,003,358,112.58 49,327,499.15 2,827,083,867.75 2,700,734,577.09 126,349,290.66 3,510,652,885.13 3,426,195,112.78 84,457,772.35 利润表横向分析比较，就是利润表的实际数与对比标准或基期数进行比较，以揭示利润变动差异。因此，利润表横向比较分析的目的就在于揭示利润额的增减变动及其产生的原因。只要通过利润差异的分析，才能揭示出症结梭子，对企业经营管理及业绩作出最终评价。 (二)、利润表横向比较分析评价

通过表3-1和表1-2提供的资料，以2011年为报告期，2010年作为基期，通过计算出2011年度各项目增减差异及变动百分比，分析该公司2011年度的利润实现情况。

1、营业收入和营业成本 2010年 项目 营业收入 营业成本 增减差异 变动% 10171471207.49 79.3741 7072595794.48 69.1643 2011年 增减差异 7103404619.84 5295417057.01 变动% 30.9031 30.6122 由上表我们可以得知：2011年度的营业收入与2010年相比增加了7103404619.84元，增长幅度为30.9031%，增长的原因是受益于本集团本年汽车市场较好，销售量增加，以及本年产能增加。2010年增加比较大，主要是受金融危机影响之后，市场开始恢复，所有增长幅度大。由此可以表明该企业连续两年的销售量呈递增的趋势。营业成本与营业收入比例增长相同说明该企业在该方面不存在问题。

营业收入 人民币元 项目 主营业务收入 其中：销售汽车收入 销售零件收入 提供劳务收入 其他业务收入 合计 由上表可知：2010年和2011年主营业务收入占营业收入的比重是相对大的，

2010年度 21,724,508,635.89 700,260,918.81 61,051,218.23 500,251,272.23 22,986,072,045.16 2011年度 28,178,354,604.19 1,123,679,957.64 83,381,786.88 704,060,316.29 30,089,476,665.00 说明该企业的经营成果是稳定的。 科目 营业收入 应收账款 应收账款/营业收入（%） 销售收现率 毛利率 2009年度 12814600837.67 147826636.1 1.153579717 88.57420224 25.31654837 2010年度 22986072045.16 326995787.6 1.422582279 98.63466811 32.87990526 2011年度 30089476665.00 679370293 2.25783353 111.4127417 33.17582475 17

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由上表可以看出：应收账款占营业收入的比重不大，说明该企业营业收入质量是比较高的。销售收现率与营业收入都是呈现递增的趋势，说明该企业销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。

总上所述可以得出以下结论：

长城股份有限公司营业收入增长趋势良好，营业收入的质量比较高，该企业的经营成果是稳定的，企业销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。 2、费用

①销售费用 2010年 项目 营业收入 销售费用 增减差异 10171471207.49 365372715.68 变动% 79.3741 51.8384 2011年 增减差异 7103404619.84 122509839.23 变动% 30.9031 11.4474 销售费与营业收入的增长具有一定的相关性，说明该项费用不存在问题，支出合理。 ② 管理费用

科目 营业收入 管理费用 管理费用率（%） 2009年度 12814600838 626939568.29 4.89 2010年度 22986072045 873663826.10 3.80 2011年度 30089476665 1283873003.63 4.27 管理费用占营业收入的4%左右，和同行业的平均水平接近，且管理费用的变动和营业收入的变动呈现出一定的关系，说明该公司管理费用支出合理，同时该公司提高管理效率的最优途径就是增加收入，使得一定数额的管理费用支持更大的营业规模。

③ 财务费用

从表3-1可知财务费用变动幅度比较大，从2009年到2011年长城汽车股份有限公司的财务费用都为负值，2011年的增减幅度为193.29%，这一变化主要是因为利息收入增加所致。 3、 营业外收支 2010年 项目 营业外收入 营业外支出 增减差异 (1531943.52) (1642578.29) 变动% -16.9427 -39.4416 2011年 增减差异 (54265197.91) (4851870.93) 变动% -85.7174 -53.8113 营业外收入与营业外支出，虽然增减变动幅度大，2011年营业外收入变动主要是该公司本年将部分无法支付的债务转入营业外收入以及购买子公司可辨认净资产的公允价值份额超出合并成本部分有所增加所致，但是对营业收入的影响很小，且不存在调节利润的行为。 4、 利润总额 2010年 项目 利润总额 增减差异 变动% 2,128,168,512.71 233.08 2011年 增减差异 变动% 1,089,416,095.6 35.82 由上表可知利润总额从2010到2011年都是增加的，2010年利润总额增加了2,128,168,512.71元，增加幅度为233.08%，增长过大，主要是2009年受金融危

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机影响2010年得到恢复，所以利润总额比2009年增长了2倍多。2011年相对于2010年增长了1,089,416,095.6元，增长幅度为35.82%。由此可见该公司的发展趋势是良好的，经营绩效良好。且从表1-2中可知利润总额主要来自于营业利润，由此可以说明该企业的利润质量是较高的。

