动态指标之外部收益率法

未来三年的现金流按基准收益率计算的终值为：

F=68,000+67,000×1.15+66,000×1.322=232,302

232,302方案A的预计收益率??1.721查n=3的一元终值表

135,00015%x%—15%5%x %1.7211.7281.5200.2010.208解得x=19.83 可知外部收益率为19.83%外部收益率19.83%大于基准收益率15%，因而方案是可行的。第七章长期投资决策分析

返回（三）贴现现金流量分析的基础假设

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1.在用净现值和内部收益率法计算时，假定所有现金流量都是发生在年末。

2.贴现现金流量分析假定与投资项目相关的现金流量是确切知道的。

3.净现值法和内部收益率法都假定每一现金流入都可即刻再投资于另一可获得报酬的项目。

4.贴现现金流量分析假定有一个完全的资本市场，即资本可以用与分析所使用的目标收益率相等的利率筹措到。

第七章长期投资决策分析

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返回四、资本投资方案的对比与选优

1.独立方案的对比与选优

对于独立的方案，在资金总量没有限制的条件下，

通过经济评价指标（如净现值、内部收益率等）的计算来权衡并决定方案的取舍。

例6：公司有一个投资项目，要求至少要达到10%的收益率，各年的现金流量如下：

第七章长期投资决策分析

返回1. 独立方案的对比与选优原始投资额（第0年）100,000第一年净现金流量25,000第二年净现金流量30,000第三年净现金流量35,000第四年净现金流量40,000第五年净现金流量45,000问该项目是否可行？

第七章长期投资决策分析

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