1. 如果某种债券的贝塔系数等于1，则该债券的（C）

C 投资风险等于金融市场上所有证券的平均风险

2. 若无风险利率是5%，市场风险溢价是8.4%，贝塔系数为1.3，则权益资本成本等于（A）

A 15.92%

3. 通常将财务困境成本分为（1）

1.直接成本和间接成本

某公司适用所得税率25%，无负债情况下权益价值2000万元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（有税），公司的价值（3.）

选3.无负债2000万元，有负债2250万元

4. 某公司适用所得税率25%，但公司为免征所得税企业。无负债情况下权益价值2000万

元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（有税），公司的价值（1） 选1.无负债和有负债均为2000万元

某公司的资产负债率为62.5%，债务平均税前资本成本为12%，股权资本成本为20%，则WACC是（B） B13.13%

N公司的权益资本成本是16%，债务资本成本是8%，所得税税率25%，则该公司的WACC是（B） B11%

MM理论(有税)是在MM理论（无税）的前提中放宽了一个假设，即（2） 选2.不考虑公司所得税

5. Laden公司无负债，加权资本成本10%，权益市场价值3000万美元，不考虑税收，则公

司息税前收益为（300）美元 选300

6. 某成功人士在聊到自己的事业时非常兴奋，该成功人士兴奋的原因是他成功的利用了（2）

选2.自制（财务）杠杆

7. M公司的目标债券-权益比率是0.8，该公司权益资本成本是15%，WACC是10%，公司

所得税税率是25%，则M公司的税前债务成本是（A） A5%

8. 根据MM理论（有税），公司的价值等于（1,2.3）之和。 选1.权益价值2.负债价值3.税盾价值

9. 根据MM理论（无税），公司的价值等于（1,2）之和。 选1.权益价值 2.负债价值

10. 对经营杠杆的下列表述中正确的是（AB）

A经营杠杆反映了在销售收入不懂百分比给定的条件下，EBIT变动的百分比 B 当固定成本增加、变动成本下降时，经营杠杆将提高

11. β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有（CD）

C.某股票的β值小于1，说明其风险小于市场的平均风险

D某股票的β值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍 12. 影响特定企业β系数的因素有（ABC）

A收益的周期性 B经营杠杆 C财务杠杆 13. 影响加权平均资本的因素有（ABCD）

A权益资本成本 B债务资本成本 C所得税税率 D资本结构

14. 影响权益资本成本的因素有（ABC）、

A无风险利率 B市场风险溢价 C系统风险

15. 计算加权平均资本成本所选择的权数一般有（AC）

A账面价值权数 C市场价值权数

16. 公司处于财务困境时，由于债权人与债务人的利益各不相同，股东可能采用的利己策略

有（1,2,3）

1倾向高风险项目投资 2放弃投资 3资本转移

17. 股东使负债成本最小化的措施有（12345）

1消极的保护性条款，如限制公司的股利支付额

2积极的保护性条款，如公司同意将其营运资本维持在某一最低水平 3回购债务，通过消除负债来消除破产成本

4债务的合并，减少债权人数量，从而减少破产所引起的直接成本 5不发行新的债务

1. 从投资者角度看，资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本（√）

2. 根据MM理论，在一个没有税收、没有交易成本和财务成本的经济中，如果某企业发行

股票以回购其部分债券，由于股票风险性降低，公司股票的每股价格将会上涨。（×） 3. 有税情况下，公司加权平均资本成本随着财务杠杆的增加而降低，股东的期望报酬率随

着财务杠杆的增加而增加。这里的有税指的是个人所得税。（×）

4. 某证券贝塔系数是该证券收益率与市场收益率的协方差除以市场收益率的方差。（√） 5. 一个公司的股东绝不会让公司投资净现值为负的项目（×） 6. 对于杠杆企业，资产贝塔系数与权益贝塔系数是不同的（√）

7. 当项目的风险与企业的风险不同时，项目就应该按自身的贝塔系数相应的折现率折现

（√）

8. 杠杆公司的价值一定大于无杠杆公司的价值，因为杠杆公司的价值除了包括权益价值和

负债价值外，还包括税盾价值（×）

9. 根据MM理论，在无所得税情况下，加权平均资本成本不受财务杠杆的影响，股东的期

望报酬率随着财务杠杆的增加而增加；在有所得税情况下，尽管加权平均资本成本随着财务杠杆的增加而降低，股东的期望报酬率同样随着财务杠杆的增加而增加。（√） 10. 投资者以低于投资收益的资金成本借入资金，并以借入的资金投资给公司，从而获取收

