中南大学网络学院 财务管理练习题

3、为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标

（1）强调风险与所得均衡，将风险限制在企业可以承担的范围内；（2）创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；（3）关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境；（4）不断加强与债权人联系，培养可靠的资金供应者；（5）关心客户利益，不断研发新产品以满足客户的要求；（6）讲求信誉，注意企业形象的宣传；（7）关心政府政策的变化。

4、简述财税环境对企业财务管理的影响

财税环境是指财税政策及其变动对企业财务管理的影响和制约关系：（1）国家采取

紧缩的财税政策时，会使企业纯收入留归企业的部分减少，企业现金流出增加，现金流入相对减少以至绝对减少，增加企业的资金紧缺程度；（2）国家采取扩张的财税政策，会使企业纯收入留归企业的部分增加，企业从国家获得投资和补贴的可能性增加；（3）国家调整税收政策和财政支出政策时，企业应善于用好用足政策调整给企业带来的潜在好处，合理进行税收筹划和财政补贴筹划，以期获得最大的政策利益；（4）国家调整税收政策时，企业应善于把握其政策导向，如产业导向和生产力布局导向，及时调整投资方向，谋求最大投资收益。

5、考虑投资风险价值，如何对多个投资方案进行选择

如果有多个投资方案供选择，那么进行投资决策总的原则是，投资收益率越高越好，风险程度越低越好。具体说有如下几种情况：（1）如果两个投资方案的预期收益率基本相同，应当选择标准离差率较低的那一个；（2）如果两个投资方案的标准离差率基本相同，应当选择预期收益率较高的那一个；（3）如果甲方案的预期收益率高于乙方案，而其标准离差率低于甲方案，则应选择甲方案；（4）如果甲方案的预期收益率高于乙方案，而其标准离差率也高于乙方案，则不能一概而论，而要取决于投资者对风险的态度。

作业二

一、名词解释

1、筹资渠道：筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向和通道，体现资金的来源与流量。 2、筹资方式：筹资方式也即筹资工具，是指企业筹措资金所采用的具体形式。 3、资金成本：指企业筹措和使用资金而付出的代价。包括使用费用和筹资费用两大类。 4、资金结构：是指各种资金的构成及其比例关系，是企业筹资决策的核心问题。 5、财务杠杆：又称融资杠杆，是指企业在制定资金结构决策时对债务筹资的利用，由于债务利息是固定的，当息税前利润增大时，普通股会得到额外的收益，反则反之，这种作用称为财务杠杆。

二、判断题

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1、企业的自有资金都属于长期资金，而债务资金则既有长期的，也有短期的 （√ ） 2、资金成本既包括资金的时间价值，又包括投资的风险价值 （√ ） 3、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高 （×） 4、尽管定性预测法不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系，但这种方法预测的结果比较客观、准确 （× ）

5、在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息的抵税作用不同 （√ ）

6、在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额 （× ） 7、在确定企业的资金结构时，应考虑资产结构的影响。一般地，拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金，而拥有较多流动资产的企业主要依赖流动负债筹集资金 （√ ）

8、当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险 （√ ）

三、单选题

1、吸收直接投资的缺点是 （ B ） A、不能吸收实物投资 B资金成本较高

C、企业借款能力下降 D、无法避免财务风险 2、某企业每年向供应商购入100万元的商品，该供应商提供的信用条件为“2/10，n/40”，若该企业放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的资金成本为 （ B ）

A、22.36% B、24.49% C、26.32% D、36.73%

3、下列各项中，不属于商业信用的是 （ D ） A、应付账款 B、应付票据 C、预收货款 D、应收账款

4、利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是 （ C ） A、银行信贷资金 B、居民个人资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金 5、下列各项中，不属于普通股权利的是 （ B ） A、公司管理权 B、剩余财产优先要求权 C、优先认股权 D、分享盈余权 6、每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的 （ D ） A、成本总额 B、直接费用 C、资金结构 D、息税前利润

7、某企业与银行签订了一项期1年，金额为100万元的银行周转信贷协定。年利率为12%，承诺费率为0.5%。年度内实际使用了60万元，实际使用期为9个月。则年终该企业应支付的利息及承诺费共为（ C ）万元