5、 所得税费用 2010年 项目 利润总额 所得税费用 增减差异 353,770,256.69 变动% 253.38 2,128,168,512.71 233.08 2011年 增减差异 1,089,416,095.6 405,847,078.291 变动% 35.82 189.51 由上表的数据可以看出2010年利润总额和所得税费用的变动幅度相近，而2011年利润总额和所得税费用的变动相差过大，让人产生怀疑。根据下表所提供的数据我们可以得知2011年所得税变动幅度和利润总额变动幅度不相符合的原因是受其他免税、备抵税、特殊税收政策的影响大，而2010年受免税、备抵税、特殊税收政策的影响小。 人民币元 项目 2011 年度 2010 年度 按税法及相关规定计算的当期所得税 674,691,230.76 219,039,383.76 递延所得税调整 (54,692,796.66) (4,888,027.95) 合计 619,998,434.10 214,151,355.81 所得税费用与会计利润的调节表如下： 人民币元 项目 2011 年度 2010 年度 会计利润/亏损 4,130,651,319.23 3,041,235,223.56 所得税率 25% 25% 按25%的税率计算的所得税费用 1,032,662,829.81 760,308,805.89 国产设备抵免税 (1,729,826.81) (294,507,163.84) 环保设备抵税 (74,358.98) - 特殊税收豁免影响 (342,192,845.96) (191,009,142.81) 研究开发费用附加扣除额 (69,642,740.59) (51,326,560.94) 免税收入的纳税影响 (3,194,011.76) (11,514,116.92) 不可抵扣费用的纳税影响 4,169,388.39 2,199,534.43 合计 619,998,434.10 214,151,355.81 （二）、利润表纵向比较分析

利润表纵向比较分析是通过计算利润表中个项目或各因素在营业收入中所占的比重，分析说明各项财务成果及成本费用的结构及其增减变动的合理程度。

首先从3-2分析计算的结果来看一下表中净利润共同比的变化：2009年为8.21%，2010年为12.30%，2011年为11.67%。2009年受金融危机影响所有收益比较低，但2010年和2011年基本在12%左右，两年的获利水平基本是一致的，初步可以判断为该公司两年经营发展比较稳定。但真实情况是否如此，还需要通过对净利润的构成进行纵向比较分析才能做出判断。

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具体分析项目评价：

1、 项目 营业成本 营业税金及附加 合计 长城汽车股份有限公司（共同比%） 2009年 79.80 3.32 83.12 2010年 75.26 3.53 78.78 2011年 75.09 3.50 78.59 上汽集团（共同比%） 2011年 81.25 2.55 83.80 营业成本共同比从2009到2011年是有所下降的，下降了4.71个百分点，是有利的变化。2010年和2011年营业成本基本上是稳定不变的，营业税金及附加共同比在2010年和2011年基本不变的。从营业成本和营业税金及附加总共同比列来看长城汽车股份有限公司为78.59%，上汽集团为83.80%，相对于同行业来说，长城股份有限公司在生产成本的改进方面比上汽集团占优势。

2、 项目 2009年 销售费用 管理费用 财务费用 投资收益 5.50 4.89 -0.18 0.17 2010年 4.66 3.80 -0.03 0.24 2011年 3.96 4.27 -0.08 0.08 长城汽车股份有限公司（共同比%） 上汽集团（共同比%） 2011年 5.28 4.41 0.01 3.11 长城汽车股份有限公司，2011年销售费用共同比下降了0.7%，管理费用共同比提高了0.47%，财务费用共同比提高了0.05%。2010年与2011年三种费用相差不大。与同行业的上汽集团相比，上汽集团三者所占的比例高于长城股份有限公司的比例，但是相差不大。但长城汽车股份有限公司投资收益共同比远低于上汽集团，长城股份有限公司对外投资的能力还有待于加强。

3、

项目 营业外收入 营业外支出 长城汽车股份有限公司（共同比%） 2009年 0.49 0.07 2010年 0.36 0.04 2011年 0.42 0.02 上汽集团（共同比%） 2011年 0.16 0.08 长城股份有限公司2009到2011年营业外收入共同比明显大于营业外支出的共同比，这是一种好的情况，虽然营业外收入对利润的影响不大，但这是该企业的一种优势，希望该企业能够继续保持该优点。

（三）利润表分析总结

综合上述的利润表横向比较分析和纵向比较分析可以得出如下结论:

总的来说长城股份有限公司的经营情况是好的。该公司的发展趋势良好，营业收入、利润的质量比较高，经营成果比较稳定，经营绩效好，销售环境和内部管理都处于非常良好的状况，在成本管理方面与同行业相比占有一定的优势。

C、现金流量表分析

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