益。这种做法类似于公司的财务杠杆效应，因此被称为自制杠杆（√）

11. 在一个没有税收、没有交易成本和财务成本的经济中，适度借款将不会增加公司权益的

收益。（×）

12. 根据MM理论（有税），公司应当采用几乎全部由债务构成的资本结构，因为这种结构

下，企业价值最大。事实上，由于破产陈本的存在，公司选择的是适度的债务水平（√） 13. 支付公司税条件下的MM定理指出，债务融资具有积极地税收优势，因此财务杠杆的增

加总能提高公司的价值，企业应最大限度地发行债务，但是，在现实经济中，公司并不选择完全负债的融资战略。由于直接和间接财务困境成本，以及负债的代理成本的存在，就存在一个最优的负债—权益比率，即最优的资本结构（√）

14. 通常所说的代理成本指的是权益的代理成本，权益的代理成本的来源有两种表现：一是

怠工（道德风险）。由于管理者不是企业股份的完全所有者（即存在外部股权），因而存在经营管理上的逃避和推卸，最终损害债权人和外部股东的利益。二是在职消费（逆向选择）。这两种因素构成了权益的代理成本，并将相应地减小公司的价值（√） 计算

下面是道格拉斯和纽约证券交易所综合指数（NYSE）过去五年的的收益情况 道格拉斯股票和市场的平均收益率是多少？ 答案：6.6%，2%

阿尔法公司与贝塔公司除了资本结构之外在其他各方面是完全相同的。阿尔法公司是一个全权益公司，拥有发行在外的股票5000股，每股售价20美元。负债的市场价值25000美元，负债成本为12%，期望税前收益都为350000美元 (1) 阿尔法公司的价值是多少美元？ 100000 (2) 贝塔公司的价值是多少美元？ 100000 (3) 贝塔公司权益市场的价值是多少？ 75000

(4) 向阿尔法公司购买20%的权益要花费多少？ 20000 (5) 向贝塔公司购买20%的权益要花费多少？ 15000

(6) 持有阿尔法公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？ 70000 (7) 持有贝塔公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？ 69400

(8) 构建一种投资策略组合，组合中的成本与收益与购买20%贝塔公司权益的成本与收

益完全相同，假定投资者已购买20%的阿尔法公司权益，则投资者需借入利率12%的借款？ 5000

(9) 如果持有贝塔公司的股票，从股东的立场看，阿尔法公司与贝塔公司的风险相比? 小

Acetate公司拥有市场价值为20000000美元的权益和市场价值为10000000美元的债务。债务的成本为每年14%，国库券8%，期望收益率18%，权益的系数为0.9. (1) Acetate公司的负债-权益比是多少？1/2 (2) 公司的加权平均资本成本是多少？ 16%

(3) 同样情况下的完全权益公司的资本成本是多少？16%

杠杆公司与无杠杆公司除资本结构外是完全相同的。税前期望收益96000000美元，负债的市场价值为275000000，负债成本为8%，拥有4500000的发行在外股票，价值为100美元每股。10000000的股票发行在外，当前价值为80美元每股。 (1) 杠杆公司（整体）股权价值为？450 (2) 无杠杆公司（整体）股权价值为？800 (3) 杠杆公司（整体）市场价值为？725 (4) 无杠杆公司（整体）市场价值为？800

(5) 投资哪个公司的股票是更好的投资？杠杆公司

Holland公司的期望患税前利润为每年4000000美元。完全权益贴现率15%。税率35%，税前成本10%，有10000000美元的债务。

(1) Holland公司的价值是多少美元？20833333 (2) Holland公司的权益成本是多少（）%？18

(3) Holland公司的加权平均资本成本是多少（）%？12.48

第一数据公司有20000000股普通股流通在外，每股25美元，180000000美元面值的95%。税前成本是10%，权益资本成本为20%，公司的加权平均资本成本是多少？税率40% 答案：16.43%

计算华贵瓷器公司的加权平均资本成本。60000000, 120%， 12%， 5000000， 答案：14.23%

Lizpaz公司是一家负债—权益比为0.25的公司，1.15， 0.3， 10%， 6%， 35% (1) 项目权益资本成本是多少？17.5% (2) 加权平均资本成本是多少？15.17%

Jang化妆品公司正在评估一个制造香水生产线的项目。Jang化妆品公司是否应用它的股票贝塔值来评估该项目？

答案：选2.只有当项目的风险与公司的风险相等时，才能用

.斯蒂芬森房地产公司是一家完全权益的公司，15000000, 32.50，100000000， 25000000， 12.5%， 40%， 8%，

(1) 若该公司希望使其总市场价值最大化，应？发行债券

(2) 市场价值？487.5， 15 ，100 ，120 ，20， 507.5， 33.83， (3) 17955956， 33.83， 17955956， 33.83， (4) 100， 40， 547.5， 36.5 (5) 选1.负债融资

