A．公司管理权 B．分享盈余权
C．优先认股权 D．优先分配剩余财产权 20. 普通股筹资具有以下优点：（ ）。
A．成本低 B．没有使用约束 C．不会分散公司的控制权 D．筹资费用低 21. 下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（ ）。 A． 银行信贷资金 B． 非银行金融机构资金
C． 企业内部留用资金 D． 职工购买企业债券的投入资金 22. 根据我国有关规定，股票不得（ ）
A 平价发行 B 溢价发行 C 折价发行 D 市价发行
23. 某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为10亿元人民币，按每股50元的价格规划，则应发行的社会公众股至少为（ ）股。
A 180万股 B 300万股 C 120万股 D 250万股
24. 可转换债券对投资者来说，可在一定时间内将其转换为（ ）
A 收益较高的新发行债券 B 普通股
C 优先股 D 其他有价证券
二 多项选择
9. 相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ）。
A．财务风险较大 B．资金成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢
10. 相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有( )。
A.优先认股权 B．优先表决权 C.优先分配股利权 D．优先分配剩余财产权 11. 短期负债融资带有如下一些特点：（ ）。
A． 融资速度快，容易取得 B． 融资富有弹性 C． 融资成本较低 D． 融资风险低 12. 公司债券筹资与普通股筹资相比较（ ）。 A.普通股筹资的风险相对较低
B.公司债券筹资的资金成本相对较高， C.普通股筹资可以利用财务杠杆的作用
D.公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 13. 企业自有资金的筹集方式主要有（ ）
A．发行债券 B．吸收直接投资 C．发行股票 D．内部积累 14. 长期借款的优点是（ ）
A．筹资速度快 B．筹资成本低 C．借款弹性好 D．限制条件少 15. 吸收直接投资的出资方式
A．现金出资 B．实物出资
C．工业产权出资 D．土地使用权出资
16. 我国的股票按发行对象和上市地区的不同分为（ ）
A．A股 B．B股 C．H股 D．N股
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17. 发行可转换债券筹资的优点（ ）。
A．有利于降低资本成本 B．有利于筹集更多资金
C．有利于调整资本结构 D．赎回条款可以避免公司的筹资损失 18. 以下哪些方式为间接融资（ ）
A．发行普通股 B．向银行借贷
C．利用留存收益 D．公开发行企业债券 19. 可转换债券设置合理的回售条款，可以（AC ）
A．保护债券投资人的利益 B．可以促使债券持有人转换股份 C．可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
D．可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失
三 判断题
1. 一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。 2. 发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破产。 3. 借款企业来讲，若预测市场利率上升，应对银行签订浮动利率合同。
4. 周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 5. A股是指以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票。
6. 因为直接筹资的手续较为复杂，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简
单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。
7. 可转换债券是指由发行公司发行并规定债券持有人在一定期间内依据约定条件可将其转
换为公司股票的债券。
四 简答题
1. 普通股的分类依据及其类别？ 2. 股票上士的目的及其优缺点？
3. 长期借款的种类？长期借款的保护性条款？ 4. 长期借款的优缺点？ 5. 简述企业债券的种类？
6. 可转换债券的定义？转换价格？转换比率？
五 综合题
某国有企业拟在明年年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值为3亿元，全部投入新公司，折股比率为0.8，每股面值为1元。按其计划经营规模需要总资产6亿元，合理的资产负债率为30%。请回答以下互不关联的问题： （1）通过发行股票应筹集多少股权资金？
（2）若股票发行溢价倍数为10倍的折股倍数，股票发行价格为多少？
（3）若按每股3元发行，并满足（1）中对筹集股权资金的要求，至少要发行多少社会公众股？发行后，每股赢余是多少？市盈率是多少？
（4）若满足资本结构的需要，按公司法规定，社会公开发行股份的比例为25%以上，则对社会公众股的发行价格最高可定为多少？
六 案例分析
阿巴拉.阿历克斯的存货比较大，采用先进先出法计价。公司用浮动利率贷款筹集存货资金。因为公司处在一个高度竞争的行业，它不能很快地将增加的成本以较高的价格形式转嫁到顾客身上。其固定资产陈旧，没有长期债务。另一个企业伊莱克西精炼公司在存货会计中
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使用后进先出法，其固定资产的寿命较短，公司必须不断地更新陈旧资产，公司没有短期债务，但有固定利率长期债务。它是这一行业的价格领导者，市场对其产品有相对固定的需求。
a.如果通货膨胀出现非预期增长，这两个公司的股票价值可能会怎样变化？为什么？ b.如果发生非预期下降，又将如何？
（该资料引用自《财务管理与政策》第11版：詹姆斯.C.范霍恩 著，刘志远主译，东北财经大学出版社，2000）
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一、选择题
1、D 2、B 3、C 4、C 5、B 6、B
二、多项选择题
1、AC 2、 ACD 3、AC 4、AD 5、BCD 6、ABC 7、ABCD 8、ABCD 9、 ABCD 10、BD 11、AC
三、判断并改错 1、√。 2、×。发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东无权要求公司破产。 3、×。借款企业来讲，若预测市场利率上升，应对银行签订固定利率合同。 4、√。
5、×。A股是指以人民币标明票面金额，以人民币认购和交易的股票。
6、×。因为直接筹资的手续较为复杂，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低。 7、√。
四 简答题（见教材） 五 综合题
（1）股权资本=6×（1-30%）=4.2亿元 筹集股权资金=4.2-3=1.2亿元
（2）股票发行价格=10×（1/0.8）=12．5元 （3）1．2/3=0．4亿股
每股赢余=0．9/（0．4+3×0．8）=0．32元/股 市盈率=3/0．32=9．38
（4）设向社会公开发行的股份数为X，则： X/（3×0.8+ X）=25% X=0.8亿股
1．2/0.8=1．5元/股 六 案例分析
a.阿巴拉.阿历克斯公司的股票价格可能回下降。由于通货膨胀提高，成本可能比价格增长得快。存货会计中的先进先出法会导致对实际收益的较高税收。大大低于重置水平的折旧也会对实际收益的税收产生不利影响。由于它没有长期债务且短期债务的利率为浮动利率，因此它不能利用现有债务价值减少带来的好处。
伊莱克西精炼公司的股票价值可能回提高。通货膨胀引起的成本提高能够带动价格上升，它甚至可以使价格比成本提高的幅度还多。后进先出法和固定资产的快速更新将在很大程度上保护公司免遭受负面税负的影响。长期债券的价值会下降，因而有利于股东。
b.如果出现相反的情况，阿巴拉.阿历克斯公司的股票会升值，而伊莱克西精炼公司的股票则会贬值。
一 单项选择
25. 使用每股利润无差别点进行筹资决策，当预计的EBIT（ ）每股利润无差异点的EBIT时，运用负债筹资较为有利。
A．大于 B．小于 C．小于或等于 D．无法确定
26. 企业按照年利率6%向银行借款50万元，银行要求企业保留10%的补偿性余额，则企业
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