入运营，以后从每年的销售额400万中提取5%用于还款（第三年末开始），使用期八年，年利率为10%o问企业采取何种付款方式合算？
3.83贷款上大学，年利率6%，每学年初贷款1 0 000元，4年毕业，毕业1年后开始还款，5年内按年等额偿还，每年应付多少？
3.84某公司发行的股票目前市值每股1 00元，第一年股息6%，预计以后每年股息增加1元。假设1 0年后股票能以原值的1.5倍卖出。若20年内希望达到10%的投资收益率，问目前投资购进该股票是否合算？
3.85某公司拥有一处还可使用20年的商用房屋预备出手。如果是出租，目前每平方米的月租金是6 0元，假设每年年初支付当年的租金，预计租金水平在今后20年内每年上涨6%o如果将该房屋卖掉，每平方米目前市值是7000元，若投资收益率为1 5%，问该公司是出租还是出让？
3.86有一汽车，在使用期的8年内，其维修费用前3年等额为1000元,后5年逐年递增100元。若以10%酌年利率计算，试计算这笔费用的终值和现值。
3.87如果预计1 0年后某股票会升值为3 0万元，它现在的购买价格为6.5万元。预计股利为每年3 000元，若相同风险项目的机会成本为1 2%，那么这笔交易包括收益和成本的终值是多少？
3.88一个汽车修理部的一台钻床在将来5年内的操作费分别为：1100元、1225元、1350元、1475元、1600元（每年比上一年增加125元），如果使用12%的折现率，这些费用的现值是多少？
3.89 在准备一个新的建筑项目的经济分析中，估计建筑经营第1年的收入为1000万，且以后每年以8%的比率递增，分析时间为1 0年，资金的机会成本为1 2%，求在此时间内收入的现值为多少。
3.90某工程项目第一年初从银行贷进200万元，在以后的四年中，每年多贷100万元，借款利率8%，如果此项目于第一年初及每年的年末均是等额贷款，则每次的借贷额是多少？ 3.91若某人想从明年起的1 0年中，每年年末从银行提取1 000元，若按照6%的年利率计算，则他现在应存入银行多少钱？
3.92如果某工程两年建成并投产，投产后的寿命期为10年，每年净收益为10万元，按照10%的折现率计算刚好能够在寿命期内把期初投资全部收回。同该工程期初所投入的资佥为多少？
3.93某企业年初从银行贷款3000万元，协议从第二年起每年年底偿还900万，按照15%计息，那么该企业大约几年可以还清贷款？
3.94—家庭想买，一辆汽车，销售商提供了两种付款方法：一是一次付清购车费用30万元；另一种是首期付款10万元，以后的每年年底付清4万元-续支付7年，若银行利率为7%，请计算哪一种付款方式在总付款方式更加有利？
3.95某房地产开发商开发期房，今年初投资1 5 000万元兴建了一批商品；一年内建成，获得首期支付的房款7500万元，若此开发商想获得50%收益率，则在今后的两年内，每年应向房主等额收取多少房款？
3.96某企业以项目资本金2 00万元和银行贷款3 00万元投资建设一项目，银贷款利率为12%,3年一次性还本付息，则此项目的年投资收益率至少多少才不至于因拖欠银行贷款而使信誉受损？ 参考答案 （一）选择题
3.1c 3.2 e 3.3 c 3.4 b 3.5 a 3.6abc 3.7abe 3.8b 3.9a 3.10ad
13
(二)是非题 3.11 是
3.12非，更正：不成立
3.13非，更正：现值在第1年初，第一期年值发生在第1年末。 3.14是 3.15是 3.16是
3.17非，更正：叫做等值计算。 3.18是 3.19是
3.20非，更正：影响因素是资金数额、资金流动的时间以及利率。 （三）填空题 3.21 12.6%
3.22 生产与交换过程中 3.23 i=(1+r/m)^m-1 3.24 214.325 3.25 16.38;10
3.26 100(p/f,8%,1)(a/f,8%,5)=15.78 3.27 不同，相等
3.28 “折现”或“贴现” 3.29投资收益率 3.30盈利和利息 3.31 483.3
3.32 （1+i）^n 3.33 1
（五）计算题(本部分习题如不特别指明，均按复利计算） 3.42解：f=p+P*i*n=1000+1000*10%*10=2000万元 复利法F=P(1+i)^n=1000×(1+10%)^10=2594
3.43 解：(1)F=P(F/P,15%,5)一100×2.011=201.1万元 (2)P=500(P/F,10%,5)+800(P/F，10%,8)=684.1万元
(3)F=1000(F/P,10%,10) - 100(P/A,10%,4)(F/P,l0%，7）=1976.17
(4)F=3200(F/P,10%,9)+1OOO(F/P,10%,7)- 4000(F/P,10%,3)=4174.16（元） (5)R=500(F／A,10%,3)(A／P,10%,16)=211.5（元）
(6)1000(P／A,12%,6)(F／P,12%,11)(A／P,12%,4)=4708.56
3.44 解：①建设期末欠贷款利息35×40%×(F/P,10%,18)-35×40%=63.84（亿元）
②所欠贷款利息是本金的63.847(35×40%)=4.56倍
③建设期末欠贷款的本利和35×40%×(F/P,10% ,18)=77.84（亿元） 3.45解：设一次投入的总金额为P，画出现金流量图如下
P=2000(F/A,8%，5)(P/F,8%,18)=2936（元） 或者P=2000(P/A,8%,5)(P/F,8%,13)=2936（元）