1. 若对收益进行贴现而不是对股利进行贴现的话，则计算所得到的股票价格将被高估。（√） 2. 股票总的必要报酬率等于股利收益率与资本利得收益率之和。（√） 3. 市盈率与股票风险负相关（√）

4. 优先股在股利分配方面优先于普通股，而在公司破产清偿时不拥有剩余财产优先分配权

（×）

5. 对收益而不是股利进行贴现将会忽视公司为了创造未来收益而必须进行的当前投资支

出（√）

6. 债券的档期收益率比到期收益率低的原因在于它仅仅考虑了总收益中的票息部分，没有

考虑由于债券折价发行而得到的内涵资本利得。（√） 7. 股票价格等于未来所有各期股利之和（×）

8. 与债券利息一样，公司所支付的股利不能作为公司的一项经营费用，所以股利无法实现

抵扣公司税收的目的（×）

9. 与普通股股东一样，优先股股东拥有选举董事的投票表决权（√） 10. 股利收益率是通过预期现金股利除以当前股价计算而得到的（√）

11. 债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场

利率下降时，债券价格上升。（√）

12. 股票价格等于下一期股利和下一期股利价格的现值的总和（√）

13. 从不支付票息的债券一定以低于票面价值的价格发行，这种债券称为零息债券（√） 14. 固定股利增长模型不太适用于零股利公司的股票估价（√） 15. 一项资产的价值是由其未来现金流的现值所决定的（√）

16. 如果两家公司具有相同的每股收益，其中一家公司股票具有较高的价格，则该家公司一

定具有较高的市盈率（√）

17. 与发行权益不同，公司发行债务的成本之一就是导致财务失败的可能性（√）

18. 在必要报酬率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随着到期

时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值（√） 19. 在短期投资者盛行的股票市场上，股票的价格只反映远期股利（×） 20. 债券的年票息除以债券价格，等于债券的到期收益率（×）

21. 在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格低于其面值（√） 22. 在其他情况相同的条件下，债券票面利率越低，利率风险越小（×）

23. 债券到期时间越长，利率风险越小（×）

24. 股票价格等于公司作为“现金牛”时的股票价格加上公司增长机会的每股价格（√） 25. 公司支付的债务利息可以在税前支付，因此可以象股利一样，抵减税收（×） 26. 名义利率与实际利率之间的关系通常称为费雪效应（√） 27. 经验表明，高增长率的公司一般倾向于支付较高的股利（×）

28. 公司将每年相等的每股收益全部都以股利的形式支付给投资者，则这种类型的公司称为

“现金牛”公司（√）

29. 当投资者预期未来的通货膨胀率较高时，长期名义利率将低于短期名义利率（×） 30. 债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的折现率（×）

31. 向上倾斜的期限结构实际上就是对预期未来通货膨胀率上升到一种反映（√） 32. 与普通股股东相比，优先股股东拥有按比例优先购买公司新发行股票的权利（×） 33. 股利的稳定增长产生于对所有增长机会的连续投资，而不是对单一增长机会的投资（√） 34. 对持续经营的企业而言，“优先股”意味着只有在优先股股东获取股利后，普通股股东

才有资格分配股利（√）

35. 当必要报酬率>债券利率时，债券价值<面值，向到期日时靠近时，债券价值逐渐提高靠

近面值（√）

36. 优先股的优先仅主要表现在（AB） A 优先分配股利 B优先分配剩余股权

37. 决定公司债券发行价格的因素主要有（ABDE）

A债券面额 B票面利率 D债券期限 E市场利率 38. 股票预期报酬率包括（AC）

A预期股利收益率 C预期资本利得收益率

39. 从财务的角度看，与权益相比，债务有以下（ABCDE） 40. 下列表述正确的有（ABCDE）

A债券的价值等于债券票息的现值与票面价值的现值之和B债券的价格与利率总是反方向变化的C债券的当期收益率等于年票息除以债券价格D债券当期收益率低于到期收益率，是因为未能考虑债券折价发行而得到的内含资本利得E信用债券是一种无担保债券 41. 股票投资能够带来的现金流入量是(AB) A资本利得 B股利

42. 下列表述正确的是（ABDE）

A对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值向面值回归 B 债券价值的高低受利息支付的方式影响 D 当市场利率上升时，债券价值会下降

E一般而言债券票面利率越低，其利率风险越大 43. 下列说法中正确的是（ABCDE）

A 票面利率不能作为评价债券收益的唯一标准

B即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人的实际经济利益亦有差别 C如不考虑风险，债券价值大于市价时，买进该债券是合算的

D债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度 E债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于买入价格的贴现率 44. 普通股与优先股的共同特征主要有（BC）、 B同属公司股本 C股息从净利润中付