A、 5.4 B、 5.6 C、 5.675 D、 5.725

8、在企业资金结构中，如果能合理地安排负债资金，那么在下列各项中根本不可能发生的结果是 （ D）

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A、导致企业总资金成本降低 B、有利于财务杠杆作用的发挥 C、加大企业的财务风险 D、无法筹集到足够的资金

9、不存在筹资费用的筹资方式是 （ D ） A、银行借款 B、融资租赁 C、发行债券 D、利用留存收益 10、下列各项中，不属于影响企业综合资金成本的因素是 （ D ） A、资金结构 B、权益资金成本 C、负债资金成本 D、筹资期限的长短

四、多选题

1、企业自有资金的筹集方式主要有 （ BCD ） A、发行债券 B、吸收直接投资 C、发行股票 D、内部积累

2、吸收直接投资的出资形式有 （ABCD ） A、吸收现金投资 B、吸收实物投资

C、吸收工业产权投资 D、吸收非专利技术投资

3、决定债券发行价格的因素是 （ABCD ） A、债券面值 B、债券利率 C、市场利率 D、债券到期日

4、短期银行借款的信用条件包括 （ABCD ） A、贷款期限和贷款偿还方式 B、信用额度

C、贷款利率和利息支付方式 D、循环使用的信用协议

5、股票上市的不利之处是 （ ABC ） A、信息公开可能暴露公司的商业秘密 B、公开上市需要很高的费用 C、限制经理人员的自由操作 D、可以改善公司的财务状况

6、销售百分比法下资产负债表中的敏感项目包括 （ ABC ） A、应收账款 B、存货

C、应付账款 D、短期借款 7、下列各项中，能够被视做“自然融资”的项目有 （ BCD ） A、短期借款 B、应交税金 C、应付水电费 D、应付工资 8、下列关于资金成本性质的解释，正确的是 （ ABCD ） A、是一个重要经济范畴，它不仅存在于资本主义经济中，也存在于社会主义经济中 B、是在商品经济条件下，由于资金所有权和资金使用权分离而形成的财务概念 C、既有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特征 D、是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹资费

9、最佳资金结构的判断标准有 （ ABC ） A、企业价值最大化 B、加权平均资金成本最低 C、资本结构具有弹性 D、筹资风险最小

10、企业资金需要量预测的方法有 （ABCD ） A、定性预测法 B、销售百分比法 C、高低点法 D、回归分析法

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五、计算题

1、某企业2003年至2007年的产销量和资金占用额的历史资料如下表所示，该企业2008年的预计产销量为86000件。 年度 2003 2004 2005 2006 2007 产量（Ｘ）（万件） 8.0 7.5 7.0 8.5 9.0 资金占用量（Ｙ）（万元） 650 640 630 680 700 要求：用回归分析法计算该企业2008年的资金需要量

解：采用回归分析法预测2008年资金需求量 年度 2003 2004 2005 2006 2007 N=5 产量（X万件） 资金占用（Y万元） XY 8.0 7.5 7.0 8.5 9.0 ∑X=40 650 640 630 680 700 ∑Y=3300 5200 4800 4410 5780 6300 X2 64 56.25 49 72.25 81 ∑XY= 26490 ∑X2=322.5 将表中数据代入下列联立方程式：

∑Y＝na＋b∑X ∑XY＝a∑X＋b∑X2 3300＝5a＋40b 26490＝40a＋322.5b

解得b＝36 a＝372

预计2008年产量为86000件时的资金占用量为＝3720000＋36×86000＝6816000元

2、某企业拟采购一批商品，供应商报价如下：（1）立即付款，价格9630元；（2）30天内付款，价格为9750元；（3）31天至60天内付款，价格为9780元；（4）61天至90天内付款，价格为10000元。假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算。计算放弃折扣的成本，并作出对该公司最有利的决策。

（1）立即付款：折扣率为3.7%，放弃折扣成本为15.73%。 （2）30天内付款：折扣率为2.5%；放弃折扣成本为15.38%。

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