3.47解：年实际利率i= (1+6%)^2-1=12.36%，则每次等额偿还的本利和为 A= 100000(A/P,12.36%,25)=100000×0.13023= 13 023（元） 3.48解：因为F=P(1+8%)^n，根据题意得到 P(1+8%)^n=3P即
14
（1+8%)^n=3
则lg3/lg(1+8%)=14.27（年）
需要14.27年才能成为自身的3倍。
3.49 解：名义利率=20%，则年实际利率=(1+20%/12)^12 -1=21.94% 3.50 解：P=5000，n=10，r=10%
F = Pe^m= 5000eO.1X1O=5000×2.71828=13591.4
3.51 ①利计息本利和为F=P(1+i*n)=1000(1+5×7%)=1350元
复利计息本利和为F=p(1+z)^5=1000(1+5%)^5=1276元
第四章
（一）选择题
4.1净现值率是净现值与下述( )的比值。
a．投资总额 b．投资现仇 c．投资年值 d投资未来值 42 有甲乙两方案，其寿命期甲较乙长，在各自的寿命期内，两方案的净现值大于0且相等，则( )o
a．甲办案较优 b乙方案较优 C．两方案一样 d．无法评价
4,3 当方案的投资发生在期初且各年的净收益均等时，投资回收期与总投资收益（）。 a．相等 b．互为倒数 C．无关 d． 成正比
4.4设C1 C2为两比较方案的年经营成本，C2
c.(k2-k1)/(c1-c2) d.(k2-k1)/(c2-c1)
4.6 三个投资方案A.B.c，其投资额KA>KB-Kc，差额投资回收期分别 TA-B -3.4年，TB-c -4.5年，TA-c一2年，若基准投资回收期为5年。则方案从优到劣的颐序为(） a．A-B-C b．B-C-A c．C—B—A d．不能确定 4.7下列评价标中，属于动态指标的是(）
a．总投资收益率b．投资利税率 c．内部收益率 d平均报酬率 4.8在一定生产规模限度内，随产量增减成正比例变化的是（）
a．固定成本 b．单位固定成本 c.变动成本 d.单位变动成本
4.9互斥方案比选时，用净现值法和增量内部收益法进行项目优选的结论（） a．相同 b．不相同 C．不一定相同 d．近似
4.10产品费用中，有一部分费用与产量的多少无关，称为( )o a．固定成本 b．变动成本 c．单位固定成本 d生产成本 4.11方案寿命期内，使净现金流量的净现值等于零时的收益率称为(） a.乱净现值率 b．总投资收益率C．内部收益率 d．折现率 4.12作为项目经济评价的基准折现率应( ）
a.大于或等于最低希望收益率 b.小于最低希望收益率 C．大于最低希望收益率
d．大于或等于资金的机会成本
4.13 按照差额内部收益率的比选准则，若△IRR 4.14多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的，其中任一方案的 15 采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为( )o a.正相关 b负相关 C．独立 d．互斥 4.15某建设项目，当主1-20%时，净现值为78. 70万元；当主2—2 3%时，净现 值为一60.54万元，则该建设项目的内部收益率为( )o a．14.35% b．21. 75% c．35.65%d．32. 42% 4.17差额投资回收期不大于基准投资回收期，则说叫( )。 a.投资小的方案可行 b．投资大的方案可行 c．增加的投资可行 d.增加的投资不可行 e．投资大的方案较优 4.18对能满足同一需要的各种技术方案进行动态评价时，如果逐年收益没有办 脚没有必要具体核算时，可采用()o a.内部收益率法 b．净现值法 c．净现值率法 d.费用现值法 e．费用年值法 4.19用直线内插法求解内部收益率是( )o a.无误差 b．有误差 C．误差可以控制 d.误差不能控制 e．误差很小 4.20对于常规项目，若IRo>io，则表明( )o a.方案可行 b．方案不可行 c．NPV>O d.NAV>O e．NPV 4.21对于独立方案而言，检验其财务上是否可行的评价指标有( )o a.财务净现值 b．费用现值 c.财务内部收益率 d贷款偿还期 4. 22在对投资方案进行经济效益评价时，下列五个方案中经济上可以接 ( )o a．投资回收期>基准投资回收期b．净现值≥O C．净年值≥O d．内部收益率≥基准收益率 e．总投资收益率≥o 4. 23单方案静态投资决策指标有( )o a.内部收益率 b.总投资收益率 c．净年值 d．净现金流量 e．投资回收期 4.24在进行寿命期不同的互斥方案选择时，下述各项中，可采用的 ( )o a．最小公倍数法 b．内部收益率法 C．年值法 d．差额净现值法 e．资金利润率 （二）是非题 4.25( )若全部投资的内部收益率增大,则项目资本金的内部收益率也同比例增大。 4.26( )内部收益率的大小主要与项目的初始投资有关。 4.27( )投资项目的直接收益即为内部收益，间接收益即为外部收益。 4.28( )常规项目的净现值大小随基准折现率的增加而减少。 4.29( )有三个方案，其投资KA>KB>Kc，若差额投资内部收益率 △IRRA一B≥i0（基准折现率），△IRRB-C≤iO，则B方案最优。 4.30( )若方案的净现值小于零，则表明此方案为一亏损方案。 4.31( )项目的内部收益率大小不仅与初始投资有关，还与项目寿命期内各年净收益大小有关。 4.32( )按方案的内部收益率计算的动态投资回收期等于方案的寿命期。 4.33( )采用NPV或IRR最大准则都能保证互斥方案比选结果的精确性。 16