45. 下列哪些因素变动会影响债券到期收益率（ABCDE）

A债券面值 B 票面利率 C市场利率 D债券购买价格 E到期日

46. 在股利贴现模型中，股利增长率估计需要使用（AB） A 收益留存率 B 留存收益的报酬率

47. 下列因素中，属于债券收益率的影响因素是（ABCDE）

A 实际利率 B未来通货膨胀率 C利率风险 D违约风险 E流动性风险

48. 为了确定和计算债券在某一特定时点上的价值，需要知道债券以下一些要素（ABCD） A 到期前的剩余时期数 B面值 C票面利率 D市场利率 49. 下列表述正确的有（ABCDE）

A名义利率是指货币数量变化的百分比B实际利率是指购买力变化的百分比C名义利率与实际利率之间的关系称为费雪效应D实际利率是指已经根据通货膨胀进行调整后的利率E名义利率是由实际利率、通货膨胀率和对投资者获得的收益由于通货膨胀而贬值所进行的补偿所组成

50. 下列表述正确的有（ABCDE）

A 从不支付票息的债券一定以低于票面价值的价格发行B可转换公司债券是指在债券到期前，债券持有人有权选择将其债券转换为固定数量的公司股票C浮动利率债券的价值取决于利息的支付是如何进行调整的D利率风险指的是由于利率变化所导致的债券价值变化的风险E债权等级的划分是基于公司违约的可能性及在违约时债权人受到的保护程度来确定 51. 普通股股东拥有的权利有（ABCD）

A分配股利权B分配剩余财产权 C重大事务表决权D优先认购权

1．你正考虑购买两家非常相似的股票。每股盈余4元，A股利4元，B股利2元。A公司股价40元，必须报酬率10%,B股票估值为（） C． 5%

2．某企业于2011年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，利率12%，其到期收益率为（） A 高于12%

3．甲公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限5年。。。。1050， 但想获得8%以上报酬率，则（）

B甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者不应该投资

4．甲公司发行了一种优先股，每年的股利为每股8.25美元，假定该股票当前的价格为每股113美元，其必要报酬率为（） A 7.3%

5．可转换债券对投资者来说,可在一定时期内将其转换为（） B 普通股

6．某债券面值为1000元，票面利率为10%,期限5年，每半年支付 一次利息。若市场利率为10%，则其发行的价格（） C 等于1000元

7．股票的价格就是（）

B 未来各期股利现值之和

8．一张面额为100元的长期股票，每年可获利10元，如果折现率为8%，则其估价为（）元 B 125

9．对证券持有人而言,证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是 C 违约风险

10．当债券溢价发行时,债券的到期收益率比当期收益率（） A 小

11．某股票的未来股利不变,当股票市价低于股票价格时,则投资出售报酬率（）投资人要求的最低报酬率。 B 低于

12．某企业于2011年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券，票面利率12%，两年后一次还本,每年支付一次利息,该公司若持有该债券至到期日,其到期收益率为（） A 12%

13．股利固定增长类型的股票估价不涉及到以下那个因素（） D 过去一年股利

14．对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近,债券价值将相应（） B 减少

15．某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元,预期的股利 增长率是5%,则其市场决定的预期收益率为（） D 10.25%

16．如果名义年利率为8%，每年复利计息两次，则实际年利率为（） C 8.16%

17．当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（） C 折价发行

18．一家公司股票的当前每股价格为70美元,必要报酬为14%。。。。。。。。则该公司股票当前的每股股利为（） B 4.58

19．当市场利率上升时,长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度 A 大于

20．人恒公司每年的股利增长率为6%，如果公司的鼓励收益率为3.9%，则该公司的必要报酬率为（） D 9.90%

微硬公司发行了一种具有下列特征的债券 票面1000 期限20 利率8 半年付息 计算该债券的价格,到期收益率为下列各值

8%时候1000 10%时候828.41 6%时候1231.15

西安制造公司2年前发行了一种12年期票面利率8.6，半年，为票面价值97%。计算到期收益率？

选择2 4.531%

希伦南公司刚刚支付了每股1.40美元的股利。预计该股利每年的增长率为6%。如果投资者对该公司股票的必要报酬率为12%

计算该公司股票的当前价格 选择1 24.73 3年后该股票的价格？ 选择2 29.46 15年后该股票的价格 选择3 59.27

上周的新闻报道说,布瑞德里公司今年的收益为2000万美元.1.4%,60% 计算公司的收益增长率 选择2 8.40%

计算下一年公司的收益 21680000

S4公司是一家制造公司。该公司刚刚支付了每股10美元的股利,但管理者减8%股利 必要报酬率11%。计算该公司股票的当前价格？ 选择1 48.42

JS公司，去年年末的收益为1000万美元,公司将25%的收益作为股利向股 25%，75% 125万股，40美元，ROE 11% 计算该股票的必要报酬率 选择2 13.66%

