产对经营净利润的分享。在加权平均净资产收益率计算公式中计算出的指标含义是强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少。它是一个说明企业利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标。

284.从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率计算公式中计算出的净资产收益率指标。 企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。另外，对在经营者业绩评价时也可以采用。

285.从企业外部相关利益人所有者角度来看，应使用全面摊薄净资产收益率计算公式中计算出的净资产收益率指标，在中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号：年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率。P204

286.净资产收益率越高，说明股东投入的资金获得报酬的能力越强，反之则越弱。总资产收益率越高，权益资本占企业总资产比例越低，则净资产收益率越高，这也意味着投资者投入权益资本较高的回报能力。P206 287.净资产收益率是分析企业盈利能力时最为常用的指标。P206

288.长期资金收益率等于企业的息税前利润比上平均长期资金。 长期资金收益率越高，说明企业的长期资金获取报酬的能力越强。P208

289.资本保值增值率可以直观地反映资本数量的变动，而总的来说，资本数量的变动是由企业经营产生利润引起的。因此，资本保值增值率也可以反映与投资有关的盈利能力。P209

290.流动资产收益率反映企业生产经营中流动资产所实现的效益，即每百元流动资产在一定时期内实现的利润额。P212

291.反映企业在销售过程中产生利润的能力的指标有：销售毛利率和销售净利率。 主营业务的毛利率由销售收入减去主营业务支出而得，它最大的特点在于没有扣除期间费用。因此，它能够排除管理费用、财务费用、营业费用对主营业务利润的影响，直接反映销售收入与支出的关系。P214

292.销售毛利率的值越大，说明在主营业务收入净额中主营业务成本占的比重越小，企业通过销售获得利润的能力更强。 主营业务毛利是企业最终利润的基础，企业的销售毛利率越高，最终的利润空间越大。P215

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293.销售净利率表明每1元销售净收入可实现的净利润是多少。销售净利率越高，说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强。销售净利率的分子是企业的净利润，也即企业的收入在扣除了成本和费用以及税收之后的净值。销售净利率越高，说明企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性越小，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力越强。P217

294.对上市公司盈利能力的分析可以通过对每股收益、市盈率、股利支付率和股利收益率等财务指标的分析进行。P219

295.每股收益是反映上市公司盈利能力的一项重要指标，也是作为股东对上市公司最为关注的指标，是指企业净利润与发行在外普通股股数之间的比率。每股收益的计算主要作用是帮助投资者评价企业的获利能力。P219 296.根据《企业会计准则——每股收益》的规定，每股收益由于对分母部分的发行在外流通股数的计算口径不同，可以分为基本每股收益和稀释每股收益。

297.企业派发股票股利、公积金转增资本、拆股或并股等，会增加会减少其发行在外普通股或潜在普通股的数量，但不影响所有者权益总额，也不改变企业的盈利能力。P220

298.稀释性潜在普通股包括：可转换公司债券与认股权证和股份期权。P222

299.每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个非常重要的指标，每股收益越高，一般可以说明盈利能力越强。这一指标的高低，往往会对股票价格产生较大的影响。P222

300.每股现金流量是经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数对比的结果。 每股现金流量越高，说明每股股份可支配的现金流量越大。P223

301.普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况。每股股利反映了普通股股东获得现金股利的情况。每股股利越高，说明普通股获取的现金报酬就越多。P223

302.市盈率又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普通股每股收益之间的比值。一般来说，市盈率越高，说明投资者对该公司的发展前景看好。 如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。P224 303.一般来说。公司发放股利越多，股利的分配率越高，因而对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。 公司股票的市价越高，对公司吸引投资、再融资越有利。 股利支付率股利政策的核心。

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如果现金充裕，投资项目的效益又很好，则应少发或不发股利；如果现金充裕但投资项目效益较差，则应多发股利。P225

304.股利收益率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股利收益率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股利收益率越高越吸引人。决定股利收益率高低的不仅是股利和股利发放率的高低，还要视股价来定。P226

305.上市公司获利能力分析与一般企业获利能力分析的区别关键在于：股票价格

306.反映企业盈利能力的指标有：长期资产收益率、资本收益率、股东权益报酬率、普通股每股收益、市盈率、普通股每股股利、普通股每股账面价值、总资产收益率、毛利率、营业利润率、销售净利率、成本费用利润率等。 307.总资产收益率是营运能力指标，产权比率是负债能力分析指标。

308.当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高。 309.不论投资人还是债权人都希望总资产收益率高于借入资金成本率。 310.发行在外的普通股不包括库藏股票。

311.在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高； 312.以企业长期资金为基数来衡量盈利能力，摒除的是流动负债数量剧烈变动对指标结果的影响。 第八章

313.企业的政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源行业环境、财务状况等方面的因素都对企业的发展能力产生重要影响。在这些因素中，财务状况是过去的决策和行为产生的结果，而其他因素则是影响企业未来财务状况的动因，这些因素的所有改善都应最终表现为财务状况的改善。P229

314.可以从企业发展的动因与结果两个大的层面分析企业发展能力，其中发展动因层面主要是对企业的竞争能力进行分析，结果层面主要是对财务状况进行分析。 我们可以从企业竞争能力分析、企业周期分析、企业发展能力财务比率分析三个方面对企业发展能力进行分析。P230

315.企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争能力。 可将企业发展能力的财务比率分为企业营业发展能力和企业财务发展能力两个方面。 企业营业增长能力分析可以分为对销售增长的分析和对资产规模

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增长的分析。P231

316.企业财务发展能力分析可以分为对净资产规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增长的分析。P231 317.企业所有者从企业获得的利益可以分为两个方面：（1）资本利得（即股价的增长）；（2）股利的获得。P231 318.企业竞争能力的综合表现在企业产品的市场占有情况。市场占有率是反映企业市场占有情况的一个基本指标。 影响市场占有率的因素很多，主要有市场需求状况、竞争对手的实力和本企业产品的竞争能力、生产规模等因素。P232

319.市场覆盖率是反映企业市场占有状况的又一主要指标。影响企业市场覆盖率的主要因素有：不同地区的需求结构、经济发展水平、民族风俗习惯、竞争对手的实力、本企业产品的竞争能力以及地区经济封锁等因素。P233 320.产品质量的优劣是产品有无竞争能力的首要条件。 分析企业产品品种的竞争能力，应从以下两个方面分析：（1）产品品种占有率分析；（2）新产品品种开发的分析。P233 321.成本高低决定这企业价格竞争能力的大小。P234

322.企业竞争策略是指企业根据市场的发展和竞争对手的情况制定的经营方针。企业竞争策略可归纳为以下几个方面：以优质取胜、以创新取胜、以廉价取胜、以快速交货取胜、以优质服务取胜、以信誉取胜。P235

323.有的企业采取的是外向规模增长的政策，即进行大量的收购活动，这一类型企业的发展能力的分析重点应当放在企业资产或资本的增长上。而有的企业采取的是内部优化型的增长政策，这一类型企业的发展能力反映在销售及净利润的增长上面。P235

324.周期的含义非常广泛，就企业所面临的周期现象来说，主要存在经济周期、行业生命周期、企业生命周期及产品生命周期等几种类型。P236

325.典型的产品生命周期一般可以分为四个阶段：介绍期、成长期、稳定期和衰退期。 在产品的整个生命周期中，销售额以及利润额的变化表现为类似S型的曲线。 产品生命周期是产业生命周期的基础。因此，产业生命周期比产品生命周期更为复杂。P236

326.典型的产业生命周期可以分为四个阶段：导入期、增长期、成熟期和衰退期。企业的生命周期可以分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期。

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