第八章 收益分配管理

安全边际率＝1 500 000÷（10 000×300）＝50%

（4）A产品实现的利润＝10 000×（300－180）－600 000＝600 000（元）

2．解：（1）乙产品的保本销售量＝36 000÷（20－12）＝4 500（件）。

（2）单价下降10%，

则：保本销售量＝36 000÷（20×90%－12）＝6 000（件）； 单位变动成本上升10%，

则：保本销售量＝36 000÷（20－12×110%）＝5 294（件）； 固定成本总额上升10%，

则：保本销售量＝36 000×110%÷（20－12）＝4 950（件）。 （3）若目标利润为4万元，

则：单价＝（40 000＋36 000）÷10 000＋12＝7.2＋12＝19.6元。

3．解：按照目标资本结构要求，公司2006年所需主权资金数额为： 1200×60%＝720（万元）

满足投资需求后，公司可用于发放普通股东的收益额为：

800－720＝80（万元）

普通股每股应分配的股利额为：

80／1000＝0.08（元/股

（二）综合分析题

1．解：（1）保本量＝(180000＋45000)÷[50－(25＋5)]＝11250（件）

保本额＝11250×50＝562500（元）

（2）安全边际量＝20000－11250＝8750（件）

贡献毛益率＝[50－(25＋5)]÷50＝40%

（3）税前利润＝20000×[50－(25＋5)]－(180000＋45000)＝175000（元）

销售利润率＝175000÷20000×50＝17.5%

（4）保利销售量＝(180000＋45000＋200000)÷[50－(25＋5)]＝21250（件） （5）可以采取的措施：一是提高单位价格，二是降低成本。

提高价格时，P＝50.24元，提价0.24元；

降低单位变动成本时b＝29.76元，降低成本0.24元； 降低因固定成本时a＝(21 250－21 000)×(50－30)＝5 000元 或：200 000－[(21 000－20 000)×(50－30)＋175 000]＝5 000元。

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第八章 收益分配管理

2．解：计算公司本年度净利润

（1）本年净利润＝(800－200×10%)×(1－33%)＝522.6（万元） （2）计算应计提的法定公积金和法定公益金

法定公积金＝522.6×10％＝52.26（万元） 法定公益金＝522.6×10％＝52.26（万元） （3）计算公司可供投资者分配的利润

可供投资者分配的利润＝522.6－52.26－52.26＋181.92＝600（万元） （4）每股支付的现金股利

每股支付的现金股利＝(600×16%)÷60＝1.6（元/股） （5）计算该公司现有资本结构下的财务杠杆系数

财务杠杆系数＝800／(800－20)＝1.03 （6）计算该公司的资金成本率

长期借款资金成本率＝200×10%×（1－33%）÷200＝6.7% 普通股资金成本率＝1.6÷9＋6%＝23.78%

综合资金成本率＝6.7%×200÷（60×9＋200）＋23.78%×（60×9）÷（60

×9＋200）＝19.15%

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