4年前，2S公司支付的每股股利为0.90美元。1.66美元，以后5年增长率相同。每年的股利增长率为8% 必要报酬率18%。计算该公司在7年中的股利增长率？ 选择2 14%

某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万 2 1.2 100 52，存货周转次数为（） B 2次

速动资产不包括 A存货

代表企业资产的剩余索取权是 C 股东权益

研究债务资本与权益资本比例关系或债务资本在总资本构成的财务决策属于 B资本结构

下列各项经济业务不会影响流动比率的是 B用现金购买短期债券

资产负债表不提供下列（）财务信息 C经营成果

企业资产负债表不提供如下信息（） C经营成果

下列指标中，主要用来说明企业盈利能力的是（） C每股盈余

以期限在一年以下的金融资产为交易表弟物的金融市场为（） A 货币市场

下列财务比例反应企业营运能力的有（） C 存货周转率

企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）

A经营权与所有权的关系

每股收益是衡量上市公司盈利 D它显示投资者的投资报酬

企业2010年末的资产负债表反映，流动负债为219,600元 B 32.65%

企业大量增加速动资产可能导致的结果是（） B增加资金的机会成本

负债与有效净值比率中的有形净值指的是（） D 所有者权益扣除无形资产

某企业目前经营资产销售百分比为40%，20%，5000,7000,40%，10% A 20

关于财务经理的目标，

C 最大化现有股票的每股当前现值

杜邦财务分析体系的核心指标是 B 权益报酬率

下列不允许在所得税列支前的费用 C优先股股利

下列经济业务会使企业的速动比率提高的是 A 销售产成品

流动比率为1.2，则赊购

B 流动比率降低 D速动比率降低

货币市场具有以下特征

A融资期限短 B流动性强 C安全性高

影响可持续增长的因素有

A销售净利率B股利支付率 C资产负债率 D总资产周转率

已获利息倍数是用下列项目之和除以 A税前利润 B利息费用 C所得税

下列指标中比率越高，说明企业获利能力越强 A资产报酬率 B成本费用利润率

下列不属于公司制企业财务特征的是（）

C不拥有利润分配的自由决定权 D出资者应当承担企业的债务责任 E企业的存续期取决于出资者的寿命

评价企业短期偿债能力的财务指标 A 流动比率 B速动比率 D现金比率

公司理财主要研究以下问题（）

A资本预算管理 B 筹资及资本结构管理 C营运资本管理

反映企业盈利能力大小的指标有 B净值报酬率 C销售净利率

在其他因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有（ A现金增加 B 银行存款增加 D流动负债减少

公司是企业法人，享有由股东投资形成的全部法人财产权，依法享有民事权利，独立承担民事责任（正确）

投资者进行财务分析主要是了解企业的偿债能力（错误）

可持续增长是指公司在不改变财务杠杆的情况下，仅利用内部股权融资（主要指留存收益）所能达到的最高增长率（对）

一般认为，流动比率以1：1为佳（错）

在一般合伙企业中，所有的合伙人均以其全部财产对企业的债券承担无限连带责任，并按法 定或约定的比例分享企业的收益或承担损失。（对）

企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大（正确）

或有负债不是企业现实的负债，因此不会影响到企业的偿债能力（错）

股利政策属于公司理财内容中的资本预算（错）

权益乘数是一个重要指标，它与资产负债表的关系可以表示为：权益乘数=1/1-资产负债率（错误）

权益乘数的高低取决去企业的资本结构，负债比重越低权益乘数越高，财务风险越大（错） 经理不应当关注当前的股票价值，因为这样会导致以牺牲长期利润为代价，过分强调短期利润（错误）

杜邦恒等式如果VJ软件公司具有一个1.75倍乘数，1.30，8.5% ，它的ROE是多少？

0.1934

权益乘数和股东权益收益率 B汽车商店有一个1.40倍的负债 8.7%，52 权益乘数是多少？ 2.4000 净利润？ 108576.0000

假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？ 总资产周转率1.40 7.6% 1.5 25% 答案0.1360

