（1）30天内付款，价格为9750元；

（2）31至60天内付款，价格为9870元； （3）61至90天内付款，价格为10000元。

假设银行短期贷款利率为15%，一年按360天计算。 要求：计算放弃现金折扣的成本（比率），企业是否要享受现金折扣？如享受，请确定最佳的付款日期和价格。

（四）资金成本

1、公司从银行借入一笔借款1 000万元，手续费率0.1%，年利率5%，期限3年，每年付息一次，到期一次还本，公司所得税税率为25%，计算该银行借款的成本。

2、某公司发行面额为400万元的债券800张，以500万元的价格发行，票面利率为12%，发行费用占发行价格的5%，公司所得税税率为25%，计算该债券的成本。

3、某公司按面值发行100万元优先股，筹资费率为4%，每年支付12%的股利，计算该优先股的成本。 4、宏达公司准备发行普通股，每股发行价格为15元，筹资费率为20%。预计第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增加2.5%，计算该普通股的成本。

5、某企业按面值发行5年期利率为10%的债券250万元，发行费率为3%，公司所得税税率为25%，请计算该债券的资金成本。

6、某公司发行一笔5年期债券，面值为1 000万元，溢价发行。发行价格为面值的110%，票面利率为10%，每年末付息一次， 筹资费率为5%，所得税税率为25%，计算该债券的成本。

7、公司发行普通股2 000万元，筹资费率6%，第一年末股利为12%，预计以后每年增长2%，所得税税率为25%，计算普通股的成本。

8、公司发行优先股，面值为1 000万元，发行价格为1 200万元，筹资费率为3%，年股利率为11%，所得税率为25%，计算该优先股的成本。

9、企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万元，普通股40万元，留存收益20万元，各种资金的成本分别为6%，12%，15.5%，15%，求综合资金成本。

10、某公司拟筹资2500万元，其中按面值发行债券1000万元，筹资费率为2%，债券年利率10%，所得税率为25%；发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率3%；发行普通股1000万元，筹资费率4%，预计第一年股利10%，以后每年增长4%。要求：计算该方案的综合资本成本。 11、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元（年利率为10%），普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/每股，以后各年预计增长5%）。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率为10%，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率25%。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。

12、某企业拟筹资5 000万元，其中按面值发行长期债券2 000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利为12%，筹资费率为3%，发行普通股2 200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为25%。要求：（1）计算长期债券成本率（2）计算优先股成本率（3）计算普通股成本率（4）计算加权平均资金成本率

13、华丰公司现在资本总额3 000万元，其中长期债券（年利率9%）1 600万元，优先股（年股息率8%）400万，普通股1 000万元。普通股每股的年股息率为11%，预计股利增长率为5%，假定筹资费率均为3%，所得税税率为25%。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。

14、华丰公司准备筹集长期资金1 500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6%，筹资费用率2%；发行优先股200万元，年股息率8%，筹资费用率8%；发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股；今年预期的股利为每股0.20元，预计以后每年股息利率将增

加4%，筹资费用率为3.5%，该企业所得税税率为25%，该企业的加权平均资金成本为多少？

15、某企业资金结构如下：

资金来源于 数额 比重 优先股 400 000 20% 普通股 1 000 000 50% 企业债券 600 000 30%

该企业优先股成本率为12%；普通股成本率预计为16%；企业债券成本率为9%。企业所得税率25% 要求：计算该公司的平均资金成本率

16、某公司拟筹资5 000万元，其中长期银行借款2 000万元，利率为10%，筹资费用1%，发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率3%，发行普通股2500万元，筹资费率为5%，预计近一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为25%。 要求：（1）计算银行借款成本（2）计算优先股资金成本（3）计算普通股资金成本（4）计算综合资金成本

17、某公司在初创时拟筹资1000万元，现有A、B两个备选方案。有关资料经预计测算如下表所示：

筹资方式 长期借款 债 券 普 通 股 合 计 A方案 筹资额（元） 160 240 600 1000 资金成本 8％ 10.5％ 15％ － 250 100 750 1000 B方案 筹资额（元） 资金成本 9％ 10％ 15％ － 试确定该公司的最佳资本结构。 18、华光公司原来的资金结构如下表：

资金结构 单位：万元

筹资方式 债券（年利率10%） 普通股（每股面值1元，发行价10元，共800万股） 合计 金 额 8 000 8 000 16 000 普通股每股面值1元，发行价格10元，目前价格也为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。该企业所得税税率假设为25%，假设发行的各种证券均无筹资费。 要求：企业要筹资400万元，以扩大生产经营规模，现有如下三个方案可供选择：

甲方案：增加发行400万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利润增至12%才能发行。预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元/股。

乙方案：发行债券200万元，年利率为10%，发行股票20万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。

丙方案：发行股票36.36万股，普通股市价增至11元/股。