表6－1 敏感性分析表

变化率 序号 变化因素 1 2 3 4 5 基准折现率ic 负荷 产品价格 主要原材料价格 建设投资 8% 13.10% 10.71% 18.38% 20.21% 8% 14.26% 12.68% 17.76% 19.08% 8% 15.39% 14.61% 17.20% 17.74% 8% 16.49% 16.49% 16.49% 16.49% 8% 17.57% 18.34% 15.85% 15.34% 8% 18.63% 20.14% 15.21% 14.27% 8% 19.66% 21.91% 14.55% 13.55% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 敏感性分析图见图B2。 临界点:

敏感度系数和临界点分析见表6-2。

表6-2 敏感度系数和临界点分析

变化率序号 不确定因素 （％） 基本方案 0 16.49% 14.26% 18.63% 14.61% 18.34% 17.20% 15.85% 19.08% 14.27% 1.36 -35.16% （生产负荷） 10 -10 2 服务价格 10 -10 3 主要原材料价格 10 -10 4 建设投资 10 -1.35 -0.39 -1.57 47.75% 1.12 -0.43 61.70% 1.29 1.14 -21.60% 内部收益率 敏感度系数 临界点（％） 临界值 产品产量 -10 1

41

从计算可以求得建设投资、产品产量、主要原材料价格和产品价格的临界点分别为47.75%、35.16%、61.70%和21.60%万元。

从敏感性分析的结果来看，不确定因素的敏感程度依次为：产品价格、产品产量、建设投资、主要原材料价格。 7.4 风险分析 7.4.1 风险识别

项目的风险分析贯穿于项目建设和生产运营的全过程。一般包括市场风险、技术风险、工程风险、资源风险、资金风险、政策风险、外部协作条件风险、社会风险、其他风险。 7.4.2 风险评价与风险应对

宁夏青铜峡国家粮食储备库10000吨油库扩建项目是食用油仓储及物流设施项目。投入较大，具有一定的风险，但是只要充分地调研，及时地预测风险，提出规避风险的办法，就可以化解风险。 7.4.3 政策风险

食用油是一种特殊的商品，关系到国计民生，关系到食品安全，有很强的政策性，食用油的加工和油料流通政策性很强。该项目建设要及时了解政府的有关政策调整：如税收、金融、环保、产业政策，及时采取措施，积极争取国家有关政策落实在本项目中。 7.4.4 市场风险

由于市场需求的变化、竞争对手的竞争策略调整，项目成品销路不畅，成品价格低迷等，以至产量和销售收入达不到预期的目标，都将给项目预期收益带来损失。

从不确定性分析的结果可以看出经营成本和服务阶格的临界点分别为61.70%和21.60%，有较强的抗风险能力。并且企业按照营销策略，建立了

42

完善的市场销售网络，通过内引外联，创建品牌，构筑了稳固的销售市场和网路，有较强的市场竞争力。 7.4.5 技术风险

技术方面的风险主要是项目采用的技术的先进性、可靠性、适用性和经济性与原方案发生重大变化，导致项目不能按期进入正常生产状态，或生产能力利用率低，达不到设计要求，或生产成本提高，产品质量达不到预期要求。

本项目经过多方案比选，拟采用技术依托单位设计的具有国际先进水平的工艺技术方案，对原料的适应性强，出品率高，产品质量好，设备已经形成成套能力，技术的先进性、可靠性、适用性和经济性已得到企业和市场的检验。 7.4.6 工程风险

工程风险主要是工程地质和水文地质条件出乎预料的变化，工程设计发生重大变化，导致工程量增加、投资增加、工期拖长等带来的损失。该项目前期准备充分，设计单位是粮食行业的甲级设计院，具有丰富的粮油物流项目设计经验，工程风险较小。 7.4.7 融资风险

融资风险主要是项目资金的可靠性、充足性和及时性不能保证；由于工程量预计不足、或设备材料价格上升导致投资增加；由于计划不周或外部条件等因素导致建设工期拖延；利率、汇率变化导致融资成本上升所造成的损失。

资金的来源、供应量和供应时间等应充分作好准备。为了化解风险，要多方面筹措资金，在向银行申请贷款的同时，要考虑引进资金投资。本项目资本金部分主要是企业自有资金，从企业提供的财务报表来看，完全

43

能满足要求。债务资金部分拟申请银行贷款，已初步达成贷款意向，应进一步落实，确保贷款能按建设进度到位。

从资金市场近十年的发展走势来看，利率处在相对低的一个水平上，下降的可能性较小，上升的空间较大，利率风险较小。 7.4.8 组织管理风险

组织管理方面的风险主要是由于项目组织结构不当、管理机制不完善或是主要管理者能力不足，导致项目不能按计划建成投产，投资超出估算。；或在项目投产后，未能制定有效的企业竞争策略，在市场竞争中失败。

宁夏青铜峡国家粮食储备库有完善的组织结构和管理制度体系。 7.4.9 环境和社会风险

外部环境因素包括自然环境和社会环境因素的影响。是指项目本身以外的配套设施、协作条件以及服务对象等对项目有重大影响的因素发生变化而使项目本身无法控制的风险。发改委及规划土地、环保、消防等各级行政主管部门对项目给予了大力支持，各级政府对项目也很重视，此类风险不大。

44