计算EFN 下表显示的是B公司的最新财务报表（假设没有所得税） 5192，所需外部融资是多少美元? 388.0000

2H公司已预测了明年一个20%的销售增长率。当前的财务报表如下表所示 3800，3340，460，161，299

A． 使用本章公式，计算下一年所需外部资金 B． 计算该公司的可持续增长率

EFN 2447200 增长率0.1180

一家公司有173000美元的利润，8.6%的利润率，143200.75%，公司的应收账款周转天数是多少？

37.1200 D公司有34万美元的流动负债，一个1.8的速动比率，4.2 3.3该公司的销货成本是多少？

2142000

T公司最近一年的净利润是7850美元，税率是34%。2180利息，1687折旧。T公司当年的现金保障倍数是多少？

7.4400

1. 发放股票股利的结果是（C） C企业所有者权益内部结构调整

2. 现金股利、股票股利和股票分割是最常见的股利发放方式（B） B错

3. 下列表述正确的有（C）

C股票股利会引起所有者权益各项目的结构变化

4. 按照（B）发放的股利额与该企业的盈余数额相脱节 B 固定股利政策

5. 公司以自己的股票来给股东支付股利，这种支付方式被称为（B） B股票股利

6. 能够使股利和盈余紧密结合，但不利于稳定股票价格的股利分配政策是（C） C固定股利率政策

7. 下列中不属于某种股利方式，但所生产的效果与发放股票股利类似的是 B 股票分割

8. 股东为防止控制权稀释，往往希望公司降低股利支付率（A） Ａ对

9. 从税收角度，股票回购比股利更具有税收优势（Ａ） A对

10. 上市公司在首先满足投资者所需要的资金并维持其期望的负债权益比率，然后有剩余的收益才发放股利。这是（A）股利政策 A剩余股利政策

11. 股票市场对股利的增加（或初次发放股利）会产生积极的反映。说明股利的发放具有（A） A股票具有信息内涵

12. 下列股利支付水平与公司的盈利能力成正比例关系，遵循“多盈多分，少盈少分和不盈不分”（C）

C固定股利支付率政策

13. 股票分割后对股东权益总额和内部股东权益的比例关系都没有影响，这与发放股票股利相同之处（B） B错

14. 公司发放股票股利后会使资产负债率下降（B） B错

15. 发放股票股利后一定会使每股盈余和每股市价下降（B） B错

16. 发放现金股利可以减少可供任意挥霍的管理者所使用的资金（A） A对

17. 按照追随者的形式，高税收等级的个人投资者（A） Ａ 对

18. 公司可能会用现金去回购自己的股票，以替代股利的发放（Ｃ） C 股票分割

19. 剩余股利政策首先满足投资者所需要的资金并维持其期望的负债权益比率（A） A对

20. 高股利的公司是为了满足偏好资本利得的投资者需求（B） B错

股票不再含有股利，而股票出售者仍有权获得股利的日期是（） C 除息日

在完美的资本市场上，股利和股票回购对股东而言没有差别 A 对

股东为防止控制权稀释，往往希望公司实行高的股利支付率 B 错、

固定或持续增长的股利分配策略分配利润与企业盈利相脱节，易引起资金短缺。（） A 对

股利政策涉及的内容很多，包括（） A 股利支付程序中个日期的确定

B 股利支付比率 C股利支付方式 D支付现金股利所需现金的筹集

完全市场理论的基本含义是（）

A资本市场具有强势效率性 B没有筹资费用 C不存在个人所得税 D公司的投资于股利决策相互独立

股利相关的内容有（）

A在股利收入 B投资者意愿 C现实中不存在 D股票价格取决于 E信息传播论、

关于股票分割和股票股利的功能，以下正确

D．股票分割时，股东权益总额不变，且股东权益的内部结构不变 E．股票股利时，股东权益总额不变，但股东权益的内部结构改变

在不完美的世界里，进行反向分割的原因有 A 反向分割后，股东的交易成本可能会下降

B当股票价格提高到合理 C如果股票以低于某一水平 D反向分割也可以将股票价格

从公司的角度看，制约股利分配的的因素有

A 控制权的稀释 B举债能力的强弱 C 盈余的变化 D潜在的投资机会 E长期借款的保护条款

公司愿意选择股票回购而不是发放股利（）

A 财务弹性 B高管薪酬 C抵消稀释作用 D回购作为投资 E税收

股利政策有

A 剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策 C零股利政策 D固定股利支付率政策 E 低正常股利加额外股利政策

股利公司分配股利的形式一般有 A 现金股利 B 股票股利

下列关于追随者效应理论说法正确的是()

A 高税收等级的个人投资者会偏好零股利或低股利支付率的股票 B 低税收等级的个人投资者会偏好低股利或中等股利支付率的股票 C 免税的机构会偏好中等股利支付率的股票 D 公司会偏好高股利支付率的股票

影响股利政策的因素有（）

A 法律因素 B 公司自身因素 C债务契约因素 D个人所得税 E发行成本

不受资本市场利率的影响决策指标是 D内部收益率

协同效应是指 C新投资项目将增加

在计算经营现金流的公式中自上而下 A 销售收入-成本-所得税

在计算经营现金流的公式中自下而上 B 净利润+折旧

折旧抵扣对现金流的影响是 A能减少公司所得税

下列公式，能体现折旧的税盾作用 D最长的那个公式

某企业正在讨论更新现有的生产线 1方案 650 2方案 750 B 2方案

通常情况下，对于那些有良好的投资机会但又缺乏现金的公司 B 回收期法

通常，我们可以通过方法来合并现金流进而解决多重内部收益率的问题 D 修正的内部收益率法

资本决策中，当公司在两个具有相同用途 C 年等额成本

假设某项目需要初始投资50000元 C 3年

名义现金流指的是

A 收到或支付的现金流的实际金额

对于名义现金流和实际现金流，正确 D 两者按照正确的方法相同

挤出效应是指 D 新投资项目将减少

我们将扣除所得税和折旧之后的项目平均 B 平均会计收益

对资本预算项目进行相关计算时 D 增量现金流

下面可以被认为是机会成本的是 D 有风险项目的贴现率

初始投资以后所有未来预期现金流的现值 B 获利指数

不会因公司接受或拒绝某一项目的决策 A沉没成本

对于大型企业而言，投资盖造一个小仓库 B 回收期法

某项目的寿命为2年，其现金流为 -100,20,200 B 1.84

尽管进行资本决策的每种方法都有其自身的优点 B 净现值法

如果在项目的寿命周期内，其现金流符号会改变两次或两次以上 C 有多个内部收益率

实际现金流指的是 C 现金流的购买力

下列做法能够增加股东财富的是 C 接受净现值为正的项目

我们将扣除所得税和折旧之后的项目平局收益除以整个项目 B 平均会计收益

对资本预算项目进行相关计算时 D 增量现金流

下列可以被认为是机会成本的是 D 有风险项目的贴现率

计算净现值的步骤包括

BD 计算每期的净现金流计算现金流的现值之和

资本预算时，投资的总现金流包括

ABE 固定资产原值机会成本净营运资本变化

考虑到购买力因素，可以将现金流分为 BC 名义实际

下列属于内部收益率与获利指数共同点的是 AC 都考虑都忽略

若某投资项目的现金流首期之后，部分为正 ABCD

净现值法的基本法则包括 AB 大于零，接受大于1

与其他方法相比，回收期法存在的缺陷包括 ACE 忽略了所有没有考虑回收期会导致

下列属于沉没成本的有

BC 已发生已经支付

与其他方法相比，平均会计收益法存在的问题有 ABD 使用了没有考虑现金流不能提供

通常情况下，计算平均会计收益率往往可以分为以下步骤 ABE 净收益投资额会计收益

用来计算投资项目的经营现金流的公式有

ACE 销售收入—成本—所得税净利润+折旧还有一个最长的公式

对于传统的现金流而言，内部收益率的判定法则是 AD 大于等于

关于资本预算，下列说法正确的是 ABCDE

下列指标，考虑了时间价值的有 ABC 净现值内部收益率获利指数

2.15——2.17

当进行互斥项目选择时，我们可以用 ABD 净现值内部收益率与贴现率计算以大

资本预算中的经营现金流包括项目的 ABC 销售付现所得税

与其他方法相比，净现值法的显著特征包括 ABC 使用了包含了合理的

对于独立项目而言，获利指数的投资法则为 AE >1 可<1 不可

关于现金流，下列说法正确的是

AC 名义现金以名义利率实际现金以实际利率

年等额成本法的计算方法是将某投资项目的净现值除以项目的使用年限 错误

能够反映投资项目内在属性的决策指标是内部收益率 正确

对于传统项目的现金流而言，内部收益率大于贴现率时 正确

净现值的显著特征之一是净现值法考虑了现金流 正确

某企业打算购买一处厂房，上个月已经对厂房进行了实地考察 2000 成本 错误

具有丰富市场经验的大公司在处理规模相对较小的投资决策时，通常使用回收期法 正确

内部收益率大于贴现率时，投资项目的净现值为正 错误

内部收益率大于贴现率，则企业可以接受投资项目 错误

企业在固定资产更新决策时，需要考虑当初购买原固定资产时的费用。 错误

企业进行固定资产投资决策时，不涉及流动资产内容，因此不需要考虑营运资本的投入 错误

对于经济寿命周期不相等的投资项目，通常可以采用年等额成本法来进行投资决策 正确

在资本决策时，收到或支付的现金流的是实际金额称为名义现金流 正确

企业在资本投资决策时，在投资的初始时刻需要考虑的成本主要有固定资产投资 正确

获利指数法可以用来处理所有资本配给问题的决策 错误

投资项目的现金流可以以名义或实际的形式进行表示，只要名义现金流以名义利率来贴现 正确

资本有限条件下的投资决策称为资本配给，在这种情况下，获利指数法 正确

在资本决策时，企业需要考虑当年的会计收益。 错误

投资回收期和平均会计收益率没有考虑时间价值因素，因此这两个指标不受资本市场利率的影响 错误

对于项目投资而言，只要当年的营运资本投资额的增加才会导致该年现金的流出 正确

接受净现值为正的项目，可以增加股东的财富 正确

如果一个投资项目的现金流呈现首期之后，部分为正，部分为负 正确

企业在资本投资决策时，投资项目的终结点发生的现金流可能包括项目的残值收入 正确

能够反映投资项目内资属性的决策指标是净现值 错误

在各期现金流均为正的情况下，贴现的回收期一定会大于没有贴现的回收期 正确

在资本决策时，企业需要考虑项目的增量现金流 正确

如果某企业打算在两个投资项目中选择其中一个来投资，但两个项目中的一个项目是用实际现金流来表示的 错误

企业的资本投资决策时，应考虑机会成本 正确

内部收益率本身不受资本市场利率的影响，完全取决于项目的现金流 正确

项目在报废时所产生的残值收入是企业的现金流入，因其不是生产经营活动所导致的现金流 错误

净现值法认为，若净现值大于零，则接受该项目 正确

当投资项目的全部现金流多次改变符号的时候，该项目通常具有多个内部收益率 正确

对于互斥项目，我们可以通过比较增量内部

正确

固定资产的折旧是一项非现金费用，折旧抵扣 正确

对于投资项目而言，当税法规定的残值 不相等 正确

不论对于什么样的投资项目，贴现的投资回收期总是会比没有贴现的投资回收期长 错误

经营活动的现金流包括现金收入、付现成本及所得税 正确

从理论上讲，有风险项目的贴现率 正确

在资本投资决策时，沉没成本是不需要考虑的 正确

在资本决策时，收到或支付的现金流的是实际金额称为实际现金流 错误

笔纸公司有2个互斥项目如下表所示 1 假设回收期是两年 B 2 2 B项目的的投资回收 C 2.43 3 假设笔纸公司用净现值法 D -389 4 B项目的净现值 A 53.82 5 公司应该选择 B B

一个项目连续8年的年现金流入为840美元 3000 A 3.57 5000 B 5.95 10000 D 11.90

一个投资项目各年的现金流入为7000美元 7500 8000 8500 14% 8000 A 1.32 13000 D 2.20 18000 B 3.14

一个投资项目的初始投资成本为10000美元，项目期限6年内 2100 0% B 4.76 5% C 5.58 15% D 超过六年

公司正在考虑购买一台机器，其年现金流 平均会计收益率 D 56.25%

请计算下表所示的项目的现金流的内部收益率 B 20.64%

假设绿色草原公司有下表所示的2个独立投资项目 1 A的获利指数 B 2.604 2 B的获利指数 A 1.52 3 接受A

立马计算机公司正考虑从下面2个互斥的设计项目 1 10% A 1.24 2 盈利指数 D 1.39 3 如果净现值 B 1234.3 4 净现值 C 1963.32

R旅馆正在考虑以10000美元购买一台生产蛋奶酥的设备 1 年折旧额 D 2000 2现金净流量 C 4640 3净现值 A 4843.36 4是否应该A 买

道安德——鲍姆瑞格公司正在考虑一项新的3年期的扩张项目 第一个计算项目的NPV C 15.628

（注意这是两道差不多的题目但是问题答案不一样） 第二个假设项目需要一笔30万美元的 1 净现金流 A300 2 经营现金流 B125.1 3 NVP C14.33

豪厄尔——佩特罗姆正在考虑一项新的投资项目以扩展其经营业务 净现值 B 17.361

HISC公司正在决定购买2种不同的传送装置系统 1 A的NPV D -54.0365 2 B的NPV B-61.3826 3 A的EAC C-20.874 4B的EAC A-18.458 5 选择哪个 BB

ABC水业公司正在考虑不同的过滤设备 净现值 Ｂ－３６２８０.７９

等额成本EAC D-15105.67

斯科特投资者公司正在考虑以50万美元购买一台计算机 D —58.219

一家公司正在考虑以3200万美元购买一台新的设备以对旧设备进行更新 新NPV B -1260.05 旧NPV C-613.75 是否更新 A 不

SE公司正在考虑以12万美元购买一台新的制造设备 净现值 B -2.06

随着休闲冲浪服装的日益盛行 NPV A 80287.204

金星公司正在考虑是否购买计算机 SAL5000 NPV A -45063.22 DEF1000 NPV B -40430.79 SAL5000 EAC D -8446.87 DEF1000 EAC C -9283.12 选择哪种型号 A SAL5000